【SMM晨会纪要】下游铝加工企业陆续进入春节假期 需求相对疲软
【SMM晨会纪要】海外库存大增 节前消费走弱 伦锌录得四连阴
【SMM晨会纪要】隔夜内外盘期铅震荡走强 再生精铅扩贴水出货
【SMM晨会纪要】不锈钢现货紧张价格维持高位 镍生铁价格持平但成本压力大
【隔夜行情】外盘金属涨跌不一伦锡创新高 美元走弱金价下跌有限
昨日外盘金属涨跌不一，伦铜跌0.13%，伦铝涨0.15%，伦锌跌1.7%，伦镍跌1.12%，伦锡涨1.78%，伦铅涨0.56%；国内市场，国际铜涨0.19%，沪铜涨0.24%，沪铝不变，沪锌跌1.48%，沪铅涨1.16%，沪镍跌1.19%，沪锡涨0.8%，铁矿石跌0.05%，螺纹涨1.06%，不锈钢跌0.76%。其中伦锡连续两日上涨，盘中最高报22900元/吨，创2014年7月底以来新高。
美元指数下跌0.24至90.147。支付公司Caxton驻伦敦高级分析师Michael Brown表示，美元似乎受到市场整体风险情绪的指引。可能这次美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议仍然是一次鸽派会议，在此之前市场可能也缺乏买入美元的兴趣。他补充称，技术面也有点疲弱，并指出美元指数长时间未能升穿90.50。
美股三大指数全线下跌，道指跌22.96点，或0.07%，报30937.04点；纳指跌9.93点，或0.07%，报13626.06点；标普500指数跌5.74点，或0.15%，报3849.62点。本周投资者还在密切关注进一步财政刺激计划的前景。许多市场人士认为拜登的刺激计划难以获得快速通过。
库存
宏观焦点
美国总统拜登：国会需要通过纾困计划。
已确定可以满足疫苗供应缺口的疫苗制造商。
【世贸组织发布服务贸易统计数据，全球服务贸易尚未复苏】当地时间26日，世贸组织发布全球服务贸易统计数据，2020年第三季度全球服务贸易比2019年同期下降了24%，与2020年二季度同比下降30%的数据相比，仅有小幅回升，与商品贸易强劲反弹形成鲜明对比。数据显示，2020年11月全球服务贸易比2019年同期低16%，由于第二拨疫情导致很多国家采取更严格的封锁措施，旅行和相关服务的限制将延续到2021年第一季度，全球服务贸易恢复前景不佳。世贸组织指出，统计数据证明了此前预期，新冠肺炎大流行对服务贸易的打击要比商品贸易大得多。
【德国要求欧盟方面阻止新冠疫苗的出口】据媒体报道，德国敦促欧盟方面要求企业在从欧盟运送新冠疫苗前获得许可。预计欧盟新的出口规则将于本周五公布。欧盟贸易专员Dombrovskis表示，欧盟方面不希望增加对出口的限制，但相关公司应该报告疫苗的去向。英国首相约翰逊则敦促欧盟不要实施任何形式的出口限制。
【美国考虑对更多国家实施防疫旅行限制】拜登政府正在考虑是否需要将更多国家加入新冠疫情旅行限制清单之中，且向美国公民警示了国际旅行的风险。国务院官员周二表示，疫情期间国际旅行要三思，出国的美国人可能会发现回国将更加困难。美国疾控中心全球移民和检疫部门主任MartyCetron在记者会上说，美国还在考虑对陆路入境和国内航班实施新冠病毒检测要求。如果身在海外的美国人新冠病毒检测呈阳性，他们将需要推迟返美，时间可能是数周。
中国人民银行行长易纲表示，将确保央行采取的政策是具有一致性、稳定性和一贯性的，而不会去过早地放弃此前发布的支持政策，预估今年中国的GDP增速将恢复到正常区间内，符合预期。
今日焦点
【SMM：假期氛围愈浓货源较少 废铜价格持平或逆市上扬】下游厂家已陆续停止收货，继续消耗自身库存，并对高价货存畏高情绪，原再适度补货的计划被迫暂停，总体交投偏淡。随着废铜的上下游企业进一步放假，后续废铜成交估计越少。》查看详情
【SMM分析：广东锌市一度表现亮眼 后期升水回落风险加大】元旦后广东锌现货成交价格表现亮眼，对沪锌当月合约一度升水近300元/吨，期货换月后亦阶段性走高。》查看详情
