304不锈钢品种：

本周不锈钢期货价格维持偏强震荡，无锡304宏旺冷轧基价较上周持平至14750元/吨，基差下降30元/吨至845元/吨，处于中等偏高水平。本周高镍铁主流成交价小幅上涨至1140-1150元/镍点（到厂含税），SMM报价内蒙古高碳铬铁价格上涨200元/50基吨至8200元/50基吨。当前300系不锈钢社会库存出现明显累库，属于每年春节期间的正常现象，期货仓单增幅较大。

不锈钢观点：近期中国镍铁产量持续下滑，镍铁价格稳步上扬，同时内蒙古限电影响下高碳铬铁价格大幅上涨，304不锈钢成本持续高企。当前304不锈钢现货市场进入休假状态，春节期间下游消费接近停滞，但钢厂检修幅度亦偏大，且春节后消费预估较为乐观，预计304不锈钢价格短期因需求偏弱而维持震荡，但下方空间相对有限，春节后一旦需求如期恢复，不锈钢价格可能迎来偏乐观的展望。中长线来看，一季度不锈钢供应压力暂未释放，消费仍表现不错，价格或表现坚挺；二季度后镍铁和不锈钢供应压力逐步释放，中线价格重心或下移，2021年整体承压格局难改。

不锈钢策略：短期中性。

不锈钢关注要点：菲律宾与印尼疫情和政策变动、春节后下游消费、不锈钢库存、中国与印尼的NPI和不锈钢新增产能投产进度。