SMM1月26日讯：受到俄乌地缘局势升级的影响，周二夜盘沪铝开始走高，一举修复此前的跌势，期间虽有震荡，但仍旧保持着不断上行，今日早盘仍旧保持一路上行，期间突破2%的涨幅，截至午间收盘，涨幅达1.77%，报21505元/吨。
现货同样走高，今日SMMA00铝现货报价21590元/吨，较本周一的21130元/吨，上涨460元/吨。
但节前现货交易仍在逐渐转弱，今日现货对当月贴水10元/吨附近成交，较前一交易日现货升水幅度收窄约10元/吨，节前铝锭库存开始累积，较往年累库时间推迟，包括雨雪天气和疫情等原因，运输效率略显下滑。期铝盘面方面，沪铝早盘延续昨日夜盘多头大量入场，期铝价格最高触及21640元/吨。 中原（巩义）地区下游接货清淡，早盘对华东贴水扩大至180元/吨附近，交投两淡。
铝价走高主因：
随着地缘局势的升级，引发市场对海外铝供应端减产担忧。俄铝是世界上最大的铝生产商之一，有分析人士认为，俄乌之间的任何形式的激进行为都可能会对俄罗斯的铝生产及供应产生影响，并且必将对原本已经有所缓和的欧洲能源问题再添一把火。
库存方面，海内外铝社库库存依然处于低位运行，昨日LME铝库存下降1.42万吨，录得84.56万吨，巴生仓库降幅过万。1月24日，SMM国内电解铝社会库存较上周四下降0.1万吨至72.5万吨。据SMM调研，国内铝累库延迟，多重因素的叠加影响，直接拉动铝价的大幅上行。
数据来源：SMM数据库
综合来看，据SMM调研，供应端上，云南、山西等省电解铝虽有增产但整体仍继续处于相对低位。需求上因春节临近消费转弱，部分地区已然出现累库。并且假期内预期整体库存累库规模弱于往年，节后库存高点或低于120万吨。
因此，综合上述因素来看，短期沪铝维持高位震荡为主，仍需继续关注国内春节前多头避险离场及海外电解铝供需变化问题。
