昨日，俄罗斯取消铝出口关税的消息引起了铝市场震动，继昨日夜盘暴跌后，今日沪铝开盘后继续下探，跌幅一度超过7%。
据相关报道，本次取消铝出口关税的决议适用于俄罗斯铝业公司(Rusal)。俄铝是中国以外全球最大的铝供应商，占去年全球铝供应量6,500万吨的6%。俄罗斯在8月至12月期间对原铝出口征收15%的出口关税（或至少254美元/吨）。
早在10月18日，俄罗斯国际文传电讯社便报道，俄罗斯经济发展部新闻处表示，关税和非关税监管小组委员会支持将铝合金的出口关税税率归零。
俄罗斯将取消铝出口关税带来全球供应增加的预期，其将直接使得洋山铝溢价及海外现货价格下挫。隔夜铝期货价格也受到明显打压，沪铝主力大跌5.39%，伦铝大跌4.93%。
就国内现货方面，昨日早盘沪铝继续围绕20000元/吨关口争夺，值得注意的是本周四国内电解铝社会库存累库3.1万吨，铝棒去库2.48万吨，分区域看华东库存压力仍存，但佛山铝棒和铝锭库存双降，这也促成当前铝价走势地区间价差拉开的态势，早盘华东贴水继续维持110元/吨附近震荡整理，成家均价集中19950元/吨较为集中，中原对华东贴水100元/吨附近，佛山对华东升水达110元/吨。
针对该事件的影响，SMM认为，对于俄罗斯降低铝出口关税从而对海外供给增加预期不宜过于放大，首先此前俄罗斯出口相对稳定，月均约26万吨附近，此次降低关税也不能过多增加海外供给。其次，海外当前贴水收窄，伴随海外运输效率提升和运费下调有关，并非俄罗斯铝锭直接出口增量的推动。而回过头看国内市场，此轮大跌隐藏逻辑在于国内资金对近月消费的悲观预期，叠加电解铝成本坍塌的可能，提前布置空头考虑的是利空集中释放和去库的拐点之间的安全时间窗口期。短期看利空持续集中释放，但中期需要考虑库存拐点带来正向支撑。
昨日发改委发布消息称，国家能源集团煤炭产量创历史新高，且全国统调电厂存煤可用天数达到20天，消息令夜盘煤炭系期货价格再度回落，令金属市场人气再度受挫。此外，昨日SMM统计的国内电解铝社会周度库存继续增加3.1万吨，也成为主要利空因素。
消费方面，据SMM下游龙头企业周度开工率数据显示，因限电影响缓解，样本开工率上升1.7个百分点至65.8%。虽然下游消费持续复苏，但其仍不足以支撑社会铝锭库存转为去库，引发市场对于明年地产消费下滑的担忧。
短期来看，本周铝锭和铝棒库存合计115万吨，较上周持平，实际累库趋势接近尾声，未来一周内，若铝锭和铝棒库存总量出现去库，则可能引起铝价低位反弹。
