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隔夜，海外市场聚焦全球经济动态以及公司动态。全球经济方面，美国经济明年衰退概率达七成，通胀料低于此前预期；法兴银行料日元有继续飙涨的空间，日本央行政策调整加大对冲需求。公司动态方面，俄罗斯镍巨头Norilsk考虑2023年减产约10%；微软收购动视暴雪再添阻力，多名玩家联合提起诉讼，要求阻止交易。此外，突发！俄罗斯一处通往欧洲天然气管道发生爆炸，造成3人死亡。 据外媒报道，经济学家认为，美国经济明年有七成概率会陷入衰退。他们下调了对需求及通胀的预测。 根据对经济学家的最新调查，2023年经济下滑的可能性从11月预期的65%上升至70%，比六个月前的预估高出一倍以上。该调查于12月12-16日进行，共有38位经济学家参与。 预估中值显示，明年美国GDP料平均仅增长0.3%，其中第二季度折年率下降0.7%，第一和第三季度零增长。占GDP三分之二的消费支出上半年增长率可能接近于零。 美国11月独栋房屋开工降至两年半以来的最低水平，建筑许可也大幅减少，较高的抵押贷款利率继续令住房市场活动受抑。 11月独栋房屋开工率下降4.1%，经季节调整后的年率为82.8万套，为2020年5月以来最低。11月整体建筑许可骤降11.2%，至134.2万套，是2020年6月以来最低。 法国兴业银行表示，日本央行突如其来的政策调整加大了该国的国际投资者对冲其外国资产的压力，这可能会推动日元进一步走高。 日元兑美元周二飙升近5%，达130.58。法国兴业银行首席外汇策略师Kit Juckes表示，随着日本基金经理因应日本央行更加鹰派的立场，日元1月份可能会升至125。 “我们之前认为，美元/日元的大幅波动主要源于日本的净国际投资头寸以及外汇对冲比率变动，”他写道，“此举加大了对冲外国资产组合的压力，因此也加大了在清淡的假期市场买入日元的压力。” 日本央行行长黑田东彦把10年期国债收益率上限扩大一倍，震动全球金融市场，推动日元领涨G-10货币。日本和美国国债收益率均升，而美国股市走势震荡。 由于一些欧洲买家避开俄罗斯，加之可能存在供应过剩，MMC Norilsk Nickel PJSC考虑将明年镍产量削减约10%。 该公司控制着全球约十分之一镍市场，今年产量目标为205000至215000吨。知情人士透露，其已通知部分客户该减产计划。 产出降低10%意味着明年产量将接近2021年水平，当时因为两个主要矿区遭遇洪水，Norilsk的产出受到影响。 倘若供应出现紧缩，伦敦金属交易所（LME）镍期货恐进一步波动。镍价今年以来上涨了38%。 欧盟的反垄断监督机构周二表示，将对芯片制造商博通（Broadcom Inc.）计划以610亿美元收购VMware Inc.的交易展开调查。 领导欧盟反垄断执法的欧盟委员会表示，担心这项交易会让博通限制某些硬件组件市场的竞争。 该委员会将在明年5月之前对该并购案做出决定。 微软收购游戏公司动视暴雪的交易又面临新的障碍。当地时间周二（12月20日），多名游戏玩家在美国旧金山法院对微软提起诉讼，他们指控微软完成收购后，将非法压制主机游戏行业的竞争。 这起诉讼由来自加州、新墨西哥州和新泽西州的10名电子游戏玩家提起的，他们要求法院下令阻止微软收购动视暴雪。 今年1月，微软宣布以每股95美元的价格收购动视暴雪，交易总价值高达687亿美元。若收购成功，微软将成为全球第三大游戏公司，并且将在主机大战中拥有更多对抗竞争对手的筹码。 这些玩家在起诉书中称，微软完成收购后将在游戏行业拥有巨大的市场力量，从而有能力阻止竞争对手，限制产量，减少消费者选择，提高价格，并进一步抑制竞争。 他们表示：“微软已经控制了业内最受欢迎、规模最大的游戏生态系统之一。此次收购将使微软在游戏行业拥有无可匹敌的地位，并使其拥有最多的必备游戏和标志性特许经营权。” 