1.事件回顾：

（1）美联储将基准利率维持在0%-0.25%区间不变，将超额准备金利率（IOER）维持在0.15%不变，将隔夜逆回购利率维持在0.05%不变，符合市场的普遍预期。美联储声明称，将很快适当地提高联邦基金利率；委员们一致同意此次利率决定，与此前会议一致；近几个月的劳动力增长强劲，失业率大幅下降；供需失衡导致通胀高企，通胀远高于2%的目标；缩债步伐不变，将于3月初结束；加息后才会开始缩减资产负债表，将通过再投资途径进行；

（2）美联储主席鲍威尔发布会要点：加息空间很大，打算在3月提高利率，加息幅度未定；不排除在每一次FOMC会议上都加息，加息支持广泛；缩表将在加息后，还未就缩表的时机和速度做出决定；通胀远高于我们的长期目标，预计通胀今年内将下降；就业市场的改善是显著的，工资以多年最快速度增长；2-10年期收益率利差在趋势范围内，监测但不控制；资产价格有所上升，不认为资产价格本身对金融稳定构成重大威胁；

（3）国务院总理同在华外国专家举行新春座谈会时指出，面对经济发展新的下行压力，将加大宏观政策跨周期调节力度，保持经济运行在合理区间。加强定向调控，及时采取有力有效措施应对困难挑战，稳定市场预期，提振市场信心；

（4）2021年12月份，全国规模以上工业企业实现利润总额7342亿元，同比增长4.2%；2021年全国规模以上工业企业利润87092.1亿元，增长34.3%，两年平均增长18.2%；

（5）周四，国内电解铝社会库存72.6万吨，环比上周持平。

2.行情回顾：

现货方面，广东南储铝市场均价21440元/吨，跌150元/吨；长江现货市场铝锭均价21440元/吨，跌150元/吨；SMM铝现货贴水10元/吨，持平。

逻辑观点：宏观层面，美联储议息会议决定维持各项利率不变，而美联储主席鲍威尔表示不排除在每一次FOMC会议上都加息，该鹰派言论打压市场风险偏好，美债及美元指数走高，风险资产下挫，有色板块回调。但整体来看，本次会议基本符合市场预期，短期随着避险情绪释放，风险偏好有望回升；俄乌局势略有降温，但政治风险仍未解除，短期仍需警惕对市场风险偏好打压；

基本面方面，国内电解铝社会库存小幅累库，但当前库存水平仍偏低；而LME铝库存则持续下滑，且注销仓单比稳步走高，电解铝供应偏紧格局延续，基本面对铝价仍有较强支撑；整体来看，短期在美联储释放鹰派言论以及地缘政治风险扩大等因素影响下，避险情绪升温，而节前多头获利了结进一步压制铝价表现，铝价震荡调整，但基本面对铝仍有较强支撑，铝价上行趋势或仍未改变。