SMM 2月19日讯： 节后石油焦市场热度飙升，呈现出爆发式的上涨行情。石油焦全系列产品价格如破竹之势纷纷上扬，涨幅之大令人瞩目。这一涨势得益于国内炼厂供应端持续收紧的局面，同时，下游企业在春节过后积极展开补库行动，旺盛的需求也为市场价格提供了有力支撑。 从供应端来看，国内石油焦供应面临严峻挑战，而这背后炼厂成本端上升是重要的推动因素。自 2025 年 1 月起，一系列政策调整显著影响了炼厂运营，燃料油进口关税税率从原先的 1% 提升至 3%，燃料油消费税抵扣比例也从全额抵扣大幅下调至 50 - 60% 区间 。有市场消息显示，这一系列政策调整将直接导致企业税费成本增加600-700元/吨。同时，山东部分港口限制进口船舶靠港、装卸等相关消息持续发酵，对汽油、柴油供给预期产生影响，导致炼厂在原料获取和产品运输等环节的成本增加。并且，随着 “双碳” 目标的推进，炼厂在节能减排、设备升级改造等方面需要投入更多资金，进一步加重了成本负担。 在高昂成本的沉重压力下，延迟焦化装置减产、停产的现象日益频繁。截至2月19日，据SMM数据显示国内现存延迟装置检修家次共17家次，涉及延迟装置产能共1,820万吨/年，占总产能的12.27%，与2024年同期相比，延迟焦化停工产能增加了约5个百分点。且上半年仍有11家次的停工检修计划，涉及延迟焦化装置产能1,640万吨/年。目前已存的检修装置中，生产中低硫石油焦的比例约为41%，而这一比例将会在未来停工计划中上升至48%。由此可见，国内石油焦供应持续呈现紧缩态势，尤其是中低硫的供应。短期内，由于原料成本问题难以得到有效解决，新产能扩充计划较少也无法迅速实施，这种供应紧张的局面在短期内并无明显缓解的迹象，进而为石油焦价格提供了一定程度的支撑。 从需求端看，负极材料企业积极补货对石油焦价格上涨起到了决定性的作用。据了解，负极材料企业积极备货主因有二，一方面是因为终端新能源汽车市场的强劲增长态势，让负极材料企业对后续市场需求充满信心，提前布局原料库存；另一方面，经历前期行业调整，负极材料企业库存水平相对较低，节后有强烈的补库需求。负极材料企业的积极入市推动了低硫焦价格猛速上升，带动市场情绪快速升温。另一方面石油焦的主要下游预焙阳极企业，节后备货补库积极性高涨，且市场持续看涨情况下，更加剧了企业的备货情绪。值得注意的是，2025 年，预焙阳极下游电解铝企业将维持增长态势，这将进一步增加对预焙阳极的需求，从而带动石油焦的需求增长。总体而言，需求的不断增加为石油焦价格上涨提供了强劲且持续的增长动力。总体而言，需求的不断增加为石油焦价格上涨提供了强劲且持续的增长动力。 节后石油焦市场在供应端收紧和需求端旺盛双重因素共同作用，石油焦价格爆发式上涨。而随着石油焦价格迅速攀升，下游企业对高价产生畏惧心理，接货积极性明显下降，致使周内石油焦价格呈现出分化态势。主流炼厂方面，炼厂出货情况尚可，凭借其品牌优势和相对稳定的客户群体，在供应紧张的大环境下，仍能维持较好的出货节奏，从而有能力将石油焦价格进一步推高。地方炼厂方面，部分企业在下游接货情绪转淡的情况下，出货欠佳，为促进销售，不得不降低价格，石油焦价格转为下跌。然而短期内石油焦供应紧张局面难以缓解，叠加下游企业长期需求良好且刚需采购支撑，SMM预计短期内石油焦价格维持高位整理为主。

SMM 2月13日讯： 原料端：在石油焦市场方面，周内石油焦价格在供应减少和下游需求增加的双重推动下，继续呈现宽幅上涨的趋势。具体来看，中海油旗下炼厂周内石油焦竞价延续上涨趋势但涨幅有所放缓，现炼厂报价集中在5,700元/吨，涨幅在200元/吨。中石油旗下东北地区炼厂库存低位出货良好，周内石油焦价格宽幅上调，现报价在5,300-6,000元/吨，涨幅在1,150-1,400元/吨。中石化方面，周内下游接货积极炼厂出货情况良好，石油焦价格宽幅上调。此外，地方炼厂的出货情况也表现良好，石油焦价格持续上调。