当地时间周二，俄罗斯西部一处通往欧洲西部的天然气管道发生爆炸，事故已致3人死亡。 媒体援引一名当地官员的消息称，这起爆炸发生于俄罗斯西部的楚瓦什共和国境内，爆炸点所在的管线以俄罗斯西伯利亚为起点，沿俄罗斯乌连戈伊、波马雷至乌克兰境内的乌日霍罗德（Urengoy-Pomary-Uzhhorod），并一路通往西欧地区，此前该管线一直向欧洲多国输送天然气。 周二当天，多名维修工人正对此处进行例行维护，却突然发生火灾，随后引发了爆炸，3名维修工人在爆炸中丧生，1人受伤。有目击者称自己看到事发位置出现火光，随后传来爆炸声响。 据楚瓦什共和国总统奥列格表示，目前还不清楚修复被爆炸破坏的管道需要多长时间。俄罗斯国有天然气巨头俄罗斯天然气工业股份公司(Gazprom)在当地的分公司表示，目前俄罗斯在该管线上的天然气运输量没有受到爆炸的影响，因为另有一条备用管道仍在继续输送天然气。 财联社：卞纯
文章引言 内部群聊有各种大佬，实时共享最新一手资讯，助您深入了解期货知识和交易规则，了解最新资讯 >>点击预约加入 名额仅限30人，还有价值3000策略系统赠送，量化系统试用~~ 【现货】12月20日SMM1#电解镍均价报221800元/吨，环比-400元/吨。进口镍均价报220550元/吨，环比-650元/吨；基差7750元/吨，环比+1300元/吨。 【供应】国内西北冶炼厂12月中旬或复产，进口窗口关闭已经1个多月，现货紧缺。据SMM，预计12月全国电解镍产量1.50万吨，环比增长0.47%，同比下降0.08% 【需求】高价抑制下游成交，临近春节，下游开工率下滑。终端来看，不锈钢厂基本不采用纯镍；合金订单减少；新能源汽车产业景气，但消费边际有所走弱。据Mysteel，12月份国内40家不锈钢厂粗钢产量300系排产153.12万吨，环比减少5.2%，同比增加8.3%。 据SMM， 12月中国三元前驱产量预估86,555吨，环比下降4%，同比上涨45%。 【库存】全球显性库存低位，国内去库。12月16日LME镍库存53862吨，周环比增加636吨。12月16日SHFE镍周报库存3208吨，周环比减少321吨。SMM国内六地社会库存5255吨，周环比减少2725吨。12月16日保税区库存8100吨，周环比增加1800吨。 【逻辑】供需双弱，进口窗口已关闭1个多月，现货资源偏紧。近期进口亏损缩窄，等待进口窗口重启。下游不锈钢厂减产，合金订单减少，新能源消费边际走弱。近期镍价高位，现货市场几无成交，现货升水坚挺。全球镍库存低位，国内去库。部分货物用于出口贸易，运至LME交仓。外盘流动性缺失，资金博弈明显，伦镍异动干扰沪镍，暂观望。 【操作建议】暂观望。 【短期观点】中性。
美股时段，俄罗斯最大的镍生产商Norilsk表示，考虑将明年镍产量削减约10％。知情人士透露，其已通知部分客户该减产计划。产出降低10％意味着明年产量将接近2021年水平，当时因为两个主要矿区遭遇洪水，Norilsk的产出受到影响。 有市场人士表示，该公司控制着全球约十分之一镍市场，今年产量目标为205000至215000吨。倘若供应出现紧缩，伦敦金属交易所（LME）镍期货恐进一步波动。 消息公布后，LME期镍扩大涨幅至7%以上。截至今晨收盘，伦镍涨近4.1%。
昨日镍价收跌0.78%至215280元/吨。受外盘资金面扰动的影响，夜盘跟涨外盘，但在基本面拖累的情况下，跟涨力度有限，内外价差再度走扩。从短期来看，镍板资源偏紧对镍价形成底部支撑。受疫情影响，部分贸易商出货受阻，昨日金川镍、俄镍升水分别上行1900元/吨、1300元/吨至10250元/吨、7750元/吨。从期货库存来看，昨日上期所仓单库存减少254吨至1704吨，12月19日LME库存增加498元/吨至54360元/吨，边际存在一定的分化。国内交割资源偏紧，而海外呈现垒库态势，预计内外价差存在回归的可能。 从下游不锈钢来看，昨日钢价收跌3.11%至16375元/吨。疫情反复，下游需求低迷，导致贸易商库存压力偏大，或存在些许降价出货的现象。但是，钢价尚已跌至成本线，预计成本底部会对钢价有所支撑，下方空间较为有限。
