湘股首份年报正式出炉，27日，湘潭电化（002125.SZ）全年实现营收约12.3亿元，同比上升1.99%；实现净利润2529.85万元，同比降62.79%。

对于业绩大幅下滑，公司证券部工作人员对财联社记者表示，去年公司电解二氧化锰销量是增长的，业绩下降主要是因产品价格同比下降，成本下降幅度小于产品价格下降幅度。去年上半年受疫情因素影响，产品的运输会受到影响，产品的价格也下调比较厉害，行业竞争也较为激烈，其实公司（电解二氧化锰销量）产量和收入都是达到了历史最高的水平。

年报显示，公司去年电解二氧化锰销售均价同比降9.38%；锰酸锂正极材料同比降19.7%。这两块业务收入分别为7.73亿元、1.81亿元，占公司20年全年营收比约为77.5%。污水处理业务均价虽同比微增3.41%，但由于创收占比较小，对公司业绩影响不大。

一季报已提前2个月预告

业绩受主要产品价格波动影响明显，湘潭电化年报和一季报“冰火两重天” 。

记者注意到，2月1日公司已发布了今年第一季度业绩预告，预计实现盈利1800万元至2300万元，同比增255%至353%。也就是说，第一季度才过去1/3，公司就开始向市场释放业绩“反转”的信号。

对此，公司上述工作人员表示，因为市场变化很快，公司产品最终的下游是消费品，去年下半年在国外疫情严峻的情况下，其实国内下游电池企业发展的非常好，所以公司相关产品销售非常旺，是处于一个反转的时期，但由于公司很多客户都是订的年度合同，得把前面的合同先执行完毕。实际上，去年11月产品已陆续提价，今年一季度大部分客户的提价已经到位了，产品呈现供不应求局面，现在的状态是客户都在等着要货，每一个型号都是这样，因此一季度的（经营）情况还是可以预估到的。

对于公司一季度业绩预计增幅较大，公司工作人员表示，因为本身去年同期的基数不高，增长的百分比幅度会显得更大。另外，一季度还有矿石销售、锰片贸易等相关业务会提升业绩。对于后期是否还存在提价空间，她表示，这就要看市场（需求）了，目前看，整个下游行业销售旺盛。

据了解，目前锰酸锂行业约有制造商40余家，产能普遍很小，年产能在1万吨以下的企业占 90%以上，缺乏头部企业。近年来在电动自行车及低速电动车市场迅猛发展下，带动了锰酸锂型电解二氧化锰市场需求呈现快速增长趋势。

湘潭电化控股子公司靖西立劲新材料将新建年产3万吨锰酸锂自动化生产线，项目计划分期进行，一期产能规模为 2 万吨/年。上述公司工作人员表示，预计2021 年下半年正式投产，现在还在建设中。随着锰酸锂成本下降，性能上升，可以和三元等电池共同竞争，而且各自都有其优势的应用领域。

对湖南裕能持股比例稀释

近年来，市场普遍关心湘潭电化参股公司湖南裕能的一举一动，湖南裕能主要产品为三元正极和磷酸铁锂，并成功进入宁德时代、比亚迪的供应链。日前，湖南裕能已完成增资事项，而湘潭电化却未参与湖南裕能本次增资。湘潭电化上市公司持股比例也由16.07%变为8.4658%，反观电化集团直接持股比例由12.84%变为13.4815%。

市场对于湘潭电化筹建的湖南裕能从最初持股20%稀释到约8%也是颇有微词，有投资者直言“通过上市公司资源孵化出裕能，利益却被湘潭电化集团拿走了，上市公司帮别人养孩子？”

对此，据公司互动平台回复称，裕能最近一次增资主要目的是为促进其持续发展，引进战略投资者并同步进行员工持股激励。基于其本次增资的背景和目的，公司没有参与增资。虽然公司持股比例下降，但对应估值是上升的。

上述说法或许投资者并不太认同，若是增加持股比例，对应估值自然会变得更大，湖南裕能经过几年的耕耘布局，总算等到要“开花结果”，目前磷酸铁锂需求进入高增长期，但湘潭电化的持股却不断稀释，二级市场上，公司股价表现也明显弱于同类个股。据了解，湖南裕能去年产能约3万多吨，目前仍在扩产中，预计可能在2021年6到9月份之间能释放新产能。

目前湖南裕能客户包括宁德时代和比亚迪，是宁德时代LFP材料核心供应商，在当前LFP材料出货量中排名前列。湖南裕能拟登陆A股，已聘请中信建投为其上市辅导机构，并已于2021年2月3日在湖南证监局进行辅导备案登记。