在上海有色网（SMM）和上海期货交易所共同举办的2022第七届中国国际新能源大会--中国国际锂钴产业链发展论坛上，SMM钴首席分析师唐鹏对2022-2026年全球及中国钴行业供需情况及价格走向做出了深度解析。他认为，今年二季度电解钴价格将保持在高位，而硫酸钴则因受疫情影响，新能源汽车和硫酸钴的市场需求低迷，预计三季度平均价格将相比二季度有所下降。
中国钴原料市场
中国钴原料市场供需分析
据SMM统计，2021年四季度，国内钴原料市场处于供不应求的状态，而进入2022年一季度，钴原料开始进入过剩局面。SMM分析认为，2022年上半年，钴原料需求受疫情和镍价影响，原料供应增加，因此会出现供过于求的情况。
中国钴原料进口数据分析
下图是SMM整理的2021年1月到2022年5月中国钴原料进口情况，从图中可以看到：
钴湿法冶炼中间品是主要的进口钴原料，自2021年以来受航运影响，钴原料到港数据出现波动。
中国钴原料供需平衡
据SMM整理的2022年5月中国钴原料平衡来看，5月钴原料处于供过于求的状态，需求相比供应多出了982金吨。
中国硫酸钴与四氧化三钴市场现状与供需平衡
中国硫酸钴供需分析
据SMM调研显示，因新能源动力下游需求快速增长，钴原料供给受供应链扰动，硫酸钴市场一直处于紧平衡状态。
中国硫酸钴需求分析
据SMM对国内硫酸钴的需求分析来看，三元前驱体的需求是硫酸钴需求增长主要动力。但是，需求增量预计未来将受到三元电池高镍趋势发展对钴单耗减少的限制。
中国三元前驱体月度产量分析
据SMM对二季度各类型三元前驱体产量占比的数据显示，三元前驱体对钴的需求稳步增长，其中6系和8系占主导地位，累计占比高达31%，高镍三元有望成为未来的主流。
中国四氧化三钴供需分析
据SMM对四氧化三钴的供需情况分析图来看，四氧化三钴的月产量随下游数码市场的表现而呈现季节性趋势。
2022年5月，考虑到下游需求低迷和成本较高等的因素，四氧化三钴产量下降。
中国钴酸锂月产量分析
对于钴酸锂而言，其生产具有明显的淡旺季特征，在过去的2022年5月份，因步入数码消费淡季，钴酸锂产量同比下降16%。
价格评估及预测
价格对比：SMM vs MB钴价
下图是SMM电解钴与硫酸钴价格与MB价格之间的价差对比。从图中可以看到，2021年第三季度，国内电解钴和MB钴之间的价差增加。彼时国内对电解钴的需求相对较弱。然而，欧洲航空业从流行病中恢复，对电解钴的需求量很大，这推动了MB钴的价格上涨。
自2021年第四季度开始，中国新能源汽车市场的生产势头强劲，国内钴价继续上涨。自2021年4月开始，内外盘钴价迅速下跌，国内钴市场需求依旧偏弱，国内需求影响国际原料市场价格趋向。最近海外价格与折扣系数持续下行，以修复海内外钴价差。
中国钴产品价格预测
当前中间品冶炼厂成品库存依然较多，碳酸锂坚挺带动回收行业发展，废旧三元、钴酸锂回收端对钴盐的供给增多。近期钴价波动，头部前驱厂提高原料自供比例，三元动力需求恢复尚且不足，对硫酸钴的需求依旧较弱，下游采购需求疲软。短期内钴盐市场处于供给过剩状态，预计7月-8月初钴价仍有下行空间。
电解钴价格目前处于维稳状态。在6月国内电钴供给增多，但合金市场需求依旧疲软，电钴头部厂商下调出厂价，期货盘面价格下行，叠加海外近期钴金属价格持续下行，共同推动下电钴价格下行至35万元~36万元左右。但随着供需恢复至平衡状态，价格也会随之恢复理性。
2022年-2025年钴原料供需预测
据SMM测算的2022年到2025年钴原料供需平衡表来看，2022年预计钴原料将处于供不应求的状态，随后的2023年到2025年，供过于求的情况将逐年加剧。
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