1.事件回顾：

（1）美国去年12月份零售销售环比下降1.9%，远逊于经济学家此前预计的环比持平，并创10个月最大降幅，表明在新冠感染激增之际，数十年来最快的通货膨胀正在对消费者造成更大的影响；

（2）美国联邦政府债务已经超过29.8万亿美元，逼近30万亿美元大关。分析人士指出，从中长期来看，美国财政和债务状况不可持续；

（3）韩国央行宣布加息25个基点至1.25%，这也让韩国成为年内首个加息的亚洲主要经济体。此次加息是韩国央行6个月内第三次上调利率，韩国央行的基准利率已经重新来到疫情前的水平。韩国央行表示，该国经济增长路径符合先前的预估，消费者通胀将在一段时间内维持于3%区间，未来将继续适当调整政策宽松程度；

（4）国际能源署（IEA）发布报告称，除非加快结构性改革，否则未来三年全球电力需求增加可能导致市场价格波动和高排放。该报告称，2021年全球电力需求增长1500太瓦时（TWh），同比增长6%，这是自2010年全球金融危机复苏以来的最大增幅，也是有记录以来的最大总增幅；

（5）据国家电网内部人士透露，1月13日，国家电网召开年度会议，计划2022年电网投资5012亿元。这是国家电网年度投资计划首次突破5000亿元，创历史新高，同比增长8.84%。20年国家电网完成电网投资4605亿元。21年投资电网基建共完成4024亿元。

2.行情回顾：现货方面，广东南储铝市场均价21170元/吨，跌410元/吨；长江现货市场铝锭均价21170元/吨，跌390元/吨；SMM铝现货贴水30元/吨，跌30元/吨。

逻辑观点：宏观层面，近期市场重点关注美联储今年加息计划及缩表安排，而在市场对美联储今年加息3-4次预期较足情况下，美联储任何鸽派的表态都将对市场形成利好，并压制美元指数表现，而这也导致本周有色板块加速上行。而短期此类“利空出尽”消息或仍将进一步刺激有色板块走强；国内通胀数据下行，且PPI-CPI剪刀差缩窄，或将给多能政策释放空间，稳增长政策有望发力；此外，在冬季并未结束情况下，欧洲能源问题仍将对有色金属供应产生干扰，在有色金属库存偏低情况下，挤仓风险仍然存在；基本面方面，近期国内铝锭社会库存持续去库，对铝价产生一定提振。

整体来看，近期随着春节临近，下游开工率下滑，市场对需求放缓担忧提升，部分多头获利了结立场，铝价出现回调，因此短期不建议追高，但紧预期情况下，铝价上行趋势仍未改变，可关注回调做多机会。