目前，地方炼厂的石油焦均价约3133元/吨，环比上涨了36%。目前，受到炼油利润不佳以及部分炼厂停工检修的影响，国内的石油焦供应显著减少，直接促使价格上涨。此外下游企业的接货情绪良好，也为石油焦价格的上涨提供了较强的支撑。这一轮价格上涨可能会对下游行业产生一定的成本压力，但在当前供需格局下，短期内难以逆转。在煤沥青市场方面，煤沥青价格稍稳中走强，截至周四，SMM数据显示煤沥青平均价格为3,838元/吨，环比上涨了0.79%。 整体来看，预焙阳极的成本端支撑显著加强。 从供应方面来看，预焙阳极企业根据订单进行生产，整体供应保持相对充足。尽管部分企业受到环保政策的限制以及设备检修等因素影响，导致开工和产量有所下降，但整体的生产情况仍然保持稳定。而从需求方面来看，国内电解铝的运行产能在稳中有小幅增加，预焙阳极行业在国内市场的需求表现相对良好。 简评：由于原料石油焦和煤沥青价格的持续涨势，预焙阳极的生产成本不断增加。根据SMM的数据，截至2月13日，中国预焙阳极的成本达到了每吨6,099元，较节前周四上涨了27.85%。这一周内，石油焦市场由于供应紧缩和下游需求良好，价格全面上涨。这导致预焙阳极成本激增，从而为下个月预焙阳极的价格提供了有力支撑。SMM预计下个月的预焙阳极价格或将宽幅上涨。 》点击查看SMM铝产业链数据库  

SMM 2月10日讯： 1月（1月7日-2月7日）周期内SMM预焙阳极价格延续上行趋势，山东某铝厂2025年2月采购基准价为4,110元/吨，较上月基准价上调2.11%。据SMM了解2月预焙阳极出口订单价跟随国内原料价格上涨，调整幅度在12-40美元/吨附近。截至目前， SMM华东地区阳极价格收报4,110-6,550元/吨。 原料端：在本周期内，石油焦价格经历了显著的上涨，特别是在春节假期前后，涨幅尤为明显。低硫石油焦市场的上涨主要受到东北地区炼厂库存低位的影响，结合春节前后下游企业的备货需求，导致低硫石油焦价格多次上调。根据SMM的统计，截至目前，东北地区低硫焦的平均价格已达到5,107元/吨，较1月7日大幅上调了53.68%。由于低硫焦价格的上涨带动了整个石油焦市场的情绪，叠加部分炼厂减停产供应缩减，且下游企业需求仍存，进一步推动了石油焦价格的上行，尤其是节后回归，地方炼厂石油焦价格宽幅上调。根据SMM的调研数据显示，截至2月7日，地方炼厂的石油焦均价上涨至2,442元/吨，较1月7日上涨28.59%。在煤沥青方面，周期内煤沥青价格震荡上扬，根据SMM数据，截至2月7日，煤沥青均价为每吨3,838元，比1月7日上涨了6.92%。总体而言，预焙阳极企业成本端压力增加显著。 从供应上看，2025年1月份国内预焙阳极企业开工情况持续下滑，部分企业由于环保政策的影响，开工受限，另外一些企业因设备检修等因素导致产量有所下滑，SMM测算12月份行业开工率为74.65%，环比上个月下调了2.79个百分点。总体而言，尽管预焙阳极的供应量有所下降，但整体供应仍然相当充足。 从需求上看，截止1月份底，SMM统计国内电解铝建成产能约为4,571万吨，国内电解铝运行产能约为4,351万吨左右，行业开工率环比下降0.04个百分点，同比增长2.29个百分点至95.2%。国内电解铝厂运行产能大稳小动，月内仅山西个别铝厂减产2万吨/年技改，12月川渝地区因亏损减产的产能暂无复产计划。进入2025年2月份，节后四川多家电解铝厂将逐步复产，国内电解铝运行产能有缓慢抬升预期。预焙阳极行业在国内需求方面表现良好。 简评：周期内山东某电解铝企业已调整2025年2月的预焙阳极招标基准价，环比上涨85元/吨。同时，国内另一大型预焙阳极销售公司也提高了其2月份的销售定价，环比上涨151元/吨。这一价格调整的背景是原料石油焦价格的显著上涨，以及煤沥青价格的缓步提升，导致预焙阳极的成本不断增加。根据SMM的测算，截至2月7日，中国预焙阳极的成本已达到约4,956元/吨。尽管2月的预焙阳极价格有所上调，但由于原料价格的上涨，企业的生产压力逐渐加大，盈利状况并不乐观。在春节假期结束后，原料石油焦市场也因供需双方的推动迎来了新一轮的价格上涨。SMM预计，在这样的背景下，下月的预焙阳极价格可能会有较大涨幅。未来需持续关注预焙阳极及下游电解铝企业的开工情况。

