沪镍主力合约一举突破压力位，站上18万元/吨，反弹力度大超预期，一部分来自于库存低位下的交割品不足担忧，另一部分为近月合约空单移仓的带动，从基本面来看并未有明显变化，现货市场成交继续偏弱，盘面价格走高也带动升水终于回落，但同样现货货源也不十分富裕。另外，印尼 NPI 最新成交价格再次下滑至 1250 元/镍（舱底含税），进入长期下行通道不改。硫酸镍价格近期弱稳，但市场上发生较大的变化：

1.原料计价模式越来越多从原来 LME 结算价转至加工费模式；

2.前驱体企业直接入手原料端，代加工方式越来越多，零单采购减少而且供应同样缩减，硫酸镍虽然面临成本坍塌的问题但较镍豆的贴水再度扩大反倒给了一定的支撑。总体来看，库存低位和交割品不足担忧贯穿着当前的反弹，短期纯镍高溢价，预计主力合约换月后涨势将有所放缓，短期风险放大，建议观望为主，等待右侧沽空机会。

沪不锈钢继续在下行通道中运行，原料端继续下行削弱支撑，同时钢厂复产的消息以及再次累库都给后市带来悲观预期，现货市场下游也多以观望为主，持货商让利出货。今日 304 民营四尺冷轧资源锡佛主流报至毛边 16200-16900 区间，个别不受青睐的厚料库存资源甚至打起了大幅促销，一度迫近 16000 基价；304 民营五尺热轧大板资源锡佛主流维持在毛边 16100-16400上下，整体偏弱势头未改。消费端难言乐观，不锈钢继续承压，但跌幅相对放缓，预计保持震荡下行。