镍品种
近日LME镍在恢复交易后连续四天跌停，沪镍价格高位回落，现货市场成交略有回暖，部分钢企适度采购，因进口窗口持续关闭，镍豆资源偏紧，镍豆升水处于高位。下游硫酸镍企业多暂停接单，三元前驱体企业亦暂停采购，镍价高企令下游难以接受。
观点：近期受伦镍博弈影响镍价大幅度波动，当前价格仍脱离供需范畴，处于不理性状态，下游亏损，建议谨慎对待。目前镍仍处于低库存、强现实、弱预期的格局之中，全球精炼镍库存仍在持续下滑并处于低位、现实供需偏强，低库存与低仓单状态提升镍价上涨弹性；镍中线供需预期不太乐观，但中线预期亦存在变数；在库存出现明显拐点、现实供需转为过剩之前，镍供需仍偏强，等待后期LME镍博弈结束之后，市场价格回归理性，则重新转为逢低买入的思路对待，短期非理性状态下建议观望。
策略：中性。短期价格已经完全脱离供需进入资本博弈阶段，建议观望。
关注要点：LME镍博弈情况、美联储货币政策、高冰镍和湿法产能进展、新能源汽车电池技术发展。
304不锈钢品种
近期因镍铁资源偏紧、印尼镍铁回流受阻，镍铁厂报价坚挺，到厂价运行于1580-1600元/镍点，但下游不锈钢厂接受度不高，供需双方处于僵持博弈阶段。近期不锈钢期货价格仍受镍价影响大幅波动，因绝对价格处于高位且弱势运行，现货市场成交偏淡，下游追高意愿不足。
观点：当前不锈钢成本高企，但消费疲弱，短期供需陷入僵局，SS价格没有主动驱动力，被动跟随镍价波动。
供需来看，三四月份原料端镍铁供应偏紧，虽然不锈钢产能呈现扩增态势，但原料对供应形成一定制约，国内稳增长环境对后市不锈钢消费存在提振作用，不锈钢整体供需偏乐观。但短期不锈钢价格受镍价影响已处于高位，且当下消费可能存在受疫情拖累的忧虑，暂时建议观望，等待后市回归理性后以逢低买入思路对待。
策略：中性。短期价格受镍价影响脱离供需，建议观望。
关注要点：不锈钢新增产能、不锈钢社会库存、不锈钢期货仓单。
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