SMM7月8日讯：由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）和天能控股集团有限公司共同举办的2022第十七届SMM中国白银市场与应用产业峰会上，SMM白银高级分析师黄迪现场解析了白银供求及产业链情况进行了介绍。
一、白银的简介
白银在世界的储量及分布
据美国地质勘探局数据显示，2019 年全球白银储量约为 56 万吨，且主要分布在秘鲁、波兰、澳大利亚、中国等国家，储量前 7 位的国家占据全球约 78%的白银储量，集中度较高。其中，秘鲁、波兰、澳大利亚和中国的白银储量分别为 12 万吨、10 万吨、9 万吨和 4.1 万吨；全球占比分别为 21.4%、17.9%、16.1%和 7.3%。世界规模前 30的银矿，有 12 座在南美，12 座在北美，其他分布在亚洲（3 座），欧洲（2 座）和澳大利亚（1 座）。
国内白银储量主要集中在内蒙古（27%），江西白银储量占11%；安徽白银储量占10%；湖北白银储量占9%；广东白银储量占9%；湖南白银储量占7%；云南白银储量占6%；四川白银储量占6%。
白银的种类
分为纯银、足银（990）、925银等。
苗银、泰银、尼泊尔银现在都是指925银，只不过根据其存在的地方、工艺不同以及艺术表现形式而进行的命名。
白银工业产业链
在白银产业的前期积累阶段，2000年之前，劳动密集型产业迅速发展，民营企业异军突起，终端的全面市场化，规模化为白银深加工行业的发展奠定了坚实的基础。而2000以后到2009年产业的快速发展期则减了完整的产业体系。2010年至今，是白银产业的精益化，国产化时期，需求推动技术发展，技术引领产业受消费和投资等因素影响，白银深加工技术进步和创新能力显著增强，产品逐渐从中低端向中高端提升。白银深加工步入精益化和高质量发展。
二、白银的供给
世界白银的供给结构
从目前世界白银的供应构成来看， 分成矿产银供应和库存供应两部分。其中库存供应最重要的四个组成部分为投资品赎回、政府抛售、再生银和生产商套期保值。随着白银制品的回收周期逐渐到来，以及白银在金融领域的逐渐深入，再生银和生产商套期保值的比值在逐渐增大。
在白银资源结构的分布中，主要是铜铅锌的伴生白银，比值占到了60%以上，随着近些年来本身铜冶炼和铅锌冶炼的企业仍有在不断扩张中，因此原料供应较为充足，白银的产量也因此在供应上仍有较大增加的可能。而随着2019年下半年以来，金价的不断攀升，黄金伴生白银的产量也在随着扩大。
产业前期积累期，从政策法律法规、产业基础设施建设等层面，搭建产业构架。
产业的高速发展期，产能快速增长，中国加入WTO，中国制造融入国际市场，政府不断优化投融资和营商环境，吸引全球跨国巨头落户中国，促成中国迅速成为“世界工厂”，各产业产能高速扩张。特别是2008年金融危机后出现再一轮的扩张期。国内锑冶炼产能在2010年前后迅速扩张并释放，于2011年达到高峰。
产业的徘徊期，产能增速放缓，政府加大环境保护力度，2015年开始中央环境保护督察组开展督查工作，叠加2015年底开始启动的供给侧改革，产业进入了徘徊阶段。
产业结构调整期，产业结构调整围绕供给侧改革，中央也提出了去产能，去库存，去杠杆，降成本和补短板五大任务，在政策引导下，产业积极开展结构调整，企业大力发展循环经济，提高资源利用率。自2016年起锑行业骨干企业在去库存、弹性生产、优化产品结构等方面发挥重要作用。产业步入了高质量发展阶段。而2017年以来，世界经济增速止跌回升，美日欧三大经济体复苏态势良好，主要经济体出现多年未有的同步增长，新兴和发展中经济体在推动世界经济增长方面继续发挥着重要的作用。经济复苏成就了国际贸易恢复性增长，有效改善了市场预期、提振了市场信心，为锑行业发展提供良好的贸易环境。
中国白银的供应结构
