本周观察:铜库存回补,稀土氧化物价格多数上涨
铜:临近春节,下游需求进入阶段性淡季,本周铜价小幅下调,周内库存大幅回补。关注紫金矿业。截至1月19日,沪铜报收70020元/吨,周变动-1.62%;库存报收13123万吨,周变动158.63%。
铝:临近春节,需求端偏弱,铝价周内小幅下跌,库存下降。截至1月19日,沪铝报收21530元/吨,周变动-0.35%;库存报收197144元/吨,周变动-0.39%。铝价回升叠加成本端因素致电解铝行业利润维持高位。关注云铝股份。
稀土永磁:本周稀土氧化物价格以涨为主,整体维持相对高位。截至1月19日,氧化镨(最低价)报收900000元/吨,周内持平;氧化钕(最低价)报收1020000,周变动0.99%;氧化镨钕(最低价)报收907000元/吨,周变动1.34%;氧化镝(最低价)报收2960元/吨,周内持平;氧化铽(最低价)报收12970元/吨,周变动1.17%。我们认为高层不断重视稀土的战略低位,未来行业有望进入加速整合期,集中度有望不断提升。中长期来看新能源车和稀土永磁工业电机不断增长有望重构稀土永磁的需求格局。关注金力永磁,正海磁材,五矿稀土。
风险提示:全球经济复苏不及预期;美国通胀持续高企;新能源车产销低于预期;能源危机超预期缓解;磁材需求不及预期;缅甸供给快速恢复;限电不及预期