周四沪铅主力2105日内窄幅震荡，夜间重心小幅上移，收至14990元/吨，涨幅达0.71%。伦铅震荡上行，收至2027.5美元/吨，涨幅达1.43%。

现货市场：期铅延续涨势，上海市场持货商报价维稳，下游电池厂入市逢低询价采购，但整体观望情绪较浓，市场散单交投氛围偏淡。昨日LME铅库存减少225吨至116425吨。

基本面看，当前铅矿维持偏紧，全国矿山全面复产需等待至4-5月份。4月内外铅矿加工费维稳，且绝对值偏高，加之白银等副产品价格维稳，炼厂生产积极性尚可。受下游淡季影响，4月原生铅企业检修较多，不过湖南、云南中小型企业恢复生产，此消彼长产量变化有限。再生铅方面，虽然贵州等地环保限产影响，但节后复产企业大幅提产，3月产量超预期，4月检修复产并存，环比增量相对有限。不过，二季度新增产能计划投放较多，总体看短期供应压力中性，但长期供应压力较大。下游铅蓄电池市场传统淡季态势加剧，下游企业采购积极性明显下降，部分经销商电池日销量较3月下滑近半，铅蓄电池企业订单随之下降，企业成品库存维持偏高水平，企业下调开工率。近日原生铅冶炼厂采购废电瓶配矿增加，导致废旧电瓶价格走高，再生铅贴水小幅走扩至125元/吨，但维持偏低水平，沪铅支撑走强。

整体来看，短期供应压力呈中性，而需求拖累加剧，铅价维持弱势。短期铅价反弹至万五附近受阻，前期逢低多单可部分止盈。

操作建议：观望