周三（1月12日）铁矿石上涨，延续近期反弹走势，近期铁矿价格大幅反弹，主要是随着终端需求边际恢复，钢厂利润扩大，市场对钢厂节前补库及2022年采暖季结束后复产的预期。

瑞达期货：铁矿石可考虑回调择机做多

隔夜I2205合约窄幅整理，进口铁矿石现货报价上调。本期澳洲巴西19港铁矿发运总量明显下滑，叠加近期巴西东南部地区出现强降雨天气，对部分矿区正常生产及发运造成影响，支撑矿价走高。后市继续关注暴雨对海外矿区的影响。

技术上，I2205合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向上反弹。操作上建议，回调择机做多，止损参考705。

中州期货：铁矿石建议区间操作，待回调再逢低买入

供给宽松，发运回落，港口去库。澳洲发运1714.7万吨（-407），发中国的比例81.68%（-1.52%），巴西发运520.7万吨（-153.5），澳巴发运合计2235.4万吨（-560.5），全球发运合计2695.4万吨（-771.1）。45港到港量2497.2万吨（+399.8），在港船舶161条（+2），45港库存15605.1万吨（-20.55）。

铁水产量回升，港口成交较好。进口矿周消耗量1816.85万吨（+46.27），以疏港量推算的铁矿石需求为2223.54万吨（+165.12），以铁水产量推算的铁矿石需求为1459.64万吨（+38.57），钢厂铁矿石库存11060.99万吨（+79.28）

综合来看，一季度是发运的淡季，易受澳洲飓风、巴西暴雨、海外疫情等影响，扰乱市场情绪，但1月份到港偏高，需求端高炉复产逐步落地，铁水产量将增加，春节前钢厂补库，基本面改善。由于废钢价格走高，电炉利润亏损，高炉利润尚好，长流程钢厂生产积极性高，对矿价有支撑，但钢厂库存经过一段时间的升高，补库驱动减弱。在经济稳增长预期下，对节后市场偏乐观。

弘业期货：补库需求支撑，铁矿石盘面偏强震荡

供应方面，由于巴西东南部遭遇强降雨，暂停部分山生产。1月3日-1月9日Mysteel澳洲巴西19港铁矿发运总量2235.4万吨，环比减少560.5万吨；澳洲发运量1714.7万吨，环比减少407.0万吨；其中澳洲发往中国的量1400.6万吨，环比减少364.6万吨；巴西发运量520.7万吨，环比减少153.5万吨。中国47港到港总量2710.9万吨，环比增加110.3 万吨；45港到港总量2562.5万吨，环比增加65.3万吨；北方六港到港总量为1213.1万吨，环比减少72.4万吨。

盘面上看，主力05合约昨日止跌上行，夜盘小幅反弹创新高，短期内维持偏强震荡。

总而言之，长期供需趋于宽松，谨防价格回落风险。但即使考虑到采暖季结束后的复产潜力，2022年铁矿石整体仍将保持过剩，延续累库趋势。而且以现有库存水平，钢厂铁矿可用天数届时也仍处于历史同期相对高位，从而限制钢厂补库力度。

随着后期钢厂补库逐步落地，预期驱动将减弱，铁矿价格将面临高位回落风险，需要持续关注钢厂的复产及补库进程。