回首过去一年，疫情的影响如影随形，但阳光总会冲破阴霾，带来光明与希望，“绿色”似乎成为2021年的专属标签，尤其是下半年表现尤为明显，行业的变化总是与这个关键词息息相关，铝行业在2021年都发生了哪些变化？让我们一起来回顾一下吧！
行情回顾
2021年对于铝来说，是经历了 “起起起落起”的一年，在期货市场上，年初铝价经历了第一次的小高潮，在2月底时达到了17465元/吨，随后4月初开始了第二次的小高潮，在5月中旬达到高峰，一度冲破20000元/吨，后期虽然经历了一段时间的下行，自6月份便势如破竹，跨过20000元/吨的门槛，一路冲到24765元/吨。
但随着美联储加息预期的升温及国家抛储稳定原材料价格，随后铝价又经历了断崖式的下落，冲击着市场人士的心脏，直到12月份，随着产能受限，库存下降的影响，铝价得以支撑。
纵观2021年全年，沪铝主力随经历了大起大落的冲击，但在2021年的最后一天，仍旧以20380元/吨重回20000元/吨区间，较年初年度涨幅超30%。
现货方面与期货走势基本一致，2021年12月31日，现货铝报价20350元/吨，相较于去年同期的15710元/吨，上涨了4640元/吨，涨幅高达29.54%。
2022年铝市展望
SMM预计，2022年铝价将呈现前高后低的运行趋势，内外价格对比看，海外波动因素在加强，尤其海外疫情肆虐，同期能源问题凸显，此外还有海外通胀等宏观因素等，可能会对铝价产生轮番影响。2022年仍然需要提醒的铝价影响因素包括：国内双碳政策影响，海外能源问题，海外货币政策导向，以及疫情的突发事件。
综合看下来，中国国内的整体电解铝增量有限，市场博弈的是中国潜在进口铝锭规模，这将导致内外铝锭市场和价格产生微妙变化。而海外伦铝市场，在过去很长周期内仅2018年有过主动推动铝价的因素，2021年12月是西欧的潜在电力成本上涨导致减产风险，助推LME走高，但综合看海外的博弈矛盾并不突出，供需角度看，东南亚的新增产能可以补充西欧缺口，事件性影响不会持续太久。而更值得关注的仍然是宏观市场，如通胀和疫情，这对中国出口市场影响较高，但综合看SMM认为，短期西欧和北美等国仍难脱离中国产品。
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机构看点
南华期货：电解铝供需紧平衡
我们认为2022年电解铝呈供需紧平衡，成本下行预期下，铝价重心有下移空间，因此预计铝价或将偏弱运行。2022年沪铝运行区间16000-21000 元/吨，伦铝运行区间2000-2800美元/吨。建议逢高沽空，考虑到美联储货币政策影响，可关注内外反套机会。
中信期货：需求增长放缓，铝锭或紧贴成本运行
随着疫苗普及率持续提高，全球经济在逐渐恢复正常，2022年全球经济增速将放缓，美联储从今年11月底便开始逐渐收拢流动性。
展望2022年，上半年国内供应可能维持低位，房地产竣工继续带动需求增长，供需偏紧将支撑铝价，但是下半年供应将恢复，而需求被房地产走弱拖累，供需趋弱将再度压制铝价。
天风期货：传统需求与绿色消费在此彼长的过程中寻动态平衡
2022年电解铝消费增速为0.2%，传统需求与绿色消费在此彼长的过程中寻动态平衡，全年小幅过剩10万吨左右，预计铝价难以突破2021年的高点，将在15000 -23000 元/吨区间运行，Q2是最佳的时间窗口，电解铝库存有一定去化空间，同时有进口货源作为补充，但是量级远不及2021年。
中银国际：成本抬升，中枢上移
在“双碳”大背景下，电解铝行业进行能源结构调整已是势在必行，从电解铝行业的成本端看，电力成本上升导致的电解铝成本上升是大势所趋。电解铝供应端政策是关注核心，煤炭价格、限电、产能控制、电价上涨等因素会导致铝价成本逐渐抬升。供应端收紧以及对产能总量控制预期仍较强。铝价下滑跌入成本后，若经济状况良好叠加供应端有超预期政策限制，在紧平衡的态势下，电解铝阶段性上涨仍有望出现。
国金证券：预计22年电解铝短缺11万吨 供需维持紧平衡
国金证券指出，预计22年电解铝短缺11万吨，供需维持紧平衡。供给端长期接近4500万吨天花板长期受控，短期22年云南、广西产能有望随能耗问题缓解部分释放。需求端地产、制造业有所反弹，22-23年需求和供给均较为稳定，行业供需维持紧平衡。
东方证券：铝市供需紧平衡，关注阶段错配与宏观驱动
2022年国内电解铝结合供需两端来看，国内供应是比较紧张的。由于国内双碳政策影响以及年初运行产能较低的因素，国内2022年上半年供应压力整体较小，叠加春节后消费的启动预计节后铝锭库存将以较快速度去化，铝价或偏强运行。进入三季度后，国内外电解铝供应释放压力或将加大，并且海外消费也将面临下行压力，全球电解铝显性库存拐点可能出现，并随着美联储加息日期的临近预计基本面和宏观面有同步走弱的风险，可以择机逢高布局空单。
