春节临近，SMM提前祝大家新春愉快！
2024年，作为全球的大选之年，外部环境更趋复杂，国内出台一系列政策“组合拳”带动我国经济回暖向好。宏观环境的复杂多变使得金属价格的波动加大，让整个金属产业链的发展面临更多考验！纵观金属期货市场，截至2024年12月31日收盘，除了伦铅、伦沪镍、工业硅、碳酸锂、黑色金属等，其它多个金属品目均录得年线涨幅。
》金属期现货及其他金融市场年终盘点：哪些品目2024年表现亮眼?【SMM专题】
进入2025年，随着春节假期的临近，年末效应渐显，不少金属需求进入淡季，金属产业链今年的春节前备库及假期安排又反馈出市场怎样的形势？SMM对相关信息进行了汇总，以供参考！
铜
春节的脚步越来越近了，各行各业陆续进入放假状态，为了让大家更清晰的掌握实际情况，我们SMM对上百家铜下游企业进行了详细调研，结果汇总如下：
从上图我们可知：2025年春节仅铜箔行业放假时长较去年明显缩短，铜管和漆包线行业放假时长持平去年，其他板块的放假时长普遍较去年增加1至2天，再生铜杆行业因受政策困扰放假时间最长。》点击查看详情
春节假期将近，多数精铜杆企业春节期间的生产、放假安排已确定，SMM通过市场交流沟通，结合与2024年同比情况，详析如下：
据SMM了解，2025年春节多数精铜杆企业放假时间有所延长，平均放假时长在15-16天，且提前停产放假的企业明显较往年增多。从消费来看，节前铜价高企，下游新订单明显减弱，市场整体疲软，精铜杆企业发货节奏减缓，不少企业已开始垒库。且在12月内铜价回落期间，随多数企业年底冲量产销提升，市场认为一定量春节前备库已提前释放。若节前铜价无大幅回落，预计难见年前更多备库消费。》点击查看详情
随着2025年春节的不断临近，不少企业已经制定出今年春节放假安排和计划，SMM整理出部分线缆企业放假安排汇总如下：
数据来源：SMM
据SMM了解，今年春节期间线缆企业生产放假时长为11-16天不等，从地区来看华南地区领先全国。值得注意的是，因今年元旦和春节相隔时间短于往年且近期铜价波动幅度较大，明显影响春节前下游客户采购情绪，多家线缆企业表示春节前订单减少明显，客户等待节后归来再进行采购，故部分线缆企业今年假期市场较去年延长1-3天不等。从放假时间来看，1月20号便有企业早早开始假期，大多数企业则选择于23-25号放假，绝大多数企业均安排在2月5号复工。
从节前备货情况来看，线缆企业积极性不及往年。据SMM了解大部分企业仅进行常规库存补充，大部分企业在高铜价下选择谨慎观望，仅少量备库。》点击查看详情
根据SMM整理资料后，大部分再生铜杆企业大部分将于小年即1月22或23日后停炉检修，工人开始放假，而行政人员最晚不超过1月25日开始放假，放假时间点基本与往年保持一致，复工时间点主要是正月初八（2月5日）和正月十六（2月13日），放假时长大约在10-20天左右。
•节前、节后订单情况
1月7日以来，铜价受美国宏观消息以及国内铜社会库存不断走低的影响下，铜价一路走高至76000元/吨上方，精废价差迅速扩大至2000元/吨以上，盘面现货套利空间扩大提高贸易商提货情绪，而精废杆价差逐步走扩，吸引终端线缆企业采购再生铜杆作为节前备货，再生铜杆订单增长明显，有再生铜杆企业表示放假前仍有将近1000吨再生铜杆需要交付。》点击查看详情
据SMM与市场交流得到铜管企业2025年春节总体放假时间较2024年持平，少数大型企业分基地放假时间有所缩短，华南地区小型企业放假时间略有延长。同比2024年春节月份所在的订单总体表现增加，铜管厂表示依旧靠家电强出口带来的空调管支撑。
（产能：万吨）
根据产业在线，2025年1-3月我国家用空调排产分别1714、1440、2498万台，同比分别-1.5%、+22.6%、+14.5%。内销方面，1-3月我国空调内销排产分别724、669、1390万台，同比分别-1.1%、+10.2%、+12.5%；外销方面，1-3月我国空调出口排产分别990、771、1108万台，同比分别+10.1%、+23.3%、+10.0%，延续此前高速增长趋势。
