镁业龙头引领产业发展，致力打造“中国镁业”。云海金属为镁行业龙头，已构建“白云石开采-原镁冶炼-镁合金熔炼-镁合金精密铸造、变形加工-镁合金再生回收”的完整镁产业链，截至22年底拥有镁合金产能20万吨，原镁产能10万吨，产能规模全球领先。随着青阳、巢湖、五台项目扩产，到25年上游冶炼和镁合金产能有望翻倍增长。 轻量化和技术进步，镁行业有望打破低增长桎梏。供给端镁资源并不稀缺，而需求端对比另一轻量化金属铝，尽管镁减重效果更优，但市场规模呈现低增长特点，17-22年需求规模较为平稳，22年全球需求约100万吨。新能源轻量化减重需求凸显，大型压铸机推动镁产品进步，镁有望复刻铝代木、铝代钢之路，解锁汽车和建筑模板等更广阔的应用领域，打破需求天花板。 宝武控股大手笔全产业链扩张，提高深加工比例推动市场开拓。公司成立以来凭借低成本冶炼技术，在原镁和镁合金产能已做到龙头地位。22年底公司拟向宝钢金属非公开发行股票6200万股，完成后宝钢金属持股比例将由14%提升至21.5%成为控股股东。在技术和产业优势下，公司上游白云石-原镁-镁合金产能全工序大幅扩张，下游在汽车零部件和建筑模板同步发力，镁产业在公司带动下有望发生变化。 预计23-25年公司EPS分别为0.79、1.40、2.11元/股，考虑公司23年业绩仍受镁价波动影响较大，24年开始扩产项目陆续释放，估值选取24年，根据可比公司24年19XPE，对应目标价26.60元，首次覆盖给予买入评级。 风险提示 宏观经济不及预期的风险、青阳等项目释放不及预期的风险、白云石需求不预期的风险、镁合金及下游深加工品需求不及预期的风险、原材料价格波动的风险、融资进度不及预期风险、资产负债率提升风险。

今年以来，德令哈市紧紧围绕“抓招商、优服务、促发展”，从绿电优势、资源优势、要素优势、政策优势、环境优势、团队优势六个方面发力，全力优化营商环境，培养投资兴业新热土。 一、 绿电优势打造招商引资新王牌。 以绿电资源优势代替传统资源优势，成功引进南玻多晶硅、赣锋金属锂、中车装备制造等一批项目。积极推进近零碳产业园建设，通过基地化、规模化开发绿色能源，辅以抽水蓄能、制氢等消纳调节手段，加强电能替代，提高新能源弃电利用率，不断提高工业绿电占比，有效降低企业用电成本。截至目前，德令哈新能源装机总量达2550兆瓦，工业用电绿电占比达94%以上，未来规划新能源发展用地约900平方公里、15吉瓦清洁能源装机余量。 二、资源优势激发招商引资新动能。 德令哈市境内已发现矿产资源44种，发现各类矿产地264处。周边盐湖、煤炭、金属、石油、工业产品原料资源均处于高效利用运距以内。截至目前，已探明石英岩矿储量1.9亿吨、萤石矿储量约200万吨，均能为硅材料、锂电材料等战略新兴产业、四地建设项目提供充足原料。高原大陆性气候，日照强烈，光电转化效率高，太阳能资源十分丰富，年均日照时常达到3200小时，年均风功率密度为50到100瓦/平方米，是全国适宜发展新能源产业的理想区域。截至目前，聚之源年产2000吨六氟磷酸锂、西部镁业年产2000吨镁基功能材料、国源化工13.5万吨氯酸盐（二期）等6个项目已建成投产；中车新能源装备制造零碳产业园、南玻年产10万吨高纯晶硅项目开工建设；赣锋锂业万吨金属锂（一期）项目、吉利年产10万吨物理法高纯晶硅项目加快推进，新能源制造产业集群雏形渐显。 三、要素优势强化招商引资保障力。坚持重点产业发展需求和水、电、气、土地等要素硬件设施统筹考虑、系统规划、一体实施，拥有20万吨/天供水、20亿方/年供气能力，300亿度/年用电保障余额，未来可达到500亿度。