荷兰国际：铝正走向结构性短缺， 2022年或将出现市场紧缩和价格上涨
荷兰国际表示，铝、铜、镍、锂和钴等对绿色能源开发至关重要的金属价格，可能随着2022年供应的改善而小幅走低，但可能仍高于长期平均水平。收紧货币政策和美元预期走强，再加上多数金属供应改善，料将给这些大宗商品的价格带来不利因素。然而，该行指出，铝正走向结构性短缺，并可能在2022年看到市场紧缩和价格上涨。
年度政策及大事件回顾
大事件：
◆中铝魏桥联合发布《加快铝工业绿色低碳发展联合倡议书》。为推动我国铝行业实现“双碳”目标，向全社会作出庄严承诺，提出了严格控制总量、优化能源结构、加快技术进步、发展循环经济、推动节能降耗、拓展铝的应用、加强国际合作七条倡议。
◆阿联酋全球铝业公司首席执行官卡班宣布，阿联酋成为世界上第一个全部利用太阳能生产铝的国家，称这是“铝工业里程碑式的意义”。
◆河南洪水灾害导致工厂停工。7月20日早上，河南省登封市境内的颍河因大雨导致水位暴涨，登电集团铝合金公司发生爆炸事故，约4万吨电解铝产能停产；7月21日，河南明泰铝业因特大暴雨导致部分厂区处于停工状态；7月21日夜间至22日早晨，中铝中州铝业生产厂区部分生产线紧急关停。
◆11月18日19时，云南文山铝业电解六区1628号电解槽发生漏炉导致短路爆炸，造成了系列停产，影响产能33万吨。
◆亚洲电池研发公司Saturnose宣布研发出全球首款铝电池。据称，Saturnose公司计划在2022年将其投产，届时它将成为世界上第一款商用铝离子固态电池，随后再慢慢取代那些风险较高的锂离子电池。
◆黑山电解铝厂KAP铝冶炼厂因高昂电价，于12月15日开始停产。与此同时，欧洲原铝生产商Trimet Aluminium公司旗下Voerde和Hamburg冶炼厂同样宣布降低产能。12月23日， Alro Slatina内部工会主席Constantin Popescu向媒体透露，由于面临能源市场的高昂价格和能源匮乏，该公司已经开始了全面关闭活动的计划。
◆全球领先的铝生产商俄铝在西伯利亚泰舍特启动了世界上最先进的低碳铝生产工厂——泰舍特铝冶炼厂一期的试生产。
政策回顾：
◆8月26日，国家发改委下发《关于完善电解铝行业阶梯电价政策的通知》，按铝液综合交流电耗分档设置阶梯电价，分档标准为每吨13650千瓦时；同时强调，严禁对电解铝行业实施优惠电价政策，已经实施和组织的应立即取消，自2022年1月1日起执行。
◆9月下旬开始，由于煤价高位运行、电煤紧缺，全国多地拉闸限电，沈阳部分街道红绿灯停电，吉林市停电停水变为常态，山东、江苏、湖南、浙江、广东、云南等省份企业相继出现限电现象。
◆10月19日，国家发改委组织重点相关单位座谈会，研究依法对煤炭价格实施干预措施。
◆生态环境部就《关于进一步加强重金属污染防控的意见（征求意见稿）》公开征求意见。根据《产业结构调整指导目录》《限期淘汰产生严重污染环境的工业固体废物的落后生产工艺设备名录》等文件，依法依规淘汰涉重金属落后产能和化解过剩产能。
◆12月3日，工信部印发《“十四五”工业绿色发展规划》的通知。其中提到再生资源的回收利用。建设一批大型一体化废钢铁，废有色金属等绿色分拣加工配送中心。力争到2025年再生铝产量达到1150万吨。同时，针对铝行业从产能置换、绿色低碳材料推广、工艺流程转换、再生资源回收利用、绿色低碳技术推广等方面做了要求。提出要严格执行电解铝行业产能置换政策。推进再生资源高值化循环利用，到2025 年实现再生铝产量达到1150万吨。
◆12月16日，受国家标准化管理委员会委托，由全国能源基础与管理标准化委员会组织整合修订的《电解铝和氧化铝单位产品能源消耗限额》国家标准已经完成征求意见稿，开始征求意见。
◆12月20日，生态环境部发布关于《国家危险废物名录（2021年版）》豁免清单适用范围的复函，其中提到，铝灰渣和二次铝灰在回收金属铝的利用过程不按危险废物管理，但仍要遵守《中华人民共和国固体废物污染环境防治法》其他有关规定。
◆12月29日，工信部印发“十四五”原材料工业发展规划，规划中指出严控新增产能。完善并严格落实钢铁、水泥、平板玻璃、电解铝行业产能置换相关政策，防止铜冶炼、氧化铝等盲目无序发展，促进电解铝行业布局由“煤—电—铝”向“水电、风电等清洁能源—铝”转移。严格落实钢铁、水泥、电解铝等重点行业阶梯电价政策，完善有利于绿色低碳发展的差别化电价政策。
