【SMM晨会纪要】镍价面临重新定价危机价格自由落体 镍现货库存低询盘气氛旺
【SMM钴锂晨会纪要】钴镍期价回调影响市场情绪 三元材料涨势趋缓
【隔夜行情】外盘集体反弹 伦铜上涨4.52% 美油突破66美元
上周五外盘金属集体反弹，LME铜上涨4.52%，再度领涨有色金属。对3月铜价来说，SMM认为因国内3月电解铜供应同比增加，需求同比减少，叠加废铜供应增加，精废铜价差较大替代效应明显。另外，市场普遍预期全球将逐步收紧流动性。故而认为3月铜价下跌的概率较大。
美元指数周五继续上冲，最高触及92.201点，创近5个月新高。得益于强于预期的美国就业数据增强了投资者对经济复苏的信心。非农就业岗位继1月份增加16.6万个后，上月激增37.9万个。 美股三大指数全部收涨，道琼斯指数收盘上涨572.16点，涨幅1.85%，报31496.30点；标普500指数收盘上涨72.55点，涨幅1.93%，报3841.02点；纳斯达克综合指数收盘上涨196.68点，涨幅1.55%，报12920.15点。
原油方面，OPEC+的意外决定促使大型银行纷纷提高原油价格预期，市场价格结构也出现明显变化。一些银行预测明年油价将突破100美元。分析认为油价上涨可能加剧OPEC+内部的紧张关系，一些成员国仍然希望通过增产来缓解经济困境。
贵金属方面，现货黄金小幅上涨，收报1700.64美元/盎司，因美国国债收益率涨势放缓，且交易员等候美国国会对刺激法案的投票结果。不过最近几周，黄金交易所交易基金资金持续外流，持有量降至6月以来最低水平。对冲基金和其他大型投机者也减少黄金期货和期权多头仓位。
上周五A股市场全天震荡上行，创业板指一度涨逾1%，个股表现活跃，逾2900股上涨，涨幅超9%个股逾70家，赚钱效应尚可。板块上，前期领跌的白酒、锂电等板块止跌企稳，钢铁、稀土、有色等顺周期板块调整，油气设服、水产、券商、农业、光刻胶等题材拉升；从市场风格来看，场内资金聚焦低位低市值个股，人气龙头仁东控股8天7板，邦讯技术涨幅接近2倍，高标上，资金分歧较大，一拖股份、金牛化工股价巨震。整体看，资金弃高就低，需谨防投机氛围过热。盘面上，汽车整车、券商、可降解塑料等板块涨幅居前，钢铁、钛白粉、稀土等板块跌幅居前。
LME库存
宏观焦点
【习近平：坚定不移走高质量发展之路】中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平7日下午在参加十三届全国人大四次会议青海代表团审议时强调，高质量发展是“十四五”乃至更长时期我国经济社会发展的主题，关系我国社会主义现代化建设全局。各地区要结合实际情况，因地制宜、扬长补短，走出适合本地区实际的高质量发展之路。
【王毅：推动中美关系“辞旧迎新” 重回正轨】王毅表示，中美可以合作、需要合作的清单就放在我们面前，包括抗击疫情、经济复苏、气候变化等等，我们愿本着开放态度与美方探讨和深化合作。希望美方与中方相向而行，尽快解除迄今对中美合作设置的各种不合理限制，更不要再人为制造出新的障碍。
【截至2月末 我国外汇储备规模32050亿美元】从国家外汇管理局获悉，截至2月末，我国外汇储备规模为32050亿美元，较1月末下降57亿美元，降幅为0.18%。国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英表示，2月，我国外汇市场运行稳定，市场预期更趋理性。国际金融市场上，受新冠肺炎疫苗进展、主要国家财政政策及通胀预期等因素影响，美元指数上涨，主要国家债券资产价格下跌。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模小幅下降。
【李克强：在开放中保障产业链供应链安全稳定】李克强总理强调，要在开放中保障产业链供应链安全稳定。李克强说，我们坚定不移走自主创新道路，保障产业链供应链安全稳定，但这一过程不能关起门来，而是要继续扩大开放。我们说从全面小康迈向全面建设社会主义现代化，这需要更好利用国际国内两个市场、两种资源，在开放中加强对外合作交流，让企业更多了解国际市场需求，从中更好学习 国际先进技术和管理经验，不断提升和增强企业自身发展水平和能力。
