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2021年5月SMM中国金属产量数据发布

来源：SMM2021-06-09 06:52

SMM中国金属月度产量数据定于每月8号左右发布，旨在从本质出发，挖掘真实的基本面现状，为产业链人士及投资者拨开资本市场的幻象，更清晰地把握有色市场未来走向。

2021年5月中国金属生产概述

电解铜

2021年5月SMM中国电解铜产量为85.01万吨，环比降低3.1%，同比增加10.4%。

5月份起冶炼厂进入检修旺季，国内电解铜产量环比终见降幅，其中减量主要来自祥光、金隆、中铜。剩余冶炼厂如赤峰金剑、铜陵金冠等企业虽然也在5月份检修，但由于近月来粗铜加工费维持在高位，大量外购粗铜以及阳极板导致并未影响到实际产量，部分冶炼厂产量甚至不降反升。4月铜精矿进口量环比虽有小幅下滑，但依旧处于相对高位，外加TC已然触底反弹，硫酸价格在其下游需求强劲带动下维持高位，给予冶炼厂利润空间，使炼厂维持高开工率。另外，由于进口长期处于亏损状态，市场难觅大量进口货源的行情下，冶炼厂精铜库存持续去化。

从6月份排产计划来看，祥光、金隆、中铜检修将持续影响其6月产量，且中铜影响量有所扩大。SMM预计6月国内电解铜产量为83.14万吨，环比降低2.2%，同比增加9.5%；至6月份累计电解铜产量为503.96万吨，累计同比增长13.6%。

另外SMM本月对冶炼厂样本的精炼产能进行调整，其中福建紫金从32万吨/年调整至40万吨/年；江西自立+兰溪自立从16万吨/年调整至23万吨/年；金川集团从80万吨/年调整至97万吨/年；与此同时增加江铜宏源为调研样本，其精炼产能为10万吨/年。SMM冶炼总产能覆盖量增加至1116万吨。

氧化铝

SMM数据显示，2021年5月（31天）中国氧化铝产量641.9万吨，其中冶金级氧化铝产量620.9万吨，冶金级日均产量20.03万吨，环比增长1.80%，同比增长11.26%；2021年1-5月中国共生产冶金级氧化铝2942.8万吨，累计同比增长8.42%。五一假期过后，河南地区受环保影响的厂家陆续恢复至满产；山西地区交口信发等企业运行产能亦有抬升。需求端看，5月中国电解铝产量331.5万吨，估算月内氧化铝净进口在25万吨左右水平，5月中国氧化铝过剩8.5万吨。

截至6月上旬，中国冶金级氧化铝运行产能7354万吨/年。6月交口信发、广铝及崇左龙州项目料持续贡献增量，预计6月（30天）冶金级氧化铝产量在607.2万吨左右，日均产量20.24万吨，环比继续抬升。但需求端料云南、内蒙古政策扰动持续，预计6月氧化铝净进口在28万吨左右，该月中国氧化铝预计过剩15.2万吨，需持续关注西南氧化铝新投进度。

电解铝

SMM数据显示，2021年5月（31天）中国电解铝产量331.5万吨，同比增长7.95%；2021年1-5月中国共生产电解铝1625.1万吨，累计同比增长8.30%。5月份减产扰动颇多——云南地区限电政策致省内86.5万吨年化产能减产；内蒙古能耗“双控”趋严，又有13万吨年化产能减产；广西百矿两家新投启动暂停待恢复。新增产能投放相对顺利——陕县恒康预计于7月初达产，甘肃中瑞于5月中旬左右达产。截至6月初，中国电解铝运行产能3879万吨，有效建成产能4360万吨/年，全国电解铝企业开工率89.0%。SMM调研5月铝水占比68.4%，环比增长1.1个百分点。

进入6月，供给端看，预计国内运行产能将持续小降，月产量达320.5万吨，年化运行增至3899.4万吨；6月原铝净进口量预计在16万吨左右水平。国内电解铝社会库存月内将表现持续去库，库存天数降至7.7天。