【SMM快评：LME锌库存暴增45250吨 短期锌价或续跌】SMM认为，库存暴增主因国内进口窗口长期关闭，疫情对海外经济复苏步伐产生扰动，海外过剩局面延续，LME0-3贴水维持在20美元/吨以上，交仓符合持货商变现需求。LME库存大幅攀升，而国内消费亦在春节长假前持续走弱，基本面对锌价形成拖累，短期锌价或继续向下调整。但考虑到市场对今年经济复苏预期仍强烈，宏观情绪带动或对价格提供支撑，中期我们仍看好锌价表现。 》查看详情
【LME锌注销占比持续下滑 注册仓单大幅回升】LME公布的数据显示，截至1月26日，LME锌注销仓单连降七日至20275吨，注销占比明显回落至8.63%。注册仓单突然暴增45700吨至214750吨，为逾四个月高位。去年11月下旬以来伦锌库存一直处于下降通道，最低触及189775吨，今日突然暴增24%至235025吨，注册仓单同步大增，此外注销仓单也处于下滑姿态。
【SMM调研：多家不锈钢厂开启年度检修 总影响量超40万吨！】据SMM调研了解，春节临近，多家不锈钢厂进行年度检修计划，检修时间普遍10-20天。其中华南某钢厂1月份暂停生产不锈钢，转产普碳，2月份春节之后开始复产。》查看详情
【SMM独家：春节临近 电炉开工率大幅回落】据SMM调研，截至1月26日，全国34家主产建材的独立电弧炉钢厂开工率在70.69%，较上周回落8.01个百分点。在疫情复发范围扩大、政府疫情管控趋严的情况下，部分钢厂表示，即便仍有微利，仍选择在1月底至2月初期间集中停工。预计下周开工率就将回落至40%以下。》查看详情
【SMM热卷到货：北材南下集中到货 华东市场能否顶住压力！】据SMM统计，本周预估市场总资源到货量25.7万吨，环比增加5.5万吨，增幅27%。》查看详情
【SMM：硅市报价混乱涨跌并行】产地消费地报价差异较大，甚至出现一涨一跌的情况。运输问题导致货物无法及时发出，生产企业担心库存累积因此降价出货，而消费地则因货源少且运费上涨两方面原因涨价，散货交易较为频繁的冶金级硅尤其明显。
【SMM：成交回暖 镁价持续上调】目前市场以刚需为主，由于临近假期，货运车辆供给较为紧张，下游迫于交单期临近，议价能力较弱，考虑到目前镁厂库存压力较小，市场运行恢复活跃，预计本周镁价坚挺运行。》查看详情
【南方稀土最新中重稀土氧化物挂牌价公布 氧化镝均价上调13万元/吨】日前，南方稀土公布了最新中重稀土氧化物挂牌价，多个产品挂牌价上调，其中涨幅较大的是氧化镝、氧化铽以及氧化镥，分别较上期增长了13万元/吨、10万元/吨和5万元/吨。》查看详情
金属及行业要闻
【南方铜业公司：预计2021-2022年铜产量降至94.3万吨】南方铜业公司表示，预计2021-22年铜产量将下滑至94.3万吨，但到2023年可能会恢复至100万吨，重申本公司到2028年实现生产190万吨的目标。
【MMG：2020年铜精矿产量31万吨 同比下降18.6％ 】近日，总部位于澳大利亚的矿业公司MMG去年的铜精矿产量下降了18.6％，主因Covid-19大流行期间秘鲁Las Bambas矿山的劳动力短缺。》查看详情
【Ero Copper 2020年金属产量公布 铜精矿产量同比持平】近日，Ero Copper Corp发布2020年生产情况，2020年，在MCSA矿区，铜精矿的总产量为42,814吨，达到了2020年公司41,000-43,000吨铜的生产指导范围的上限，在NX金矿，金矿的年总产量为36,830盎司，白银为22,694盎司，符合公司修订后的36,000-37,000盎司金的指导原则。》查看详情
【怡球资源：预计2020年净利润将增加3.40亿~3.80亿元】怡球资源1月25日晚间发布业绩预告，预计2020年年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期经审计的金额约1.15亿元相比，将增加3.40亿元~3.80亿元，同比增加296%~331%。业绩变动主要原因是，主要系公司铝合金锭销量上涨，且销售毛利同期比上升，以及集团国际化生产销售优势凸显所致。
