► 离岸人民币两连涨 金属涨跌互现 沪镍涨4.47% 碳酸锂、焦煤跌幅居前【SMM日评】 ► 美联储“两大鹰”放鸽 美元五连跌 贵金属期股跳空高开 COMEX黄金创半年多新高【SMM快评】 ► 部分工业硅原料价格仍有走高 【SMM分析】 ► 美联储放鸽伦铜高开 进口铜比价大幅走弱【SMM洋山铜现货】 ► 日内升水小幅走跌 月差坚挺下行空间较小【SMM沪铜现货】 ► 供应增加消费减弱库存持续增加 现货升水不断走低【SMM华南铜现货】 ► 临近月末现货交投不活跃 料明后两天升水仍会下降【SMM华北铜现货】 ► 11月29日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 沪铝主力合约运行重心下调为主 华东地区现货升贴水短期或维持窄幅震荡为主【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：铅价持续走弱 现货市场价差收且成交向好【SMM午评】 ► 再生铅：铅价跌幅放缓 持货商今日出货较少【SMM铅午评】 ► SMM 2023/11/29 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 宁波锌：市场成交一般 升水有所下滑【SMM午评】 ► 广东锌：华南主逐渐到货现货升水下滑 交投氛围淡【SMM午评】 ► 天津锌：整体升水小幅下滑 市场成交一般【SMM午评】 ► 沪锡价格小幅回升 下游企业多持观望态度【SMM锡午评】 ► 硫酸镍价格再度下调镍价反弹或使盐厂挺价心理再起【SMM硫酸镍日评】 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

》镍定价机制探讨 全球镍铬不锈钢市场供需展望 印尼镍产业机遇与挑战【SMM东南亚镍铬锰不锈钢产业大会】 ► 美元走弱 铜价维持相对强势【SMM铜晨会纪要】 ► 宏观面释放积极信号 铝价寻求更多的上行驱动力【SMM铝晨会纪要】 ► 再生铅与原生铅价差形成倒挂 后续铅价关注原料成本变化【SMM铅晨会纪要】 ► 多空博弈 期锌窄幅震荡波动【SMM晨会纪要】 ► 昨日现货市场成交较为火热 夜盘锡价总体维持横盘波动【SMM锡早讯】 ► 镍盘上涨提振不锈钢 现货成交好转价格上涨【SMM镍晨会纪要】 ► 商家情绪谨慎观望 市场交投氛围一般【SMM钢铁晨会纪要】 ► 工业硅报价坚挺价格主流稳定 多晶硅优质料供应偏紧库存极低 美元方面： 美元隔夜继续下跌，且在美联储理事会理事沃勒暗示几个月后可能降息后，美元跌幅扩大，盘中最低下探至102.61的低位，创8月9日以来的新低，最终跌幅达0.47%，录得四连跌。投资者继续押注美国今年估计增长开始放缓，市场开始预计明年上半年美联储将降息。 根据芝商所(CME)的FedWatch工具，预计3月美国降息的概率为33%，5月降息的概率为约65%。周一晚些时候消化的概率分别为21%和约50%。 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属涨跌互现，外盘金属普涨，且表现相较内盘金属略胜一筹。内盘沪镍依旧维持日间涨势，隔夜涨3.11%。外盘伦镍更是以4.33%的涨幅领涨，伦锡涨1%，其余金属涨跌幅均在1%以内。 黑色系多飘绿，仅不锈钢以1.61%的涨幅领涨，铁矿、螺纹以及热卷跌幅均在1%以内。双焦方面，焦煤跌0.4%，焦炭小幅微涨0.07%。 贵金属方面，COMEX黄金周二继续强势上行，盘中一度上探至2044.1美元/盎司，刷新逾6个月新高，最终收盘以1.45%的涨幅报2041.6美元/盎司，录得四连涨。COMEX白银隔夜拉涨1.47%，盘中一度触及9月1日以来的新高。国内方面，沪金涨0.93%，沪银涨0.59%。 》贵金属大爆发！现货金价突破2040关口 美联储关键官员承认物价令人鼓舞 截至11月29日6:33隔夜收盘行情 》11月28日SMM金属现货价格 原油方面： 因OPEC+可能延长或深化减产行动，哈萨克斯坦石油产量因风暴而大降，叠加美元走软等因素推动，两市油价隔夜一同跳涨，美油涨2.3%，布油涨2%。 》 美元跌至逾3个月新低 原油跳涨2% 外盘金属普涨 伦镍涨超4%【隔夜行情】 11月28日LME基本金属仓储总库存一览（单位：吨） 　　 11月28日LME基本金属注册及注销仓单一览（单位：吨） 》事关GDP、CPI、货币政策 央行行长潘功胜重磅发声 》美联储“两大鹰”罕见放鸽：12月料继续按兵不动！ 【涉及货币信贷、房地产、利率政策！央行三季度货币政策报告释放这些信号】 盘活存量贷款、提升存量贷款使用效率、优化新增贷款投向，这三个方面通过有效地将增量和存量信贷分配到经济高质量发展的用途上，对支撑经济增长同等重要。今年以来国内优化调整房地产金融政策效果初显，房地产金融风险外溢性有限，地方债务风险总体可控。 》点击查看详情 【SMM分析：11月份铜消费相关下游企业调研反馈】 临近年末，随着天气的转冷，铜消费也将步入传统消费淡季。近期SMM调研小组对多个与铜消费相关的下游企业进行调研，以下为部分企业11月份调研情况汇总...... 》点击查看详情 【SMM分析：供应端开工扰动频繁？10月-11月份国内氧化铝企业减产产能一览】 据SMM 调研，近期吕梁煤矿火灾等安全事故导致吕梁铝土矿的开工率下降，本地矿的供应继续收紧，据SMM了解，山西地区氧化铝企业暂未出现因矿石供应问题的减产状况；河南地区铝土矿供应持续紧张，个别企业因矿石供应稳定性欠佳近期减产运行；广西地区部分氧化铝企业因前期矿石供应问题持续维持减产状态，后续开工率能否恢复至满产视矿石供应稳定性而定。SMM整理了近两个月国内氧化铝企业减产产能一览，具体内容见下表...... 》点击查看详情 【SMM：基于印尼镍产业发展现状探讨定价机制】 SMM高级副总裁卢嘉龙对基于印尼镍产业发展现状探讨定价机制进行了分享。印尼在镍矿开采和冶炼领域占据主导地位，并将其业务扩展到下游领域。印尼镍产业在中游冶炼端及矿端有很大的占比，矿端为内销。中游冶炼端口出口为主。且在后续板块也在不断扩张中。全球第一大的镍元素供应国尚未形成镍产业的独立的价格。因此需要建立专门体现印尼市场的镍价指数。 》点击查看详情 【SMM分析：嘉能可Mutanda矿或将减少钴的产量 多渠道供应背景下2021年行情能否再次上演】 据相关人士消息表明，由于Mutanda地表的氧化矿床不断缩小，嘉能可将不得不投资开采和加工位于地表以下的硫化物矿石，这意味着该矿商每年的电池金属产量将减少15%。嘉能可并未予以评论....... 》点击查看详情 【SMM评论：创新工作委员会议纪要公示 后市锰价走向如何】 SMM认为 ，本次创新工作委员会议，一方面协定了12月各锰厂排产计划仍以产能的70%展开。另一方面，考虑到部分小厂已处于减停产状态，加之假期临近，会议再提环保及设备升级的重要性。据SMM调研了解，大部分锰企均有投入研发锰渣无害化处理技术,但实际加入生产环节中仍需一定时间及条件。其中，无害化锰渣处理对比现锰渣处理方法所带来的成本增加同为重要因素之一。由市场方面来看，下游需求疲软使得锰价上行承压，而研发投入所带来的成本增量限制供应端让价情绪，因此短期锰价...... 》点击查看详情 【SMM报道：山东恒邦今日对32.3345吨铋锭进行公开招标】 据SMM了解，山东恒邦今日起对旗下32.3345吨铋锭进行公开招标销售，具体据官方消息，此批铋锭为牌号Bi998，含铋量99.8%左右，铋锭目前在山东恒邦冶炼股份有限公司厂内。