1、消费板块：景气持续上行，关注汽车、家用电器

消费板块景气持续上行。6月CPI增速上升，社零总额、商品零售总额同比回正。食品饮料方面，5月乳制品、成品糖产量同比上升，食用植物油产量降幅收窄；7月白酒价格维持不变，5月白酒产量实现正增长；5月630ml与350ml啤酒价格走势分化，啤酒产量降幅收窄；7月牛奶零售价、生鲜乳价格与两周前持平，国内外婴幼儿奶粉零售价格小幅震荡。医药生物方面，7月中药材价格指数触底回升，维A、维C价格、赖氨酸价格下跌，蛋氨酸价格回升。汽车方面，7月乘用车零售量与批发销售量同比持续增长。轻工制造方面，7月纸浆价格震荡回落，瓦楞纸价格仍处于偏弱走势，7月木材期货价格小幅回落，MDI、TDI现货价震荡偏弱，上半年家具出口同比微增，5月纺织服装、服饰业出口金额同比上升。农林牧渔方面，7月猪仔、生猪、猪肉价格持续反弹，6月生猪、能繁母猪存栏量稳定增加；7月肉鸡苗价格反弹回升，6月活鸡价格环比小幅上行；7月寿光蔬菜指数持续上行，水果价格环比小幅下降。商业贸易方面，7月义乌小商品价格指数小幅上升。家用电器方面，7月钢材综合价格指数持续下跌，沪铜、沪铝指数、塑料指数环比持续下跌。

2、成长板块：景气持续分化，关注风电设备

成长板块景气持续分化。费半指数震荡上涨， DRAM价格回落，电子暨光学产业PMI下滑， 5月中国半导体销售额当月同比下滑。通信方面，2022年1-5月份通信业整体运行向好。电气设备方面，电网建设投资扩大，6月全社会用电量同比增长。新能源车方面，2022年6月新能源汽车销量远超往年同期，EV及PHEV销量同比高速增长。5月新能源汽车销量同比增长71.32%，充电桩保有量走高。传媒方面，2022年7月影视行业回暖，电影票房收入及观影人次均小幅上涨。2022年6月中国手游发行商全球收入保持稳定。光伏方面，硅料价格小幅上涨、光伏产业链价格小幅上行。锂电材料方面，近两周六氟磷酸锂价格保持稳定、DMC价格持续上涨，磷酸铁锂高位回落。

3、大金融板块：景气整体上行，关注券商、银行

金融景气整体上行。地产方面， 2022年7月份监测的全国103个城市主流首套房贷利率为4.35%，较上月回落7个基点。土地购置面积同比持续维持低位，拿地意愿依旧偏低。银行方面，5月社会融资规模存量增速10.5%，社融总量超预期。短端利率震荡波动，长期利率小幅度上升，资金面保持相对宽松。非银方面，5月保费收入降幅稍有收窄。融资融券余额持续上升，股票换手率有所下降，交投情绪回暖。

4、周期板块：景气持续下行，关注石油石化

周期板块景气度整体下行。截至2022年7月20日，大宗商品价格指数下降。分行业来看，煤炭方面，除动力煤外，主要煤种期货价格整体下行，港口煤炭库存水平环比上涨；钢铁方面，国内铁矿石与钢材价格下行，螺纹钢、线材库存水平下降，钢材产量下降；国际能源方面，原油与天然气价格走势存在分化，美国原油钻机数量略有增加，商业原油库存小幅上升，原油市场供需趋紧；有色金属方面，有色金属价格总体下降，黄金、白银价格下降；能源金属方面，锂矿价格维持稳定，钴价下降；化工品方面，近两周化工商品指数下降，化工品中涤纶与PTA价格下降，PVC、聚合MDI价格下降，尿素、硫酸铵价格走势向下；建筑建材方面，近两周水泥价格指数下行，浮法平板玻璃市场价下降，但降幅均有所收窄；5月中国电建新签合同额同比增长，中债地方政府债指数维持稳定；航运方面，近两周国内与国际干散货运价指数走势分化，中国出口集装箱运价指数小幅回调。

风险提示：部分行业景气度指标未能完全刻画该行业景气度、经济变化太快导致景气度指标有所滞后、行业景气理解有所偏差、新冠疫情出现反复等。