【参会名单再更新】700+铝业人5月共聚佛山！
SMM5月7日讯：昨日外盘金属集体收涨，其中伦铝伦铅涨逾2%，内盘铜铝锡铁矿等品种再刷新高。SMM认为4-5月国内电解铝处于去库周期，虽五一假期内库存有短暂到货,但当前消费态势下，去库趋势料短期不会中断，基本面数据对铝价仍然形成一定支撑。随着假期内短暂累库，以及绝对铝价高企，预计短期现货对期货贴水行情将持续，贴水收敛的难度较大。
今日开盘后沪市金属普遍高开，截止10:40分，伦铜一度刷历史新高点10232美元/吨，沪铜2106最高摸至74630元/吨，再刷新高，逼近2011年2月历史次高点76950元/吨。沪铝亦再刷2008年8月29日来的新高。国际铜、沪铜涨2.1%，沪铝涨2.8%，沪铅涨1.6%，沪锌涨2%，沪镍涨0.2%，沪锡跌0.6%。
铜方面，铜价逼近创纪录高位，关注周五即将公布的美国非农就业数据。现货方面，持货商价情绪仍在，即使在下游畏高等待、贸易商未完全回归成交难言活跃的前提下依然报价居高不下，预计后市现货贴水只会趋向越来越收窄，下游也将无奈接受逐渐补货。预计今日伦铜......
》【SMM晨会纪要】宏观情绪高涨令期铜逼近历史高位 现货贴水有望收窄
铝方面，国内市场节后或与伦铝形成短期共振。4-5月国内电解铝处于去库周期，五一假期内也未发生明显累库，给铝价上行带来一定支撑。绝对价格高企下，中间商及下游接货力度减弱，料短期现货对期货贴水行情将持续。近期关注中澳关系紧张引发的供应端担忧对铝价的影响。建议上游加大出货力度，下游采购按需为主，谨慎追高......
》【SMM铝晨会纪要】五一假期内未出现明显累库 沪、伦铝双双创新高
铅方面，五一节后两个交易日，沪铅多头情绪不减，连续增仓，提振沪铅突破前期15500元/吨一线压力位，创下3月以来新高。本周铅价上涨幅度较大，但现货交投趋于谨慎，下游订单尚无明显好转，或难以支撑沪铅继续冲高，近期或将维持高位震荡行情，日间关注沪铅能否延续多头行情站稳15600元/吨一线。 今日现货铅预计较昨日……
》【SMM铅晨会纪要】隔夜期铅走强 现货市场交投清淡谨慎观望
锌方面，隔夜沪锌录得一长下影阴线，5日均线扭头向下形成支撑，上方布林道上轨形成压制。隔夜沪锌先抑后扬，有色普涨情绪带动沪锌重心上移，然基本面支撑力度有限，节后现货市场亦成交一般，预计沪锌维持偏强震荡，但......
镍方面，节后首日，美元指数下跌，有色金属普涨，隔夜沪镍2106合约昨日开于133260元/吨，沪镍围绕133400元/吨一线重心震荡运行，上限摸高134300元/吨，空头增仓打压，多头减仓，沪镍震荡下行，沪镍下探 132400元/吨，窄幅盘整后收于132970元/吨，较前一交易日结算价……
》【SMM晨会纪要】节后首日现货市场交投情绪淡 镍铁成交价格上涨趋势暂不明显
黑色系开盘涨幅相对昨日有所收窄，但仍在高位水平震荡。黑色系方面，螺纹涨近0.9%，热卷涨近1.3%，焦煤涨近0.9%，焦炭涨近2.4%，铁矿涨近3.4%，不锈钢涨近0.9%，消息面，假期“碳达峰、碳中和”概念再发酵，带动今日黑色系商品市场利多情绪高涨。加上发改委5月6日表示，自即日起，无限期暂停国家发展改革委与澳联邦政府相关部门共同牵头的中澳战略经济对话机制下一切活动，中澳关系再度恶化。澳洲作为我国铁矿石主要供应国，短期消息面提振铁矿石期货看涨情绪。
》【SMM晨会纪要】消息面刺激&厂家大幅拉涨 黑色期现共振新高不断