现有1.8万亩工业用地全部实现“七通一平”（道路、供水、雨水、污水、供电、通讯、天然气，土地平整），能够支撑千亿级产业发展。围绕重点行业，加强与浙江等省区以及省内外院校、高新企业合作交流，精准引进补链强链重点产业人才。搭建人力资源服务供需对接平台，与青海省工业职业技术学校、柴达木职业技术学院签订合作协议，开办校企合作定制班，采取订单式培养模式，每年可向企业输送近千名人才。 四、政策优势跑出招商引资加速度。联合州级部门相继出台《招商引资“六大行动”工作方案》《加强招商引资工作九条措施》《工业扩规增产行动方案》及《德令哈市招商引资政策》等一系列涵盖土地、税收、经营等方面的文件政策，从注册、可研、环评、安评，到前期手续代办；从水电路气接通，到后期运行服务，为企业开辟绿色通道，提供一站式保姆服务，全方位保障企业快速扎根、健康发展。 五、环境优势提高招商引资温度值。全面落实“抢抓机遇促发展”专项行动和“助企暖企春风行动”专项工作，把优化营商环境作为高质量发展的“生命线”工程来抓。印发《德令哈市抢抓机遇促发展活动实施方案》，组建工作专班，细化重点工作，建立“党委政府主导+行业推进+工作小组+联络员”的助企服务机制。打造“企业家茶座”活动品牌，建立线上企业家、重点项目服务工作群，设立助企暖企热线电话等，24小时在线解决企业问题。持续深化产业“链长制”，建立健全“总链长+分链长+产业顾问+专班”工作推进体系，聚焦10大重点产业链精心策划重点招商引资项目近百项。 六、团队优势构建招商引资凝聚力。制定“一把手”常态化招商机制，整合州、市、园区招商引资力量，持续做好“一对一”保姆式投资服务。截至目前，市级主要领导已带队开展外出招商活动4次，前往北京、上海、广州、江苏徐州、四川乐山等20余城市开展“走出去”招商活动，拜访中润、莱宝、通威、中盐集团等36家企业。先后与莱宝科技集团有限公司、吉利聚能（浙江）科技有限公司、三一重能股份有限公司等行业头部企业签订投资协议，总投资560亿元。

》查看SMM小金属报价、数据、行情分析 对于投资者关心的“今年AI火爆全球，对公司笔记本电脑结构件业务会有何影响？贵公司在汽车电子领域进展如何？”问题，春秋电子7月6日在投资者互动平台表示：今年AI热潮席卷全球，据悉笔记本电脑品牌也开始锁定AI商机，宏碁、惠普领头释出打造AI笔电的方向，要透过全新的AI芯片、软件应用，以及新的使用情境和体验，预期会给笔记本电脑行业注入一针强心剂，带动新一波笔记本电脑换机潮，公司作为笔记本电脑结构件行业内主要供应商之一，会持续关注行业变化，把握发展机遇，为股东创造更大价值。此外 ，公司在汽车电子领域的业务开展顺利，已获得德赛西威、天马微、群创光电、长春富赛等知名汽车电子厂商的认证，与多家新能源汽车制造商及其供应商形成务关系，下游产品涵盖蔚来、比亚迪、奔驰、宝马、吉利、大众等新能源车型，近期公司与德赛西威签订了战略合作协议，就业务拓展与未来深度合作进一步奠定了基础。 对于“ 公司在汽车电子结构件领域缺乏专利技术储备，后续研发及自主知识产权是否打算加强？”的问题，春秋电子6月30日回应： 公司在汽车电子结构件领域的技术主要为镁铝材质应用，公司在笔记本电脑结构件镁铝材质的应用有多年的技术沉淀与积累，具有丰富的技术经验和成熟稳定的技术团队。目前采用的半固态射出成型技术在行业内也属于较为先进、安全的镁铝成型技术。 此外，公司的MAO处理技术在国内也是少有的先进技术，可以说公司在汽车电子结构件具备一定的技术壁垒，后续公司会继续加大研发投入，夯实技术基础，进一步增加核心竞争力。 春秋电子2022年年报显示：2022年，公司实现营业收入38.45亿元，同比下降3.65%；实现归属于上市公司股东的净利润1.57亿元，同比下降48.62%；实现基本每股收益为0.36元，加权平均净资产收益率为5.98%。公司2022年度分配预案为：拟向全体股东每10股派1元（含税）。