原生铅

2021年5月全国电解铅产量26.48万吨，环比下降0.38%，同比下降0.03%。2021年1-5月产量累计同比上涨6.94%。2021年涉及调研企业总产能为548.1万吨。

据SMM调研，5月份，电解铅产量环比未增反降。主要原因：一方面，原本由于第二轮中央环保督察，在4月生产受限的冶炼企业预期在5月恢复，但进入5月后，云南地区供电不足，并辐射至周边地区，当月云南、广东、湖南等地区冶炼企业生产均有小降。此外，湖南地区个别企业尚处于环保停产状态。另一方面，河南金利、海城诚信、赤峰山金、兴安银铅、陕西东岭进入检修。两大因素作用下，对当月电解铅产出造成较大的减量，故即使是在河南豫光、云南驰宏检修结束，仍是无法弥补减量的缺口。

展望6月，电解铅产量预计环比上升。虽然由于铅精矿供应持续偏紧，其加工费一路走低，本月如湖南、江西等冶炼企业因矿供应不足，而小幅减产。此外，赤峰山金、云南红铅等进入检修。但与此同时，河南金利、云南驰宏，海城诚信等企业检修结束，恢复体量较大，并基本补足其他炼厂带来的减量。综合看，SMM预计6月电解铅产量环比增幅过万吨，至27.7万吨。

再生铅

2021年5月全国再生铅产量33.12万吨，环比增7.73%，同比增34.55%，2021年1-5月累计同比上升109.14%。

据SMM调研，5月再生铅产量超预期上升，主要原因如下：一方面，河北、江西、安徽等地环保督察逐渐结束，再生铅冶炼企业停产状况大幅改善，产量逐步回升。另一方面，5月安徽骆驼、大华等大型再生铅炼厂集中检修相继结束，产量环比大增。同时，安徽华鑫、天津东邦等新扩建投产项目继续贡献增量。因此，虽有安徽华铂检修减产，江西丰日换证停产，再生铅炼厂产量仍环比大幅上升。

进入6月，环保督察限产影响进一步削减，叠加大华、丰日等炼厂检修或换证结束，产量进一步恢复，但安徽超威进入检修，预计6月全国再生铅产量仅小增约5千吨至33.57万吨。

精炼锌

2021年5月SMM中国精炼锌产量49.46万吨，环比减少1.04万吨或环比减少2.06%，同比增速4.32%，2021年1至5月累计产量251万吨，累计同比增加4.51%。其中5月国内精炼锌冶炼厂样本合金产量为7.92万吨，环比增加2.32%。其中5月样本矿产锌产量39.2625万吨，样本再生锌产量4.775万吨。此外，SMM上修4月国内精炼锌产量至50.51万吨，修正幅度5000吨。

据SMM调研，5月国内精炼锌供应增量不及预期，且环比大幅减少近万吨。主因：云南地区雨季推迟到来，云南地区用电量告急，政府为保民生用电，开始要求生产企业错峰用电，据SMM统计，5月云南地区炼厂因限电导致的生产影响量在8600余吨；其他精炼锌企业生产情况基本符合4月预期。

进入6月，由于云南地区炼厂限电结束时间暂未有明确通知，故本次对6月产量预测，分为乐观及悲观预测（仅包含不确定6月具体排产计划的生产企业），悲观预期：云南地区精炼锌产量环比减1.312万吨；乐观预期：云南地区精炼锌产量环比减4500吨；除云南以外，复产主要集中在5月常规检修后的复产，减量以甘肃炼厂检修为主，综上所述，悲观预期：预计6月国内精炼锌产量环比增加2400吨至49.71万吨；乐观预期：预计6月国内精炼锌产量环比增加1.23万吨至50.7万吨。

