【SMM钴锂晨会纪要】海外需求增量致氢氧化锂上行 供应缺口填补镍价恐慌性下跌
【SMM晨会纪要】隔夜两市期铅现探低回升迹象 下游按需补库交易回暖
【隔夜行情】伦镍重挫逾7%伦锌跌逾2% 美债收益率飙升美元反弹
昨日外盘金属普遍下跌，伦铜跌近0.6%，伦锌跌近2.5%，伦铝涨近0.2%，伦镍跌近7.5%，伦锡跌近1.9%，伦铅跌近1.8%，伦镍夜盘跌幅一度达7.7%，创下2016年12月以来最大单日跌幅。国内方面，国际铜、沪铜跌近1.1%，沪铝涨近0.9%，沪铅跌近0.7%，沪锌跌近2.1%，沪镍跌近6%，沪锡跌近1.6%。镍方面，镍铁转高冰镍的项目影响新能源产业链中的资源短缺预期，弥补了部分结构性的缺口，对原生镍整体平衡表或也有小幅影响，镍价仍将下跌幅度消化这部分预期。由于镍铁生产高冰镍项目并未有真正在产项目，尚难评估真实成本。镍铁转产的高冰镍，和镍豆相比，对于硫酸镍的经济性存在动态变化，中间品的系数和镍豆的现货升贴水为不确定的数值，对于硫酸镍企业来说，合理策略即为适当采购两种材料，令其经济性动态平衡。整体来说，未来镍价走势会更为回归原生镍平衡表的基本面，即小幅过剩的状态，镍价的预期高幅将有所降低。本轮下跌消化镍铁转高冰镍项目的预期，继续关注本轮下跌的动能消耗情况，目前基本面偏空，在镍生铁火热投产的背景下镍价近期或转为空配，但前期部分宏观支撑镍价的因素尚存，此外镍铁转产高冰镍项目在真正投产之前，市场仍存经济性导致的博弈，因此价格的不确定性大大增强，消息面的引导和业者积极的猜测性解读无论准确与否都将对市场产生敏感的影响，技术性指标参考意义下降，建议谨慎操作。
》【SMM晨会纪要】印尼高冰镍项目签订协议引市场关注 镍市定价逻辑重回原生镍基本面
美元指数尾盘涨0.23%，至90.98，投资者预期相对于其他地区，美国经济增长更为强劲。随着政府准备出台新的财政刺激措施，投资者加大了对美国经济成长和通胀的押注，而且有关美联储可能比此前预期的更接近将货币政策正常化的猜测也在升温。美联储周三公布的报告显示，美国经济在今年前几周继续以温和的步伐复苏，企业对未来几个月持乐观态度，住房需求“强劲”，但就业市场仅缓慢改善。
美股周三收跌。10年期国债收益率上涨逾8个基点，令科技股大跌，疫苗推广方面的乐观消息使与经济复苏相关的周期性板块普涨。美联储褐皮书显示多数地区经济温和扩张。道指跌121.43点，或0.39%，报31270.09点；纳指跌361.04点，或2.70%，报12997.75点；标普500指数跌50.57点，或1.31%，报3819.72点。
周三，上证指数报3576.90点，上涨1.95%，成交额4154.90亿。深证成指报14932.39点，上涨1.23%，成交额4476.95亿。创业板指报2997.75点，上涨1.04%，成交额1426.41亿。两市合计成交8631.85亿。盘面上，题材全线收红，钛白粉、农机、钢铁等板块涨幅居前。
LME库存
宏观焦点
券商中国：近期基金经理的上市公司实地调研，主要覆盖的品种聚焦在500亿市值以下，且在细分行业具有优势地位中盘股。多位管理资金规模数百亿的明星基金经理亲自参与调研，其中包括一些正处建仓期内的次新基金。沉寂已久的中盘股或正成为基金经理调研、调仓的首选。
