周二沪铅主力2105开盘下滑至万五下方运行，夜间延续震荡，收至14970元/吨，跌幅达0.1%。伦铅横盘震荡，收至1968美元/吨，涨幅达0.2%。

现货市场：上海市场贸易商对盘面升贴水持稳报价，下游入市询价增加，逢低按需接货。2021年1－2月，铅蓄电池产量4084.9万千伏安时，同比增长88.7%。公安部统计，3月份全国机动车保有量达3.78亿辆，其中汽车2.87亿辆。SMM：周一五地铅锭库存总量至5.61万吨，较上周五下降200余吨。再生企业小幅亏损，江西等地进入检修及环保检查，同时需求维持淡季状态，库存小幅下降。昨日LME铅库存减少550吨至119000吨。

基本面看，受内蒙能耗双控的影响，矿山存在停产及减产的情况，同时，缅甸局势混乱增加了云南地区铅矿进口量，国内铅矿供应维持偏紧格局，原生铅企业利润收窄。4月部分原生铅企业常规检修，如弛宏锌锗西部矿业将进行为期一个月的检修。再生铅方面，贵江行政整改，短期内开工率难升。且因利润低下，企业检修增加。不过，安徽华鑫、天津东邦等新扩建炼厂可能投产。下游方面，因铅蓄电池为传统淡季，各类电池企业订单不同程度减少，尤其是中小型企业以销定产，随着订单下降，部分企业下调4月产量。此外，汽车及UPS电池出口亦处淡季，广东地区企业开工率下调至70-80%。

整体来看，原生铅企业常规检修，再生铅部分地区环保影响持续，供应端新增压力有限，而下游尚处淡季，但蓄企开工率同比维持偏高水平，市场静待旺季来临。短期炼厂检修利好兑现，铅价缺乏进一步上行动能，重回万五附近震荡运行。

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