SMM12月20日讯：今日，美元指数继续走弱，原油期货小涨，截至今日15:16分，美元指数跌0.32%，美原油及布伦特原油涨0.5%左右。 金属期货市场： 截至日间收盘，内盘金属近全线收跌，沪锌跌2.05%，沪镍跌0.78%，沪铜、铝、铅跌超0.3%；沪锡几乎收平跌0.04%。 黑色系，仅铁矿涨0.19%，焦炭跌4.1%，焦煤跌3.51%，不锈钢跌3.11%，螺纹、热卷跌0.6%左右。 贵金属，沪金涨0.21%，沪银跌0.1%；截至15:18分，COMEX黄金、白银涨0.3%左右。 LME金属仅伦铝、锡飘红，截至15:20分，涨幅分别为0.68%、1.18%，伦铅跌0.21%，伦铜跌0.08%，伦锌持平。 》12月20日SMM金属现货价格|铜价|铝价|铅价|锌价|锡价|镍价|钢铁|废金属|稀土|小金属|新能源|光伏 截至12月20日15:22分 》点击查看金属期货走势 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM日评 ► 美元承压伦铜获布林中轨支撑 国内疫情压力令65000元/吨关口反复测试 沪期铜2301合约开盘于65410元/吨，早盘多头减仓情绪浓烈，上午收盘前主力合约反复下测65000元/吨关口但受40日均线支撑较强，进入下午交易时段，空头增仓势力致盘面探底64600元/吨，随后空方减仓势力加入，期铜价格再度拉高至65500元/吨，随后…… 》点击查看详情 ► 全球流动性收紧预期增加 BC铜遇阻回落 今日BC铜主力02合约开于58360元/吨，日内随空头增仓大幅下跌摸低于57550元/吨，后又随空头减仓逐步上行最终收于57990元/吨，跌320元/吨，跌幅达0.55%。主要表现为多头减仓，成交量达1.57万手。宏观方面，国内疫情持续压制…… 》点击查看详情 ► 铝价小幅震荡 再生铝价平稳成交清淡 今日铝价震荡下行，现货SMM A00价格较昨日跌30元/吨至18710元/吨，再生铝价持稳为主。国内价格上，国内大型再生铝企业价格继续维持在19200-19400元/吨；中小厂方面，报价持稳在18600-18800元/吨。进口方面，当前进口…… 》点击查看详情 ► 沪铅维持弱势震荡 今日录得二连阴 日内，沪铅主力2301合约开于15490元/吨，整日围绕15465元/吨震荡，终收于15465元/吨，跌幅0.32%。持仓量减少4767手至45817手，成交量增加464手至31340手。沪铅延续震荡回落态势，今日录得二连阴。持货商挺价…… 》点击查看详情 ► 基本面支撑下挫 沪锌偏弱震荡 日内沪锌录得一阴柱，下方5日均线提供支撑。美联储不断释放鹰派发言，利空情绪高涨，同时市场对于供应端有较好期待，基本面对锌价…… 》点击查看详情 ► 沪锡价格多次反复 现货疲软供需双弱 截至下午收盘，沪锡2301合约价格进口亏损656.06元/吨，较昨日增加1829.58元/吨。沪锡2302合约价格进口亏损190.52元/吨，较昨日增加2145.43元/吨，沪锡2303合约价格进口亏损1314.1元/吨，较昨日增加…… 》点击查看详情 ► 钢厂利润被压缩采购意向低 卖方意向价回调 12月20日，SMM8-12%高镍生铁均价1355元/镍点（出厂含税），较前一交易日均价下跌5元/镍点。今日由于不锈钢盘面继续下跌，铁厂报价亦处于继续…… 》点击查看详情 ► 青山平价开盘但高于现价 不锈钢现货价格下行趋势不止 12月20日，日内锡佛两地不锈钢现货继续小幅跌价。据SMM调研，近期盘面三连深跌，叠加疫情广泛地影响到市场贸易、下游加工以及终端消费等各环节，因此现货成交…… 》点击查看详情 ► 铁水产量支撑铁矿需求 然而钢厂利润不佳 补库节奏难有提升 据SMM统计，本周高炉检修带来的铁水影响量为179.63吨，环比上周检修影响量减少9.64万吨，下周高炉检修带来的铁水影响量将有小幅回升。