精炼锡

2021年5月份精炼锡产量13768吨，较4月份减少11.20%。5月下旬云南限电升级导致当地所有民营冶炼厂停产，对云南地区精锡产量构成较大影响；此外，内蒙地区锡厂因银漫复产而恢复部分产量，江西地区个别前期产量小的锡厂受近期锡价走势强劲的影响出现复产、增产现象，为产量贡献力量。进入6月，云南地区雨水增多，当地限电措施有所缓和，目前部分冶炼厂恢复电解等耗电较少的生产环节，但尚未完全复产，预计6月中旬当地锡厂有望进一步恢复生产，预计6月份国内精炼锡产量约14800吨。

电解镍

2021年5月全国电解镍产量约1.24万吨，环比降低4.53%，产量较4月减少590吨左右。开工率57%。其中甘肃冶炼厂进行顶吹炉检修，总体维持正常生产，受影响量大致在1000吨之内。新疆冶炼厂继续正常生产，实现产量1074吨，吉林冶炼厂在5月复产，产出电解镍350吨。而山东、天津、广西冶炼厂则继续停产电解镍，暂无复产计划。

预计2021年6月全国电解镍产量或为1.36万吨。首先，甘肃冶炼厂检修期即将结束，产量或将恢复。另外吉林冶炼厂复产后将恢复至满产水平。因此预计全国电解镍产量将在6月有所增加。

镍生铁

2021年5月全国高镍生铁产量环比上涨5.32%至3.57万镍吨，分品位看，高镍铁5月份产量为2.94万镍吨，环比上涨10%。低镍铁5月份产量为0.63万镍吨，环比下降12.1%。5月份高镍生铁产量增加，跟高镍生铁4月份出现供应收紧，价格上涨有关，且镍矿价格随着进口量增加出现让步，镍铁厂利润空间扩大，产量增幅明显；相反，200系不锈钢利润情况较差直接造成了部分200系不锈钢减产或转产普碳钢，一体化低镍铁水产量下滑较大，但广西环保造成的厂家停产目前已经恢复。

6月份全国镍生铁产量预期环比增长6.24%至3.79万镍吨，分品位看，高镍铁6月份产量为3.2万镍吨，低镍生铁为0.59万镍吨，6月份预计高镍生铁产量继续增加，除了因利润扩大部分镍铁厂开工率提升外，6月新增产能也较多，广东某镍铁厂6/7月份分别新增一条高镍产线，目前已有一条出铁，内蒙原停产产线出租后近期也将陆续复产，加上内蒙、山东分别有一家新开镍铁厂6月两条产线投产，高镍生铁产量增幅较大，环比达到9.01%。低镍铁继续减量与华东及华南一体化不锈钢厂转产普碳有关。

硫酸镍

2021年5月全国硫酸镍产量2.15万吨金属量，实物量为9.77万实物吨，环比减5.82%，同比增128.57%。其中，电池级硫酸镍产量为9.24万实物吨，电镀级硫酸镍产量为0.53万实物吨。5月各硫酸镍冶炼厂中间品原料本就库存有限，西南地区盐厂因此一度停产。而5中旬海外MHP冶炼厂检修更令了市场供应情况紧张，较多用户因此而产量受限。据SMM了解，5月全国以湿法中间品为原料的硫酸镍总产量仅6923吨，为过去一年的最低值。但以纯镍为原料的硫酸镍产量继续稳中有增，占比达46%左右。

据调研了解，由于新能源需求稳定，较多下游企业均有扩产布局，预计6月硫酸镍原料的产量或难进一步退坡。目前国内硫酸镍晶体供应紧张、价格持坚，因此对于以自溶镍豆或废料生产硫酸镍仍有经济性驱动。而镍豆溶解线也在6、7月不断上新，其增量将填补供应缺口。因此，预计2021年6月全国硫酸镍产量环比增5.53%，至2.27万金属吨，接近4月时的产量水平。