【社科院高培勇谈2021年GDP目标：6%是底线目标 不排除实现更高增长的可能】全国政协委员、中国社会科学院副院长高培勇指出，“6%以上”是留有余地的目标，6%是底线目标，不排除实现更高增长的可能。这考虑到经济发展中的不确定性，比如疫情的走向。如果疫情在今年持续趋缓，无疑是有利的；一旦出现波折，如果海外疫情影响我国经济增速，6%也是底线目标。根据经济形势变化，努力追求更高的经济增长，这样的考量是积极稳妥的。
今日焦点
【铜价从历史数据来看：3月沪伦两地涨跌分歧较大】具体来看：沪铜3月上涨的概率为46%，伦铜3月上涨的概率为61%；但近几年的3月份不论沪铜还是伦铜几乎都是下跌的。那么21年3月沪铜上涨的概率大还是下跌的概率较大呢，我们认为下跌的概率较大一些》查看详情
【SMM分析：1-2月未锻轧铜及铜材同比小增 3月或释放船期延误导致的更多增量】据海关总署公布数据显示，2020年1-2月中国进口未锻轧铜及铜材88.4吨，同比增加4.7%。预计1-2月电解铜量可达61万吨，累计同比增长约6%；平均单月进口量约30.5万吨，环比2020年12月进口量相差不大》查看详情
【SMM调研】据SMM上周调研结果显示，来自电线电缆企业的耗铜量环比开始小幅回暖，虽增幅不明显，但铜价在此高位，倘若可恢复至往年70%的水平，企业都表示情况较为乐观》查看详情
【SMM调研：铝价震荡不稳 压铸企业畏高情绪仍存】进入3月份，计划于元宵节开工的压铸厂业已恢复生产，需求端也有所好转，但节后铝价并未遂下游意愿低开，而是创近九年以来的新高，本周价格虽有回调，但周内大涨大跌的行情也使得压铸企业畏高情绪不减。总体来看，下游压铸企业畏高情绪仍存，当前还是观望为主，刚需采购，再生铝企业也反馈下游接货积极性不高，多期待回落下单，预计下周铝价仍偏高震荡，下游继续按需采购》查看详情
【SMM调研：2021年1-2月部分压铸企业新增产能一览 产业集群度继续加强】就地域来说，近期新建项目主要集中在安徽、江苏、广东、重庆等省市。目前我国压铸产业集群主要分布在长三角、珠三角、西南等地区，这三大区域区位优势突出，经济较为活跃且配套产业发达，目前我国压铸行业集中度仍偏低，新增产能聚集于此将继续提升压铸产业集群度》查看详情
【SMM分析：全国铝棒社会库存总量录得24.63万吨 创三年历史新高！】SMM 3月5日讯：据SMM数据统计，本周四（3月4日）全国铝棒社会库存总量为24.63万吨，录得2018年以来历史新高！通过图表可以看出，自2021年1月下旬开始，全国铝棒库存持续直线增加，至3月4日每周平均增幅达20%。回顾春节前后铝棒市场消费情况，发现铝棒出库开始持续下降时间点同样为1月下旬，至春节后一周（2月22日统计）出库量周均降幅高达41%》查看详情
【SMM铝下游周度调研：节后铝加工企业持续复工 畏高情绪一定程度影响复工】本周铝加工龙头企业开工大幅增长9.0个百分点至69.1%，下游加工企业复工有受到一定高位铝价影响。整体来看，铝加工企业均出现明显畏高情绪，多数企业开始消减库存，转为按需采购，订单饱和度不同企业有所差异》查看详情
【SMM再生铅调研】据上海有色网（SMM）调研，上周（3月1日—3月5日）SMM再生铅持证冶炼企业四省周度开工率为56.5%，环比上升7.3%。其中，安徽再生铅持证冶炼企业开工率为69.5%，较上上周持平》查看详情
【SMM调研：最后一批蓄企复工 周度开工率明显上升】据SMM调研，上周（3月1日-3月5日）SMM五省铅蓄电池企业周度综合开工率为75.6%，环比（2月26日）环比上升7.14%》查看详情
【SMM调研：原生前冶炼厂周度开工率】据上海有色网（SMM）调研，上周（2月27日~3月5日）SMM原生铅冶炼厂周度三省开工率为57.3%，环比小降》查看详情
【SMM调研：交仓货源陆续抵达仓库 铅锭社会未降反增】据SMM了解，截至周五（3月5日），SMM五地铅锭库存总量至5.8万吨，较上周五（2月26日）上升1.13万吨；较本周一（3月1日）上升0.95万吨》查看详情