根据空调排产情况可知，中大型企业生产放假0-3天均存在赶工现象，且部分铜管企业本身也有铜管出口订单，同比2024年春节期间订单增量在1-5%。》点击查看详情
》春节不停机 铜箔企业开工水平预计显著高于2024同期【SMM分析】
对于电解铜箔行业而言，其生产工艺导致企业往往不会轻易出现停机停产的情况。而2024年春节前后，由于市场行情不佳，罕见的出现了行业大量停机减仓的现象。随着2025年春节假期的临近，SMM了解今年铜箔企业产线基本不再停产，行业开工率预计较2024年同期大幅增加。
据SMM数据，2024年1月铜箔企业开工率为58.50%，2月仅42.22%，而预计2025年1月开工率为72.55%。一方面，终端整体订单较好，如动力端口在以旧换新政策的推动下，延续了2024年四季度火热的抢装行情，铜箔下游节前备货及节后补货的整体需求相对乐观。另一方面，年末至年初铜箔加工费整体重心有所回升也是企业开工维持高水平的关键原因。
展望2025年，锂电铜箔需求前景仍然向好。》点击查看详情
随着春节假期的临近，漆包线企业的春节放假安排和生产计划已基本确定，SMM对多家漆包线厂家进行了解，结果汇总如下：
据SMM了解，今年多数漆包线企业的放假时长为10-12天，且多数集中于1月24日停机放假，从企业的表述中了解到，今年放假时长多数与去年基本一致，但部分企业因下游客户春节不放假，企业赶产待交货订单，因此春节期间不放假。
在原料和成品备货方面，由于铜价上涨和对明年订单的不确定性，企业表示下游客户的备货积极性不高，主要以满足基本需求为主。漆包线企业则根据现有订单和待交付订单的情况来决定备货策略。
整体来看，今年漆包线行业放假情况与往年变化不大，企业多根据物流及下游的放假时间调整生产计划。另外，与新能源和家电相关的漆包线订单超出预期，导致一些企业在年前加紧生产。同时，部分企业由于海外客户的需求调整了春节放假时长。此外，SMM了解到，由于关税引发的不确定性，企业对来年的市场状况感到担忧，许多企业对年后的订单持观望态度。》点击查看详情
随着法定春节假期的日益临近，SMM对铜棒市场企业的放假安排进行了解，以下是具体情况的汇总与分析：
一、放假安排
据SMM了解，铜棒市场的大部分企业计划在1月20日至1月24日期间放假，将在2月4日（正月初八）陆续恢复生产，放假时长普遍在10天至16天之间，与去年基本一致。其中，大型企业比中小型企业假期少约6天左右。
二、市场订单与节后预期
部分大型企业表示节前订单情况尚可。据了解，这主要得益于下游企业的备库需求以及部分下游客户因特朗普上台后政策不确定性，而选择在3月之前将货物出口到客户手中。因此，1月份部分企业仍能获得一定数量的出口订单。然而，对于节后的市场情况，企业认为整体预期偏弱。
相比之下，中小型企业面临的形势更为严峻。他们表示，目前订单数量逐渐减少，这也是他们提早放假的原因之一。而节后刚恢复生产时，企业预计市场需求不足，很难买到足够的原材料进行生产。同时，“反向开票”政策的不确定性也将带来额外的压力。
三、库存管理与市场展望
由于对未来市场的不确定性预期，铜棒企业表示，不会因为春节假期而大量增加库存，而是会维持原料及成品的低位运行。
整体来看，铜棒厂放假时长基本在10天-16天左右，同时大部分铜棒企业表示，2025年不确定性很多。》点击查看详情
数据来源：SMM
据SMM了解，今年春节期间铜板带企业生产放假时长普遍于4-6天不等，少数企业放假市场较长。从地区来看华东、华南地区放假均较短，华北地区因气候于市场需求原因放假较长。相比2023年，铜板带企业整体放假时间有所延长，其主因为法定假日增加与基建终端订单疲软所致。值得注意的是连接件相关企业放假天数大多持平甚至减少。受出口环境不稳定性增加影响，部分终端企业有赶出口订单趋势，导致年终部分板带企业维持满产，开工率同比去年亦增加。从放假时间来看，2025年铜板带企业放假集中开始于1月25-28日，复工集中于2月3-5日。》点击查看详情
铝
下周即将迎来春节假期，各家再生铝厂放假时间陆续确定，具体情况如下：
