基本面供需矛盾不大铝价区间震荡为主【SMM铝周报精选】

来源：SMM2022-06-03 08:34

【SMM铝周报精选：基本面供需矛盾不大铝价区间震荡为主】综合来看，周内仓库仓单质押事件对短期的铝行情有所冲击，市场避险情绪较浓，但随着事件的明朗，国内铝市场回归基本面，周内国内铝库存受仓储事件及下游节前备货等方面影响大幅去库，内外铝低库存给予铝价以支撑，叠加供应端增幅放缓及江浙沪消费恢复预期加强，短期铝价或难以大幅走跌，预计下周沪铝震荡运行于20000-21300元/吨。

《中国铝产业链常规报告》出炉，每周报告SMM会精选其点中的热话题、价格、行情或产业链上的重大变化信息发布成文，以供大家参考。

以下为SMM铝产业链周度报告节选：

本周（5.30-6.2）先跌后涨再次录得长下影星线，周内最低点20030元/吨，最高点录得20895元/吨，截至本周五下午沪铝收报20665元/吨，较上周跌110元/吨，跌幅0.53%。伦铝周一开于2885美元/吨，周内最低点2720美元/吨，周内最高点2919美元/吨，截至本周四2：00，报2724美元/吨，跌幅5.04%。

宏观方面：国内5月财新制造业PMI为48.1，预期48.9，前值46。5月以来全国新冠疫情形势好转，部分地区开始复工复产，带动制造业景气回升，但仍处于收缩区间；国务院常务会议部署加快稳经济一揽子政策措施落地生效，让市场主体和人民群众应知尽知、应享尽享；美联储官员中更偏鸽派的高官——旧金山联储主席戴利（MaryDaly），最近也表达了支持为降服高通胀而激进加息的态度，前纽约联储杜德利也不看好9月就暂停行动的想法。

基本面：周内国内电解铝企业持稳生产为主，SMM初步测算，5月底，国内电解铝运行产能或低于4060万吨水平，电解铝产量料同比增长2.5%至340万吨附近。进入6月，甘肃等地依然有部分产能待复产，国内电解铝运行产能维持抬升为主，预计6月底运行产能有望达到4075万吨附近。需求端：周内上海地区全面复工，江浙沪地区下游消费转好，中原巩义地区消费强劲，区域内现货升水走强，华南地区型材企业开工增量不明显，叠加仓储质押事件的影响，当地下游接货一般，临近端午节小长假，中小企业多安排1-3天假期，预计节后归来国内铝库存去库幅度放缓。

技术面：铝主力期货价格下周趋势可能为偏强窄幅震荡或横盘震荡。CRB商品指数周三环比涨跌幅为1.73%，SMMI指数周三环比涨跌幅为1.80%。由于本周天然气和石油涨幅明显，CRB持续冲高。根据CR（期货技术指标），本周伦铝和沪铝（4小时k线）的CR指标同时在主地震带和副地震带之间徘徊。在机器学习方面，随机森林&时间序列模型预测下周沪铝主力期货价格区间为[20000,21050]，极端区间为[19950,21250]。LSTM&时间序列模型预测下周SMMA00铝均价价格区间为[20100,21040]，极端区间为[20050,21300]。在期货技术指标方面，沪铝主力期货价格下周趋势可能为偏强窄幅震荡。基于4小时k线，本周观测的技术指标共40个，其中18个指标为中性，16个指标为看多，6个指标为看空，预计下周价格将偏强窄幅震荡。CR指标在主地震带和副地震带之间震荡徘徊，预计下周价格也有可能出现横盘震荡趋势。DMA指标的DDD与AMA从5月初至今一直抬升，与价格底部出现背离，预计下周期货价格获得的支撑比压力更大。预计下周支撑区间为[20000,20100]，压力区间为[21100,21300]。

综合来看，周内仓库仓单质押事件对短期的铝行情有所冲击，市场避险情绪较浓，但随着事件的明朗，国内铝市场回归基本面，周内国内铝库存受仓储事件及下游节前备货等方面影响大幅去库，内外铝低库存给予铝价以支撑，叠加供应端增幅放缓及江浙沪消费恢复预期加强，短期铝价或难以大幅走跌，预计下周沪铝震荡运行于20000-21300元/吨，伦铝料运行于2700-2900美元/吨。关注国内铝消费及库存变化情况。