宏观情绪好转，使沪铝隔夜反弹，当前铝基本面维持偏弱状态，前期连跌价格至成本线附近，日内震荡运行，收涨3.15%。

当前期铝受宏观面影响较大，虽然美国6月通胀数据引发市场对美联储加息100pb担忧，但是两位最鹰派的美联储官员表示他们更倾向于加息75个基点后，加息100个基点的押注下降，隔夜美元指回落，有色金属集体反弹。

国内铝厂复产计划有序进行，供应端压力仍存。虽然前期铝价接连下跌落至成本线附近，但目前暂无减产消息出现，国泰君安期货表示，价格的成本支撑仍要取决于亏损是否真实传导至供给端的收缩，而如果考虑到铝厂过去两年的丰厚利润，短期现金成本亏损未必会导致铝厂立即减产。而需求端由于进入淡季，恐难有明显改善出现。

近期铝价接连下调接近1.7万元/吨，价格低位激发下游采购心态，铝锭库存近两周再次开始降库趋势，据SMM统计显示，7月18日国内电解铝社会库存68.2万吨，较上周四库存下降1.5万吨，较去年同期库存下降14.8万吨。

今日SMM A00铝锭现货报价17720-17760元/吨，均价17740元/吨，较上交易日涨320元/吨，今日SMM佛山铝价对08合约贴水60元/吨，现货均价录得17680元/吨，较上周五涨300元/吨。第二交易时段，期铝高位震荡，持货商出货积极，实际成交对网价贴水60元/吨到贴水10元/吨，成交价格集中在17620-17670元/吨。

对于当前走势，国泰君安期货表示，短期看铝价考验万七关口，基于云南成本及基本面驱动看，当前位置未必是最低位，短时因现货低位补货及宏观情绪间歇性修复，而获得支撑。短期铝价技术性反弹，但在下半年供需依然过剩下，上行空间或有限。