目前官方并没有给出招标起拍价格，但交货方式是买家自提，运费也由买方承担。买方需在12月10日前提货，若无法提货，买方可于12月10日前将货物全款打到卖方账户。投标结果在11月29日11点30前结束。 》点击查看详情 【以印度为背景的全球铬铁供需结构分析】 Odisha Mining Corporation 总经理 Vivek Nishant Nath表示，从长远来看，全球不锈钢市场将以 3.2% 的复合年增长率增长，其中蕴含的机遇将推动铬铁市场的发展。印度铬铁展望：不锈钢将成为主要增长动力。2023财年起以6.27%的年复合增长率增长，到2030财年达到686万吨，2040财年达到1260万吨。 》点击查看详情 【SMM：全球不锈钢镍原料使用差异分析】 SMM：中国仍占据需求供给侧的绝大部分。印尼的增幅也很大。由于印尼政府现在鼓励更多的不锈钢企业到印尼去，进一步深化镍铁产业链，我们觉得印尼可能是未来不锈钢增加的一个地区，会取代中国的一部分出口市场....... 》点击查看详情 ► 从镍资源国到生产国--印尼未来的转型之路【SMM东南亚镍铬锰不锈钢产业大会】 ► 本周开工回升速度明显放缓 电炉快速增产期已过?【SMM电炉开工率】 ► 【SMM价格发布公告】关于新增再生铜合金报价公告 Shibor： 隔夜报1.7110%，下跌9.80个基点。7天报2.0510%，下跌4.30个基点。3个月报2.4650%， 上涨0.20个基点。 【SMM快讯】 国内工业企业利润同比增速放缓，11月28日日内铜价走弱。上期所沪铜2402合约收于67580元/吨，若以BC铜2402合约60100元/吨来算，其税后价格约为67913元/吨，沪铜2402合约与BC铜2402合约之间价差为-333元/吨，维持倒挂且较上一个交易日收窄。 【福然德：新能源汽车铝压铸建设项目厂房建设已完成】 福然德近期在接受调研时表示，截止目前，公司“新能源汽车铝压铸建设项目”厂房建设已完成，压铸岛及其周边设备已完成安装，其他配套如表面处理、机加、装配线建设等正在进行中。公司力争于12月向客户交样，后续将根据交样情况和客户车型量的进度组织正式投产。 【SMM调研】 据外媒，俄铝旗下位于爱尔兰的溢价氧化铝厂Aughinish氧化铝厂报告了企业去年经历了167.153亿美元的巨额亏损。该公司正在努力应对其持续运营的不确定性。这种担忧源于乌克兰战争对其在莫斯科的母公司产生的重大影响。尽管俄罗斯铝业公司发出了财务支持信，但这家拥有约500名员工的爱尔兰公司仍面临受到潜在新制裁影响的风险。 【SMM快讯】 铅价接连下挫，再生铅主要原料——废电瓶的价格不再如以往坚挺，近期炼厂下调废电瓶采购报价。据SMM调研，多数废电瓶持货商担心价格再度下调，抛货意愿强烈。 【SMM快讯】 South32公布了2024财年第一季度（2023年7月-9月）的报告。报告显示公司的锌产量为1.32万吨，环比下降19%，同比下降6%；铅产量为2.85万吨，环比增长1%，同比增长16%。Cannington应付锌当量产量下降了6%至7.03万吨，原因是本季度计划中的锌品位下降。但该业务仍有望在2024财年实现11%的产量增长。 【SMM快讯】 加拿大的Bear Creek Mining计划明年开始在秘鲁普诺地区的Corani银矿区开工建设，公司的首席财务官Paul Tweddle表示，Corani最近的冶金测试将于2024年第一季度完成，之后将恢复融资讨论，计划在明年下半年开始建设，该资产的已探明和可能储量可以在15年的矿山寿命内支持平均每年生产960万盎司银、4.41万吨铅和3.11万吨锌的应付金属产量。 【印尼锡矿商PT Timah预测2023年精炼锡产量约为1.5万吨】 据外电11月28日消息，印尼锡矿商PT Timah Tbk周二在新闻发布会上表示，2023年公司精炼锡产量预计约为15,000吨。该公司2024年产量目标与今年相同。2023年前九个月公司精炼锡产量为11,201吨，较2022年同期下滑22.76%。 》点击查看详情 【泰国决定对涉华镀锡钢板卷征收反倾销税】 2023年10月25日，泰国倾销和补贴审查委员会发布公告称，决定重新实施对原产于中国大陆、中国台湾地区、欧盟和韩国的镀锡钢板卷的反倾销措施，基于到岸价（CIF）征收反倾销税，税率分别为中国大陆2.45%～17.46%、中国台湾地区4.28%～20.45%、欧盟5.82%、韩国8.71%～22.67%（详细税率请参阅本案终裁公告）。 》点击查看详情 【泰国对华摩托车橡胶内胎发起反倾销日落复审调查】 2023年11月14日，泰国倾销和补贴审查委员会发布公告称，对原产于中国的摩托车橡胶内胎（泰语：ยางในชนิดที่ใช้กับรถจักรยานยนต์，参考英语：Inner tubes of Rubber for Motorcycles）发起第二次反倾销日落复审调查。涉案产品的泰国海关编码为4013.90.20。公告自发布次日起生效。 》点击查看详情 【东芝称开发出不使用钴的新型电池】 东芝公告称开发出不含金属钴的锂离子电池，在测试中，新型电池可在5分钟内充电80%，东芝表示将争取在2028年实现商业化。 【SMM快讯】 嘉能可的Mutanda矿将在矿石枯竭时减少钴的产量，嘉能可位于刚果的Mutanda矿的钴矿床品位下降意味着该矿商每年的电池金属产量将减少15%，Mutanda的问题是地表的氧化矿床不断缩小，消息人士补充说，嘉能可将不得不投资开采和加工位于地表以下的硫化物矿石。Mutanda钴产量下降可能意味着嘉能可从2024年起将其产量指引下调5000吨。该公司预计今年的产量约为3.8万吨。 【SMM快讯】 据SMM统计，本周预估主流市场总资源发货量28.57万吨，环比上期数据基本持平。 【天齐锂业：广期所新增公司为碳酸锂期货交割厂库 标准仓单最大量为450吨】 11月27日，锂电双雄之一的天齐锂业发布公告称，公司在2023年8月30日决定申请碳酸锂制定交割厂库资质，2023年11月27日，广期所发布了于调整碳酸锂期货指定交割库、质检机构的公告》（广期所发〔2023〕268 号），决定新增公司为碳酸锂期货交割厂库，自广期所公告之日起生效。 》点击查看详情 【碳酸锂期货全部跌破12万元/吨！】 目前，电池级碳酸锂不是小幅阴跌，而是大幅急跌。现货市场上，11月27日，国产电池级碳酸锂现货报价跌至12.7~14万元/吨，均价报13.35万元/吨。期货市场中的电池级碳酸锂，则跌速更快，跌幅更大：11月27日，主力合约2401以跌停报收，收盘价为11.665万元/吨，这是该期货的历史新低，较其上市后的最高点24.045万元/吨下跌51.49%。 》点击查看详情 【加拿大对涉华冷轧钢卷/板发起第一次双反日落复审调查】 2023年11月14日和15日，加拿大国际贸易法庭（CITT）和加拿大边境服务署（CBSA）分别发布公告，对原产于或进口自中国、韩国、越南的冷轧钢卷/板（Cold-Rolled Steel）发起第一次反倾销和反补贴日落复审调查。益相关方应于2023年12月21日前提交本次日落复审的调查问卷答卷。加拿大边境服务署将不晚于2024年4月12日前…… 》点击查看详情 【SMM邯郸建材周度库存】 截至11月28日，本周邯郸建材总库存9.97万吨，周环比增加0.68万吨，增幅7.32%；其中螺纹库存7.81万吨，增加1.35万吨；线盘库存2.17万吨，环比减少0.67万吨。 