根据本周的铁水量来看，铁矿需求…… 》点击查看详情 ► 市场对焦炭第四轮涨价预期较强 供应端，受焦煤资源以及环保检查影响，焦企生产积极性一般，但销售情况较好，焦炭库存低位运行，焦炭供需格局呈现偏紧态势。需求端，钢厂生产意愿仍在，对焦炭…… 》点击查看详情 股市收盘 ► A股三大股指齐收跌超1% 工业母机、一体化压铸、Chiplet等板块涨幅居前 房地产等板块跌幅居前 大盘全天低开低走，深成指领跌，沪指失守3100点。指数黄白分时线走势分化，蓝筹股表现低迷拖累指数。盘面上，供销社概念股全天强势，工业母机概念股震荡走强，汽车产业链个股午后走强。下跌方面，地产股持续走弱尾盘掀跌停潮，白酒股集体走弱。数字经济概念股高开低走。总体上个股跌多涨少，两市超2500只个股下跌，近50股跌超9%。沪深两市今日成交额6398亿，较上个交易日缩量1170亿。板块方面，供销社、工业母机、一体化压铸、Chiplet等板块涨幅居前，教育、房地产、饮料制造、医药商业等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌1.07%，深成指跌1.58%，创业板指跌1.53%。北向资金全天净买入11.56亿元，其中沪股通净买入15.76亿元，深股通净卖出4.2亿元。 》点击查看详情 今日， 小金属 板块下跌，板块指数跌0.42%。个股涨跌互现，合金投资涨1.82%，浩通科技、中国稀土涨1.5%左右；龙磁科技跌4.65%，中矿资源跌3.96%，云路股份跌1.99%。 》 【SMM今日要闻】美元盘中跳水 金属多飘绿 | 现货价格一览 | 2023年硅片市场展望 》 最新参会嘉宾名单公布丨2022年SMM有色-黑色产业年会暨大宗商品贸易高峰会即将召开！
SMM12月20日讯：沪镍自12月13日刷新高至225100元/吨，连续5日下挫，但尾盘时段沪镍盘中异动大幅冲高回落，一度涨超1%。截至日间收盘沪镍主力跌幅收窄至0.78%，五日最大跌幅近3%。伦镍五连跌，最大跌幅为8.8%。 》查看SMM期货行情看板 现货 方面： 今日， SMM1#电解镍 现货均价为221800元/吨，较12月19日跌400元/吨，跌幅为0.18%。 12月20日，金川升水报价10000-10500元/吨，均价10250元/吨，价格较前一交易日上调1900元/吨。俄镍升水报价7500-8000元/吨，均价7750元/吨，较前一交易日上调1300元/吨。现货供给量进一步下降，市场现货货源稀缺升水涨幅较大，市场刚需仍存现货成交偏弱。 》点击查看详情 》查看SMM镍产品现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格 库存 方面： 截至12月16日，上周分地区镍库存大幅去库，周度减2725吨。LME镍库存12月19日较前一日增498吨。主因近期进口窗口持续关闭反之受外盘高位影响出口窗口随之打开，在国内下游需求疲弱及外盘价格高企的背景下部分企业选择出口；其次周内受伦镍回调影响下游成交小幅好转对纯镍社会去库也有一定的促进作用。 产量 方面： 11月 全国电解镍产量 共计1.49万吨，环比降3.11%，同比降1.91%，较7月高点降6.7%。11月期间国内疫情问题缓解且各冶炼厂货物运输问题也已恢复正常。但据SMM调研了解，国内西北某精炼镍厂家因检修问题停产，预计15-30日后恢复正常生产预计影响产量约500-1000吨。该影响产量占比中国精炼镍总产量的3.23%-6.45%，因此本次检修对国产精炼镍供给情况影响较小。 预计12月全国电解镍产量1.50万吨，环比增0.47%，同比降0.08%。12月精炼镍产量较11月产量相差较小，主因西北冶炼厂预计12月中旬实现正常排产。 