【中国证监会原副主席姜洋：促进投资端改革，建设国际大宗商品定价中心】全国政协委员、中国证监会原副主席姜洋今年带来了两份提案。在和全国政协委员、中国证监会原副主席屠光绍联合署名的提案中，他们建议证监会会同有关部门，抓住机遇，建设高层次的国际大宗商品定价中心。提案表示，当前，我国已成为全球第二大经济体和第一大货物贸易国，大宗商品定价中心建设面临历史机遇。加快商品期货市场建设，推进对外开放，推动国际主体积极参与，将有利于把我国的贸易优势转化为商品期货市场的定价影响力，促进国际定价中心的形成。
IHS Markit首席经济学家Chris Williamson：美国商业活动正以6年半以来最快的速度增长，为2021年经济的强劲开局奠定了基础。尽管面向消费者的行业，特别是酒店和旅游业，继续受到新冠疫情限制措施的不利影响，并将在未来一段时间内继续受到影响，但经济的其他领域正在重新焕发活力。
【波罗的海干散货运价指数升至近两周高点】因各类船型运价的走高，波罗的海干散货运价指数周三上涨90点，涨幅5.4%，报1763点，为2月18日以来的最高水平。海岬型船运价指数上涨212点或14.5%，至1677点，为近两周以来的最高水平，海岬型船日均获利上涨1758美元，至13910美元。巴拿马型船运价指数上涨61点或2.9%，至2161点。巴拿马型船日均获利上涨551美元，至19450美元。超灵便型船运价指数上涨10点至1889点。
【ADP数据公布后】据CME“美联储观察”：美联储3月维持利率在0%-0.25%区间的概率为100%，加息25个基点至0.25%-0.50%区间的概率为0%；4月维持利率在0%-0.25%区间的概率为95.8%，加息25个基点的概率为4.2%。
今日焦点
【SMM分析：沪铜主力回调 线缆对铜消费可恢复几成？】2021年节后复工，电缆行业主要原材料铜铝与PVC双双暴涨，引起市场一片恐慌。其中铜作为电线电缆的主要原料成本，节后开盘撞上大牛行情，沪铜主力开盘首日就跳空高开涨超5%，甚于1月22日迎来涨跌停板。PVC主力也于2月份以来涨约1600元/吨……这使得电缆行业遭受来自原料端和消费端的双重压力，那么在3月份消费回暖的开端，电线电缆行业消费能恢复几成？何时能回到昔日旺季的消费水平？铜价回调之际，企业的在手订单是否明显增多？由SMM铜研究小组为大家带来最新解析。》查看详情
【3月3日废铜日评：随着废铜供应和消费好转 部分企业提高开工水平】今日（3/3）上海电解铜现货对当月合约报贴水50~升水10元/吨，均价贴水20元/吨，较昨日下跌10元/吨。平水铜成交价格67700-67920元/吨，升水铜成交价格67720-67950元/吨。今日沪铜走出倒V走势，小幅高开至日内高点68260元/吨后再次显现承压态势，上午交易时段，受日均线压力围绕67800元/吨窄幅震荡整理。》查看详情
【铝棒现货日评：铝棒加工费再现大跌 持货方出货极差】今日（3/3）国内铝棒主流市场加工费在基价大涨530元/吨下承压下行，价格重心下移90-100元/吨。下游接货情绪表现一般，持货方表示今日出货不及昨日1/3。当前铝价震荡，沪铝多空博弈活跃，下游观望情绪严重，多数逢低采购，基价震荡下预计近期铝棒加工费表现同样震荡。》查看详情
【SMM聚焦：青山公布印尼新增高冰镍项目 项目路线或为镍铁生产高冰镍】3月1日下午，青山实业与华友钴业、中伟股份签订高冰镍供应协议。三方共同约定青山实业将于2021年10月开始一年内向华友钴业供应6万吨高冰镍，向中伟股份供应4万吨高冰镍。据SMM调研了解，该项目位于Morowali园区，目前仍在建设阶段。》查看详情