SMM 2月7日讯： 据 SMM 调研测算，我国 2025 年 1 月预焙阳极产量为 186.72 万吨，同比减少 4.74% ，环比减少 3.66% ，其中配套预焙阳极产量 85.65 万吨，商用预焙阳极产量 101.07 万吨。 2025 年 1 月份国内预焙阳极企业开工情况持续下滑，部分企业由于环保政策的影响，开工受限，另外一些企业因设备检修等因素导致产量有所下滑， SMM 测算 12 月份行业开工率为 74.65% ，环比上个月下调了 2.79 个百分点。 国内需求方面：截止 1 月份底， SMM 统计国内电解铝建成产能约为 4,571 万吨，国内电解铝运行产能约为 4,351 万吨左右，行业开工率环比下降 0.04 个百分点，同比增长 2.29 个百分点至 95.2% 。国内电解铝厂运行产能大稳小动，月内仅山西个别铝厂减产 2 万吨 / 年技改， 12 月川渝地区因亏损减产的产能暂无复产计划。进入 2025 年 2 月份，节后四川多家电解铝厂将逐步复产，国内电解铝运行产能有缓慢抬升预期。 海外需求方面： 2024 年中国的预焙阳极出口情况呈现出明显的增长趋势，尽管 12 月的出口量略有下滑，但仍然保持在较高水平。特别是对阿联酋和印度尼西亚的出口订单，其增幅超过了 100% ，显示出这些市场的强劲需求。在出口价格方面，受原料市场疲软的影响， 2024 年预焙阳极的出口价格稳中有降，全年均价约为 667 美元 / 吨，相较于 2023 年下降了 24.6% 。展望 2025 年，企业反馈的订单情况普遍良好，这预示着出口总量将会稳步增长。考虑到 25 年原料石油焦价格存上涨预期，预计出口价格的重心可能会逐渐上升，这对整个行业的发展是一个积极的信号。总体而言，尽管面临原料市场的挑战，中国的预焙阳极出口在 2024 年表现出色，并在 2025 年有望继续保持增长势头。 简评： 2025 年 1 月预焙阳极产量持续下滑，主要是因为北方地区环保因素影响及部分企业设备检修减产。虽月内供应有所下滑，但预焙阳极企业按订单生产，行业总体供应仍较为充足。在需求方面，进入 2 月国内电解铝厂的运行产能有所恢复，预焙阳极需求端略有增加。春节假期结束，预焙阳极原料石油焦市场迎来了又一波爆发式增长，叠加煤沥青市场的缓步上升 ，致使预焙阳极的生产成本显著增加，生产压力逐步增大。不过，这种成本上升的趋势也为下月预焙阳极价格上涨提供了有力支撑，市场价格有望迎来新一轮调整。

SMM 2月6日讯： 原料端: 本周，国内石油焦市场供应紧缩及下游企业节后补库支撑，石油焦价格延续上涨趋势。中海油旗下炼厂石油焦集中竞价，舟山石化本周竞价为5,500元/吨，较上次上调1,800元/吨。中石油东北地区炼厂库存低位出货良好，石油焦价格宽幅上调至4,150-4,800元/吨。中石化方面，周内炼厂出货情况良好，石油焦价格应市上调，调整幅度集中在100-300元/吨之间。地方炼厂的出货情况表现良好，石油焦均价达到约2,290元/吨，较节前涨幅达8.7%。国内石油焦供应持续趋紧，进口焦补充能力有限，短期内市场紧张局面难以缓解。煤沥青价格稍有走强，截至周四，SMM数据显示煤沥青平均价格为3,808元/吨，相较节前上调了0.79%。预焙阳极的成本端支撑持续加强。 从供应上看，预焙阳极企业全年按照订单进行生产，据SMM了解周内多数预焙阳极企业的生产保持稳定，部分企业由于环保政策的影响，开工受限，另外一些企业因设备检修等因素导致产量有所下滑。尽管如此，预焙阳极整体供应仍较为充足。从需求上看，近期西南地区某减产企业已逐渐恢复生产，电解铝行业开工情况略有恢复，预焙阳极行业在国内的需求端略有好转。 简评：近期由于原料石油焦和煤沥青的价格上涨，预焙阳极的生产成本不断增加。SMM数据显示，截至2月6日，中国预焙阳极的成本为每吨4,780元附近，比节前周四上升3.77%。节后原料石油焦因供应紧缺需求良好支撑仍有上涨预期，虽本月预焙阳极价格应预期上调，但难抵原料上涨带来的压力，企业生产压力逐步加大，盈利情况不容乐观。未来应持续关注预焙阳极及下游电解铝企业的生产和运营情况。 》点击查看SMM铝产业链数据库  