【SMM调研：下游逢低补库 再生铅炼厂成品库存下降（附33家再生铅冶炼企业周度产量库存数据）】据上海有色网（SMM）调研，截至3月5日，国内33家再生铅持证冶炼企业再生精铅产量5.7万吨，较上周增加0.6万吨，再生精铅厂库库存共计1.39万吨，较上周下降0.96万吨。本次调研样本涉及再生铅产能513.3万吨/年，废电瓶处理能力775.9万吨/年》查看详情
【SMM独家：16家原生铅交割品牌库存环比下降近万吨】据SMM调研，截止3月5日，原生铅主要交割品牌厂库库存至28800吨，较上周环比下降9750吨，调研样本涉及16家原生铅交割品牌企业，年产能为279万吨》查看详情
【SMM分析：本周沪铅下行回吐2月以来全部涨幅 未来将何去何从？】沪铅近7个交易日的下跌几乎回吐2月以来全部涨幅，与有色金属其他品种相比，走出偏弱震荡行情。周五（2021.3.5）夜盘国内外有色金属普涨回升氛围中，沪铅反遭空头增仓打压，跌至14800元/吨一线。虽然市场上存在多头同时增仓，但抄底赌博心态多于拉动对抗意图，很显然近期空方力量略胜一筹，那么未来铅价将何去何从》查看详情
【SMM分析：广东锌库存压力相对较小 关注期限套利机会】进入2021年，广东锌锭库存探底回升，并在春节假期前消费加速回落的情况下，库存快速累积，春节后常规垒库，库存最高增至4.53万吨，而去年春节假期后，广东库存在三月中旬大幅增至10.3万吨，今年三月初库存即开始下降，所以相较去年，广东锌锭库存压力要小很多》查看详情
【SMM调研：锌下游企业基本复工 企业开工延续上行态势】上周镀锌企业基本恢复生产，中下旬锌锭价格回调，企业逢低采买积极，年后钢材价格逐步走高，除唐山环保限产影响部分企业开工，其他镀锌管大企业基本处于满产状态，在下游消费尚未完全恢复下，企业以生产成品库存为主，造成成品库存累增》查看详情
【SMM分析：2月全国硫酸镍产量1.51万金属吨 预计3月环比增15.19%】2021年2月全国硫酸镍产量1.51万吨金属量，实物量为6.85万实物吨，环比减5.86%，同比增132.91%。其中，电池级硫酸镍产量为6.09万实物吨，电镀级硫酸镍产量为0.76万实物吨。2月部分镍盐厂受春节假期停工或原料（主要是中间品）供应紧张的影响，产量下滑；另外，某大厂因前期受意外事故影响硫酸镍产线停产，2月底硫酸镍自溶产线才恢复生产》查看详情
【SMM分析：锡价波动剧烈 锡矿市场交投意愿低迷】近期国内锡精矿市场交投较为清淡，锡价大涨大跌行情影响采购双方入市积极性。春节后锡价大涨时，冶炼厂缺乏采购意愿；而当锡价连续回落后，锡矿商开始观望、不愿出货，从而导致节后锡精矿市场交投持续疲弱》查看详情
【MMi 铁矿石港口现货指数报告（5日）】截止到3月5日，SMM跟踪的35个港口库存总计12086万吨，环比上周增加122万吨，同比增加1070万吨。本期日均疏港量环比下降19.1万吨至246.8万吨，主要因唐山地区环保加严，当地自3日到6日港口禁止运输导致》查看详情
【SMM分析：1、2月钴锂价格涨幅过快 后市价格稳中看涨】硫酸钴2月月均价上涨幅度高达31%，电池级碳酸锂2月均价上涨10%。目前硫酸钴虽受到电钴期货盘情绪面影响，价格小幅波动，但供需面结构较为紧张，预计后市在需求的支撑下，供应逐步缓解后，价格趋于稳定。碳酸锂下游三元材料及磷酸铁锂全年需求面较好，供应面仍有不确定因素，全年价格仍看涨》查看详情
【SMM分析：全球新能源汽车乘用车销量逆势增长，欧洲反超中国登顶销量冠军】据全球新能源汽车乘用车数据显示，2020年全球共售出289.2万辆新新能源乘用车，同比逆势大涨逾40%，其中纯电动车销量为200万辆，占比69%，而插电车型共销89万辆，占比31%。从整体来看，本年度欧洲新能源乘用车市表现亮眼，较去年同比大增，政策驱动因素依旧明显》查看详情
【SMM分析：本周稀土涨势趋缓 预计下周稳中有进】本周稀土主流产品报价仍在走高，经历过上周的暴涨之后，本周涨势趋缓。周初至今，稀土市场询盘活跃度降低，成交价却逐步抬高。上游分离厂出货意愿低，主动对外报价少，金属厂逢低适当采购，磁材厂整体处于观望心态，目前原料端，仍以消化库存为主。有磁材企业表示，下游客户认可的价格远低于原材料市场价格，尽管新增订单开始下滑，但整体需求仍然向好》查看详情