【SMM调研：锡价大涨大跌下锡焊料行业“风中凌乱” 加工费翻倍？】春节假期过后，锡价上演过山车行情，从节前16.3万元/吨迅速上涨至逼近20万元/吨，但很快又最低回落至17万元/吨附近。在如此急涨急跌的极端行情下，成本压力大增的锡焊料企业不得不紧急采取一些措施来减少损失。》查看详情
【SMM电解锰日评：3月钢招定价环比小幅跌落 锰价短期运行平稳】3月3日，锰三角主流地区现货含税出厂价围绕16000-16200元/吨，较昨日均价持稳；广西地区现货含税出厂价围绕16100-16300元/吨，较昨日市价持平。截止本周三已有多数国内钢企开启和确定3月金属锰招标，其中宝钢和马钢近期对3月电解锰、金属锰锭含税承兑价围绕在16800-16900元/吨为主，对后市其他钢厂采购定价指导性整体环比稳中小幅回落。 》查看详情
【SMM钢铁：市场传言热轧出口退税取消对市场影响的解读】在全球经济复苏的大背景下，全球制造业复苏对热轧的需求量预估仍将保持增势。而此时国内热轧价格相对国际热轧价格具有一定的竞争力，故而无论是外商投机需求还是国外实际需求都会有国内热卷的一席之地。在此环境下，预计国内热轧出口将延续当前火热势头。》查看详情
【SMM高碳铬铁日评】3月3日，全国高碳铬铁市场持稳运行，主流钢招落定后阶段性涨价告一段落，业内询价采购情绪依旧良好，持货厂家高价惜售情绪浓厚；上游铬矿市场上挺仍在持续，南非40-42%铬精矿现货报价33-35元/吨度，38-40%原矿报价34-36元/吨度，土耳其46-48%铬精矿报价44-45元/吨度。
【SMM硅锰日评】3月3日，硅锰市场报价稳中向上，部分厂家报价上调报价意向明显，北方限电影响持续发酵、海外矿山报价大涨以及期现价差较大均鼓动市场看涨预期，对于多消息交织行情，市场分歧也逐渐显现，个别业者对北方限电减产的持续性存疑，本周赴北方实地调研从业人员增多；对于钢厂产量可能下降以及钢招价格迟迟未出也传导至锰合金后市价格情绪。
【海外锰矿报价】2021年4月Comilog加蓬块对华报价5.35美元/吨度，环比上涨0.55美元/吨度；加蓬籽5.1美元/吨度，环比上涨0.55美元/吨度。
【2月25日-3月3日 广州建材社会库存累速收窄 环比+5.57% 螺纹库存环比+7.11%】本周广州建材总库存234.12万吨，环比增加12.35万吨（+5.57%），农历同比-0.22%。其中螺纹库存150.15万吨,环比增长9.97万吨（+7.11%），农历同比-1.26%；线盘库存83.97万吨,环比增加2.38万吨（+2.92%），农历同比+1.7%。
【佛山不锈钢日评】3月3日佛山地区各系钢材报价方面，国营304/2B切边卷价较昨日均价持稳在17300-17400元/吨，民营304/2B毛边卷较昨日均价下调350元/吨运行在15500-16000元/吨，304/ NO. 1五尺报价较昨日市价回调100元/吨报在16000-16100元/吨。
【SMM报道：广西万仕智稀贵金属科技有限公司新型技改扩建项目开工仪式在田阳举行】广西万仕智稀贵金属科技有限公司新型稀贵金属矿产资源高效清洁综合开发回收利用技改扩建项目开工仪式在田阳举行。据广西万仕智稀贵金属科技有限公司董事长赵常林介绍，该项目总投资5亿元，明年第一期将正式投产，预计年处理锑金银精矿约40000吨，阳极泥等锑金银中间物料4000吨，可年产精锑20000吨、金锭10吨、银锭100吨，年产值达到55亿元，可实现利税4亿元，带动当地300人就业。 》查看详情
