4月8日，据行情走势图显示，近日，尽管纸黄金的价格小幅下调，但是，其价格始终维持在366元/克上方，这是否预示着纸黄金的价格依然坚挺?

对于这个问题，小编觉得，纸黄金依然坚挺的可能性很大。现如今，虽然美国的经济在不断地复苏，但是，其通货膨胀率也在逐渐地攀升，这就会导致黄金抗通胀需求“增加”，从而提振纸黄金的价格。

贵金属分析师Peter Ginelli撰文讨论了这样一个问题：随着通货膨胀的加剧摧毁了储蓄者的财富，金银的价格会翻倍或三倍吗?他通过例子证明，过去45年，美元不断贬值，但黄金却增值不少。美国还在不断印钞，拜登政府还在推进数万亿美元的支出法案。可以预想美元将继续贬值，黄金白银有望继续升值，值得投资者积极买入。

历史证明，美元不断贬值，黄金在不断增值

早在1933年，当一盎司黄金的交易价格仅为每盎司20美元时，美国家庭平均年收入的中位数约为1500美元。88年后的今天，20美元只能买几个汉堡，一些薯条而已，但黄金价格目前却达到1730美元。这个例子很好地说明，这些年来美元贬值了不少，但近一个世纪黄金却大幅升值，能防止购买力的丧失。

一般人对美元这种相对快速的贬值知之甚少，也不关心。一个简单的事实是，美元自1900年初以来一直在稳步贬值。从1930年到今天，美元已经贬值逾98%，可以想象其购买力跌了多少。

近些年来美国的物价不断上涨。2008年，购买一镑牛肉需要3.98美元，但2021年需要5.99美元，短短几年一镑牛肉的价格就暴涨了62.7%。同样的，2008年购买一加仑牛奶需要2.65美元，2021年需要3.49美元，也涨了31.7%。值得注意的是，2008年一盎司黄金的价格只有869美元，但2021年已经涨至1730美元左右，暴涨了180.4%。

Ginelli暗示，虽然美联储主席鲍威尔声称，美国的通胀率低于2%，但从商品价格大涨的情况看，很难不对此产生怀疑。

美国印钞和推出支出法案，也将导致美元贬值

再过10年，你现在手中的钱价值如何?根据历史事实和统计数据，比现在少得多。

仅仅从2020年3月到2021年4月，美元指数就从98.7跌至93.1，一年左右时间就跌了9.7%。美国的平均收入中值目前接近每年6.2万美元，以当前价格可以购买35盎司黄金。在2008年，收入中位数可以购买64盎司，而在2000年，收入中位数只有42148美元，可以购买151盎司。

在过去20年里，美国民众的年收入只增长了47%，而黄金价格却暴涨了520%以上。所以当时你的钱可以买到比现在多450%的黄金，这实际上是这些年美元损失的价值。

Ginelli暗示，投资者与其等着手中的美元在零利率环境下慢慢贬值，不如购买黄金或者白银。这一选择将决定未来几年的购买力，因为当美国债务和赤字继续飙升时，政客们会为每一个小小的政策或决定争斗。

仅去年一年，就有超过26%的美元被印刷出来。民主党控制了参众两院，并推出数万亿美元的支出法案，四年后你的前价值几何?

Ginelli的建议是，投资者可以坐下来什么都不做，或者可以积极主动地购买黄金和白银，依靠这些经过时间考验的硬通货来保护辛苦赚来的钱。

然而，欧洲央行管理委员会委员诺特周三表示，欧元区经济有望在下半年强劲复苏，这可能使得欧洲央行可以在第三季度开始逐步退出大流行病紧急资产收购计划(PEPP)。

诺特在接受采访时说，新冠大流行不断蔓延、防疫封锁和疫苗接种行动缓慢，可能都会对未来几个月的前景造成压力，但一系列因素表明，一旦大流行得到控制，下半年就可能出现令人惊喜的局面。

诺特表示，“如果经济按照我们的基准预测发展，从下半年开始我们将看到更好的通胀和增长形势。在那种情况下，对于我来说同样显而易见的是，从第三季度开始，我们将可以开始逐步退出大流行病紧急资产购买，并按预期在2022年3月结束这些活动。”

欧洲央行上月加大了1.85万亿欧元的大流行病紧急资产收购计划(PEPP)的购债力度，担心收益率上升(主要是美国国债抛售的溢出效应)可能破坏欧元区的最终复苏。

自那以后，收益率一直趋于平稳。经通胀调整后的收益率重返年初所及低点附近，诺特称这是可以接受的水准。

诺特说，“名义收益率上升是由更好的通胀和增长前景推动的，在我看来这完全是良性的。如果实际利率大致保持不变，这意味著名义利率上升完全是由于通胀预期上升，这是可以接受的。”

诺特表示，“我们有充分的理由预期今年下半年经济将出现强劲复苏，消费费者亟欲将累积的储蓄拿出来花费，更多的财政刺激措施即将出台，而且外部环境也已大幅改善。”

诺特称，经济恶化只集中在短期内，但短期以后的前景并没有改变太多。和欧洲央行预计的那样，经济的反弹有可能引发通胀飙升，但鉴于劳动力市场上有大量闲置的情况，通胀飙升可能是暂时的，物价增速仍将在几年内低于目标水平。

诺特是欧洲央行管理委员会中较为保守的成员之一。他还淡化了对财政支持不足的担忧，认为政府的反应要好于最初的表现。

诺特还指出，即便欧洲央行今年可以开始逐步退出其紧急措施，通胀率仍然太低，以至于该央行无法调整其他工具。“通胀前景并没有让我们有理由收紧常规工具，比如对利率的前瞻性指引或资产购买计划等，退出紧急措施并不等于退出宽松货币立场。”

从诺特的讲话来看，欧洲央行如果在三季度缩减紧急购债计划，可能会提升市场对包括美联储在内的全球央行缩减购债计划的预期，这在中长线利空金价，投资者需要予以警惕。