上期原油跌近1.9%，原油期货周四收低，在印度和其他地区新冠感染病例上升的压力下逆转早盘涨幅，不过前一日的一份报告显示，美国原油库存降幅大于预期，为油价提供了一些支撑。美国能源信息署(EIA)周三称，上周美国原油库存跌幅超过预期，因炼油产量上升，出口大增。EIA称，最近一周美国原油库存减少800万桶，调查预期的为减少230万桶。
贵金属方面，沪金涨近1.3%，沪银涨近3.5%，COMEX黄金期货周四上涨，美债收益率下滑和美元小幅走软提供一些支撑，促使金价自2月以来首次收在每盎司1,800美元的重要心理关口上方。美联储计划将借贷成本保持在近零水平，并维持每月1,200亿美元的资产购买，直到看到在实现充分就业和2%灵活通胀目标方面取得“进一步实质性进展”。
截止9时30分，金属及原油市场合约情况：
机构观点：
金源期货：行业方面：西部矿业：玉龙铜矿二期投产，铜矿产能逐步释放；国际能源署：警惕铜锂等关键金属供需失衡；世界顶级铜生产国智利铜产量连续第十个月下滑。节后第一个交易日，国内外铜价延续涨势，再创新高，整体来看，铜价依然处于震荡上涨趋势之中。节前我们提示了过节的持仓风险，但是外盘在长假期间继续上涨，节后我们建议回补仓位，继续看好铜价未来上行走势。虽然目前国内消费还未出现超预期旺季态势，但随着铜价在高位站稳，后市消费依然有潜力继续维稳。预计国内铜库存仍将保持回落，现货也将逐步转为升水，铜价有望迎来红5月行情。整体来看，铜价依然维持震荡上涨趋势，短期的供需仍对铜价有支撑向上的动力；中长期来看，1万美金不会是本轮上涨的终点，新能源汽车和可再生能源带来的新增需求是长期的支撑，未来铜价将维持震荡向上走势。
国泰君安期货：隔夜伦铜连续攀升，逼近历史高位；沪铜跳空高开高走。美国就业市场良好，首申失业人数低于预期；英国央行维持利率决议不变，维持资产购买目标。5-6 月为冶炼厂检修高峰期，精铜产量环比将减少。智利3 月铜矿产量下降，铜精矿现货加工费低位，但远期铜矿供应宽松的预期有所增强，铜精矿加工费存在回升的迹象。再生铜进口亏损扩大，精废价差上升。国内仓单库存增加，LME 铜库存持续下降，注销仓单比例回落。沪铜近远月Contango 缩窄，现货对期货贴水大幅收窄；LME 铜现货升水转贴水。宏观市场表现良好，国内制造业表现良好，企业存在补库的迹象等，将继续支撑铜价。
一德期货：国内一级镍库存持续下降，上期所仓单持续低位，供应方面，菲律宾雨季结束，镍矿供应将恢复，价格松动，让利铁厂；由于原料以及利润因素国内镍铁产量低位，印尼镍铁新增项目持续释放，新增产量回流国内，预计后期青山高冰镍项目预期占用部分镍铁产能；不锈钢后期排产量有下降，社会库存继续下降，现货价格相对坚挺；新能源汽车产业带动，电池订单持续向好，原料供应因新技术应用革新存偏紧向宽松转变预期。低库低仓单借助宏观情绪助推镍价站稳13万整数关口。海外市场耶伦首谈加息，注意防范宏观情绪褪去带来的回调风险。
金瑞期货：短期价格仍盘踞在高位且保有上行动能，观察供需边际变量。此轮上行的背景仍处于供需两端修复不均衡的大格局中。疫苗普及带来的经济修复情况要远好于供应国，此差异因近期供应国疫情再次爆发，表现得更为突出。短期供需修复差强化后，价格将继续盘踞高位，但同时需关注供需两端边际变化。局部市场现货逼仓导致绝对价格拉升下，不建议追高，但多头氛围仍主导预期，回落可酌情买入。两边来看外强内弱格局将持续，虽进口已大幅亏损，但综合比值回归时间偏长及基差及其不利，反套宜观望。