【热股：稀土板块走强章源钨业涨停 稀土多产品价格大幅上调】近期稀土现货价格持续上涨，截止3月2日SMM镨钕氧化物报价达580000元/吨。近日，南方稀土公布了最新中重稀土氧化物挂牌价，多个产品挂牌价上调。其中，氧化铽上调90万元/吨，氧化钬上调15万元/吨，氧化镝上调51.5万元/吨，氧化钆、氧化铒、氧化钇、氧化镥价格也出现不同程度的上调。》查看详情
【SMM热点：唐山市环保动作频频，“3月攻坚方案”执行进度、后续影响知多少】据SMM调研了解，此轮重污染天气应急响应政策，对于唐山钢市主要的影响在于调坯轧材厂生产，以及整体运输的严格限制，实际高炉生产基本维持正常。而运输的严格限制，对唐山市钢材产品的流通产生了较大阻碍，厂库向社库转移不畅，港口的运输、疏港能力也明显下滑，3日下午，唐山市发布《关于停止港口运输的紧急通知》，要求，3月3日20时至6日8时停止港口运输，车辆原地熄火。一系列政策影响下，北材南下运输将更为不畅，预计北方市场供应压力将明显增大。》查看详情
【钢厂调价】 2021年3月3日安阳钢铁股份有限公司对钢材产品价格进行调整，具体如下：1、带肋钢筋价格上调150元/吨；2、角钢、槽钢价格上调150元/吨；3、热轧卷板价格上调180元/吨；4、中厚板价格上调150元/吨；5、冷轧价格上调150元/吨；6、镀锌价格上调150元/吨。上述均为不含税价格。本通知自2021年3月3日零时起执行。
【SMM螺纹：废钢价格涨幅不及成材，电炉开工率迅速回升】据SMM调研，截至3月3日，全国34家主产建材的独立电弧炉钢厂开工率为79.09%。环比上周回升46.67个百分点，基本已经恢复至节前即1月下旬的水平，同比2020年增长70.16个百分点，较2019年同期增长17.42个百分点。》查看详情
【SMM螺纹：终端需求恢复窗口期已至，杭州螺纹库存增幅收窄】本周杭州螺纹库存114.7万吨，环比上周+2.9万吨，增幅2.6%；阳历同比+9.7万吨，增幅9.2%。杭州螺纹延续累库，但库存增幅明显收窄，当前已进入终端需求大面积恢复的窗口期，预计库存将在1-2周内进入降库周期。》查看详情
金属及行业要闻
【铜陵有色：2020年净利润8.4亿元 比上年同期增长1.14%】铜陵有色3月2日晚间披露2020年度业绩预告。报告期内，公司实现净利润8.4亿元，同比增长1.14%。公司称，去年一季度受疫情影响，硫酸、阴极铜价格跌幅较大，但自二季度开始公司主产品阴极铜、黄金、白银价格持续上涨，公司整体经营运行平稳，盈利空间提升。》查看详情
【全球最大铜矿商：铜供应将长时间趋紧 未来8-10年内难现新供应】全球最大的铜业公司之一南方铜业公司(Southern Copper Corp.)首席财务长劳尔•雅各布(Raul Jacob)表示，目前铜矿价格已经远高于新开矿项目的激励水平，这将有助于通过扩产来缓解供应紧张。然而，现在建矿所需的时间可能会是过去的两倍，这意味着市场要在八到十年后才会看到新的供应。》查看详情
【神火股份：公司电解铝产能分布在新疆和云南 新疆80万吨产能目前处于满产状态】 神火股份3月2日在投资者互动平台表示，公司电解铝产能分布在新疆和云南，其中新疆80万吨产能为100%控股，目前处于满产状态；云南一期和二期一段、二段已通电启动，二期三段预计6月份启动，目前运行产能75万吨，公司控股43.40%。》查看详情