【市场需求不振 镁价回落明显——10月份镁市场回顾及展望】 10月中旬，镁市场弱势下行，下游用户需求持续低迷，贸易商、中间商对市场看空情绪蔓延，压价明显，市场成交清冷，工厂报价由坚挺转为随行就市，松动议价，原镁价格持续下滑，跌至2.35万元/吨。根据《美国金属周刊》报道，10月份，美国镁锭西方现货价格由4美元~5美元/磅下调至4美元~4.6美元/磅；美国镁锭交易者进口价也由4美元~5美元/磅下跌至….... 》点击查看详情 ► 希腊出台最新版国家能源气候计划 ► 宝钛装备科技公司联合西安交大研制的4N级高纯镁半连续化示范装置交付 ► 半导体光掩膜供不应求 国内掩膜版行业景气有望持续 ► 中能创4.8GW异质结电池及4.8GW组件项目签约 ► 美元走软叠加美联储或开始降息 2024年金价料走高 2023年10月，中国家用空调出口量为297.5万台，同比上涨47.6%，销售额为5.8亿美元 ，同比增长26.7%，单价为196.6美元，同比下滑14.2%。出口在低基数效应下延续高速增长，而内销市场淡季使得企业生产在出口端有所侧重。秋季广交会也为企业带来新的机遇，汇率利好以及海运价格的降低使得空调出口价格相较于国外本土的空调更具竞争力。然而，价格优势带来的订单也让企业的利润受到挤压，不利于行业长期发展。因此，专注于自身产品舒适性和环境友好的企业将迎来更大的发展空间。 【2023年10月汽车商品进出口金额环比均微增 出口金额同比获得较快增长】 据中国汽车工业协会整理的海关总署数据显示，2023年10月，与上月相比，汽车商品进出口金额均微增；与上年同期相比，汽车商品进口金额小幅下降、出口金额较快增长。2023年10月，汽车商品进出口金额环比增长1.4%，同比增长18.3%。其中进口金额环比增长3.4%，同比下降7.2%；出口金额环比增长0.7%....... 》点击查看详情 【泰国总理：特斯拉有意在泰国建厂 投资超过50亿美元】 ①据媒体报道，泰国总理赛塔·他威信表示，特斯拉已表示有意在该国建立一家工厂，并且准备投资超过50亿美元；②赛塔在接受媒体采访时透露，特斯拉负责监督投资计划的二级管理代表团现已抵达泰国，考察其新工厂的潜在选址。 》点击查看详情 【产业链价格动荡 成本比拼已到极限？光储一体化再被组件龙头看好】 ①阿特斯董事长瞿晓铧认为，今年下半年光伏产业链价格变化非常迅速，导致在需求高增长的时代，所有光伏的企业反而面临更加巨大的挑战；②天合光能董事长高纪凡认为，建议国内要尽快推动光伏+储能匹配，通过将高比例储能引入整个电网体系，以加快形成可再生能源为主体的新体系。 》点击查看详情 【电动汽车需求将迎大爆发！RBC：2050年电车市场份额将达75%】 ①加拿大皇家银行资本市场预测，随着电动汽车价格趋稳，以及充电基础设施不断扩张，电动汽车市场即将迎来大幅增长；②到2050年，纯电动汽车将占据全球市场75%的份额，而在一些发达国家市场，纯电动汽车份额将超过90%。 》点击查看详情 ► 大众汽车计划裁员 向电动车转型中惨成“落后生” ► 脉络能源：拟投20亿元设立钙钛矿光伏组件研发及生产总部 ► 隆基、正泰、通威、晶科中标国家能源集团10GW组件集采订单 ► 豪森股份：与长安汽车、小米汽车有合作 预计800V等新技术领域投资需求较大 ► 特斯拉Cybertruck将于12月1日开启交付 超100万预订量有望带动产业链爆发

展望2024年一季度，警惕由宏观政策出台、缅甸矿山复产等事件引起的价格大幅冲高或下跌，尤其关注矿山复产与淡季累库可能形成的共振下跌；二季度，关注欧美央行可能的降息转向和补库周期，供应端印尼出口配额落地后可能带来进口增加，同时下游需求在春节后逐渐好转，供需两端均有所走强，沪锡价格或在震荡中重心上移，但幅度可能较小；三季度，关注政治局会议、炼厂检修、需求旺季预期的三重共振下，可能带来沪锡价格的大幅上行；四季度，在炼厂维持较高开工率的情况下，下游需求逐渐转淡，沪锡价格或逐渐回落、震荡。 1.行情回顾 从2023年1月初至11月24日，沪锡价格走势大致可分为十个阶段： 第一阶段，1月1日至1月20日，在国内防疫政策逐渐放开的背景下，市场充斥着对2023年经济复苏的预期，沪锡加权价格从20.1万上行至23.9万附近； 第二阶段，1月30日至3月16日，春节过后，“强预期，弱现实”的交易逻辑开始主导市场，在海外银行流动性危机蔓延的过程中，叠加锡锭供需两弱的基本面，沪锡加权价格从24.37万一路下挫至17.75万附近； 第三阶段，3月17日至4月11日，随着银行流动性危机的淡化，外加工信部发文要稳住电子产品消费的利好消息，沪锡加权价格冲高至21万元，因预期短期难兑现、宏观数据扰动等因素的影响，再度回落至18.8万附近； 第四阶段，4月12日至4月18日，在宏观数据落地的背景下，缅甸佤邦发文“将在8月1日停止锡精矿的开发”，沪锡主力合约迎来涨停，沪锡加权价格从18.9万上冲至22.9万附近； 第五阶段，4月19日至5月23日，随着缅甸停矿事件逐渐被市场所消化，叠加美国债务违约引发市场恐慌，沪锡加权价格从22.2万回落至19.2万附近； 第六阶段，5月24至6月21日，缅甸佤邦再度发文确认8月停矿事宜，国内银漫矿业停产技改、部分炼厂检修，伦锡多空交割博弈加剧，沪锡加权价格从19.2万元震荡上行至22.1万元； 第七阶段，6月26日至6月29日，伦锡交割博弈的影响淡出，沪锡价格震荡回落； 第八阶段，6月30日至7月31日，市场率先对炼厂检修减产和8月的停矿预期进行交易，沪锡价格从22万元迅速冲高至23万元以上，并在停矿周期未确定之前，于23万至24万之间震荡； 第九阶段，8月1日至17日，缅甸矿山正式开始停矿，但市场预期选矿厂复产批文将在8月末发出，利空出尽带动沪锡价格下行至21万附近； 第十阶段，8月18日至11月24日，缅甸佤邦矿山宣布矿山收归国有，由于缅北局势、矿山工人回国、工作签证较难等原因，市场预期矿山或在2024年春节后方能陆续恢复生产，而炼厂锡精矿原料库存储备可维持生产至12月，下游消费逐渐转淡，供需矛盾有所缓解，沪锡价格维持震荡运行，震荡区间下移至20万附近。 而伦锡价格走势在2023年以追随沪锡价格走势为主，并未走出独立行情。 锡锭现货升贴水方面，从年初至11月24日，处于（-850,700）的区间中、在平水附近上下波动。与升贴水变化相对应，沪锡近月合约月差的变动范围大致处于（500C，500B）之间，处在平水结构附近波动。受交割博弈的影响，伦锡月差在上半年逐渐走强，Cash-3M在6月一度冲高至1704美元，随后不断回落，并在8月后转为C结构，并逐渐稳定在（-300,-100）美元的区间内窄幅震荡。 2.供应端 2.1.锡原料：矿端产量延续偏紧，废锡供应或边际好转 2023年1-9月，国内锡精矿累计产量为51364吨，同比下降了7.87%。主要原因在于：2023年国内并无矿山投产，仅兴业矿业旗下的银漫矿业通过技改实现了小幅提产，整体产量难免较2022年下滑。 2023年1-10月，锡精矿累计进口量为204675.82吨，同比增长4.61%。其中，来自于缅甸的进口量为146875.23吨，占比71.76%；来自刚果（金）的进口量为24159.16吨，占比11.8%；来自缅甸的锡精矿仍然占据了举足轻重的地位。