SMM 1月23日讯： 原料端：在石油焦市场方面，本周下游碳素企业积极备货，负极材料厂需求良好，叠加石油焦炼厂库存低位，且炼厂检修计划频出，石油焦价格持续上行。具体来看，中海油旗下炼厂石油焦价格本周宽幅上行，上调幅度在250-580元/吨，现报价在3,700-4,200元/吨。中石油旗下东北地区炼厂库存低位出货良好，石油焦价格周内持稳为主，现报价在3,210-3,750元/吨。中石化方面，周内炼厂出货情况良好，石油焦价格小幅上调，调整幅度集中在百元以内。此外，地方炼厂的出货情况也表现良好，石油焦价格持续上调，主要受到供应减少和下游需求增加的推动。随着春节假期的临近，下游碳素企业积极备货，进一步支持了价格的上涨。目前，地方炼厂的石油焦均价已达到约2,108元/吨，较上周四上涨了4.1%。整体来看，石油焦市场呈现出供应紧张与需求上升的双重趋势，预计短期内价格仍将维持在相对高位。在煤沥青市场方面，周内煤沥青价格稍有走强，截至周四，SMM数据显示煤沥青平均价格为3,778元/吨，相较上周四上调了3.33%。 整体来看，本周预焙阳极的成本端支撑加强。 从供应角度看，预焙阳极企业全年按订单组织生产。据SMM了解周内多数预焙阳极企业的生产保持稳定，部分企业受环保因素影响开工受限，虽开工情况略有下滑但仍处高位。从需求上看，国内电解铝运行产能持稳为主，预焙阳极行业在国内的需求相对稳定。 简评：周内原料石油焦及煤沥青价格的上调，拉动预焙阳极成本不断增加，SMM数据显示，截至1月23日，中国预焙阳极的成本为每吨4,606元，比上周四上升1.67%。周内原料石油焦价格因供应缩减支撑有所加强，且随着春节假期临近，下游碳素企业积极备货，推动石油焦价格不断上涨，叠加预焙阳极供需端平稳运行，预焙阳极价格支撑明显加强。未来应持续关注预焙阳极及下游电解铝企业的生产和运营情况。 》点击查看SMM铝产业链数据库  

SMM1月23日讯： 据海关数据显示，2024年12月份我国预焙阳极出口量为19.84万吨，同比增加43.35%，环比减少11.33%。粗略计算12月份预焙阳极出口单价约为643.47美元/吨，同比减少8.7%，环比增加1.45%。2024年我国预焙阳极累计出口总量为217.14万吨，同比增加23.18%。   从国内出口地区来看，2024年预焙阳极国内出口地区主要集中在山东、江苏及湖南地区，其中山东地区出口总量为163.65万吨，占总量的75%，居于首位，较2023年增长33.68%；其次为江苏地区出口总量为20.90万吨，占总量的10%，较2023年减少13.61%；然后为湖南地区出口总量为14.7万吨，占总量的7%，较2023年减少9.52%。   从出口国家来看，2024年国内预焙阳极出口国为29个，其中主要出口国家为马来西亚、加拿大及阿联酋，占总出口量的48%。其中至马来西亚的预焙阳极出口总量约为54.86万吨，占出口总量的25%，较2023年出口总量增长2.25%；至加拿大预焙阳极出口总量为26.61万吨，占总量的12%，较2023年出口总量减少5.11%；至阿联酋的预焙阳极出口总量约为24.73万吨，占出口总量的11%，较2023年出口总量增长139.61%。此外，出口至印度尼西亚及阿曼的订单出口总量增加也较为显著。   