SMM1月29日讯：据SMM调研，今年各地钴锂工厂2月开工情况较去年有较大改善，主因今年一季度下游需求较好，冶炼厂及材料厂订单量同比大幅增加，加上疫情原因，不少工人无法返乡而选择春节继续生产。

下游需求旺盛 企业开工率较高

钴：今年硫酸钴大厂基本春节不放假，部分企业或因原料不足适当调减开工率，部分中小企业春节停产，预计2月开工率影响10%-13%左右。此外四钴某大厂春节放假8天，整体四钴开工率减少7%-9%左右。消费端需求较好，钴酸锂大厂春节都不停产，中小企业适当减少开工，预计整体开工仅影响3%。

锂：1-2月碳酸锂企业检修较多，包括大厂也有检修计划，检修时间多在一个月左右，一半企业春节生产维持，预计2月生产供应影响15%左右。氢氧化锂企业生产基本正常，仅部分四川企业有停产检修计划，整体2月开工影响较小。

三元材料及前驱体：三元材料及前驱体大厂预计2月维持高开工率，满足下游动力订单需求，部分中小企业由于买不到镍钴原料，或前驱体价格较高，选择停产休息8-10天左右，预计总体开工率仅影响5%-8%左右。

磷酸铁锂及锰酸锂：铁锂市场订单火爆，大厂已供不应求，2月基本都满产满开，中小企业也接到动力及储能订单，仅有部分企业春节放假一周左右，2月开工率仅小幅减少。锰酸锂下游电池企业基本已在1月中旬停止采购，月底收线放假，下游需求疲软，锰酸锂企业大多也选择在1月底开始放假，基本在2.17-2.21复产，预计2月开工率下降50%。

电池：头部动力电池企业2月春节不放假，保持满产状态，完成下游车企订单需求，部分中小动力电池企业订单量一般，春节放假7-10天左右。3C产品订单较好，头部消费电池企业也保持高开工率，部分生产充电宝、电动两轮车等配套锂电池的中小企业，市场需求减弱，基本在2月初开始放假。

二月钴锂原料供应趋紧 节后价格仍将上行

物流方面：物流方面基本在月底停止，春节生产的企业大多在之前已备完原材料库存，但考虑到春节期间补单情况，或选择春节不放假的运输公司运货，运输成本会大幅提高。

库存方面：冶炼厂基本已有1-2个月的安全库存，但考虑到后续原料紧缺因素，库存量仍显不足。头部电池及材料企业已备货至3月初，考虑到后续原料不足或价格升高等因素，近期仍在采购3月原料。

价格方面：受制于南非封国，一季度钴中间品运输供应困难，加上春节备货，运输减少，钴盐供给偏紧，价格上涨。2月钴盐厂开工率低于前驱体企业，下游需求稳定，节后材料厂采购需求较高，物流运输恢复较慢，硫酸钴企业供应紧张，预计节后价格继续上涨。

2月锂盐厂停产检修较多，供应紧张，而下游三元、铁锂、钴酸锂企业需求仍较高，开工率仅小幅减少，市场现货趋紧，节后价格或继续上调。

SMM电池材料研究团队

梅王沁 021-51666759

霍媛 021-51666898

刘笑仪 021-51666716

袁野 021-51595792