动力电池与储能需求持续景气下，电池箔龙头鼎胜新材昨晚公告定增27亿扩产80万吨电池箔及配套坯料项目。公司此前半年报同比预增超3倍，Q2单季净利创下历史新高，而股价自2021年2月低点至今累计最大涨幅高达523.6%。

资料显示，电池箔主要用作锂电池正极集流体，可降低电池内阻、提高电池充放电效率和使用寿命，在电池中的成本占比为1%。多家机构分析，目前主要受新能源汽车与储能拉动，电池箔需求快速增长。

据招商证券分析师刘文平援引SNE数据，2025年全球动力电池装机量有望突破1200GWh。考虑到磷酸铁锂电池装机比持续提升，以400吨/GWh的用量进行测算，动力领域电池箔需求量有望在2025年达到49万吨，年复合增速43%，国内电池箔需求有望达到21万吨。

储能方面需求，据EVTank预测，到2025年全球储能锂离子电池出货量将达243.7GWh。银河证券分析师华立分析，由于磷酸铁锂电池成本低、安全性更高，电化学储能领域主要采用磷酸铁锂电池，假设新增储能电池全为磷酸铁锂电池，按照单位用量500吨，预计全球储能领域电池铝箔需求量将从2020年1.4万吨增长至2025年12.2万吨。

电池箔售价以“铝价+加工费”方式进行确定，招商证券今年2月份研报数据显示，国内电池厂对减薄趋势要求较为积极，动力电池和储能领域的主流型号为13μm，加工费1.5-1.8万元。按照铝锭2.2万元/吨的价格，目前电池箔平均售价4万元，据此测算，2025年电池箔市场空间296亿元。

财联社记者7月14日以投资人身份从鼎胜新材处获悉，去年锂电铝箔平均加工费约为15000元/吨左右，今年一季度平均是16500元/吨，现在平均已经到17000元/吨左右，环比涨幅高于去年同期。另外，锂电铝箔从产出到认证一般需要2-3年时间，今年供应端应该没有明显增量。

银河证券分析师华立亦指出，电池铝箔是铝箔的深加工产品，生产难度比普通铝箔更大，行业门槛高以及扩产周期长，新增产能释放出产量仍需时间，供需缺口或将进一步拉大，动力锂电池铝箔加工费有望上涨。

目前国内电池箔行业高度集中，招商证券研报分析，2020年国内电池箔行业CR3达78%。预计2022年电池箔行业CR3为72%，其中鼎胜新材将维持行业龙头地位，国内市占率提高至46%，全球市占率39%。

据招商证券统计，2022-2025年，国内可批量化供应电池箔的厂商有10家，具体包括鼎胜新材、华北铝业、万顺新材、南山铝业、厦门厦顺、常铝股份、永杰新材、神火股份、东阳光、华峰铝业。

其中排名前三的鼎胜新材、华北铝业、南山铝业预计2022年电池箔供货量分别达到12万吨、3.5万吨、2.5万吨。

未来扩产方面，动力锂电池铝箔技术要求高，行业高集中度，扩产集中在现有行业龙头。据银河证券6月30日发布的研报统计，国内电池箔龙头企业扩产规划如下表所示。

但是，业内分析人士指出，今年以来锂电铝箔加工费持续走高，市场普遍预计行业景气度有望贯穿全年。但受扩产潮影响，明年加工费价格中枢走低预期有所增强。