综合来看，2024年中国的预焙阳极出口情况呈现出明显的增长趋势，尽管12月的出口量略有下滑，但仍然保持在较高水平。特别是对阿联酋和印度尼西亚的出口订单，其增幅超过了100%，显示出这些市场的强劲需求。在出口价格方面，受原料市场疲软的影响，2024年预焙阳极的出口价格稳中有降，全年均价约为667美元/吨，相较于2023年下降了24.6%。展望2025年，企业反馈的订单情况普遍良好，这预示着出口总量将会稳步增长。考虑到25年原料石油焦价格存上涨预期，预计出口价格的重心可能会逐渐上升，这对整个行业的发展是一个积极的信号。总体而言，尽管面临原料市场的挑战，中国的预焙阳极出口在2024年表现出色，并在2025年有望继续保持增长势头。

SMM 1月16日讯： 原料端：在石油焦市场方面，本周下游碳素企业积极备货，负极材料厂少量补库，叠加石油焦炼厂库存低位，且炼厂检修计划频出，石油焦价格持续上行。具体来看，中海油旗下炼厂石油焦价格本周虽涨跌互现，但仍以上调为主，上调幅度在120-200元/吨，中海滨州下调50元/吨至3,450元/吨。中石油旗下东北地区炼厂出货良好，石油焦价格周内宽幅上调，调整幅度在150-260元/吨，现报价在3,210-3,750元/吨。中石化方面，周内炼厂出货情况良好，石油焦价格小幅上调，调整幅度集中在20-80元/吨。此外，地方炼厂的出货情况也表现良好，但由于焦化装置利润状况不佳及原料紧张，部分地炼焦化装置可能面临停产预期，这进一步加剧了市场的供需紧张。随着春节临近，下游企业的备货需求增加，对石油焦市场形成了利好影响，因此近期地方炼厂的石油焦价格普遍上涨。目前，地方炼厂的石油焦均价约为2,026元/吨，较上周四上调了6.24%。整体来看，石油焦市场呈现出供应紧张与需求上升的双重趋势，预计短期内价格仍将维持在相对高位。在煤沥青市场方面，周内煤沥青价格稍有走强，截至周四，SMM数据显示煤沥青平均价格为3,657元/吨，相较上周四上调了1.86%。 整体来看，本周预焙阳极的成本端支撑加强。 从供应角度看，预焙阳极企业全年按订单组织生产。据SMM了解周内多数预焙阳极企业的生产保持稳定，部分企业受环保因素影响开工受限，虽开工情况略有下滑但仍处高位。从需求上看，国内电解铝运行产能持稳为主，预焙阳极行业在国内的需求相对稳定。 简评：周内，原料石油焦及煤沥青价格的上调，拉动预焙阳极成本不断增加，SMM数据显示，截至1月16日，中国预焙阳极的成本为每吨4,530元，比上周四上升4.96%。周内原料石油焦价格因供应缩减支撑有所加强，且随着春节假期临近，下游碳素企业积极备货，推动石油焦价格不断上涨，叠加预焙阳极供需端平稳运行，预焙阳极价格支撑明显加强。未来应持续关注预焙阳极及下游电解铝企业的生产和运营情况。 》点击查看SMM铝产业链数据库  

SMM1月9日讯： 原料端：本周，炼厂石油焦价格转为走高。下游负极材料市场采购情绪较好，低硫焦价格继续上行；中高硫石油焦出货表现转好，价格明显转好。具体来看，中海油旗下炼厂石油焦价格本周宽幅上调，调整幅度在280-350元/吨。中石油旗下东北地区的石油焦价格周内持稳运行。中石化方面，周内炼厂出货情况有所转好，石油焦价格小幅上调，调整幅度集中在20-50元/吨。地方炼厂的出货表现良好，周内地方炼厂存减停产预期，地方炼厂石油焦供应有所缩减，叠加前期价格走弱出货转好，周内地方炼厂石油焦价格上行为主。截止目前，地方炼厂的石油焦均价约为1,907元/吨，相较上周四上调了2.45%。在煤沥青市场方面，周内煤沥青价格稳中走弱，截至周四，SMM数据显示煤沥青平均价格为3,590元/吨，相较上周四下调了0.78%。 整体来看，本周预焙阳极的成本端走弱为主，对预焙阳极价格的支撑略有松动。 从供应角度看，预焙阳极企业全年按订单组织生产。据SMM了解周内预焙阳极企业的生产保持稳定，开工率较高，供应端未出现显著波动。从需求上看，国内电解铝运行产能持稳为主，预焙阳极行业在国内的需求相对稳定。 简评：周内，原料石油焦是个不断走强，拉动预焙阳极成本不断增加，SMM数据显示，截至1月9日，中国预焙阳极的成本为每吨4,321元，比上周四上升0.8%。周内原料石油焦价格因供应缩减支撑有所上涨，且随着春节假期临近，部分企业仍存少量备货需求，短期内石油焦价格仍有小幅上涨预期。叠加预焙阳极供需端平稳运行，短期内预焙阳极价格持稳过度为主。未来应持续关注预焙阳极及下游电解铝企业的生产和运营情况。 》点击查看SMM铝产业链数据库  