【来宾高投公司与宜愉腾铝业合力打造来宾铝基新材料产业园项目】近日，广西来宾高新园区投资发展有限责任公司与广西宜愉腾铝业有限公司举行来宾铝基新材料产业园项目投资合作合同签约仪式。这标志着俩公司正式合力打造来宾铝基新材料产业园项目。来宾铝基新材料产业园项目总投资6.5亿元，分两期建设，总用地面积约340亩，总建筑面积207929.99平方米。项目建设包括重工业厂房、轻工业厂房、标准厂房、办公科研楼、宿舍、门卫室等相关配套设施建筑，计划2023年全部竣工验收。
水口山选矿厂：给设备“把脉” 为生产“护航”——该厂1月份铅锌选矿车间和金银选矿车间两套系统正开足马力满负荷生产，截至12日，已完成铅锌原矿处理量24340吨，日均达到了2028吨，完成4#金原矿处理量4600吨，其中金银选矿车间日均处理量达到了250吨，选出抛尾废石1621吨，均超过了进度计划，铅精矿铅回收率达到了91.17%，为历史同期最好水平。
【Nickel Mines：四季度镍产量环增7.7% 创季度产量最高记录】近日，Nickel Mines发布其四季度财报，四季度，Hengjaya镍矿和Ranger镍矿的合并项目（按100％计算）创纪录地销售了11,401.4吨镍金属，销售额为1.588亿美元，基本EBITDA为7,160万美元，净利润为6,780万美元。RKEF联合运营的镍产量为11,527吨，是季度产量的最高记录，比三季度的10,699.9吨增加了7.7％。》查看详情
【Sherritt：2020年镍产量同比下降5% 钴产量基本持平 】近日，Sherritt发布2020年生产结果和2021年指南，2020年，Moa合资企业的成品镍产量为31,506吨（按100％计算），较之去年下降近5%，钴成品产量为3,370吨（按100％计算），同比去年基本持平。》查看详情
【陕钢集团一季度预计减产70万】 日前，陕钢集团表示，为响应陕晋川甘论坛倡议，践行绿色，低碳，高质量发展。计划一季度销售淡季组织检修，其中龙钢5座高炉及轧线轮换检修30天，影响钢材产量20万吨；汉钢2号高炉检修70天，同步安排轧线检修，影响钢材产量50万吨；一季度合计影响产量70万吨。据悉，当前陕钢的检修计划已然开始施行。
【马来西亚引入限制措施 废钢交付可能会延迟】马来西亚政府从1月13日开始重新引入更严格的大流行限制措施，这给当地钢铁行业带来了不确定性，有消息人士预计，废钢交付可能会延迟，下游市场的复苏可能会逆转。 马来西亚贸易工业部表示，槟城、雪兰高、马六甲、柔佛州和沙巴州，以及吉隆坡、布城和纳汶这三个联邦领地，将在两周内接受移动管制，直到1月26日。 尽管生产和钢铁生产将被允许继续，但在某些与安全相关的限制下，两周的州际运输可能会成为一个问题。
【亿纬锂能：公司及控股股东拟18亿元认购华友钴业定增股票】亿纬锂能公告，公司及控股股东亿纬控股拟以自有及自筹资金18亿元共同参与认购华友钴业非公开发行的股票，其中公司拟认购价款总额为3亿元，亿纬控股拟认购价款总额为15亿元。
【中国电池制造商将投资敦刻尔克 打造海外“超级工厂”】中国电池制造商远景集团选中法国港口城市敦刻尔克，将打造海外“超级工厂”。如果一切顺利，首批100％法国制造的电池将于2024年初出厂。除了汽车电池市场以外，该厂还计划生产可以存储可再生能源，如太阳能或风能的固定型电池。敦刻尔克方面认为，由于目前入门级和高档“生态汽车”都必须安装电池，法国造电池未来“市场潜力巨大”。
【Element 25：Butcherbird锰项目有望在本季度开展】据近日报道，Element 25 Ltd正在努力实现低资本成本，现金流量第一的早期运营，这是在锰价强劲且市场基本面良好的情况下，从其位于华盛顿州的Butcherbird锰项目中出口锰精矿的过程。加工厂的建设已经开始，包括加工厂，办公室，道路，土木工程和井田的现场基础设施工程如期在本季度进行调试。》查看详情
全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓较上日下降0.87吨，降幅0.07%，当前持仓量为1172.38吨。
