镍价昨日收涨2.42%，而夜盘理性回调。
2月24日，俄罗斯总统普京决定在顿巴斯地区进行特别军事行动的消息引发大宗市场担忧。俄镍在全球供应中占比较高，同时全球镍显性库存正处于历史性低位，因此市场对于战争引发的担忧较为明显，尤其是对供应侧。因此，国内昨日涨幅的核心逻辑在于跟涨LME镍价。
从下游不锈钢来看，价格并未受到精炼镍价格的抬升，原因在于成本端镍铁经济性偏高以及供给侧限产政策的放宽。
镍铁较精炼镍贴水处历史性低位，钢价主要受到镍铁成本变化的传导，而非高企的镍价。后续持续关注不锈钢下游季节性需求恢复情况。