由于锡精矿整体供应格局偏紧，加工费水平在2023年总体处于较低水平，并可划分为四个阶段：第一阶段，1月至3月下旬，加工费延续了2022年6月以来的下跌走势；第二阶段，3月下旬至7月中旬，由于缅甸佤邦宣布停矿，带来锡精矿供应将进一步收紧的预期，加工费在小幅下降后维持稳定；第三阶段，7月中旬至10月末，在佤邦停矿之前，矿山加大开采和选矿力度，使得6-8月的锡精矿进口量大幅增加，且选厂在矿山停矿后仍将库存锡精矿出口至国内，炼厂锡矿原料库存储备较为充足，带来加工费的小幅走强；第四阶段，11月初至24日，随着佤邦选厂原料库存的走低，来自于缅甸的进口量在9-10月下滑，而炼厂的锡矿原料也不断消耗，加工费再度出现回落。 2024年，全球新投产矿山年产量预计在10832金属吨，分别为：计划2月投产的刚果（金）的Mpama South项目，年产量约7232金属吨，计划6月投产的巴西Massangana尾矿项目，年产量预计3600金属吨；预计仅刚果（金）的锡精矿或可进口至国内。此外，缅甸佤邦政府与矿商的谈判仍在进行中，或在2023年12月底达成一致，但受缅北局势、中国籍员工工作签证、春节假期等因素的影响，佤邦矿山的复产预计在2024年3月之后；在没有新增矿山生产的情况下，复产后对中国的锡精矿出口较2023年难以出现显著增长。 废锡方面，2023年受半导体周期的影响，下游电子产品的生产与消费较为低迷，除9-10月的短暂旺季外，供应整体维持偏紧格局，造成部分以废锡为原料的炼厂较长时间减产、停产；废锡价格因其锡含量不同，以一定的比例随沪锡价格上下波动。新的半导体周期在今年6月开启，启动之初对锡焊料的需求拉动并不明显，废锡供应虽阶段性有所好转，但总体维持偏紧格局；而随着半导体需求在2024年的持续复苏，势必拉动对锡焊料的需求，带来废锡供应的边际好转。 2.2.精炼锡：产量、进口量或增，注意年内变化节奏 2023年1-10月，锡炼厂开工率走势可分为三个阶段：第一阶段，1-5月，炼厂逐渐从元旦、春节的低开工中恢复，产量逐渐上行；第二阶段，6-8月，炼厂相继进入检修，在8月达到开工率的最低点；第三阶段：9月至今，炼厂在检修结束后提产，开工率恢复至相对高位。产量方面，1-10月累计产量13.78万吨，同比上升2.91%，属于正常的生产波动。 2024年，在锡精矿供应延续偏紧，半导体周期带动焊料需求及废锡供应好转的情况下，锡锭产量或较2023年出现增长，但涨幅较为有限。具体而言，受1-2月元旦、春节等节假日的影响，叠加来自于缅甸进口矿减少可能导致炼厂原料的进一步紧张，一季度锡锭产量预计将明显下滑；在3月、二季度缅甸矿山逐步复产后，锡精矿进口偏紧或有所缓解，锡锭产量也随着下游需求的回暖而逐步恢复至高位；进入7、8月份，国内炼厂因集中检修而减停产，带来产量的再度下滑；检修一般在9月进入消费旺季前结束，在9-12月的消费由旺转淡的过程中，锡锭产量预计维持在相对高位。 2023年1-10月，锡锭累计进口量为23171.04吨，同比增长2.56%。截止11月24日，除了在6-7月由于伦锡交割博弈带来海外锡锭现货升水高企、进口亏损扩大外，今年大部分时间进口窗口均处于打开状态，带来进口量的环比增长。其中，来自于印度尼西亚的锡锭进口量为17782.46吨，占比76.7%；来自于秘鲁的锡锭进口量为2892.9吨，占比12.5%；来自于马来西亚的进口量为1631.9吨，占比7%。 2024年，由于半导体周期对锡需求的拉动逐渐凸显，而国内锡精矿产量和进口量预计仍维持偏紧格局，由此带来的锡锭供应缺口或由进口锡锭来不足，带来进口量环比2023年或出现增长。值得注意的是，由于印尼政府将锡锭的出口配额从“一年一审”更改为了“三年一次性发放，每年回顾生产、出口情况”，势必带来配额审批的时间延长，或导致其明年一季度的出口量出现大幅下降、二季度逐渐恢复正常水平。因此，明年一季度进口量或由于印尼配额审批时长的增加而出现下滑，暂未看到对二至四季度的进口量产生影响的扰动因素。 2.3.供应小结 展望2024年，由于全球矿山新增投产较少，可进口至国内的量亦较为有限，而缅甸矿山复产后亦难以带来增量，锡精矿供应预计延续偏紧格局；废锡在半导体周期带动焊料消费好转的情况下，供应预计边际好转。在锡焊料需求的拉动下，国内锡锭产量或增幅有限，供应缺口或由进口锡锭弥补，带动进口量的攀升。 3.需求端 3.1.锡焊料：半导体与光伏共振，带动焊料消费增长 锡焊料作为锡锭最大的消费方向，占到了接近于65%的比重。锡焊料用来连接电子元器件的线路，其消费量与半导体产量、光伏装机量、电子产品产量密切相关。其中，消费电子和白色家电占比约70%，通信、光伏及其他占比约30%。 2023年1-9月，全球半导体销售额累计录得3808.5亿美元，同比下滑14.08%。主要原因在于：2023年1-5月仍处于上一轮半导体销售周期的下降阶段，月均同比降幅比例达到21.02%——上轮周期的起点为2019年7月，结束于2023年5月；而在6-9月间，新一轮半导体周期开启，全球半导体销售额同比增速开始反弹。作为领先指标的费城半导体指数在2022年10月中旬便开始触底反弹——早于全球半导体销售额拐点约7个月的时间，截止2023年11月下旬，费城半导体指数始终处于上升通道当中。2023年1-10月，全国半导体累计产量2855.5亿块，同比增长6.29%；全国集成电路出口量录得2220.05亿个，同比下降3.71%；全国集成电路进口量录得3981.99亿个，同比下降13.11%。电子产品方面，手机、计算机在1-10月的产量却出现了下降：手机累计产量为12.7亿台，同比下降2.47%；计算机累计产量为2.83亿台，同比下降17.9%。 半导体新周期在2023年6月启动至今，各类电子产品的生产与消费尚未出现明显好转迹象，对焊料需求仅在9-10月的消费旺季有所体现；预计新周期下电子产品的生产与消费将在2024年得到释放与增长，对锡焊料的需求形成较明显的拉动作用。 光伏领域，1-10月国内光伏电池产量录得43150.7万千瓦，同比大幅增加36.3%；1-10月新增光伏装机量录得14256万千瓦，同比大幅增加144.8%。出口方面，1-10月中国光伏组件净出口47.28亿个，同比增幅43.5%。 11月15日，中美两国在发表的阳光之乡声明中表示：两国争取到2030年全球可再生能源装机增至三倍，计划从当前至2030年在2020年水平上充分加快两国可再生能源部署；而欧洲、中东地区的能源政策使得其在未来数年中对光伏保持强劲需求。因此，光伏对锡焊料的需求在2024年预计仍保持强劲。 3.2.锡化工：地产竣工转弱，拖累锡化工消费 锡化工作为锡的第二大消费领域，约占下游用锡量的12%。锡化工的细分领域较多，但约三分之二的需求为PVC稳定剂；而PVC稳定剂主要用于管材管件、型材门窗、薄膜、PVC地板等领域的制造中，这些用途与地产竣工周期密切相关。 2023年1-10月地产竣工面积累计达到55150.72万㎡，同比增长18.44%，主要得益于2022年的竣工面积低基数。由于地产从开工到竣工的周期一般为1-2年，而地产开工施工情况自2021年后不断走低，故2024年的房地产竣工状况将延续疲软态势，拖累对PVC的消费。 1-10月，PVC国内产量累计录得1888.3万吨，同比增长1.91%，增幅主要来自于下半年出口情况的好转。展望2024年，PVC需求量或受累于国内地产竣工的下滑；但欧美央行预计在明年年中开启降息，且在二、三季度开启新一轮的补库周期，或将带动PVC出口量在下半年的好转。