为充分立足资源优势和产业优势，全力打造全国知名的铜镁精深加工基地，促进县域经济全方位高质量发展，近日，县委副书记、县长马巍到垣曲经济技术开发区就津城电缆项目拟选址情况现场办公。县政府党组副书记、垣曲经济技术开发区党工委书记、管委会主任王坚，副县长李明，开发区管委会副主任张应战及政府办、自然资源局负责人参加。 在项目拟选址现场，马巍查看了项目拟选址用地规模、区域环境，详细了解选址规划工作中存在的困难问题，就选址的科学化、合理化及土方土平等问题进行了分析讨论。 马巍要求，开发区要进一步压实责任，要制定项目路线图、进度表，倒排工期、扎实推进，为项目落地投产达效创造有利条件，提供良好的服务支撑和要素保障。县直相关部门要加快办理前期手续，做好土地“三通一平”，全力以赴为项目推进提供优质服务；要加强与企业的沟通对接，切实了解企业所急所盼所需，主动出击，点对点服务，科学精准解决困难问题，进一步优化营商环境，为企业发展保驾护航。

》查看SMM小金属报价、数据、行情分析 云海金属日前公告了接受汇丰晋信、德邦证券等机构调研的活动记录，公告显示： 对于投资者关心的“青阳项目的进展如何？”云海金属回应： 青阳项目按照预期计划进行建设，已经顺利实现原镁和镁合金、镁合金深加工区、矿产开采区、运输廊道区的全面建设。随着青阳和公司新扩的其他产能达产以后，将能够达到50万吨原镁和50万吨镁合金的规模。青阳项目按计划是今年投产。 对于公司的白云石矿，云海金属介绍：公司子公司巢湖云海和合资公司安徽宝镁白云石是自给的，巢湖云海镁业有限公司拥有8864.25万吨白云石的采矿权，安徽宝镁轻合金有限公司拥有131978.13万吨白云石的采矿权；五台云海目前白云石是外购，采矿权在整合中。 对于“公司与重庆大学关于镁合金一体化压铸件研发的怎么样了？”的问题，云海金属回应： 近日，在重庆大学潘复生院士指导下，公司子公司重庆博奥与重庆大学等单位联合开发，在美利信科技8800T压铸系统上，成功试制出镁合金超大型汽车压铸结构件。此次试制包含一体化车身铸件和电池箱盖两类超大型新能源汽车结构件，两个产品的投影面积均大于2.2㎡。两个铸件相比原来铝合金铸件减重32%，展现出巨大的轻量化应用前景。 本次试制过程中，团队攻克了多个技术瓶颈，突破了高流动性高性能压铸镁合金设计、大体积镁合金熔体纯净化、镁合金结构件结构设计与压铸工艺优化等多项关键技术，保证了高品质超大型镁合金结构件试制的顺利完成。 对于“公司镁储氢项目发展到什么阶段了？”的问题，云海金属回应：目前公司在前期宝钢金属、云海金属和重庆大学合作既得成果的基础上继续合力优化固态储氢材料并且进行产线化试制，目前产线设备逐步到货安装，离投产还有一段时间。 对于“微通道扁管的应用领域有哪些？订单如何？”云海金属回应： 微通道扁管在扬州瑞斯乐生产，销量一直在稳步增长，目前主要应用于汽车空调，未来会在商用空调和家用空调进行推广，市场前景很好，国外已经在商用空调和家用空调上使用，国内空调工厂在上新项目时已经考虑使用铝挤压微通道扁管。在风电储能电池以及新能源车电池上也有广泛应用。公司微通道扁管订单饱满。 推荐阅读： 》云海金属：原镁价格下降一季度净利同比降83.33%  》云海金属：镁合金等产品售价上升2022年营利双增