周二公布的4月贷款市场报价利率(LPR)连续12个月原地踏步。分析人士称，货币政策稳健基调下，央行或继续引导银行信贷进行结构性调整，但近期物价有抬头趋势，房地产领域贷款利率上升预期仍明显。

4月20日，全国银行间同业拆借中心公布，1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%。此两项贷款市场报价利率均已连续12个月保持不变。

此前，央行货币政策委员会一季度例会指出，要保持宏观杠杆率基本稳定，引导金融机构加大对科技创新、小微企业和绿色发展等领域的支持，引导金融机构增加制造业中长期贷款。

东方金诚首席宏观分析师王青对财联社表示，在宏观杠杆率保持稳定基调下，信贷政策将继续呈现出结构性特征，未来银行贷款利率走势或进一步分化。科技创新、绿色发展及小微企业等政策重点支持的贷款利率或将稳中有降，房地产在内的其它投向贷款利率将会有不同程度的上行。

民生银行首席研究员温彬认为，下阶段货币政策在支持实体经济复苏的同时，还需平衡稳增长、防风险、稳杠杆、控通胀等多重目标。预计货币政策操作在稳字当头、不急转弯的情况下，加大相机调节力度，也会通过加大对国民经济重点领域和薄弱环节的结构性支持力度。

信贷或延续结构调整，不排除5年LPR单独上调

分析人士指出，近期通胀预期有所升温，但资金面整体平稳，市场利率稳中有降，综合考虑宏观经济和物价等多种因素，后期政策利率将维持稳定，市场利率也将围绕政策利率波动，未来1年期LPR有望继续保持平稳。

数据显示，4月19日10年期国债收益率降至3.15%，为近期较低水平。1年期国有和股份制银行同业存单发行利率回落至3%以下，2月末，企业贷款利率为4.56%。

发改委新闻发言人孟玮日前表示，当前物价平稳运行具有坚实基础。总体判断，今后一个时期物价将运行在合理区间，预计今年CPI同比涨幅总体呈温和上涨态势，能够保持在全年物价调控目标以内。

不过房地产市场仍热度不减。国家统计局城市司首席统计师绳国庆指出，受上年同期低基数影响，3月各线城市商品住宅销售价格同比涨幅均有所扩大。一线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格同比分别上涨5.2%和11.4%，涨幅比上月分别扩大0.4和0.6个百分点。

王青认为，若接下来房地产市场持续升温，特别是一线城市房价上涨势头向二、三线城市扩散，未来不排除5年期LPR报价单独小幅上调的可能，近期部分银行正在上调重点城市房贷利率。

释放改革潜力，推动实际贷款利率进一步降低

央行货币政策委员会一季度例会还提出，要健全市场化利率形成和传导机制，完善央行政策利率体系，继续释放改革促进降低贷款利率的潜力，优化存款利率监管，推动实际贷款利率进一步降低。

分析人士指出，实际贷款利率靠近学术概念的定义，即名义贷款利率扣减掉通胀率。今年通胀率中枢料将抬升，因此央行可能通过控制名义贷款利率升幅的方式，来实现实际贷款利率下降的目标。

年初以来，央行已着力加大了存款利率监管力度，包括不得以各种方式开办异地存款，继续加强对不规范存款创新产品的监测管理，维护存款市场竞争秩序等，未来银行存款利率上行势头将受到遏制。

广发证券研报分析认为，从商业银行定价层面来看，若要降低实际贷款利率，央行另一个可发力的方向在于加强存款利率监测，抑制商业银行违规高息揽储。