SMM 1月7日讯： 12月（12月6日-1月6日）周期内SMM预焙阳极价格延续上行趋势，山东某铝厂2025年1月采购基准价为4,025元/吨，较上月基准价上调7.42%。据SMM了解1月预焙阳极出口订单价跟随国内原料价格上涨，调整幅度在30-40美元/吨附近。截至目前， SMM华东地区阳极价格收报4,025-6,418元/吨。 原料端：在本周期内，石油焦价格调整情况略有分化，低硫焦价格保持了宽幅上涨的趋势，而中高硫焦则在12月下半月因价格过高导致下游接货情绪降低，转而出现下跌。低硫焦市场的上涨主要受到东北地区炼厂库存低位的影响，此外，下游负极材料企业的采购需求依然存在，使得低硫石油焦价格多次上调。根据SMM的统计，截至目前，东北地区低硫焦的平均价格约为3,323元/吨，较前一个周期上调了18.47%。由于低硫焦价格的上涨带动了整个石油焦市场的情绪，叠加部分下游企业开始陆续备货，进一步推动了石油焦价格的上行，到12月18日，地方炼厂石油焦的均价达到了本月的高点1,995元/吨。然而，随着价格达到高位，加之下游企业的集中备货基本结束，地方炼厂的石油焦价格开始转弱。总体来看，石油焦价格经历了冲高回落的过程，根据SMM的调研数据显示，截至1月6日，地方炼厂的石油焦均价回落至1,859元/吨，较12月6日略微下降了0.06%。 在煤沥青方面，周期内煤沥青价格持续下行，根据SMM数据，截至1月6日，煤沥青均价为每吨3,590元，比12月6日下调11.90%。总体而言，预焙阳极的成本端表现仍较为坚挺。 从供应上看，2024年12月份国内预焙阳极企业开工情况略微下滑，月内河南、河北及山东部分地区因重污染天气应急管控，产量受限略有下调，据SMM了解多数企业煅烧以及焙烧工序均受到不同程度的影响，叠加个别企业检修结束恢复开工，SMM测算12月份行业开工率为77.44%，环比上个月下调了0.13个百分点。总体而言，尽管预焙阳极的供应量略有下降，但整体供应仍然相当充足。 从需求上看，截止12月份底，SMM统计国内电解铝建成产能约为4,571万吨，国内电解铝运行产能约为4,353万吨左右，行业开工率同比增长2.49个百分点至95.38%。目前国内电解铝厂运行产能增减并存，增量主要来自于新疆某铝厂新增项目启槽爬产；减量主要来自于四川多铝厂亏损减产与广西个别铝厂因技改减产等；此外，内蒙某铝厂部分产能置换项目正常进行中，预计年内置换完毕；宁夏某指标置换项目已完成。进入2025年1月份，国内电解铝运行产能持稳运行，早前减产产能对产量的消极影响凸显，SMM获悉目前暂无更多企业计划减产，12月底国内电解铝年化运行产能持平在4,353万吨/年。预焙阳极行业在国内需求方面表现良好。 简评：周期内山东某电解铝企业公布了其2025年1月预焙阳极的招标基准价，环比上调278元/吨。与此同时，国内某大型预焙阳极销售公司也宣布其1月份的预焙阳极销售定价，环比上调241元/吨。周期内，原料石油焦价格波动不大，煤沥青价格才继续走弱，预焙阳极成本端支撑仍存，据SMM测算，截至1月6日，中国预焙阳极成本约为4,265元/吨，因1月预焙阳极价格上涨，企业平均即时盈利情况转好明显。临近春节假期，据SMM了解仍有部分企业存少量备货计划，故节前石油焦价格预计维持稳中小幅波动为主，成本端无明显上涨支撑，预计下周期内预焙阳极价格稳中走弱为主。未来需持续关注预焙阳极及下游电解铝企业的开工情况。