刘鹤与美财政部长耶伦视频通话!美联储褐皮书称美国物价压力继续增加!国际油价创新高

6月2日上午,中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤与美财政部长耶伦举行视频通话。双方认为中美经济关系十分重要。双方本着平等和相互尊重的态度,就宏观经济形势和多双边领域合作进行了广泛交流,对彼此关心的问题坦诚交换了意见,愿意继续保持沟通。

周三发布的美联储褐皮书调查报告称,美国经济总体上温和扩张,一定程度上快于前期。就业人口增幅相对稳定,物价压力继续增加。

在投资者交易热情高涨的情况下,由于交易流水太大,越南最大的证券交易所——胡志明市证券交易所交易系统不堪重负,只好于6月1日下午停牌半天。尽管此前越南股市曾出现盘中瘫痪的情形,但因交易量过大而被迫休市,实属罕见。

6月2日晚,香港特区立法  会三读通过《2021年收入(印花税)条例草案》,落实本年度财政预算案中,提高股票印花税至0.13%建议,有关调整将在今年8月1日生效。

受全球经济复苏带动原油需求好转的影响,周三国际油价表现偏强,WTI原油和布伦特原油收盘价均刷新两年多以来新高。

周三,贵金属振荡下行。市场人士表示,美国制造业数据显示制造业活动强于预期,美元及美债收益率均走强,且风险偏好上升,打压了避险资产黄金的价格。

国际油价向上突破

受全球经济复苏带动原油需求好转的影响,周三国际油价表现偏强,WTI原油和布伦特原油收盘价均刷新两年多以来新高。

“近期,国际能源署(IEA)预测,从现在到年底,全球石油需求每天将增加约500万桶,除非OPEC+增加产量,否则油价将面临上行压力;如果欧佩克+坚持政策,供需缺口可能会扩大,预计美国、中国和欧洲的石油需求将‘强劲’复苏。刚刚结束的6月OPEC+部长级会议上达成了维持7月增产计划不变的决议,追踪服务公司GasBuddy表示,上周日美国汽油需求较前四个周日的平均水平增加了9.6%,这是自2019年夏季以来最高的周日需求。”海通期货能源化工研发负责人杨安说。

据统计,今年以来,WTI原油和布伦特原油分别累计上涨39%和35%。对此,光大期货研究所能源化工部研究总监钟美燕表示,从驱动原油上涨的基本面因素来看,1—5月油价价格上行主要是受到供应端受减产约束、后疫情时期海外经济复苏节奏带动原油需求恢复以及全球原油库存水平的高位下降推动。

“具体来看,供应端自去年4月欧佩克会议奠定减产基调以来,各成员国减产的执行力度好于预期,虽然自5月开始欧佩克出现温和增产,但仍控制节奏,未对供应端形成大的冲击。另外,页岩油行业投资中期受到抑制,且在‘碳达峰、碳中和’的中期政策约束下,美国原油产量一直稳定在1100万桶/日水平附近,虽然钻机数出现增长,但产量未明显增长,意味着除了投资意愿放缓之外,历史产量的自然衰减也是页岩行业将要面对的问题。”钟美燕说,此外,之前市场一直担忧伊朗原油回归市场将会改变原油市场的供需平衡。从目前美伊谈判的进展来看,虽然双方都会不定期的释放一些消息,但其实还存在谈判桌上的重大分歧未解决,目前市场预期伊朗油回归市场可能会到8月。

钟美燕表示,因此,总体来看,目前供应端的风险相对温和。此外,库存数据的下降也验证经济复苏带来的需求持续向好,目前时间节点确实是海外尤其是欧美的经济增长边际好于中国。

在杨安看来,全球主要经济体从疫情中反弹,各大机构对供应前景趋紧的预测,以及伊核谈判的不确定性,市场情绪明显乐观,这推动了油价大幅上涨。

事实上,从近期市场多项指标都可以佐证全球经济逐渐复苏给原油需求方面带来改善。“从现货市场升贴水走高以及期货市场月差结构近月走强来看,近期原油市场明显呈现供应趋紧迹象。另外,从库存结构来看,原油市场持续去库,美国原油成品油全口径库存呈现逆季节性去库,都可以看出目前原油市场整个供应偏紧格局。”杨安表示。

据钟美燕介绍,上周EIA公布的库存数据显示,截至5月21日当周,美国原油库存总量11.1283亿桶,美国商业原油库存量4.84349亿桶,美国汽油库存总量2.32481亿桶,馏分油库存量为1.29082亿桶,美国馏分油库存已经连续七周减少。其中原油库存比去年同期低9.37%,比五年同期低约2%;汽油库存比去年同期低8.8%,比五年同期低3%;馏份油库存比去年同期低21.45%,比五年同期低8%。“刨除去年高基数的效应之外,原油以及成品油的库存均较五年均值水平低。尤其是在美国炼厂开工率缓步提升的背景下,足可以说明成品油需求强劲。”她说。

继5月和6月缓慢增产之后,欧佩克+周二会议决定如期执行7月增产计划,根据计划,欧佩克+将在6月和7月分别增产35万桶/日和44.1万桶/日。沙特能源大臣阿卜杜勒阿齐兹·本·萨勒曼在会议开始时表示,“需求面显示出明显的改善迹象”。俄罗斯能源部长诺瓦克也谈到“经济逐步复苏”,所以最终欧佩克+会议上达成了维持7月增产计划不变的决议。对此,杨安表示,这个决定给市场透露了明确的信息,未来随着原油需求的进一步恢复,供应端趋紧,而这个趋势也将缓冲伊朗达成核协议后原油回归对油价的冲击,市场对油价后市展望也因此更加乐观。