SMM中国电解镍月度产量变化走势： 》点击查看SMM金属数据库 基本面方面： 供给端，海外纯镍进口延续亏损，现货市场货源持续稀缺背景下升水暂无下跌迹象。镍铁方面，由于前期成交较多整体去库，但现货市场未到较为缺货的状态。需求端，不锈钢在盘面低走的影响下，日内锡佛两地不锈钢现货普遍跌价。近期各地疫情爆发，导致终端消费情绪较差，下游加工厂的开工率也较低，现货市场成交逐渐走弱。合金端，目前已进入合金行业淡季预计纯镍板块12月纯镍耗量下行。综上，目前纯镍下游需求疲弱但当前纯镍库存去库趋势难改，预计近期 镍价 延续偏弱震荡走势。 机构观点 广发期货： 供需双弱，进口窗口已关闭1个多月，内外价差仍待修复，现货资源偏紧。下游不锈钢厂减产，合金订单减少，新能源消费边际走弱。近期镍价高位，现货市场几无成交，现货升水坚挺。全球镍库存低位，国内去库。部分货物用于出口贸易，运至LME交仓。周三LME集中交割，外盘流动性缺失，仍有隐患。另外，宏观关注点由强预期转向弱现实，纯镍估值已然偏高，预计镍价偏弱震荡。 》点击查看详情 国泰君安： 昨日镍价震荡偏弱运行，昨日收跌1.81%至213730元/吨。从基本面来看，尽管部分下游合金领域可以接受高价镍板，存在一定的刚性需求，但是目前已渐入合金消费的季节性淡季，难以给予镍价上行驱动。同时，电镀行业利润难以承压高价镍板资源，需求整体表现疲软对镍价形成拖累。但是，周度库存低位去化叠加进口利润亏损或基于镍价底部支撑。预计镍价短期维持震荡运行。从下游不锈钢来看，昨日钢价大幅收跌至16640元/吨，系库存的上方压力。由于下游消费疲软，佛山与无锡社会库存周度增加2.54万吨至54.52万吨。其中，300系库存垒增1.59万吨至38.25万吨。但是，由于钢价回落挤压利润，尚已接近成本线，预计下方空间或较为有限，或维持震荡运行。 》点击查看详情 一德期货 ：2022年镍元素供需格局是：镍铁供应过剩，纯镍供应紧张。进入2023年，这种格局还将持续。不同的是，纯镍的供应偏紧局面有望逐步缓解，这也就意味着纯镍偏紧带来的结构性机会还会出现，但对价格带来的影响会边际递减。考虑到宏观层面美联储加息步伐将逐步放缓以及国内疫情基本放开，下游消费会在明年初经历最坏的时候，而后均会边际好转。综合来看，2023年镍价呈现出先抑后扬的概率较大，整体价格重心较今年会有所下移。预计2023年沪镍价格震荡密集区间在140000-220000元/吨。操作上，纯镍库存拐点出现前正套操作机会还会出现；内外比值波动带来的内外正反套操作机会也是关注重点。 》点击查看详情 五矿期货： 2023上半年印尼中间品高冰镍和MHP项目持续投产，供应环比增加明显，叠加国内消费淡季和海外经济衰退驱动镍需求环比回落，精炼镍供应或转为过剩状态，库存见底回升概率较大，参考历史纯镍对镍铁溢价走势，沪镍价格重心大概率回归150000-160000元/吨区间。 》点击查看详情 国信期货： 周一晚间沪镍主力合约较前一交易日下跌2.36%，LME镍下跌3.64%，收盘于27235美元/吨。镍铁方面，钢厂春节前备货外加废钢资源紧张，镍铁价格上行，国内铁厂12月镍铁已经售完。需求端，不锈钢继续累库，终端需求疲弱。合金端，目前已进入合金行业淡季，预计纯镍板块12月纯镍耗量下行。硫酸镍方面，近期生产利润亏损，MHP折价系数下行。国内宏观情绪发酵告一段落，镍估值偏高，预计短线镍偏弱震荡，交易逢高做空。 》点击查看详情 推荐阅读： 》2022年第七届中国国际镍铬锰不锈钢产业高峰论坛现场视频直播回放： https://www.smm.cn/live/live_detail?li=343&fid=1400