不锈钢

据SMM调研，2021年5月份全国不锈钢产量总计约290.37万吨，较4月份总产量下降3.51万吨，环比降幅1.19%，同比增幅21.49%。

自3月份不锈钢总产量创新高突破300万吨后，后续不锈钢总产量陆续下降，4月份环比下降2.6%至293.8万吨，5月份，环比下降1.2%至290.4万吨。而分系别看，不锈钢总产量的下降主因200系和400系不锈钢产量的减少，200系目前库存量偏高，且市场成交偏弱，生产利润不佳，而普碳钢表现亮眼，有部分钢厂进行转产，降低了200系的产量；400系不锈钢因一季度需求增加产量处于高排产水平，目前400系的生产逐渐回归正常水平，产量高位回落。而300系不锈钢目前生产利润居高，且现货量持续偏少，产量连续增加，据调研统计，5月份300系不锈钢产量近150万吨，约达149.44万吨。

预计6月份不锈钢产量总量仍是下降趋势，减少量仍在200系和400系方面，200系仍是因为转产减产原因，产量约降5万吨至78.3万吨；400系则因为北方某钢厂进行年度检修，影响部分400系产量，预计下降5.4万吨至52.3万吨；300系不锈钢仍是增加趋势，但增幅放缓，产量超150万吨至150.4万吨。

镁锭

2021年5月SMM中国镁锭产量为6.94万吨，环比下降-4.11%，同比增加9.24% ，累计产量32.12万吨，累计同比7.59%。

据SMM调研了解，我国镁锭主产区陕西地区贡献了68%的产量，其次山西地区贡献19%的产量。5月我国镁行业整体开工率62.70%，环比下降4.91%，同比增加64.42%。因5月镁锭主产区部分企业检修，整体产量较上月有所减少，但随着镁价快速上涨，受利润驱动，镁合金锭生产企业选择提高普通镁锭的产量占比，对冲了部分因镁厂检修而减少的镁锭产量，全国镁锭整体减产约3000吨。

从现有排产计划了解，6月新疆地区镁厂有望结束检修、恢复生产，同时6月-7月为镁厂集中检修期，考虑到随着5月检修的工厂恢复生产，6月府谷地区镁厂总产量处于动态平衡中，预计国内镁锭产量约为7.10万吨。

工业硅

因新疆检修产能增多、云南限电减产等原因，SMM调研5月工业硅产量降至18.90万吨，环比下滑4.2%。

新疆硅厂周期性检修产量下降；限电致云南硅厂减产，至5月末全省仅余3台矿热炉开启，云南丰水期复产时间晚于往年。四川虽至丰水期但因硅厂大多于5月末复产因此5月产量释放较少，另有广西、贵州、湖南等地部分硅厂增开小幅贡献增量。

云南雨季的到来、四川复产硅厂放量、新疆检修产能恢复等原因将共同带动6月工业硅产出增加，预计将增至23万吨附近。

氧化镨钕

据SMM调研统计，2021年5月中国氧化镨钕产量为6395吨，环比增6%。

分地区来看，5月，中国氧化镨钕产量最大的前五个省份是内蒙、江西、江苏、四川和山东。4月份江西地区部分原矿和废料分离厂停产，自5月以来，已经恢复生产。5月，内蒙、江苏、四川等地均有原矿分离企业减停产，减产原因不尽相同，除了正常的设备检修之外，也有部分是由于受到环保的影响而减停产。

6月稀土产品价格呈下滑态势，部分分离厂终止了矿的采购，受环保干扰，山东地区原矿分离企业本月生产受到一些影响，加之原料价格仍处于相对高位，临近海外夏休期，稀土下游的需求预计处于相对低位，预计6月国内氧化镨钕产量环比小幅下滑。

说明：SMM自6月起，公布SMM全国氧化镨钕产量。SMM稀土分离企业调研总数62家，含有原矿分离企业和废料回收企业，分布于全国14个省份，基本能实现稳定生产，总产能覆盖率高达90%以上，后期将持续更新样本企业的数量。