核心观点

欧洲能源危机持续发酵电解铝价格保持坚挺欧洲能源危机持续发酵，预计导致电解铝关停产能达80万吨左右，目前看欧洲能源危机一季度仍难解决，产能关停有望对电解铝价格产生支撑，同时国内铝锭库存依旧保持低位，且去库节奏不变。本周LME铜下跌-0.48%，收于9674美元/吨；LME铝上涨4.10%，收于2922.5美元/吨；LME铅下跌-0.41%，收于2294.5美元/吨；LME锌上涨0.13%，收于3538.5美元/吨；LME锡上涨2.93%，收于40000美元/吨；LME镍上涨0.06%，收于20770美元/吨。建议关注中国铝业、神火股份。

锂钴供给紧缺局面不改本周价格加速上行

年底部分碳酸锂产商停产检修，叠加下游排产节奏加快，本周碳酸锂价格加速上涨。工业级碳酸锂上涨7.84%，收于275000元/吨。电池级碳酸锂上涨6.43%，收于298000元/吨。推荐关注天齐锂业、赣锋锂业、融捷股份。南非疫情对国内钴价供应影响持续，本周电解钴小幅上涨0.91%，收于501500元/吨，推荐关注华友钴业、寒锐钴业。

本周铜价小幅下降地产回暖或对铜价有所支撑

本周上海期货交易所铜下跌-0.86%，收于69340元/吨；铝上涨3.48%，收于21000元/吨。近期地产行业有所回暖，叠加稳增长政策下有望加速基建投资扩张，或对铜铝等工业金属价格形成支撑。推荐关注：紫金矿业、江西铜业、铜陵有色等。

美联储再次鹰派表态贵金属价格下跌

本周美联储公布的FOMC会议纪要显示美联储紧缩速度或超预期。受该消息面影响本周伦敦现货黄金下跌-1.82%，收于1795.92美元/盎司，美元指数下跌-0.24%，收于95.74；本周COMEX黄金下跌-1.76%，收于1797.40美元/盎司，COMEX银下跌-4.14%，收于22.41美元/盎司。我们认为Taper节奏和高通胀持续时间的博弈或是全年金价走势的关键因素，预计全年金价维持窄幅波动。

风险提示：美联储政策超预期变动，全球经济复苏不及预期风险。