SMM12月20日讯：沪镍自12月13日刷新高至225100元/吨，连续5日下挫，但尾盘时段沪镍盘中异动大幅冲高回落，一度涨超1%。截至日间收盘沪镍主力跌幅收窄至0.78%，五日最大跌幅近3%。伦镍五连跌，最大跌幅为8.8%。 》查看SMM期货行情看板 现货 方面： 今日， SMM1#电解镍 现货均价为221800元/吨，较12月19日跌400元/吨，跌幅为0.18%。 12月20日，金川升水报价10000-10500元/吨，均价10250元/吨，价格较前一交易日上调1900元/吨。俄镍升水报价7500-8000元/吨，均价7750元/吨，较前一交易日上调1300元/吨。现货供给量进一步下降，市场现货货源稀缺升水涨幅较大，市场刚需仍存现货成交偏弱。 》点击查看详情 》查看SMM镍产品现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格 库存 方面： 截至12月16日，上周分地区镍库存大幅去库，周度减2725吨。LME镍库存12月19日较前一日增498吨。主因近期进口窗口持续关闭反之受外盘高位影响出口窗口随之打开，在国内下游需求疲弱及外盘价格高企的背景下部分企业选择出口；其次周内受伦镍回调影响下游成交小幅好转对纯镍社会去库也有一定的促进作用。 产量 方面： 11月 全国电解镍产量 共计1.49万吨，环比降3.11%，同比降1.91%，较7月高点降6.7%。11月期间国内疫情问题缓解且各冶炼厂货物运输问题也已恢复正常。但据SMM调研了解，国内西北某精炼镍厂家因检修问题停产，预计15-30日后恢复正常生产预计影响产量约500-1000吨。该影响产量占比中国精炼镍总产量的3.23%-6.45%，因此本次检修对国产精炼镍供给情况影响较小。 预计12月全国电解镍产量1.50万吨，环比增0.47%，同比降0.08%。12月精炼镍产量较11月产量相差较小，主因西北冶炼厂预计12月中旬实现正常排产。 SMM中国电解镍月度产量变化走势： 》点击查看SMM金属数据库 基本面方面： 供给端，海外纯镍进口延续亏损，现货市场货源持续稀缺背景下升水暂无下跌迹象。镍铁方面，由于前期成交较多整体去库，但现货市场未到较为缺货的状态。需求端，不锈钢在盘面低走的影响下，日内锡佛两地不锈钢现货普遍跌价。近期各地疫情爆发，导致终端消费情绪较差，下游加工厂的开工率也较低，现货市场成交逐渐走弱。合金端，目前已进入合金行业淡季预计纯镍板块12月纯镍耗量下行。综上，目前纯镍下游需求疲弱但当前纯镍库存去库趋势难改，预计近期 镍价 延续偏弱震荡走势。 机构观点 广发期货： 供需双弱，进口窗口已关闭1个多月，内外价差仍待修复，现货资源偏紧。下游不锈钢厂减产，合金订单减少，新能源消费边际走弱。近期镍价高位，现货市场几无成交，现货升水坚挺。全球镍库存低位，国内去库。部分货物用于出口贸易，运至LME交仓。周三LME集中交割，外盘流动性缺失，仍有隐患。另外，宏观关注点由强预期转向弱现实，纯镍估值已然偏高，预计镍价偏弱震荡。 》点击查看详情 国泰君安： 昨日镍价震荡偏弱运行，昨日收跌1.81%至213730元/吨。从基本面来看，尽管部分下游合金领域可以接受高价镍板，存在一定的刚性需求，但是目前已渐入合金消费的季节性淡季，难以给予镍价上行驱动。同时，电镀行业利润难以承压高价镍板资源，需求整体表现疲软对镍价形成拖累。但是，周度库存低位去化叠加进口利润亏损或基于镍价底部支撑。预计镍价短期维持震荡运行。从下游不锈钢来看，昨日钢价大幅收跌至16640元/吨，系库存的上方压力。由于下游消费疲软，佛山与无锡社会库存周度增加2.54万吨至54.52万吨。其中，300系库存垒增1.59万吨至38.25万吨。但是，由于钢价回落挤压利润，尚已接近成本线，预计下方空间或较为有限，或维持震荡运行。 》点击查看详情 一德期货 ：2022年镍元素供需格局是：镍铁供应过剩，纯镍供应紧张。进入2023年，这种格局还将持续。不同的是，纯镍的供应偏紧局面有望逐步缓解，这也就意味着纯镍偏紧带来的结构性机会还会出现，但对价格带来的影响会边际递减。考虑到宏观层面美联储加息步伐将逐步放缓以及国内疫情基本放开，下游消费会在明年初经历最坏的时候，而后均会边际好转。综合来看，2023年镍价呈现出先抑后扬的概率较大，整体价格重心较今年会有所下移。