终端资讯
据最新出炉的2021年上海市为民办实事项目，2021年，上海将新增1万个公共充电桩、15个出租车充电示范站、10个共享充电桩示范小区。SMM认为，新能源车发展有几个关键因素，比如成本、安全、续航里程等，从政府层面出面建充电桩，将解决续航里程的问题，无疑将缓解车主的里程焦虑。另外，从3月开始，上海就将实施新的新能源牌照管理政策，这意味着政府考虑逐步退出补贴路线。从长远来看，通过新建基础设施，减少补贴，这是促进行业发展更为健康和可持续的方法。
三星计划在2021年进行35万亿韩元的芯片资本支出，同比增加20%。
【特斯拉今年交付目标近90万辆 马斯克有望获70亿美元奖励】尽管特斯拉去年的交付量略低于50万辆的目标，但是旧金山Baker Avenue资产管理公司首席策略师金·利普预计，特斯拉今年的交付目标接近90万辆。根据分析师的一致预期，特斯拉第四季度调整后的息税、折旧以及摊销前利润将达到23亿美元，同比增长92%。这足以让马斯克有资格获得12笔期权奖励中的第五笔，以每股70美元购买840万股特斯拉股票，比当前股价折价逾90%。按照特斯拉周二889美元的收盘价计算，这5笔期权奖励中的股票将会让马斯克获利近350亿美元，每笔接近70亿美元。
【芯朋微业绩预告：2020年净利预增45%-59%】芯朋微公告，预计2020年净利润为9600万元至1.05亿元，同比增长45.08%-58.68%。报告期内，公司在家电市场原有客户的电源管理芯片市占率继续提升，白电市场持续成长放量，同时受益于国内家电的海外出口增加。
【上海房贷持续收紧 业内人士担忧利率或存上浮可能性】房贷政策正在上海等地持续收紧，令房贷利率可能调整的担忧正在加大。从对上海地区房贷市场调查发现，有中介及银行人士表示，随着相关政策的收紧和额度的趋紧，预期未来个人房贷利率将有所上行。不过，目前银行暂未收到房贷利率进一步上行的通知。
【启动新一轮汽车下乡活动 扩大信息消费和智能家电】工信部表示，将积极落实扩大内需的战略。以创新驱动和高质量供给引领和创造新需求，重点抓好消费品“三品”战略，支持超高清视频、新型显示等研发和应用升级，启动新一轮汽车下乡活动，扩大信息消费和智能家电、智能终端等新型消费，进一步畅通国内大循环，吸引全球资源要素。同时，依托强大国内市场，优化供给结构，积极拓展有效的投资新空间，扩大制造业设备更新和技术改造投资，加快谋划一批需求引领的重大产业项目，形成市场主导的投资内生增长机制。
【东微半导体拟科创板IPO 已获大基金、华为间接入股】1月25日，江苏证监局披露了苏州东微半导体股份有限公司（下称“东微半导体”）的辅导中期备案报告，公司确定将前往科创板上市，中金公司担任辅导机构。东微半导体成立于2008年，是一家国产功率半导体厂商，其产品有高压GreenMOS系列、中低压SGTMOS系列以及IGBT，产品应用领域主要包括：快速充电器、充电桩应用、开关电源、直流电机驱动、光伏逆变器等。在股权结构方面，2020年12月，国策投资、智禹东微、丰辉投资、中新创投及上海烨旻合计向东微半导体增资1.55亿元，认购东微半导体新增股份295.0093 万股。
【东风系智新半导体IGBT芯片模块4月量产 年产30万只已有少量订单】1月26日，从东风汽车集团旗下智新半导体有限公司获悉，该公司年产30万车规级IGBT芯片模块生产线4月将投入量产，通过提升封装测试良率，前者实现了车规级芯片模块的国产化替代。此次生产线是由中国中车提供车规级全桥模块的技术支持，确保东风生产出具有市场竞争力且质量合格的产品，并达到年产能30万只的量产规模。同时，在满足生产需求且符合市场定价原则的情况下，东风所需芯片全部由中车提供。
【晶盛机电业绩预告：2020年度净利润同比增长25%-50%】晶盛机电公告，预计2020年盈利7.97亿元-9.56亿元，同比增长25%-50%；报告期内，光伏行业发展持续向好，单晶硅片市场需求大幅增长，国内硅片厂商加大投资扩产，受益于光伏设备订单量持续增长，公司业绩保持快速增长。