今年再生铝合金企业大多在1月20日后进入假期。据SMM了解到，14%的企业（以中小企业或北方地区企业为主）在1月10日至15日期间开始放假，70%的企业在1月20日至26日期间停工，14%的企业（主要为铝液直供或大型企业）则在1月27日即腊月二十八之后才开始放假。复工时间则集中在2月5日即农历正月初八附近，另外也有一些企业尚未确定具体复工日期，需根据下游客户的假期安排来决定。各家停炉天数不一，其中约25%的企业生产放假不超过10天，55%的企业放假10-20天，20%的企业放假超过20天，今年再生铝厂放假情况总体和往年差异不大。
再看备库情况，由于废铝流通持续偏紧，加之节前铝价偏强运行，再生铝厂的采购成本较高，尽管厂家积极备库，但整体库存状况仍不理想。下游企业基本在上周完成备库，但总体备库量也不高。本周以来，再生铝厂陆续停止接单并进入集中放假周期，同时随下游放假停产及物流停运，市场成交逐渐转淡，有价无价将愈发凸显。》点击查看详情
》主流地区铝挤压企业春节假期放假、备货情况一览【SMM调研】
针对下游铝挤压企业春节放假及备货情况，SMM对此进行了调研了解，摘取部分供读者参考：
相较于2024年春节，今年汽车型材相关的加工厂节前订单报错同比增长的态势，节前开工率稳中向好，部分龙头缩短放假时间，以便供货。华南地区放假较早，上周包括当地大厂也陆续进入假期。因此，随着放假时间临近，下游采买需求走弱，铝锭、铝棒均呈现累库趋势，现货贴水或将走扩。
》铝线缆企业下周集中放假 节后订单预期说法不一【SMM分析】
据SMM了解，铝线缆企业即将在下周过渡到放假阶段，个别头部企业表示生产计划排产预期良好，即便是春节期间生产部门依旧维持生产状况；但更多的企业考到人力成本原因，围绕国家节假日进行放假安排，集中在初八—初十复工，且基本完成原料的备库。而对于年后的生产计划安排，企业反馈各有说法。根据统计的数据来看，明年第一季度的国网交付量依旧是出现下滑，SMM认为各家在手订单状况并不一致，交付的时间节点存在错峰可能，同时又因为南北气温差异，不同地区终端提货积极性存异，导致各家排产状况不一。综上，SMM预计节前节后铝线缆行业开工将维持疲弱运行，开工率何时迎来转折点，仍需密切关注国网的集中交付阶段及新能源并网订单的运行。
上周国内铝线缆龙头企业开工率环比下跌。受终端提货暂缓、年底企业盘整、成品交付时间不集中的影响，铝线缆开工率持续承压下跌。据SMM了解，上周河北、江苏等地线缆企业陆续进入休整状态，头部企业则是下周逐渐过渡到放假状态，行业基本进入休整阶段。细分行业方面，国网的提货北方已暂告一段落，但部分的省网订单仍有提货意愿，光伏风电的并网订单已基本暂停，漆包线订单亦有走弱趋势。》点击查看详情
》2025年春节前后铝锭铝棒库存周度变化（1月20日更新）【SMM数据】
铅
》2025年铅蓄电池企业春节放假安排（附企业排班及历年放假表）【SMM分析】
中国农历新年将至，铅蓄电池市场春节氛围渐浓。进入1月份，各大铅蓄电池企业纷纷进入安排春节前后放假事宜的状态，一方面，根据企业生产与物流停运的时间差，对铅锭等原材料进行节前惯例备库；另一方面，根据物流停运时间，提前通知经销商备库，安排新电池发货。据了解，今年春节前，电动自行车、汽车等蓄电池市场终端消费表现偏弱，部分经销商在2024年12月大量备库后，到1月份已无力再次大量采购；其他经销商则对年后市场预期悲观，节前对电池的备库仅以刚需为主，故1月10日，绝大多数经销商已完成备库动作，少数经销商持续至1月15日附近。
据SMM了解，在铅蓄电池经销商完成备库后，生产企业亦是陆续开始停工放假，个别企业最早于1月15日即开始放假，其他更多的铅蓄电池企业则是在1月17-20-23日逐步放假，其中小年时段放假的企业最为集中，最后一批企业在1月25-28日放假。其中，亦有个别企业计划于春节期间轮班生产，或仅放假2-3天的情况。另关于年后复工，绝大多数企业计划在农历正月初八（2月月5日）开工。》点击查看详情
》2011-2025年春节前后铅锭五地社会库存变化（1月16日更新版）【SMM数据】
