周二沪铅主力2105日内震荡偏强，夜间重心继续上移，收至14855元/吨，涨幅达1.02%。伦铅横盘震荡，收至1985美元/吨，涨幅达0.25%。

现货市场：上海市场，贸易商国产报价积极性尚可，下游逢低接货，市场交投不佳。

昨日LME铅库存减少700吨至117675吨。

基本面看，当前铅矿维持偏紧，全国矿山全面复产需等待至4-5月份，不过内蒙能耗双控或限制当地矿山复产步伐。4月内外铅矿加工费维稳，且绝对值偏高，加之白银等副产品价格维稳，炼厂生产积极性尚可。今年原生铅企业集中检修较往年提前半月至一个月，同时仍有湖南、云南中小型企业恢复生产，此消彼长4月产量变化有限。再生铅方面，虽然贵州等地环保限产影响，但节后复产企业大幅提产，3月产量超预期，4月检修复产并存，环比增量相对有限。不过，二季度新增产能计划投放较多，近期天津东邦已产出，总体看短期供应压力中性，但长期供应压力较大。下游铅蓄电池市场传统淡季态势加剧，下游企业采购积极性明显下降，部分经销商电池日销量较3月下滑近半，铅蓄电池企业订单随之下降，企业成品库存维持偏高水平，企业下调开工率。同时铅价持续走弱，现货贴水多在百元以上，期现价差较大。

整体来看，短期供应压力呈中性，而需求拖累加剧，铅价下跌至14600元/吨附近。此处支撑较强，可逢低布局少量多单。

操作建议：少量试多