中秋节假期期间金属市场多飘绿，唯有伦锡表现稳定，自9月10以来，伦锡一直处于窄幅震荡状态，相对而言，沪锡走势更为强劲。节后首日开盘，美元指数小幅走低，沪锡再刷历史新高至266190元/吨，为连续上涨第四日。
截止10:29分，沪锡指数持仓量较节前最后一日增加4000手至5.7万手，可见今日沪锡创新高，主因多头资金增仓所致。
SMM认为，锡价强势走高的主要原因如下：1、市场库存持续低位徘徊，现货市场时出现货源紧张的状态，8月锡矿进口数量15557吨，环比减少18.27%。2、下游焊料企业8月需求表现有所回升环比7月产量增长10.9%，受光伏行业景气影响9月预期也将环比增长1.14%。3、市场多头资金利用短期供需矛盾影响与整体限电政策的影响，趁机拉抬价格。
现货市场方面：从供给角度来看，上周现货市场货源比较紧张，市场有消息传言原因为云南广西限电导致。根据SMM调研了解，云南地区主要冶炼厂由于加工费利润不高并未满产，因此限电整体影响不大。而广西地区近段时间限电情况持续，区域内主要冶炼厂8月产量已处于低位，开工率较低，导致限电造成的影响加剧幅度有限。因此综合考虑本轮限电对冶炼厂产量影响有限。
消息方面，环保督查组已进驻湖北，据了解，8月产量规模为200吨左右的冶炼厂将停产1个月时间。
从贸易角度看，内强外弱的情况依旧延续，出口窗口关闭进口窗口开启，具体近期可关注即将公布的海关数据是否支持此判断。综合生产与进出口两方因素形成了供给宽松的预期。
从需求角度来看，虽然不少焊料企业对于今年“金九银十”不抱信心。电子厂受制于原料成本高企、出口不畅等因素处境困难，但光伏企业表现强势，带动了部分焊料产品的需求。从调研结果看样本企业8月产量环比7月增长近1成，且企业9月预期产量环比仍然维持稳定。因此真实需求变化还需进一步确认。
展望后市，SMM认为，金九银十消费旺季叠加低库存的逻辑在，加上供应端不论是金属还是矿的增量有限，多头资金有更多的优势拉涨锡价，唯一的风险是隐性库存转为显性库存，最后导致现货增多，升水转弱。短期来看，整体继续看涨。
