SMM7月14日讯：在上海有色网（SMM）和上海期货交易所共同举办的2022年第七届中国国际新能源大会--中国国际镍锰产业发展论坛上，SMM大数据总监王聪针对2022-2026年全球镍格局进行了分析。
镍价异常波动 2022年初镍市动荡开局
今年镍价极端时期飙升至十万美金一金属吨，以LME计价的各种原料在三四五月份造成很大影响。在极端行情发生后，镍生铁对纯镍最大的贴水是达到12万元一镍吨，最终维持在7、8万吨的状态，导致许多工厂对纯镍的使用量急剧下降，最低是2%、3%使用率的水平。
硫酸镍板块同样不乐观。部分企业签订长单，却采用LME的计价方式导致其在三四五月份产生巨额亏损。整个溢价贴水达到4万元每镍吨的水平，而在去年使用镍豆溶解硫酸镍升水是4万元每镍吨的水平。
印尼镍铁成本优势在过剩格局下凸显 加快挤压国产镍铁市场
镍生铁板块，在2014年中国电炉生产镍生铁的产量在18万镍吨一年，而后逐渐被洗牌。此后各大企业在印尼的投产使得印尼的产量与国内几乎相当。随后高炉生产工艺逐渐演化为高炉生产低镍铁。每年产量在8万镍吨的水平。目前国内主要还是RKEF镍铁电炉生产，SMM判断远期会继续下降，在2022年需求较高的情况下产量在34万吨的水平，远期我们认为会在25万镍吨，这是比较乐观的情况。
印尼在2023年产量SMM预计会在210万吨，这是在配套火电厂不及时的情况下。从开工率来看，整体在40%左右，而印尼的开工率在90%，这种差异最大的原因无非是成本。从远期来看SMM认为矿的成本仍然有较大的压缩空间，但总的来说国内成本还是高于国外。
镍供需平衡
从整体供需平衡来看，国内镍生铁的需求是不断增加的，使用比例和国内不锈钢产量在增加，SMM判断远期会有国内不锈钢向海外扩展的趋势。另一方面国产铁我们判断是持续下行的形式。从价格来看远期会持续走低，利润也会持续挤压。对镍铁产业来说SMM认为价格会持续下走，对纯镍的贴水也是会收窄的。SMM认为三元前驱体产量持续增高，占比短期会受到影响，但是长期还是会增长。
从硫酸镍体量来看会是一个持续增加的状态。需求端除了前驱体还是比较稳定的，从供应端来说前驱体产量还是持续增长的。海外的前驱体处于一个过剩的状态，更多的是服务于国内的产业。MHP的系数持续增长，镍豆的需求也是逐渐增加的。湿法中间品处于过剩的情况因此价格会持续下降，主要是产能限制的问题，黑粉的问题是短期内不会大量释放，而高冰镍产量是可以大量放量，但是产能爬坡时间较长，限制硫酸镍供应的释放。镍豆的产量国内一直被挤压，但国外产量还是在增加的。整体来看中国对镍豆的需求相比去年下降，但从前年来看还是增加的。
提问：2025年之后原生镍的供需平衡？
答：SMM认为还是一个过剩的预期，从远期来看回收体量也在增加，对原生镍的挤压也是比较明显的。SMM认为产业会出现一个过剩但是企业会做出相应调整，价格最后稳定在一个比较小的区间内。
提问：抛开NPI的过剩来说，应用在三元前驱体上硫酸镍的供需平衡是怎么样的？
答：硫酸镍SMM认为会出现过剩，镍豆全球的产量全部用于新能源也是不够的，我们也担心硫酸镍产能建设速度的问题，但我们预测未来不会出现什么问题。
提问：近期镍价格是否受到美联储加息因素影响？
答：会有影响，全球的商品需求都会爆发，价格也是一个相同的走势。
提问：中期纯镍的供需怎么看？
答：我觉得会维持贴水，但是贴水的幅度会收窄。我对下半年的预期会逐渐转为过剩。但是什么时候会反馈不确定。
提问：印尼高品位的矿是否会出现未来几年产量不足的情况？
答：我觉得不会，印尼的矿还是很有潜力的。
提问：印尼湿法项目利润率长期会处于什么状况？
答：我觉得远期价格是下跌的，利润率会下降，但是利润总的还是增加的状况。也得看远期钴的价格。