总体而言，PVC在2024年的产量或比2023年有所下滑，对锡化工的消费构成拖累。 3.3.铅酸电池：总量需求影响小，关注季节性变化 铅酸电池是锡的第三大下游，其用量约占消费量的8%，1吨铅酸蓄电池中的用锡量大约为2千克。每年铅酸电池的旺季为春节后、夏季来临时，汽车、电瓶车等更换电池的需求较为旺盛，铅酸电池企业的开工率存在相应的抬升。 2023年1-10月，国内铅酸电池企业的综合开工率走势可以分为三个阶段：第一阶段，受元旦、春节假期及节后复工的影响，从1月的56.56%上升到3月的72.23%；第二阶段，在春节后更换电池的需求小高峰消退后、消费走弱，开工率再从3月的高点下降至6月的59.57%；第三阶段，7-10月，由于夏季、秋冬季的温差变化大，铅酸电池性能因温度变化而容易下降，迎来电池更换消费的旺季，带动开工率从59.57%的低点攀升至9-10月71%左右的高点。 由于铅酸电池对环境污染的问题较为严重，且新型电池技术不断发展，在无明确的政策导向下，铅酸电池整体产量和用量变化较为缓慢；且铅酸电池对锡的需求占比较小，难以对锡价产生较大影响。因此，预计2024年铅酸电池对锡的总量需求无明显边际影响，关注其生产的季节性变化即可。 3.4.镀锡板：产量变动较小，边际影响有限 镀锡板作为锡的第四大下游，用量约占到下游消费的7%。2023年1-10月，国内镀锡板累计产量为116万吨，同比增加5.45%——由于镀锡板产量相对较低，故该增长属于正常的生产波动。 由于镀锡板用途、用量相对稳定，故产量、出口量、消费量变化相对较小，叠加在锡下游消费中份额较低，对锡价变化影响甚微。因此，预计2024年镀锡板产量水平同2023年变化不大，对锡的需求拉动并不明显。 3.5.需求小结 展望2024年，在半导体周期与国内外光伏需求共振影响下，锡焊料需求或较2023年出现进一步好转；在国内地产竣工转弱、海外需求或在下半年好转的格局下，以PVC为代表的锡化工板块或对锡消费构成拖累；而铅酸电池、镀锡板的产量整体变化不大，对锡的需求影响边际较小。总体来看，2024年锡下游需求在焊料的带动下或出现较为明显的好转。 4.库存：去库为主，季节性累库或不及预期 2023年1月至11月24日，锡锭社会库存的走势大致分为两个阶段：第一阶段，从1月初至7月14日，在消费的拖累下，锡锭持续不断累库至12056吨的高位；第二阶段，从7月中旬至11月24日，在佤邦停矿事件逐渐落地后，沪锡价格大幅回落，叠加下游消费旺季临近，社会库存回落至8000吨附近波动。上期所仓单量与社会库存走势较为一致。 从今年年初至10月末，企业月均库存录得3593吨，较2022年月均2687吨高出45.2%。库存走势在2-3月复工后有所抬升，在4-7月间随消费的复苏、炼厂逐渐检修而出现去库，在8-10月生产恢复高位后又再度上行。 截止11月24日，LME库存仍然延续着从4月初以来的累库走势，主要累库地点为马来西亚的巴生港，主要由马来西亚本国生产的锡锭及周围临近国家的锡锭交割而带来累库。 2024年的库存变化方面，在需求好转的预期下，国内外锡锭库存预计将以去库为主；在一季度国内预计将出现季节性累库，但考虑炼厂原料供应紧张、锡锭进口量或因配额问题而出现下滑等因素，累库幅度或较2023年偏低。 5.行情展望 宏观，国内方面，关注2023年12月的中央经济工作会议确定的2024年经济基调、1月份出台的具体配套政策，以及2024年7月召开的政治局会议、相应的增量政策；海外方面，关注欧美央行在2024年可能出现的降息转向，以及可能于二、三季度出现的补库周期。注意把握由宏观因素与基本面因素共振而带来的趋势行情。 基本面，供给端，由于全球矿山新增投产较少，可进口至国内的量亦较为有限，而缅甸矿山复产后亦难以带来增量，锡精矿供应预计延续偏紧格局；废锡在半导体周期带动焊料消费好转的情况下，供应预计边际好转。在锡焊料需求的拉动下，国内产量供应缺口或由进口锡锭弥补，带动进口量的攀升。需求端，在半导体周期与国内外光伏需求共振影响下，锡焊料需求或较2023年出现进一步好转；在国内地产竣工转弱、海外需求或在下半年好转的格局下，以PVC为代表的锡化工板块或对锡消费构成拖累；而铅酸电池、镀锡板的产量整体变化不大，对锡的需求影响边际较小。总体来看，2024年锡下游需求在焊料的带动下或出现较为明显的好转。库存变化方面，在需求好转的预期下，国内外锡锭库存预计将以去库为主；在一季度国内预计将出现季节性累库，但考虑炼厂原料供应紧张、锡锭进口量或因配额问题而出现下滑等因素，累库幅度或较2023年偏低。 行情展望：（1）单边走势上，2024年一季度，警惕由宏观政策出台、缅甸矿山复产等事件引起的价格大幅冲高或下跌，尤其关注矿山复产与淡季累库可能形成的共振下跌；二季度，受印尼出口配额落地后进口增加，同时下游需求在春节后逐渐好转，供需两端均有所走强，沪锡价格或在震荡中重心上移，但幅度可能较小；三季度，关注政治局会议、炼厂检修、需求旺季预期的三重共振下，可能带来沪锡价格的大幅上行；四季度，在炼厂维持较高开工率的情况下，下游需求逐渐转淡，沪锡价格或逐渐回落、震荡。（2）月差结构方面，在库存可能去化的情况下，月差在一、四季度出现小Contango的概率较大，二、三季度结构出现Back的概率较高，套利以正向套利为主。 风险因素：欧美维持高利率的时间超预期、半导体新周期需求不及预期

► 美元盘中跌至三个月低点 金属外强内弱 碳酸锂跌5.21% 沪锡、铁矿跌幅居前【SMM午评】 ► 创新工作委员会议纪要公示 后市锰价走向如何【SMM评论】 ► 国内升水坚挺 美金铜近港货源受到青睐【SMM洋山铜现货】 ► 持货商降价抛货升水走跌 下游订单不佳采购意愿偏弱【SMM沪铜现货】 ► 库存连续增加 下游看跌升水预期强烈【SMM华南铜现货】 ► 原料库存未消化 现货市场成交寥寥【SMM华北铜现货】 ► 11月28日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 11月28日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】 ► 沪铝主力合约涨跌波动 华东地区现货升贴水短期或维持窄幅震荡为主【SMM铝现货午评】 ► 铝价疲弱现货市场仍较坚挺 今日华南现货升水持稳小扩【SMM华南铝现货】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：再生铅与原生铅倒挂形成 贸易市场成交相对好转【SMM午评】 ► 再生铅：再生铅持货商报价坚挺 今日散单成交清淡【SMM铅午评】 ► SMM 2023/11/28 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 天津锌：升水较前日有所坚挺 交投氛围冷淡【SMM午评】 ► 广东锌：下游多看空 现货成交清淡【SMM午评】 ► 宁波锌：锌价震荡 升水持稳【SMM午评】 ► 广东锌：下游多看空 现货成交清淡【SMM午评】 ► 沪锡价格维持在相对低位 现货市场成交火热【SMM锡午评】 ► 硫酸镍价格再度下调 需关注本周成交情况【SMM硫酸镍日评】 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

