大盘午后震荡走高迎来大反弹，创业板指数大涨超5%，创2019年2月以来最大单日涨幅。盘面上，锂电池为首的赛道股集体大涨，多股涨停。周期类板块集体反弹，稀土、化工、煤炭等板块大涨。下跌方面，纺织服装板块持续调整。总体上个股涨多跌少，两市超3900只个股上涨，超200股涨停或涨超10%。沪深两市今日成交额9177亿，较上个交易日放量789亿。板块方面，HJT电池、锂电池、小金属、芯片等板块涨幅居前，纺织服装、房地产服务、零售、贸易等板块跌幅居前。截止收盘，沪指涨2.49%，深成指涨4.37%，创业板指涨5.52%。北向资金全天净买入43.59亿元，其中沪股通净卖出1.29亿元，深股通净买入44.89亿元。

对于后市大盘走向，机构纷纷发表看法。

中金公司：会议将加快推进十四五重大建设项目落地

中金公司认为，在昨日召开的中央财经委员会第十一次会议基础上，结合近期央行下发的23条举措，我们认为有助保障基建项目和资金端的联合发力，加快推进十四五重大建设项目落地并形成实物工作量。

从最近情况看，今年一季度广义基建投资增速达10.5%，为2018年以来的最高点（不考虑去年上半年因低基数带来的基建高增长），统计局数据显示今年一季度固投的政府预算内资金增速达34.7%，财政支出前置特征明显，后续资金支出增速或有所放缓。根据我们编制的基建跟踪指标体系，截至4月第3周基建的终端施工仍未明显改善，我们认为这或主要与疫情对施工和建材跨区域运输带来的阻隔有关，此外4月城投企业债券净融资也小幅回落。但如果疫情在今年5月得以缓解，结合近期利好政策的出台，基建实物投资有望在年内得以一定程度回补。

中信建投：周期正在退潮，商品即将见顶

中信建投认为，从时间来看，我们从四个不同维度交叉验证得出商品即将见顶：

（1）人民币汇率顺价格周期，4月22日当周离岸人民币单周贬值创汇改后新高，次高是2018年6月，对应上一轮商品高点。过去2年人民币和越南指数的强势源自全球需求旺盛和供给不足导致的出口份额转移，近期两者均破位下跌，预示全球需求衰退冲击降至，商品或将高位回落。

（2）商品滞后全球经济1-2个季度见顶，去年底以来商品上涨和海外疫后重启、俄乌战争等额外因素有关，现在定价已经充分，商品和全球经济的领先滞后关系将回归。

（3）我们构建的商品偏离度指数已经在3月到达阈值，这个位置类似于2008年3月，在经历3个月左右的横盘震荡后，商品在2008年6月后开始破位加速下跌，据此推断，2022年6月也是商品见顶的关键时点。

（4）从过去7轮商品快速上涨的经验看，平均上涨29个月后，商品会出现休整，本轮商品开始上涨于2019年12月，那么考虑时滞后，2022年5月左右是商品见顶的重要观测时点。

中泰证券：“两大拐点”渐至，逢低布局“跌出来的机会”

中泰证券认为，从资金面的制约情况来看，金融委会议之后是市场流动性危机出清的“底”，而经济基本面的影响因素并没有反转，本轮市场调整完成后的以金融、地产代表的反弹也只是市场对基本面拐点的“理想预期”，结合本次国内超预期的疫情防控及其影响来看，真正的政策底与市场底均离不开对于疫情拐点及流动性趋势性变化的判断。上海疫情的趋势性拐点（包括市场对清零政策战胜奥米克戎，实现有序复工复产的信心）与地产企业的实质性救助拐点将是本轮反弹的核心驱动力。