锌
2025春节即将来临，SMM近期对压铸锌合金放假情况与企业进行了沟通了解，本次压铸锌合金企业样本共计26家 ，涉及产能总计100.77万吨/年，影响耗锌量在54585吨。据SMM与企业沟通获悉，今年许多企业计划在1月20日左右放假。从订单情况来看，2024年下半年锌价高企，导致下游终端企业长期受到价格压力。年末锌价回落为企业备库和订单交付提供了有利条件，同时特朗普“关税传闻”引发的年末“抢出口”现象也带动了一些企业订单的改善。由于年末及1月合金厂订单回暖，企业的前期库存得以消耗，因此原定的放假时间被推迟。根据与企业沟通了解的情况据来看，企业的春节时长在8-52天不等，平均放假天数为22天，同比去年的24天减少了8.4%。SMM将继续关注后续压铸锌合金企业的开工情况。
临近春节假期，SMM对今年氧化锌企业放假情况进行了解，本次样本共20家，涉及产能总计51.68万吨/年，影响耗锌量在6309吨，平均放假时间为20.1天，较去年小幅增加0.1天。据SMM了解，尽管今年存在氧化锌厂因利润不佳提前放假停产，但大部分氧化锌企业同去年放假时间基本一致，叠加部分厂子因工艺春节生产不停，整体来看今年氧化锌平均放假时间变化不大。从订单角度看，近期陶瓷厂放假较多，相关陶瓷级氧化锌订单缩减明显，相关氧化锌厂多提前放假，但橡胶级氧化锌订单尚未出现明显走弱，部分厂子表示具体放假安排仍未确定，SMM将持续关注后续放假情况。
》镀锌板企业2025年春节放假安排已出 较去年有变化吗？【SMM分析】
春节假期临近，SMM对镀锌板企业放假情况进行沟通了解，本次镀锌板企业样本共20家，涉及产能1694万吨/年，影响耗锌量在10521吨。从了解结果看，其中五家企业选择在春节期间继续生产，整体平均放假天数在8.8天左右，同比去年降低0.88天。据SMM了解，受天气影响，本次春节假期北方企业放假天数依旧多长于南方，存在少数企业今年年底订单表现好于去年，较去年放假开始时间有所后移，但整体影响有限，多数镀锌板厂放假安排变化不大。原料备库方面，今年年底锌价基本持续高位，镀锌板厂多按需采购维持自身原料天数，目前提前备库企业不多，预计于后面两周陆续进行采购。SMM将持续关注后续镀锌板厂运行情况。
本次压铸锌合金调研样本14家，涉及产能共计33.37万吨/年。根据SMM沟通了解，企业放假天数基本在12~30天左右，SMM测算今年放假平均时长在19天左右，较去年的25天下降6天，少数企业仅放假1~2天或按照法定假期时间安排。其中广东部分企业表示，春节放假时间基本会按照当地电镀厂放假时间再往后推迟约一周左右。以佛山地区为例，今年当地电镀厂放假基本安排在1月12号左右，因此合金厂一般会安排在1月20号前后放假。对于放假时间安排，不少企业表示目前仅作了初步计划，具体实际情况仍需结合后续下游实际消费情况。后续SMM也将持续跟进。
临近春节假期，镀锌企业陆续规划企业的放假安排，根据SMM沟通了解，本次调研样29家，涉及产能2504万吨，平均放假时长14天左右，较去年下降7天左右，主要原因为今年整体需求相对后置，11月、12月订单较为旺盛，目前需求虽出现季节性回落，但开工仍好于往年同期，且大部分企业无大量备货的计划，导致年后开工亦较早，目前为企业初步计划，不少企业还要看一月具体订单情况再来安排，后续镀锌企业的春节放假情况SMM将持续关注。
锡
》国内精炼锡冶炼厂以及下游焊料企业春节假期安排一览【SMM分析】
据SMM调研了解，国内部分精炼锡冶炼厂以及下游焊料企业春节期间放假安排已确定。
从调研结果看：
1、云南地区少数企业因原料供应偏紧等问题选择停产放假，多数企业春节期间并无放假安排，生产部门选择轮休保持正常生产。
2、江西地区冶炼厂放假时间集中于小年前后，而年后复工时间则分布在正月初八至元宵节，考虑到开工后实际成品产出仍需时间，因此2月冶炼厂精炼锡产量或将受到一定程度影响。
3、其他地区冶炼厂具体假期安排，放假时间主要分布在1月底，复工时间分布在正月初十至元宵节。