》镍定价机制探讨 全球镍铬不锈钢市场供需展望 印尼镍产业机遇与挑战【SMM东南亚镍铬锰不锈钢产业大会】 ► 国内工业企业利润同比下滑 铜价小幅下挫【SMM铜晨会纪要】 ► 去库拐点已经出现 消费淡季下铝价震荡为主【SMM铝晨会纪要】 ► 原生铅与再生铅价差收窄 后续关注原料成本支撑【SMM铅晨会纪要】 ► 期锌上行乏力 盘面承压回落【SMM晨会纪要】 ► 昨日现货市场成交不及上周火热 夜盘锡价大幅下跌【SMM锡早讯】 ► 硫酸镍价格再度下调 市场活跃度仍无明显起色【SMM镍晨会纪要】 ► 钢厂成本支撑稳固 供应仍有增量预期【SMM钢铁晨会纪要】 ► 多晶硅库存相对低位签单价格有支撑 EVA光伏料市场成交量少【SMM硅基光伏晨会纪要】 美元方面： 受累于市场对美联储已完成加息并可能在明年上半年开始降息的预期，美元周一下跌0.21%，且预计11月美元指数将创下一年来最大月线跌幅。根据芝商所(CME)的FedWatch工具，周一美国利率期货价格暗示，美联储最早在3月开始放松货币政策的概率约为23%。5月开始降息的概率升至约50%。 金属市场方面： 隔夜内外盘基本金属近全线下行，仅沪锌唯一飘红，涨幅达0.17%。两市锡价一同大跌，伦锡跌4.35%，沪锡跌3.44%，伦锌、伦铅一同跌超1%，伦铅跌1.86%，伦锌跌1.39%。其余金属跌幅均在1%以内。 黑色系多飘绿，铁矿跌0.61%，不锈钢跌0.07%，螺纹跌0.2%，热卷涨0.12%。双焦一同飘红，焦煤涨2.13%，焦炭涨0.85%。 贵金属方面，COMEX黄金期货涨0.57%，盘中一度上探至2018.9美元/盎司，触及一个月高点，且成功录得三连涨。COMEX白银涨1.43%，国内方面，沪金涨0.59%，沪银涨1.79%。 截至11月28日6:33隔夜收盘行情 》11月27日SMM金属现货价格 原油方面： 两市油价周一下跌，美油跌0.69%，布油跌0.62%，双双录得四连阴。 》美元三连跌 金属近全线下行 伦锡跌超4% 金价触及一个月新高【隔夜行情】 11月27日LME基本金属仓储总库存一览（单位：吨） 　　 11月27日LME基本金属注册及注销仓单一览（单位：吨） 》中共中央政治局召开会议 习近平主持会议 【重磅！央行等八部门发文支持民营经济 民营房企被专门提及 释放什么信号？】 11月27日，央行等八部门重磅发文，印发《关于强化金融支持举措 助力民营经济发展壮大的通知》，提出支持民营经济的25条具体举措。专家认为未来一段时期普惠小微企业贷款余额同比增速将继续保持在20%以上，显著高于整体贷款增速的水平。《通知》提及合理满足民营房地产企业的金融需求，市场预计今年底明年初银行将有效增加对民营房企的…… 》点击查看详情 【人民币重回升势！分析师：季节性需求或支撑汇率升回7元大关】 今年11月以来，在岸、离岸人民币对美元汇率均呈现连续上行走势；分析师称，年末的季节性因素和近期人民币反弹趋势，都将鼓励出口商加大换汇力度，而这将进一步提振人民币，令人民兑美元汇率有望重新接近7元大关。 》点击查看详情 【SMM分析：2024年中国美金铜市场长单市场谈判进展如何？】 2023年以美金固定价长单签入的企业肉眼可见的亏损，目前已经进入2024年中国美金铜市场长单谈判时期，市场谈判进展如何？SMM通过梳理市场报盘信息， 为您带来2024年美金铜长单市场最新消息。 》点击查看详情 【SMM周度数据：SMM数据周末全国主流地区铜库存增加0.16万吨】 截至11月27日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五增加0.16万吨至5.86万吨，延续上周的反弹势头。相比上周五库存的变化，全国各地区的库存多数是增加的，仅上海地区小幅下降。总库存较去年同期的11.40万吨低5.54万吨,具体来看…… 》点击查看详情 【SMM分析：云南省内电解铝最新运行情况及后续预测】 11月初云南省内因进入枯水期，电力供应紧张趋势显现，当地工业用电不同程度的出现减产，其中省内电解铝企业相应能效管理，进入2023年冬季枯水期减产的环节中，截至目前，省内四家电解铝企业基本完成减产工作，减产情况如下：....... 》点击查看详情 【SMM分析：2023年新增再生铸造铝合金产能超170万吨 新增变形合金产能再次超越铸造合金 】 据SMM统计，2023年国内新增再生铝产能共计371万吨，其中新增再生铸造铝合金产能约177万吨，总建成产能达...... 》点击查看详情 【SMM分析：月底国内铝锭库存加速下降 去库拐点现已完全出现】 SMM统计国内电解铝锭社会库存61.8万吨，较上周四库存减少2.6万吨，和去年历史同期51.6万吨相比仍要高出10.2万吨。出库方面，据SMM统计，上周铝锭出库量14.32万吨，周度出库量环比增加1.85万吨。周末国内铝锭库存加速下降，至今已连续三周去库，与去年同期的库存差也有所收窄，11月底国内铝锭的去库拐点已完全出现...... 》点击查看详情 【SMM调研：铅价跌至近一个月新低 下游刚需促库存去化】 据调研，近期沪铅接连下挫，至今沪铅主力合约已跌至近一个月低位，期间期现价差逐步收窄到200元/吨以内，厂提货源较仓单货的优势下降；同时原生铅与再生铅炼厂出货积极性下降..... 》点击查看详情 【SMM数据：SMM七地锌锭社会库存下降0.46万吨】 据SMM调研，截至本周一（11月27日），SMM七地锌锭库存总量为8.91万吨，较11月20日下降1.45万吨，较11月24日下降0.46万吨，国内库存录减。周内整体库存下降主要是前期锌价下跌，企业逢低采买增加，周末提货增多，带动库存下降。其中广东周末虽有提货，但到货增加，库存小幅累增。整体来看，原三地库存下降0.4万吨，七地库存下降0.46万吨....... 》点击查看详情 【SMM分析：轮胎出口环比连续走弱 印证氧化锌订单偏弱】 据最新海关数据显示，2023年10月轮胎出口为4881万条，环比下降5.21%，同比2022年10月的4120万条增加18.46%；2023年1-10月累计轮胎出口量为51213万条，累计同比2022年1-10月的46601万条增加9.90%。出口环比连续三月下滑，累计…... 》点击查看详情 【SMM分析：缅甸佤邦锡矿复产难及预期 大部分选矿厂处于停工状态】 作为近年来国内锡矿供应的主要来源地区之一，2022年缅甸佤邦出口至中国的锡矿约占国内海外锡矿供应的65%左右，而自今年8月缅甸佤邦停止锡矿开采以来，市场对当地锡矿山和选矿厂生产状态十分关注...... 》点击查看详情 【SMM快讯：跌停！碳酸锂期货价格再创新低 上市来已跌超50% 广期所对其限额交易】 11月27日，碳酸锂期货主力合约早盘一度触及跌停，报116650元/吨，跌幅达6.98%，上市以来跌超50%。午后14:25分左右，碳酸锂主连跌停，并维持至最终收盘，截止日间收盘，碳酸锂主连以6.98%的跌幅报116650元/吨，再创上市新低。消息面上，此前，广期所发布公告：自2023年11月28日交易时起，非期货公司会员或者客户在碳酸锂期货各合约上单日开仓量不得超过10,000手...... 》点击查看详情 【SMM分析：海外负极产能规划梳理 为何海外布局多集中在欧美地区？】 据SMM统计，目前海外负极生产以日韩企业为主，如浦项、三菱等，但仅这部分企业产能不足以满足海外日渐增长的新能源需求，且中国负极产品在性价比及人造石墨技术上均有领先，导致目前海外的负极材料多依赖中国进口....... 