金属及行业要闻
【两会访谈：沈志强代表：支持滨州发展高端铝先进制造业集群】在全国“两会”上，全国人大代表、山东省滨州畜牧兽医研究院书记、院长沈志强建议，支持山东滨州发展高端铝先进制造业集群，立足滨州资源禀赋优势和产业基础条件，充分发挥比较优势，优化生产力布局》查看详情
【北方稀土：与关联方包钢股份签订《稀土精矿供应合同》】北方稀土3月7日晚间公告称，与关联方包钢股份签订《稀土精矿供应合同》，稀土精矿价格拟自2021年1月1日起调整为不含税16269元/吨（干量，REO=51%），REO每增减1%，不含税价格增减319元/吨（干量），稀土精矿2021年交易总量不超过18万吨（干量，折REO=50%），2021年此项日常关联交易总金额预计不超33亿元。
【SMM纯镍社会库存：周内几无进口降库明显 预计本周清关量较大补给现货】据SMM了解，截至周五（3月5日），SMM六地纯镍库存总量为24,988吨，较上周五（2月26日）降2,079吨，降幅达7.68%，为春节后首次周度降库。而环比本周一（2月26日），降库1,929吨，降幅为7.17%。据悉，本周上海地区几无进口与国产镍到货，而现货交投因镍价大跌而日益改善》查看详情
【SMM纯镍保税区库存：进口窗口打开外贸回暖 镍板镍豆均有成交将陆续清关】据SMM调研了解，周五（3月5日）上海保税区纯镍库存环比上周五（2月26日）减少0.17万吨至1.67万吨，春节后首次降库。由于节后期镍价大幅攀升，直至本周开始回落，进口窗口在本周也多次打开，而纯镍内外贸市场也开始交投活跃。本周保税区俄镍美金货仓单报价120美金/吨左右，非免税镍豆报价150-200美金/吨，据悉均有一定成交》查看详情
【SMM硅库存：金属硅库存由产地向消费地转移】SMM统计金属硅三地社会库存共计6.7万吨，环比增加0.5万吨。南方市场表现出从昆明向黄埔港转移的趋势，黄埔港除了云南的到货外其他南方产地到货也较多且进出双旺。北方市场各产地向天津港发货在本周也有大量增加，其一新疆大厂将库存前移，放在港口方便售卖，其二春节长假结束后的3月有很多出口订单交货，其三因硅价上涨也有少量贸易商有囤货行为出现。预计短期金属硅社会库存将维持在上周水平》查看详情
【中国恩菲设计的金川铜业底吹炉技改项目竣工点火】3月1日，中国恩菲负责设计、部分供货的金川集团铜业有限公司（以下简称“金川铜业”）“利用底吹熔炼技术协同处置含铜贵固废技术改造项目”竣工点火。 该项目是金川集团2020年立项的重点技改项目，采用中国恩菲拥有自主知识产权的氧气底吹工艺，能够实现高杂铜精矿、金精矿和含铜多基固废的规模化协同处理。该工艺具有原料适应性强、安全性能高、环保条件好、投资成本低的显著优势。
【铬矿周评：铬矿厚积薄发内贸迁移 金属铬价格抬升】上周铬矿报价持续向上，南方铬铁复产已成趋势，天津港铬矿南运，适当上涨中下游接受度良好。截至周五，内盘方面，天津港南非40-42%铬精矿现货报价31-35元/吨度，较上周上涨超1元/吨度，周内最低成交未知；38-40%原矿报价36-38元/吨度，较上周上涨2元/吨度；土耳其46-48%铬精矿报价44-46元/吨度，较上周上涨2-3元/吨度；津巴布韦48-50%铬精矿现货41元/吨度，较上周上涨2元/吨度》查看详情
【包钢股份2021年度预算：钢铁产品收入538亿元 稀土精矿收入29亿元】包钢股份公告，董事会审议通过《公司2021年度预算的议案》。2021年计划生产生铁1464万吨，生产粗钢1533万吨，生产商品坯材1436万吨，稀土精矿产量20万吨，萤石8万吨。2021年包钢股份含稀土精矿营业收入636.36亿元，其中：钢铁产品收入538亿元，稀土精矿收入29亿元。2021年包钢股份利润总额24亿元。议案需提交股东大会审议。
【SMM铟现货周评】随着宵节的过去，春节假日也正式结束，上周铟市价格继续表现良好，上半周稳步小幅上涨，而下半周价格暂稳，但从成交来看，有略转清淡的迹象，供方暂时挺住报价等待需求跟进》查看详情