金源期货：昨日镍价走势盘中波动剧烈，在高开情况下，盘中先跌后涨，尾盘小幅收高，夜盘镍价则继续上涨，整体依然处于突破低位震荡区间之后的涨势中。刺激镍价上涨的直接原因在于国内纯镍库存的紧张，国内纯镍库存在过去一段时间持续回落，而下游方面，硫酸镍的需求依然处于旺盛态势，不锈钢的排产依然有增无减，市场需求可观，在这样背景之下，纯镍库存处于历史低位，引发了市场对于供应担忧，且短期难以缓解，因此镍价有望迎来持续上涨行情。但是从中长期来看，随着镍铁到高冰镍的通道打通之后，全镍市场开始联动，镍铁的过剩压力有望逐步传导，因此，镍价涨势并不会持续太久。整体而言，短期库存紧张引发的上涨行情有持续性，镍价向上空间打开，行情难以言顶；但是中长期来看，镍的整体基本面过剩压力会在三季度之后逐渐显现，因此镍价的远期走势并不太看好。
国贸期货：节后首日有色板块大幅走高，铝价继续大幅上行，沪铝上探至19450元/吨；宏观层面，国内外PMI略不及预期，在一定程度上缓解市场对流动性收紧担忧，宏观面利好有望持续；基本面方面，近期铝价屡创新高，下游接货力度有所减弱，库存去库速度放缓，周四电解铝库存持平于节前，近期继续关注国内电解铝库存变化。整体来看，随着电解铝进一步去库，以及碳中和对铝锭供应端持续存在干扰，继续看好铝价二季度走势，多单继续持有。
金源期货：基本面看，4月底至5月初进口矿将集中到港，且国内矿山季节性恢复，同时5月国内炼厂检修较多，对锌矿需求减少，5月国内外加工费均小幅上扬，但据SMM调研进口集中到港不具有持续性，加工费拐点仍有待进一步确认。消费方面，当前尚处于旺季，但高企的锌价及钢材价格对镀锌板块抑制仍较明显，且锌退税政策令出口订单减少，而5月为压铸锌淡季，需求端环比增速或回落。高价下下游采购热情仍不高，现货维持小幅贴水状态。整体来看，隔夜美元大跌，带动锌价重上22000元/吨上方，但从基本面来看，锌矿处于周期末端，全年将由短缺转为过剩，决定了锌难以成为较好的多头配置品种。短期继续关注加工费拐点兑现及下游去库情况。
美尔雅期货：节后首日，铜价继续走强，夜盘高开高走欧，最高涨至73910元/吨。从宏观层面来看，全球制造业虽然保持强劲，但也受到供应链扰动下的需求复苏放缓的影响；美联储继续鸽派表态，容忍通胀在未来几个月的上行趋势，也可以看到通胀预期中枢已经上抬至2.4附近，直观的体现在了十年新高的铜价上面；另外美元指数在宽松流动背景下难因经济数据好转而大幅反弹，五月美元预计延续弱势格局，铜价高位受到宏观层面的驱动力依然较强。铜矿产量修复不及预期，智利四月铜产量下滑，矿企一季度产量恢复较慢，铜精矿的供给偏紧情况依然存在，供给对价格的支撑仍在。废铜的需求状况较好，高精废价差延续废铜供需偏紧的格局，在加工端对于消费形成一定替代效应。高铜价下中国部分铜杆，线缆类铜材需求出现较强的抑制效应，开工率下滑，不过在其他铜材仍保持较高景气度，终端电网订单缓慢增长，消费品和房地产市场仍是用铜的主要动力；当前国内供给较为充足，海外供给偏紧，LME铜库存开始下滑，高注销仓单占比；而国内进入传统旺季后仍旧保持贴水状态，需求恢复没有很强的驱动效应，五月将有望进一步确认国内精铜库存拐点，下游将因为终端景气而被动接受高铜价维持生产，铜价在需求旺季和海外供给紧张的格局下难出现明显下跌。