【海德鲁改用铝土矿尾矿干法回填技术取代尾矿坝】据悉，挪威海德鲁公司改用铝土矿尾矿干法回填技术取代此前的尾矿坝，进而提高采矿的安全性和环保性。 在这项新解决方案的测试阶段，海德鲁投入了约550万美元，以便对已开采地区的尾矿进行最终处置，并获得了Para州环境和可持续发展秘书处（SEMAS）颁发的运营许可证。》查看详情
【贝莱德斥近5,000万元增持中国铝业】贝莱德斥近5,000万元增持中国铝业(02600.HK) 据联交所权益披露，贝莱德在2月25日增持中国铝业(02600.HK)股份，以每股平均购入价4.0325元，购入1,221.33万股，涉资4,925.01万元，其持股由5.77%升至6.08%。
【明泰铝业2021年2月经营快报】明泰铝业2021年2月铝板带箔产量为8.29万吨，本月同比增加52.30%，本年累计产量17.82万吨，累计同比增加38.53%；2月铝板带箔销量为7.17万吨，本月同比增加19.96%，本年累计销量为17.32万吨，累计同比增加88.74%。
【金川镍产品包装变更的通知函】为了更好地规范电镍产品包装，实现色彩化区分，提升产品市场识别度，形成统一包装管理标准，提升金川镍产品品牌效应，2020年9月26日起金川集团镍冶炼厂将对相关电镍产品包装进行升级。从今往后，金驼牌电镀专用镍剪切小块将统一采用蓝色外包装，金驼牌Ni9996剪切小块统一采用绿色外包装。》查看详情
【青山将向华友与中伟供应高冰镍】3月1日下午，青山实业与华友钴业、中伟股份签订高冰镍供应协议。三方共同约定青山实业将于2021年10月开始一年内向华友钴业供应6万吨高冰镍，向中伟股份供应4万吨高冰镍。》查看详情
【4.1万吨、约41亿元 中环&大全签订三年硅料采购合同】2021年3月2日，新疆大全新能源通过官微宣布，公司已经和中环股份签订三年光伏高纯硅料供应合同。按照合同约定，在2021-2023三年期间，大全新能源将向中环股份供应合计4.1万吨高纯硅料。具体价格将由双方每月按照市场情况商定。中环股份将向大全新能源支付定金。》查看详情
【两会声音】全国人大代表、新钢股份董事长夏文勇日前表示，应大力支持国内铁矿石企业发展，建议降低铁矿石企业税负等。“可以减轻铁矿石企业税负，产品增值税由13%降至9%以下；增加铁矿石企业抵扣项，扩大增值税进项税抵扣范围，允许矿山企业购买矿权、土地支出，在使用年限内按每年折旧摊销额度纳入抵扣范围。”》查看详情
【宝武炭材针状焦价格上调】3月3日起，宝武炭材料科技有限公司宣布产品调价，调整后生针焦6000-6500元/吨（上涨500元/吨），煅后针状焦9000-9500元/吨（上涨1500元/吨左右）。
【天华超净：计划在2025年前建设形成年产10万吨电池级氢氧化锂项目生产线】天华超净在投资者交流会中表示，受下游需求的影响，锂行业将实现快速增长，锂电产业市场将迎来一个井喷期， 2021年，从锂矿到锂盐，预计供应趋于紧张，价格将全面上涨。控股子公司天宜锂业一期年产2万吨电池级氢氧化锂项目已经完成，二期年产2.5万吨电池级氢氧化锂项目也已经正式开工建设。公司计划在2025年前建设形成年产10万吨电池级氢氧化锂项目生产线。
【生态环境部发布关于印发《加强长江经济带尾矿库污染防治实施方案》的通知】为落实《长江经济带生态环境突出问题专项整治工作方案》（推动长江经济带发展领导小组办公室文件第138号）要求，进一步巩固长江经济带尾矿库污染治理成效，全面提升长江经济带尾矿库污染治理能力，我部制定了《加强长江经济带尾矿库污染防治实施方案》。》查看详情
