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现货升水坚挺 限制铜价下方空间【机构评论】

宏观:国常会:财政货币政策以就业优先为导向,稳住经济大盘。部署进一步盘活存量资产,拓宽社会投资渠道、扩大有效投资。

中国4月CPI同比上涨2.1%,前值1.5%;中国4月PPI同比上升8%,前值8.3%。

美国CPI同比上涨8.3%,较上月8.5%的增幅有所回落,但高于市场预期的8.1%;CPI环比增长0.3%,较上月1.2%有较多回落,仍高于市场预期的0.2%。

拉加德亲自“放风”:欧央行最快将于7月加息。欧洲央行管委会成员已经朝着7月份加息25个基点靠拢。

行业:赞比亚政府同意终止对VedantaResources公司的法律诉讼,但是具体解决方法还有待商榷。

中汽协:4月份国产汽车国内销量同比下降50.6%,新能源汽车同比上涨44.6%。

上海666家重点企业复工率超90%。

【趋势强度】

铜趋势强度:-1

注:趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下:弱、偏弱、中性、偏强、强,-2 表示最看空,2 表示最看多。

【观点及建议】

隔夜伦铜震荡,沪铜指数波幅收窄。美国4月CPI同比增速略高于预期仍接近四十年高位,预期美联储货币政策回归的力度依然较强,美元指数坚挺。国常会要求财政货币政策稳住经济大盘,拓宽社会投资渠道、扩大有效投资。冶炼厂对铜精矿需求增加,加工费TC高位回落。精铜方面,5月精铜产量环比下降,但6月铜产量增加的预期不断强化,湖北新增项目已开始试运行,山东两家冶炼厂即将复产。再生铜供需双弱,再生铜进口盈利,但精废价差处于低位,已经远远低于盈亏平衡点。国内仓单库存增加,伦铜仓单库存回升,注销仓单比例增加。国内现货对期货升水扩大,沪铜近远月升水高位;伦铜0-3现货升水扩大。

整体来看,中国货币政策持续宽松,但是美元指数坚挺,依然施压风险资产。从基本面的角度看,国内外铜库增加,但现货升水坚挺,将限制价格下方空间。

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