目前我国国内白银供应构成主要是独立银矿产银、铅锌铜金矿等副产白银、进口矿冶炼白银、再生银、及地面库存等。
目前我国国内矿产银结构中，主要还是以铜铅锌的副产伴生白银为主，铅锌比值占到了50%以上，由于近年来铅矿的供应偏紧，铅副产比例逐渐下降，而铜的副产也在37%左右，占比较上年有所上升，独立银矿的比例正在逐渐下降。
预计“十四五”期间，再生铅产能的进一步提高将加大挤压原生铅的增长可能，近年来，国内的新建产能都是再生铅，原生铅没有新的建设项目。因此， “十四五”期间原生铅产量能否持平还存在疑问。
SMM数据，我国2021年全年原生铅产量318万吨；2022年1-5月原生铅产量129万吨，初步预计全年将可能有一定概率低于300万吨。
据2020年官方统计数据，我国白银产量为20338吨，同比增长7.42%。
2021年，年产量超过千吨的有四家企业，分别是大冶、河南金利金铅、济源万洋冶炼和豫光金铅，前十家企业产量合计占总产量的40%左右，生产集中度进一步提高。
中国部分白银主要生产企业
在SMM调研的45家企业中，河南、湖南是中国1#银生产的杠把子，尤其是河南的企业，以6200吨的产能傲视群雄；湖南以2700吨产能位居第二；云南以2111吨产能位居第三；山东以1926吨的产能和云南追的很紧；浙江的产能是1560吨；江西的产能是1230吨；湖北的产能是1100吨；这是调研的企业中，超过1000吨1#白银产能的7个省份。
三、白银的消费以及平衡
白银在全球的消费
中国依旧是世界最大的白银生产国和消费国之一。也是世界上主要原材料加工的重要国家和出口大国。
欧洲是世界主要的结构性供应短缺地区，消费量远远大于供应量，需要大量进口精矿、银锭和含银废料。英国伦敦是重要的精炼市场，大部分精矿和高品位含银废料首先运往伦敦处理，然后运往世界最大的精炼国瑞士。因此，尽管欧洲是供应短缺地区，但仍一个主要的出口地区。
美国是主要的进口国，2011年因秘鲁冶炼厂供应中断，向美国出口的国家数量大增。
俄罗斯是主要出口国，国内的矿产量和再生银供应远远超过国内需求。
2010年以前，中国是主要白银出口国，背后的推动力是出口退税政策。2010年以后，出口退税政策变化，逐步取消退税，在国内外银价倒挂的影响下，出口锐减。而今年年初由于国内外银价多次出现出口盈利空间，使得2021年的净出口量出现一定增加。
白银在中国的消费量和消费结构
2019年，国内白银消费量同比下降4%左右到8890吨左右；2020年同比有5%左右的下降到8708吨左右。2021年恢复到9000吨左右。中国经济的预期向好，白银的工业需求预期乐观。
工业中的产业链
白银在首饰行业的应用
白银在电子行业的应用
白银在光伏行业的应用
光伏行业一直是近年来新增银用量的一个重点行业。在电池片产量不断增加的推动下，预计光伏银用量未来还将继续创历史新高。受疫情影响，2020年国内光伏用银量有5%左右的下降，达到2500吨左右，90%以上以进口为主。2021年预测国内光伏用银量将恢复到2600吨左右，随后光伏用银量将以每年10%左右的幅度增长。
白银在光伏行业的主要应用
光伏银浆是银浆产品中用量最大、发展前景最好的产品。
白银在电工合金行业的主要应用
从行业用银量来看，近几年低压电触头材料总产量在不断增加，2021年的行业用银量超过2000吨，主要产品如银氧化锡、细晶银、银镍、银碳化钨等重点产品的产量都有所增长。新能源车、电气、电网都是目前增长较快的下游领域。
白银在投资行业中的主要应用
银投资类制品消费自2009年开始快速增长，2014-2015年创下峰值，背后的推动力是当年白银价格的暴跌，以及礼品类消费的增长。
白银在其他行业中的主要应用
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