SMM4月26日讯：经历了周一的下挫，夜盘沪铝跌超3%，今日早盘后沪铝跌势有所收窄，午间收盘时跌幅收窄至1.25%。但午后再度下挫，跌幅超2%，截止日间收盘，沪铝收跌2.59%，报20715元/吨。

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现货方面，SMMA00铝现货今日报价20720-20760元/吨，较前一日再度下跌210元，均价降至20740元/吨，已降至近三个月以来的低点。

华东现货在早间贴水小幅收窄，实际成交对当月贴水30元/吨附近，华东现货成交集中20740元/吨附近为主。相对华东价格贴水小幅收窄格局，中原地区现货转向升水，随着绝对价格大幅回落，叠加巩义地区铝锭库存连续走低，持货商挺价意愿较足，早盘现货成交转向升水200-220元/吨为主，部分报价高达260元/吨，但下游追高情绪略显不足。

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基本面上，SMM统计，4月25日国内电解铝社会库存101.6万吨，较上周四库存减少0.5万吨，电解铝库存整体降库趋势不改。另外，4.18-4.24国内电解铝周度出库14.51万吨，环比减少0.71万吨（利空★★）

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因此，供给端看，国内电解铝厂积极复产，整体供应量同比有所增长。需求端看，短期下游接货意愿较高，周一SMM数据显示，国内铝锭库存周度去库2.3万吨至101.6万吨。整体来看，下游虽有较强接货意愿，但以低位备货为主，实际消费恢复速度不及供应端复产速度，因此SMM认为短期铝价或将继续走低。