沪铝今日继续回升，日内震荡上行，空头减仓，收涨1.42%。供应端产能增量释放，需求受疫情影响导致旺季并未到来，但消费预期仍较为乐观，且当前出口表现强劲，铝价偏强震荡。

俄乌局势继续发展，近期美国宣布继续制裁俄罗斯，对从俄罗斯进口的所有美国原铝征收10.5%-11.0%的额外关税，金瑞期货表示，这一举措可能使得俄铝在欧美国家的流通更加受阻从而更多流入亚洲，内外比价的劈叉会更加严重。

国内供应端冶炼厂复产进度较好，据华泰期货了解到，受高利润以及充裕的水电资源的驱动下，国内电解铝运行产能持续抬升，云南、山西、广西、青海等地均有产能增量释放，对铝价造成一定压力。

此前，由于疫情影响运输对下游需求有所抑制，导致沪铝一路下滑，而近两日沪铝走势出现反弹，国泰君安期货认为，更多系市场提前交易疫情结束后下游消费释放的预期，叠加降息预期对市场情绪有相应提振。传统需求旺季受疫情影响或将推迟到来，当前下游企业生产仍受限。不过，出口有所增加，海关总署最新数据显示，2022年3月，中国出口未锻轧铝及铝材59.43万吨；1-3月累计出口162.83万吨，同比增长26.7%。

库存方面，据SMM统计，4月14日国内电解铝社会库存106.3万吨，较上周四库存总量减少0.3万吨，较本周一库存统计量小幅增0.2万吨。

对于当前走势，国泰君安期货认为，短期内铝价将继续维持高位震荡态势，下方由于资金交易疫情解封后需求释放的预期以及海外缺货格局延续而有相应支撑，上方位置则参考前期高位。