上周社会库存小幅去库324吨，从7月起就持续维持了去库状态，且本周去库速度较上周加快，但是整体幅度仍不及 6月初云南集体检修消息公布之际的预期，大量隐形库存释放，加之下游需求持续疲软、成交数据不佳，导致市场目前货源仍处较为宽松的状态。
展望后市，国泰君安认为当宏观压力减轻、且库存持续明显去库，锡价有望继续止跌企稳，而反弹行情则需要市场上真的出现显著缺货的情况才可能出现。再往后看，若各大冶炼厂开始实际复产，国内供应显著增加，锡价或再次回到下行通道，警惕彼时锡价继续向成本线15万/吨位置附近移动。
原标题：《国泰君安期货：沪锡小幅反弹》