“据欧佩克秘书处向联合技术委员会(JTC)递交的文件显示,欧佩克秘书处认为目前油市前景比上月会议期间供需缺口更大。预计今年油市供需缺口为140万桶/日,4月时预计为120万桶/日。欧佩克维持对2021年全球石油需求增速的预期为600万桶/日不变,但下调了对竞争对手的原油供应量预期。文件还显示,欧佩克预计今年9—12月原油库存将下降超过200万桶/日。”杨安说。

“我们注意到,欧佩克+并没有就伊朗重返油市进行讨论,伊朗是否会恢复石油供应目前尚无定论。此外,沙特将继续解除其今年早些时候宣布的100万桶/日的自愿减产计划。此外,欧佩克+声明称,欧佩克+确认将于7月1日举行下一次部长级会议,该组织尚未讨论8月份的产出战略。”钟美燕表示,欧佩克+会议结果在预期之中,整体基调是延续之前的温和增产路径。因而从时间节点来看7月1日的会议将更为重要,将决定接下来欧佩克+的决策。从时间点来看,欧佩克+整体的策略是化被动为主动,6月中旬伊朗将进行总统选举,美伊关系或将在这个时间点之后才能逐步清晰。目前欧佩克+完全可能在温和增产的背景下获得相对更高的油价和财政收入。

贵金属承压回落

周三,贵金属振荡下行,沪金主力2112合约跌1.41%,沪银主力2112合约跌1.37%。市场人士表示,美国制造业数据显示制造业活动强于预期,美元及美债收益率均走强,且风险偏好上升,打压了避险资产黄金的价格。

“美国5月Markit制造业PMI终值62.1,续创2007年5月新高,预期61.5,初值61.5;5月ISM制造业PMI为61.2,预期60.7,前值60.7;ISM新订单指数67,前值64.3。美国制造业复苏强劲,美债收益率上升在一定程度削弱了黄金的吸引力。此外,6月2日,国务院副总理刘鹤与美财政部长耶伦视频通话,释放乐观信号。在美元指数底部振荡走强、美债收益率坚挺且风险偏好上升等因素综合影响下,贵金属板块回落。”徽商期货研究所贵金属分析师从姗姗表示。

从姗姗表示,全球经济稳步复苏,随着疫苗持续接种,越多越多行业将重新开放,经济复苏预期前景乐观,可以看到美元指数表现出底部振荡偏强走势。政策方面,目前美国通胀水平持续走高并创出多年新高,通胀高企的主要是受能源价格上涨影响,而食品和服务价格并没有出现大幅走高的迹象,这也是美联储官员持续对通胀保持淡化态度的主要原因。市场预期美联储6月利率决议依然会保持当前利率水平。财政政策方面,关于拜登政府的基建计划能否实施仍具有很大的不确定性。美伊重回谈判桌、巴以达成停火协议,地缘政治方面近期有所缓和。VIX指数持续回落,市场风险偏好抬升,短期将对贵金属构成一定压制。

“后期需持续关注经济复苏进程和美联储政策方向。美国近期公布的宏观数据好坏参半,显示经济复苏仍存在不确定性,这也将直接影响美元和美债走势。”从姗姗说,虽然通胀水平持续攀升至多年高位,但随着美国政府发放福利力度逐渐减弱,美国居民收入大幅减低。美国4月份个人收入减少了3.21万亿美元,降幅13.1%;可支配个人收入减少3.22万亿美元,降幅14.6%。后续需关注在美国居民收入的减少的情况下美国通胀水平是否继续抬升。

从姗姗认为,美联储政策也是重点关注的因素。如果美联储释放缩减QE或加息预期,贵金属或面临较大压力。目前虽通胀水平持续攀升、就业环境持续改善,但市场预期美联储货币政策不会立即转向。

“此外,国际形势也是后续需要关注的因素。虽然美伊重回谈判桌、巴以达成停火协议,地缘政治冲突有缓和迹象,但由于国际政治局势的复杂性和多变性,不排除有再次升级的风险。”从姗姗表示。

铁矿石强势反弹

昨日,铁矿石期货主力2109合约延续上探态势,逼近1200元/吨关口后回落,日内维持宽幅振荡,最终收高2.77%,报1168.5元/吨。

“铁矿石从上周五开始的本轮反弹,一方面是受黑色系整体情绪以及估值修复的驱动,另一方面受益于周初唐山市适当放松炼铁环节管控的消息。钢厂减产预期的淡化使得市场对铁矿需求端出现改善预期,使得铁矿的价格表现强于成材端。”方正中期期货分析师梁海宽向期货日报记者表示。

不过,梁海宽认为,对6月铁矿石反弹的高点不宜过分乐观。“一方面,成材供给边际宽松,而下游终端需求转淡,钢厂利润空间难有明显改善,当前的利润水平无法给予铁矿价格大幅上行的空间。当前日均铁水产量和高炉炼铁产能利用率也已恢复至绝对高位水平,短期进一步提升空间有限。另一方面,铁矿供给将逐步宽松,近期澳巴矿发运已显露出旺季特征,虽然本期发运量环比再度回落,但6月矿山冲财报预期较强,发运量的进一步提升是大概率事件。随着外矿到港量的改善,港口库存将再度累库,库存总量矛盾将得到缓解。而随着高品矿到港资源的增加,以及钢厂的采购逐步转向低品矿,铁矿品种间结构性矛盾也将得以缓解。盘面成材与铁矿短期分化后,后续走势将逐步趋同。”他说。

“铁矿由于短期矛盾不突出,较难形成趋势走势,后续走势将跟随成材波动,超跌反弹结束后将逐步趋于盘整,短期自身矛盾不突出。操作上,上行持续性不足,当前时点不建议追高,暂以观望为主。”梁海宽说。

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