预计2023年沪镍价格震荡密集区间在140000-220000元/吨。操作上，纯镍库存拐点出现前正套操作机会还会出现；内外比值波动带来的内外正反套操作机会也是关注重点。 》点击查看详情 五矿期货： 2023上半年印尼中间品高冰镍和MHP项目持续投产，供应环比增加明显，叠加国内消费淡季和海外经济衰退驱动镍需求环比回落，精炼镍供应或转为过剩状态，库存见底回升概率较大，参考历史纯镍对镍铁溢价走势，沪镍价格重心大概率回归150000-160000元/吨区间。 》点击查看详情 国信期货： 周一晚间沪镍主力合约较前一交易日下跌2.36%，LME镍下跌3.64%，收盘于27235美元/吨。镍铁方面，钢厂春节前备货外加废钢资源紧张，镍铁价格上行，国内铁厂12月镍铁已经售完。需求端，不锈钢继续累库，终端需求疲弱。合金端，目前已进入合金行业淡季，预计纯镍板块12月纯镍耗量下行。硫酸镍方面，近期生产利润亏损，MHP折价系数下行。国内宏观情绪发酵告一段落，镍估值偏高，预计短线镍偏弱震荡，交易逢高做空。 》点击查看详情 推荐阅读： 》2022年第七届中国国际镍铬锰不锈钢产业高峰论坛现场视频直播回放： https://www.smm.cn/live/live_detail?li=343&fid=1400
周一晚间沪锌主力合约较前一交易日下跌1.94%。欧盟各国一致同意天然气价格上限设为180欧元/兆瓦时，远低于上月欧盟提议价；欧洲天然气期货盘中跌8%，又创一个月新低。基本面方面，锌精矿加工费高位，国内精炼锌产量或上行；库存方面，LME库存持续下行，国内社会库存略有增加。需求端，现货供给偏紧，下游采购刚需为主。欧美经济衰退风险加大，有色承压。国内宏观情绪发酵告一段落，宏观和消息面均利空锌价，短期锌偏弱震荡。 周一晚间沪镍主力合约较前一交易日下跌2.36%，LME镍下跌3.64%，收盘于27235美元/吨。镍铁方面，钢厂春节前备货外加废钢资源紧张，镍铁价格上行，国内铁厂12月镍铁已经售完。需求端，不锈钢继续累库，终端需求疲弱。合金端，目前已进入合金行业淡季，预计纯镍板块12月纯镍耗量下行。硫酸镍方面，近期生产利润亏损，MHP折价系数下行。国内宏观情绪发酵告一段落，镍估值偏高，预计短线镍偏弱震荡，交易逢高做空。
2023年镍期货行情及投资展望 观点： 在精炼镍低库存的底色下，2022年镍价整体表现为“重心上移”和“波动加剧”的特征。预计2023年一季度镍价维持高位震荡，底部仍将受到低库存的支撑，2023年二季度镍价或稍有松动并有望在2023年年中开始逐步回调。 逻辑： 2023年上半年预计镍价仍将维持在17.5-22.5万元/吨高位震荡，下半年有望回落至14.5-17.5万元/吨的区间内。2022年沪镍以镍板作为核心定价基准，2023年镍板需求预计维持高速增长，但高镍价刺激上游投产，2023年镍板呈现供需双增的格局，镍板由短缺转向小幅过剩的紧平衡。 从镍豆的角度来看，2023年新能源需求增速滑坡，而印尼中间品产能供应攀升，叠加国内配套产能跟进，硫酸镍供需错配的矛盾或将显现。若2023年镍豆纳入交割落地，镍豆加入定价的核心序列，硫酸镍供应过剩，盘面定价或有走弱的可能。 投资展望： 从投资策略角度来看，2023年可以关注单边逢高空、跨期反套的机会。（1）单边逢高空：2023年年中，镍价走入下行通道具有相对的确定性，建议于2023年二季度中后阶段择机逢高空入场。（2）跨期反套：镍板整体紧缺格局有望出现缓解，叠加镍豆纳入交割，沪镍合约的Back结构或将收窄，甚至转向LME市场的Contango结构，建议关注跨期反套的机会。 关注的风险点：（1）资金面博弈；（2）印尼项目投产进度不及预期；（3）印尼镍出口关税；（4）俄乌冲突的局势和LME有关俄镍的举措变化。
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