》点击查看详情 【SMM分析：美国本土化锂电池供应链仍将面临些许问题】 如果美国制造的产品能够满足该国对锂离子电池储能的需求，那么原材料的成本和可用性是必须解决的一系列挑战中最大的一个....... 》点击查看详情 【SMM评论：沪银破位上行 多头暴力拉涨 吓退现货市场成交】 美国11月Markit制造业PMI初值创2023年8月份以来新低。美国近期公布的非农就业数据以及CPI数据等均弱于预期，使得市场对于美联储停止本轮加息周期的预期增强，美元指数11月的月线跌幅目前已经超过3%。截至27日下午16:10分，贵金属期货均上涨，而沪银主力期货更是其中的佼佼者，突破了上方技术面均线压制的沪银主力27日…… 》点击查看详情 【SMM分析：内需外需同弱 10月硅锰进出口同降】 根据海关总署最新发布，SMM统计2023年10月我国硅锰出口量为2633.05吨，环比下降47.73%。1-10月累计出口量为4.43万吨，累计同比下降60.32%。2023年10月我国硅锰进口量1374.54吨，环比下降20.23%。1-10月累计进口量0.98万吨，累计同比下降6.60%。本月出口量下降的原因为...... 》点击查看详情 【SMM调研：十一月第四周 国内矿山产销情况】 据SMM调研，11月第四周国内矿山产能利用率为63.9%，环比上期下降4.1%;铁精粉产量85.3万吨，环比上期下降5.5万吨，销量86.1万吨，环比上期下降6.5万吨，矿山精粉库存21.7万吨，环比上期下降0.8万吨....... 》点击查看详情 ► 铝车轮出口短期低位 未来或有较大变化【SMM分析】 ► 需求不振 氧化锌10月进出口走弱【SMM分析】 Shibor： 隔夜报1.8090%，下跌2.80个基点。7天报2.0940%，下跌10.10个基点。3个月报2.4630%，上涨0.10个基点。 【SMM调研】 11月27日日内进口比价对沪铜2312合约亏损在百元每吨附近，远期货源报盘重心已有所下移，12月下旬主流火法报价105美元/吨；湿法88美元/吨；但市场也有少数持货商报盘坚挺于120-130美元/吨附近，市场预期分化。部分持货商对后市比价期待不高，叠加临近年底清库存盘点将为主基调，连连下调升水出货，但市场已然沉浸于长单谈判，交投活跃度较低。 【SMM快讯】 美元指数持续走弱，铜价得到提振收涨。上期所沪铜2402合约收于67980元/吨，若以BC铜2402合约60550元/吨来算，其税后价格约为68422元/吨，沪铜2402合约与BC铜2402合约之间价差为-442元/吨，维持倒挂且较上一个交易日扩大。 11月20日开始，德铜大山厂停产进行6天年检 ，采矿场供矿量暂时由原来的13万吨/日减少到3.8万吨/日。该场提前优化出剥工程，主攻废石区域，确保年检期间采区生产有序推进。 据悉，长三角某年产能30万吨电解铜企业，为着力打造现代化绿色环保的铜精炼工厂及进一步提高生产效益， 自2023年11月开始启动自动化改造升级项目，计划2024年3月份完工。据SMM了解，在自动化改造升级过程中，该企业电解铜产量会受到影响，电解铜月度产量预计减少35%~40%。 【First Quantum计划对巴拿马提起仲裁 工会主席称巴拿马铜矿工人遭袭击】 据媒体息：加拿大第一量子矿业有限公司（First Quantum）发出了两份意向通知，准备启动针对巴拿马的仲裁程序，中美洲国家贸易部周日表示，抗议活动要求取消该矿商经营一个重要矿山的合同。巴拿马最高法院周五开始审议对第一量子公司合同提出的几项宪法挑战，预计将在未来几天内做出裁决....... 》点击查看详情 【明年铝供需缺口将翻倍？高盛预计：铝价有望涨超16%】 在国内铝供应持续受限、需求回暖的背景下，高盛集团继续看涨铝价，并预期2024年全球铝短缺将进一步扩大。高盛建议在2024年做多大宗产品，并重点看涨原油、铜、铝等大宗商品。该行预计，标普高盛大宗商品指数（S&P GSCI）的回报率将在21%左右。在周日的最新报告中，高盛预计铜价将在12个月内攀升至每吨1万美元。高盛预计镍价将跌至每吨1.5万美元。 》点击查看详情 【SMM调研】 11月27日氧化铝国内社会库存共计22.10万吨，较上周一减少0.03万吨。其中，上周新疆地区氧化铝仓单总注册量较上周一持平在11.68万吨，仓单总注册量距上期所指定新疆地区总交割库容15万吨差3.32万吨，新疆区域非交割品氧化铝库存较上周一持平在9.56万吨。 【虚增营收超3亿元！铅锌龙头国城矿业收90万罚单！】 11月26日晚间，铅锌龙头企业之一的国城矿业发布公告称，公司近日收到重庆证监局出具的《行政处罚事先告知书》。经查明，国城矿业2022年一季报、半年报和三季报均存在虚假记载，分别虚增营业收入1.02亿、1.83亿和3.1亿元，占到当期营收的22.73%、17.64%和21.15%。 》点击查看详情 【SMM快讯】 泰克资源发布三季度报，报告显示第三季度锌精矿产量15.3万吨，其中Red Dog产量为12.46万吨，较上年同期下降21%，原因是设备故障导致工厂处理量减少，Antamina产量为2.82万吨，产量高于预期。 【澳大利亚镍业公司寻求投资者入股印尼工厂 邀请特斯拉、松下参观】 澳大利亚镍业公司(Nickel Industries)首席执行官周一表示，该公司正在邀请包括特斯拉(TSLA.US)在内的电动汽车和电池制造商到其印尼工厂投资，为该工厂寻找潜在投资者。这家镍生铁生产商正在向电动汽车行业的高纯度镍领域扩张，并正在印度尼西亚的莫罗瓦利建造一座价值23亿美元的工厂，该工厂将供应硫酸镍、高冰镍…… 》点击查看详情 【需求萎缩 沪镍跌至2021年4月以来最低】 据外电11月27日消息，沪镍周一跌至两年半低点，受累于不锈钢行业需求萎缩以及国内供应增加。上海期货交易所基准1月期镍合约收跌5,840元，或4.5%，至每吨122,780元，盘中最低触及121,880美元，创主力合约2021年4月来最低。 》点击查看详情 【贝特瑞已投产负极产能49.5万吨/年 石墨出口管制影响有限】 贝特瑞目前负极已投产产能为49.5万吨/年，正极投产产能为6.3万吨/年；前三季度贝特瑞正负极产能利用率基本在70%以上，预计明年会有所提升。 》点击查看详情 【世界黄金协会：10月中国黄金市场上游需求季节性放缓 黄金储备继续增长】 10月，以美元计价的LBMA早盘金价和以人民币计价的上海金午盘基准价（SHAUPM）同时反弹，均录得今年三月以来最亮眼的月度涨幅；10月，上海黄金交易所（SGE）出库量出现季节性下跌，共出库121吨，与9月相比减少48吨，但与去年同期相比增加23吨...... 》点击查看详情 【欧洲大型钢企警告：德国去工业化进程或会加剧】 德国工商总会(DIHK)年内进行的一份调查显示，有32%的受访德国工业企业眼下更倾向于在国外投资，而不是在国内扩张。这一比例比上一年调查中的16%高出了整整一倍，因为它们担心在与俄罗斯交恶后，未来德国会失去廉价的能源。Salzgitter公司首席执行官Gunnar Groebler周末在接受媒体采访时呼吁，德国的大型能源用户(制造业企业)必须承诺将…… 》点击查看详情 【印度仍在煤炭上“坚持”：计划将地下采煤增加两倍 或引发国际热议】 印度煤炭部高级官员Amrit Lal Meena指出，煤炭将继续在印度的经济增长中发挥关键作用；该国正在寻求地下矿区采煤作为新的煤炭来源，计划到2028年将地下煤矿产量提高两倍；地下采矿存在争议，它对矿山表面的破坏更小，但污染环境这点是不变的。 