【广晟有色：拟广州花都投建年产8000吨高性能钕铁硼永磁材料项目】广晟有色3月1日晚间公告，为进一步延伸稀土产业链，提升产业附加值，近日公司与广州市花都区科技工业商务和信息化局签订《招商协议》，公司拟投资13.37亿元在广州市花都区空港城内投建年产8000吨高性能钕铁硼永磁材料项目，建设周期30个月。》查看详情
【宝武鄂钢发布最新建材调价政策】宝武鄂钢发布最新建材出厂价格调整信息，具体调整情况如下： 1、普高线挂牌价格上调150元/吨，现高线Φ8mmHPB300的出厂价格为5090元/吨。 2、螺纹钢挂牌价格上调150元/吨，现螺纹钢Φ18-22mmHRB400E的出厂价格为4990元/吨。 3、盘螺价格上调150元/吨，现Φ8mmHRB400E盘螺价格为5180元/吨。
【内蒙中环光伏二期“G12高效太阳能电池用超薄硅单晶金刚线智能化切片25GW"项目】近日，内蒙中环光伏二期“G12高效太阳能电池用超薄硅单晶金刚线智能化切片25GW"项目完成首批工艺设备入厂。该项目规划产能超25GW，预计2021年四季度达产，建成后将成为中环股份第二个G12智能切片工厂。
终端资讯
【海康威视：国内芯片市场百花齐放 众多厂家芯片都是可以使用的】海康威视接待调研时表示，目前，国内的芯片市场是百家争鸣、百花齐放的状态。即使短时间没有一个龙头的芯片厂家出来，现成众多厂家芯片都是可以使用的，所以对于供应链的稳定方面，我们现在不担心，已经找到了比较好的解决途径。海康威视所使用的各种元器件，都有相应的备选，中国市场的供应体系是相对比较完整的，内循环可以做的比较好。
【中汽协副秘书长指出：中国汽车市场潜力依然巨大】中汽协副秘书长指出，汽车产销形势说明市场需求仍在继续恢复，中国汽车市场潜力依然巨大。预计2021年中国汽车销量将达到2600万辆，其中新能源汽车销量将达到180万辆。展望未来5年，国内汽车市场或将保持稳定，2025年有望达到3000万辆。
【斯达半导拟定增不超过35亿元 加码功率芯片】3月2日晚，斯达半导（603290.SH）发布定增预案，业内人士认为，此举意在提升公司的产品丰富度，突破产能瓶颈，加快进口替代。公告显示，公司拟非公开发行股票募资不超过35亿元。》查看详情
【车用芯片可能要至少2021年下半年才能满足需求】欧洲汽车制造商和车用零件商发出预警，车用芯片可能要至少2021年下半年才能满足需求，汽车业还会面临好几个月缺货的状况。大众汽车几周前即警告，2021年第一季度会减少生产10万辆；雷诺汽车也警告，未来几周芯片短缺的情况可能更严重，2021年全年会因此减产10万辆。业内表示，全球芯片短缺的情况可能延续到夏季，第二季度会很艰难，但下半年应该会复苏。
【全国政协委员舒心：成立国家统筹基金，完善电池回收体系】全国政协委员、金澳集团董事长舒心称，“一般动力电池会在5-6年后退役，若对报废电池不加以回收处置，依现在巨大的电池保有量，届时将形成生态灾难。” 为此，舒心进行多次调研。他认为，舒心认为，应加紧布局动力电池回收利用市场，引导健全完善相关技术，以应对处理未来越来越多的退役电池，减少环境污染。
【汽车】中汽协：汽车产销形势说明市场需求仍在继续恢复，中国汽车市场潜力依然巨大。2021年，预计中国汽车销量将达到2600万辆，其中新能源汽车销量将达到180万辆。展望未来5年，国内汽车市场或将保持稳定，2025年有望达到3000万辆。
