沪铝主力合约夜盘低开反弹，日内震荡运行，录得小阳线，收跌0.38%。铝基本面目前暂无较大变化，供应端仍有增量，需求维持强预期弱现实格局，社库连续去化带来一定支撑，铝价震荡运行，后期能否冲高仍需关注需求复产实际情况。

近期逻辑变动不大，市场主要关注重心在疫情后下游需求恢复情况，目前复工复产逐步进行，且利好政策不断出台，使市场对未来需求恢复预期较强，不过需求预期兑现仍待时间，虽然当前下游消费表现较前期有所好转，但于往年同期相比仍不容乐观。因此，在需求端出现较大实质性改善前，仅靠强预期难以支撑铝价持续走高。

其次，供应端预期仍有增量，据SMM统计，6月初国内电解铝运行产能月度增长13万吨至4061万吨附近，供应端增速虽有放缓但对铝价压力仍存。不过，铝锭社库连续回落，沪伦两市铝库存仍降个不停，伦铝库存刷新逾二十年低位，对铝价有一定支撑。

另外，前阶段仓库重复质押事件虽已澄清，但对市场仍有影响，中泰期货表示，目前贸易市场出现信任危机，铝锭流动性大幅下降，华南现货出现大贴水，华东出现个别仓库大贴水情况。今日华南现货铝现货市场成交依旧清淡，持货商甩货积极，贴水再度走低，部分贸易商甚至让买价开价，今日SMM佛山铝价对06合约贴水165元/吨，较上昨日下降65元/吨，现货均价录得20680元/吨，跌90元/吨，第二交易时段，沪铝走跌，低点触及20665元/吨附近，现货贴水难以修复，成交价格对网价维持贴水100到贴水40元/吨左右，成交价格集中在20580-20640元/吨附近。

对于当前走势，新湖期货表示，当前国内市场仍处于弱现实强预期状态，刺激政策仍待见效，消费仍处于偏弱状态，而产量继续上升态势不改，这对当前铝价仍有抑制。不过消费边际改善，国内稳经济带来消费的强预期仍对价格有支撑。短期铝价仍将反复。