SMM 4月29日讯：回顾刚刚过去的4月份，沪铅主连在经历了一波下跌后震荡反弹，节前最后一天，沪铅主连走出了一个大阳柱，收盘报15695元/吨，较月初跌45元/吨，跌幅达0.29%。
现货方面的走势与期货相近，据SMM现货报价显示，截止4月29日，SMM 1#铅锭均价报15450元/吨，较月初微跌25元/吨，跌幅达0.16%。
基本面来看，进入4月，原生铅冶炼厂开工率整体呈下行态势，月初受疫情管控以及冶炼厂检修等因素影响，开工率小幅下滑；临近月末部分地区原料供应恢复，但湖南地区冶炼厂检修，最终开工率依旧下滑。截止4月29日，SMM原生铅周度开工率较月初下降3.26的百分点。
不同于原生铅相对而言较为平缓的表现，再生铅开工率便显得尤为”跌宕起伏“。据SMM再生铅周度开工率显示，4月15日之前，再生铅开工率呈下行态势，并于4月15日触及2020年3月以来的低点。主因4月上旬部分地区疫情影响扩散，物流限制导致原材料采购困难。临近月底，随着再生铅冶炼厂检修复工以及原料供应紧张局面缓解，再生铅冶炼厂生产处于恢复阶段，开工率由跌转涨。
数据来源：SMM数据库
库存方面，据SMM数据显示，4月SMM铅锭五地社会库存走出了先累库后去库的态势，整体呈现去库。截止4月29日，SMM铅锭五地社会库存总计9.48万吨，较月初去库0.46万吨，降幅为4.63%。分阶段来看，4月中上旬，因清明节后铅蓄电池进入消费淡季，下游购买力下降，疫情下铅锭消费降幅大于供应，加之交仓货源陆续抵达仓库，导致社会库存上升；月中交割结束后社库转降，原生铅冶炼厂检修加出口预期，一度令铅锭社库降幅近万。
临近月底，交割品牌冶炼厂检修增加叠加五一节前下游企业按需备货，铅锭库存续降。因五一期间下游企业多有放假，SMM预计节后铅锭社会库存累库风险上升。SMM也将于近日更新五一节后最新库存数据，敬请关注。
下游消费端方面，4月因恰逢铅蓄电池传统消费淡季，铅蓄电池开工率下滑明显。据SMM数据显示，截止4月29日，SMM铅蓄电池周度开工率降至63.44%，较月初下降8.52个百分点。值得一提的是，4月上旬，在疫情封控加之淡季减产的情况下，铅蓄电池开工率一度大降逾10%。临近月底，第二轮环保督查启动，铅蓄电池开工率继续维持低位。
展望5月，供应端来看，5月原生铅炼厂检修增多，原生铅散单货源相对偏紧，部分再生铅炼厂虽有检修计划，但利润提振下再生铅生产仍处生产恢复阶段，供应仍有增加趋势。不过废电瓶价格高企和疫情下铅精矿地域供货不平衡，料将为铅价提供成本支撑。需求方面看，下游电池厂订单表现一般，季节性淡季消费平淡。综合看，铅价维持震荡盘整，短期或将受宏观因素影响有所波动。
