2021年，“坚持高质量发展”的吉利正在蜕变。
3月23日，吉利汽车(0175.HK) 发布2021年财报显示，报告期内，公司实现营业收入1016亿元，同比增长10.3%；毛利174.1亿元，同比增长18%；扣除股份支付的股东应占溢利60.6亿元，同比增长9.4%；股东应占溢利48.5亿元；净利润43.5亿元。公司总现金达到280亿元，创历史最高水平，净现金达208亿元。财报发布日股价一度涨逾6%。
2012年，面对百年变局和世纪疫情，吉利汽车践行高质量发展战略，核心财务指标持续改善，现金水平优异，海外市场稳步开拓。2022年，汽车行业面临着原材料价格上涨、芯片短缺等重重困难，吉利汽车集团CEO淦家阅在业绩会上表示：“我们在供应链方面也主动地采取一系列的风险防控措施，通过多种技术路线的方案，要多方位、全方位地解决芯片短缺问题。未来，公司也会积极应对供应链带来的不确定性因素，吉利也坚信凭借多年来的产业积淀，能够做出可行的应对之道。”
收益多点开花
业内人士认为，面对全球持续的疫情和供应链危机，吉利汽车依靠全球协同和科技创新，抵御了环境带来的风险，实现了稳中求进的发展，这也给中国车企带来了启发。不仅如此，依托多年来打造的综合体系力，吉利汽车在模块化架构平台等核心技术上实现了突破，这些技术不仅为吉利自身服务，还可通过转让使整个汽车行业受益。“随着科技转型步伐的推进，技术服务和授权或将给以吉利汽车为代表的中国车企带来更大的利润空间。”
在财报中，一个数字的变化尤其显著——吉利汽车依靠技术服务和授权利润等其他收入持续增长，同比增长245.3%。期内，销售汽车及相关服务营业收入876.97亿元，同比增长4.6%；销售汽车零部件营业收入87.98亿元，同比增长25.9%；研发及相关技术支援服务营业收入32.51亿元，同比增长336.4%；知识产权之许可营业收入12.75亿元，同比增长125.4%。此外，销售电池包及相关零件营业收入达到5.89亿元，而2020年并无此项收入。
“高端研发助力，技术授权收入已成为公司新的利润增长点。”在吉利控股集团CEO、吉利汽车控股有限公司副主席、执行董事李东辉看来，过去几年，通过内涵式自研和外延式投资并举的技术布局模式，吉利汽车正逐步实现对汽车底层硬科技的掌握和出行生态的构建。同时，基于与吉利控股集团旗下其他品牌和吉利控股生态圈合作伙伴的合作协议，未来吉利汽车技术授权和技术服务收入将保持稳定增长态势，奠定吉利汽车在全球技术上的品牌影响力。“从产品输出到技术输出，多元利润结构和领先技术水平保障了吉利汽车的高质量发展。”
年报显示，吉利汽车2021年实现汽车销售132.8万辆(包含50%股权的合营公司领克)，连续五年产销突破百万辆。其中，国内市场销量达121.3万辆；出口销量强劲增长58%至11.5万辆。
从车型来看，吉利品牌CMA高端系列“中国星”系列在2021年销量超过了20万辆，官方指导价为15万元左右；领克在品牌创立五周年之际累计销量突破65万辆，其中，领克产品平均加权成交价格达到16.5万元，在主流市场核心区立稳了脚跟；新能源及电气化销量则突破10万辆，其中几何增长达145.3%，在A级纯电市场市占率达7.43%，排名第三。
“去年，吉利汽车（含领克）整体平均单车收入87,672元，同比增长9.0%。”吉利汽车表示，得益于产品结构的优化和盈利能力的提升，吉利品牌溢价能力逐渐凸显。其中，指导价10万元以下的车型占比从64%下降至34%；指导价10万-15万的车型占比从25%提升至44%；指导价15万元以上的车型占比从11%上升至22%。平安证券表示：“受益于吉利中国星系列占比提升、领克/极氪销量增长，低端产品停产，未来吉利汽车的单车收入将持续提升，销售结构将进一步优化。”
估值否极泰来
布局高端智能电动车市场，吉利去年推出的极氪智能科技自诞生起一直是行业的焦点。从财报数据来看，极氪表现亦不负众望。财报显示，极氪001自2021年10月开始交付以来，4个月交付共12453辆，平均订单单价达33.5万人民币。
“极氪在高端智能电动汽车市场占有率居全球前三的决心坚定不移。”吉利汽车集团董事长、吉利汽车控股有限公司执行董事、极氪智能科技CEO安聪慧提及，极氪今年有望冲击7万辆的销量目标，未来三年内，极氪还将推出6款全新产品；到2025年，极氪年销量目标是65万辆。
值得留意的是，2021年吉利汽车研发投入总计55亿元，同比增长16.1%，过去5年合计研发总投入共计256亿。“自研”实力已经成为新能源车企的核心竞争力，目前，吉利已经在软件自研、硬件自研、技术数据自研三个领域全面展开。
“今年我们将对外展示基于7nm芯片的‘新一代智能座舱’技术，并率先搭载在新款智能SUV上。”淦家阅透露，自动驾驶方面，极氪与Mobileye深化合作，将于2024年推出全球首辆具有L4自动驾驶能力的全电动汽车。在硬件方面，去年10月，我们在发布‘智能吉利2025’战略的同时，也推出了‘雷神动力’品牌以及雷神智擎Hi·X混动系统，能够实现43.32%的全球领先热效率、40%节油率以及全动力域OTA，在动力、油耗、智能方面都实现了业界领先优势。目前，雷神智擎Hi·X混动系统已搭载在吉利‘中国星’系列产品上，将来搭载雷神智擎混动的车型将达到20余款，实现混动主流细分市场销量第一。”
按照规划，吉利汽车将全面推动“智能吉利2025”战略落地，该战略包括坚持高质量发展，坚持技术领跑，以及构建由“智能吉利科技生态网”和“智能能源、智能制造、智能服务”三大体系构成的“一网三体系”， 将涵盖芯片、软件操作系统、数据、智能驾驶、智能座舱、卫星等多个方面。
光大证券表示：“我们看好极氪加大软件/算法等研发投入、与Mobileye合作顺利开展、集团内部自动驾驶核心软硬件技术推进、浩瀚平台架构软硬件集成/开放生态模式、以及吉利模块化平台的降本能力。预计公司仍有望成为转型智能电动化成功的传统车企之一，看好极氪销量爬坡驱动的长期市值撬动前景。“
“公司坚定看好汽车、全球出行市场在未来的长线投资价值，也预判中国乘用车市场的需求会持续稳步增长，”吉利汽车控股有限公司CEO桂生悦表示，“这些年来，我们围绕智能化、电动化做的一系列科技生态圈布局，相信最终会反哺到消费市场，形成吉利稳固的技术护城河，奠定长期发展的基本盘。随着时间推移，一个具有活力的传统全球车企底蕴会得到重大体现，优势爆发出来后估值水平会发生根本性变化。我们判断吉利汽车未来长期具备充足的向上增长动力，相信市场表现终会回归与价值相匹配的水平。”