综上所述，考虑到冶炼厂放假时间集中于2月，因此预计2月国内精炼锡产量会有大幅下滑。
经过SMM的深入调研，我们发现焊料企业的停产放假时间有所差异。具体来说，少数焊料企业在1月中旬便开始了停产放假，而大多数企业则选择在农历小年前后开始假期。这种时间安排上的差异可能与各企业的生产计划、市场需求以及供应链管理等因素有关。
此外，我们还注意到，绝大多数下游焊料企业都计划在农历正月初八（即公历2月5日）之前恢复生产。这一复工时间点的选择，可能是为了迎合春节后的市场需求增长，以及确保供应链的稳定性。
在库存管理方面，根据我们的调研结果，今年下游企业对锡锭的库存需求略低于预期。这一现象或许反映出下游及终端企业对2025年市场需求的谨慎态度。多数企业仅保留了满足年后开工初期需求的库存量，这可能意味着他们对未来市场的看法并不十分乐观。
然而，有趣的是，当一月中旬锡价跌至低谷时，许多下游企业选择积极补充库存。这一行为可能是为了应对春节假期期间的生产需求，以及部分前置订单的生产。由于春节假期的存在，2月份的生产自然日将减少，同时部分原本应在2月份完成的需求已提前到1月份进行。因此，我们预计在年后的2月份，锡焊料企业的开工率将会有较大幅度的下滑。》点击查看详情
新能源
》【SMM分析】春节前备库最后的冲刺——碳酸锂现货价格持续上行
本周碳酸锂现货成交价格重心持续上移，较上周涨幅约1600元/吨上下。今日SMM电池级碳酸锂指数价格为77232元/吨；电池级碳酸锂7.65-7.82万元/吨，均价7.735万元/吨；工业级碳酸锂7.37-7.47万元/吨，均价7.42万元/吨。考虑到下周物流即将停运，本周将是春节前备库的最后周期。
从当前市场成交情况来看，部分下游材料厂因长协尚未签订，对碳酸锂存刚需采购需求，叠加春节前备库情绪仍在，因此在市场上询价成交行为相对活跃。上游冶炼厂在成本持续承压下，对2025年长协折扣系数及现货持较为强烈的挺价情绪，且当前上游冶炼厂库存水位相对较低，出货压力较小也为报价提升起到了一定支撑。贸易商在当前下游较为积极的采购节点也顺势抬高价格。整体来看，本周碳酸锂现货价格持续上行。》点击查看详情
钢铁
随着淡季逐步深入，下游工地已陆续停工，市场成交下滑，钢市维持供需双弱格局，目前农历新年临近，钢厂冬储政策仍在发布中，以下为SMM梳理的全国钢厂冬储政策汇总：
后续钢厂冬储政策发布及市场冬储情况SMM将持续跟踪调研，敬请关注。
农历新年将近，短流程钢厂陆续进入年休，据SMM样本统计，截至1月15日，全国已有31家电炉厂明确停产放假时间，整体上看，2025年电炉厂停产高峰时期在1月15日-20日之间，分区域来看，华东区域短流程钢厂放假较早，个别钢厂在元旦后已停产放假；华南及西南地区停产时间相对较晚，多数集中在1月20日前后停产放假，个别钢厂表示计划年前赶工，等库存废钢使用完毕后再正式进入年休。复工复产方面，大部分钢厂预计的复产时间都集中在正月初十及正月十五两个时间段，以下是短流程钢厂的具体年休情况：
光伏
》2025年春节放假计划出炉 光伏电池减产13.3%【SMM调研】
2025年春节放假计划出炉，除停产的电池厂家外，多数电池基地计划春节期间轮休，产线持续生产不停工，少数电池厂家停产休假三周，节假期间进行线路整修和产线维护及改造等，但对整体供应量影响较小，影响较大的是半一体化&一体化龙头电池企业的减产计划。2025年1月电池减产7.36GW，其中减产量最大的三家企业合计占比接近80%。
经SMM调研，2025年1月光伏电池排产量48.13GW，其中P型电池排产3.42GW，N型电池排产44.74GW，2025年1月光伏电池排产环比减少13.3%。1月电池排产量下滑主要受到春节假期影响，且受制于人工不足和物流等方面影响，上下游需求均下行。
1月已规模化量产的60家企业中有13家厂持续处于停工状态。2024年12月-2025年1月期间已有1-2家厂停工后复产，春节过后预计1-2家电池厂复产。预计2025年2月电池排产水平持稳为主。》点击查看详情
SMM将持续更新更多品种的春节备货及放假情况，敬请刷新查看~