【SMM锑现货周评】锑市延续上周火热行情，持续火速上涨。疫情之下大环境未有改观，冶炼企业 “原料荒”的情况未有减缓，海外锑矿供应依旧紧缺。国内仅有锑业龙头企业辰州矿业旗下锑矿山恢复开工采矿，但开采进度缓慢；另一龙头企业闪星锑业的所属矿区因目前采矿的权证还没有正式复批下来，南北两个矿区的采矿还无法动工》查看详情
【2月SMM中国1#白银产量为1193.297吨 3月预计增加】据SMM调研统计，2021年2月中国1#白银产量为1193.297吨。预计3月由于有出口配额的厂家为了出口而生产的白银将新鲜出炉，加上部分厂家的复产，全国白银产量上升的可能较大》查看详情
【“十四五”节能环保产业，迎来重大历史发展机遇】我国提出二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和的目标。“从节能环保产业来看，‘3060目标’将有力传导至每个具体领域，倒逼全社会加快调整优化产业结构、能源结构，掀起一场绿色革命。”全国政协委员、中国节能环保集团有限公司党委书记、董事长宋鑫认为，节能环保产业作为绿色发展的重要支撑力量，在此过程中将更有用武之地，迎来重大历史发展机遇。总体来说，“十四五”时期，节能环保产业仍然处于重要战略机遇期。
【山东港口2月份货物和集装箱吞吐量实现两位数增长】2月份是2021年发展的关键起步阶段，山东港口高效运转，完成货物吞吐量1.15亿吨，同比增长12.1%；完成集装箱吞吐量222万标准箱，同比增长13.8%，双双实现两位数增长，在全国沿海港口中名列前茅，让传统春节淡季不淡、绩效飘红，用奋斗跑出了新年“加速度”。
【李克强：培育壮大节能环保产业 提高绿色低碳发展水平】中共中央政治局常委、国务院总理李克强参加了经济界委员联组会。李克强说，保持宏观政策连续性、稳定性、可持续性，保持经济运行在合理区间，避免大起大落，稳定市场预期。紧扣民生改善需求释放内需潜力，巩固经济稳定恢复基础。激励企业提高创新能力，发展数字经济等新兴产业，稳固提升产业链供应链。培育壮大节能环保产业，提高绿色低碳发展水平。
终端资讯
【两会访谈：张天任代表：支持锂电池再生利用 促进循环经济发展】产业发展带动技术进步，我国新能源汽车的电池、电机、电控等关键领域取得新突破，特别是动力电池的技术水平，已经处于全球前列，量产车型的续航里程达到500公里以上，日益获得消费者的认可。张天任表示，新能源汽车产业迸发出巨大活力，不仅为我国经济增长注入强劲新动能，也为推进绿色发展提供有力支撑》查看详情
【SMM分析：固态电池产业化临近 2026年或迎来产业成熟期】固态电池是否能成功代替目前的锂离子电池，进行大规模产业化呢？SMM认为，固态电池在，成本，能量密度及安全性三方面均优于当前的液态锂离子电池，预计2026年将迎来成熟期并大规模量产。2026年-2040年固态电池市场将会迎来成熟期，该阶段有望实现技术突破，能量密度突破到500WH/kg以上，大规模商业化应用及量产成为可能》查看详情
【特斯拉宣布国内超级充电桩已超6000个】特斯拉日前在其官方微博上宣布，其所在中国大陆安装的超级充电桩数量突破6000个。截至目前，特斯拉在国内共建成开放超过760座超级充电站点，覆盖超过300座城市。
【1-2月汽车行业销量预估同比增长76.8%】根据其统计的重点企业旬报情况预估，2021年1月-2月，中国汽车行业累计销量预估完成395.5万辆，同比增长76.8%。1月-2月，从细分车型来看，中国乘用车销量同比增长69.4%，商用车销量同比增长80%。
【大众汽车计划到2030年使电动汽车占欧洲市场总销量的比例达到70%】大众汽车旗下主要品牌将本十年末欧洲市场销量中纯电动汽车的占比目标提高了一倍，达到70%，表明该公司预计届时每年将在欧洲销售超过100万辆电动汽车。尽管与沃尔沃和捷豹在同时期内准备完全转向电动汽车的目标相比略显保守，但上述两家公司比大众汽车这个欧洲销量最大的品牌要小许多。大众汽车在其他市场的电动汽车销量也将激增。到到2030年，该品牌在中国和美国市场的销量中电动汽车都将超过50%。