》点击查看详情 【SMM快讯】 SMM11月27日讯，德龙无锡地区304热轧：本周（11.27-12.1）预销售价格13300元/吨，较上周下调200元/吨。 【SMM快讯】 SMM11月27日讯，太钢鑫海上周（11.20-11.24），304热轧开盘价13500元/吨，返利420元/吨，结算价13080元/吨。 【SMM快讯】 据SMM了解，新能源公司2022年利润较2021年下降一方面是由于煤炭价格上涨导致成本增加，毛利空间缩小；另一方面是由于醋酸产品受出口影响，价格波动较大。随着煤炭价格下降，下游产品出口恢复，新能源公司经营情况预计将逐步修复。 【锂价下行！西藏矿业锂业子公司一年七轮挂牌甩卖仍没卖掉】 自去年9月，西藏矿业就披露将以6.84亿元出售白银扎布耶，然而白银扎布耶的出售价格一降再降，却一直没有意向方愿意接手。 》点击查看详情 ► 硬翼帆矿砂船“Berge Olympus”轮首航停靠淡水河谷图巴朗港 ► 海亮股份：子公司甘肃海亮引入“深创投”等合计增资33亿 进一步提升铜箔可持续发展能力 ► 宝地矿业：截至目前 松湖铁矿150万吨/年采选改扩建项目已投产 三季度净利同比增65.65% ► 青阳供电：优化营商环境 服务“镁”好产业 ► 以镁为媒 五台县打造百亿元镁基专业镇 根据国家能源局发布的电力工业统计数据显示，今年以来 ，我国加快推进大型风电光伏基地等重大项目建设，全力增加清洁电力供应，持续提升电力供给能力。在完成投资方面，1—10月份，全国主要发电企业电源工程完成投资6621亿元，同比增长43.7%。其中，太阳能、风电、核电发电完成投资分别同比增长71.2%、42.5%和41.5%。而从装机规模来看，截至10月底，全国累计发电装机容量约28.1亿千瓦，同比增长12.6%。其中，太阳能发电装机容量约5.4亿千瓦，同比增长47.0%；风电装机容量约4.0亿千瓦，同比增长15.6%。1—10月份，太阳能发电新增装机占全部新增发电装机比重达到57%，进一步推动我国绿色低碳转型。 【与华为签署投资合作备忘录 长安汽车开盘一字涨停】 11月27日早间，受周末长安汽车与华为签署投资合作备忘录消息刺激，长安汽车今日开盘一字拉升涨停，封单金额超38亿。消息面上，长安汽车与华为于11月25日在深圳签署《投资合作备忘录》。经协商，华为拟成立一家新公司，聚焦智能网联汽车的智能驾驶系统及增量部件的研发、生产、销售和服务。根据备忘录，华为拟将智能汽车解决方案业务的核心技术....... 》点击查看详情 【光刻工艺重要材料短缺！半导体公司加价求货】 ①该材料对于光刻工艺的重要性不弱于光刻机、光刻胶。②短缺主要与几个因素有关：先进制程工艺、DUV工艺、AI热潮....... 》点击查看详情 【协鑫光电：1米*2米钙钛矿单结组件效率达到18.04%】 据协鑫光电官微消息，近日，昆山协鑫光电材料有限公司推出的1000毫米x2000毫米钙钛矿单结组件光电转化效率达到18.04%，由中国计量科学研究院进行权威认证并出具正式测试报告。这一成绩标志着协鑫光电跨过18%的转换效率门槛，其表示下一步将致力于新一代钙钛矿叠层组件研发。 》点击查看详情 【阿联酋发布国家氢能战略！2031年氢气产能超140万吨/年】 ①阿联酋政府正式发布国家氢能战略，到2031年，阿联酋氢产能目标超140万吨/年；②到2031年，阿联酋氢能需求将可达270万吨/年，其中包括出口的60万吨/年；③政府计划成立“氢洲”，从政策、平台、人才等多方面推动本国氢能产业链构建、发展....... 》点击查看详情 【中国船舶工业行业协会：1-10月全国出口船舶完工量2963万载重吨，同比增长14.3%】 中国船舶工业行业协会11月27日发布1-10月船舶工业经济运行情况。1-10月，全国造船完工量3456万载重吨，同比增长12%；新接订单量6106万载重吨，同比增长63.3%。截至10月底，手持订单量13382万载重吨，同比增长28.1%。全国出口船舶完工量2963万载重吨，同比增长14.3%；承接出口船订单5744万载重吨，同比增长69.5%。10月末手持出口船订单12556万载重吨，同比增长34.5%。出口船舶分别占全国造船完工量、新接订单量、手持订单量的85.7%、94.1%和93.8%。 【北京市关于支持新型储能产业发展的若干政策措施的通知发布】 11月23日，北京市经济和信息化局关于印发《北京市关于支持新型储能产业发展的若干政策措施》的通知。其中提到，要鼓励新型储能企业面向长寿命高安全性锂离子电池、钠离子电池、液流电池、压缩空气储能、飞轮储能等重点领域，加快推进关键技术、材料部件、重大装备研发及产业化。组织实施新型储能产业“筑基工程”....... 》点击查看详情 ► 有机光伏电池重大突破！这一发现可显著提高效率…… ► “追光者”大撤退：跨界企业萌生退意 投资市场降温 光伏淘汰赛打响？ ► 辽宁鞍山：“十四五”引导工业园区加快分布式光伏、分散式风电等一体化系统开发运行 ► 电池行业“巨震”开始？海内外巨头纷纷携资入场 钠电时代将开启 ► 八部门提出支持民营经济25条具体举措：合理满足民营房企金融需求 ► 超400亿元投资！英国发布《先进制造业计划》 支持汽车、航空等产业

隔夜沪锡大幅下挫，创逾半年新低，今日早盘沪锡延续弱势，主力合约跌超3%，盘中最低一度触及191170元/吨，创2023年4月以来新低，录得九连阴。锡矿和锡锭进口增加，市场货源充足，此前供应端可能紧缩的预期被证伪，同时，需求侧表现疲软，消费电子订单无明显好转，此前支撑价格的去库存趋势陷入反复，沪锡承压回落。

► 【SMM今日要闻】碳酸锂跌停 沪镍、沪锡、沪铅近日大跌 | 佤邦锡矿复产难及预期 ► 【SMM日评】美元续跌 金属跌多涨少 碳酸锂跌停 沪镍、沪锡、沪铅近日大跌！ ► 期铅6连跌！供需双弱库存增加下资金离场 关注再生铅成本支撑【SMM分析】 ► 跌停！碳酸锂期货价格再创新低 上市来已跌超50% 广期所对其限额交易【SMM快讯】 ► 比价表现欠佳市场预期分化 美金铜溢价承压下跌【SMM洋山铜现货】 ► 当月票紧带动升水报高 下游观望成交平平 【SMM沪铜现货】 ► 下游仅刚需采购 市场活跃度较低【SMM华北铜现货】 ► 下游接货寥寥无几 持货商主动降价出货【SMM华南铜现货】 ► 11月27日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】 ► 电解铝社会库存再度去库 短期华东地区现货升贴水或维持窄幅震荡为主【SMM铝现货午评】 ► 周末国内整体去库加速 今日华南现货升水持稳小扩【SMM华南铝现货】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：铅价跌势扩大 下游刚需部分回流至原生铅【SMM午评】 ► 再生铅：铅价连跌挫伤企业出货积极性 今日市场报价鲜少且成交一般【SMM铅午评】 ► SMM 2023/11/27国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 宁波锌：锌价小幅上升 市场成交一般【SMM午评】 ► 广东锌：持货商挺价情绪较浓 成交清淡【SMM午评】 ► 天津锌：天津市场仍处缺货情况 现货成交相对较好【SMM午评】 ► 沪锡价格持续下行 现货市场成交降温【SMM锡午评】 ► 今日早间镍价继续下行 现货市场成交有所回暖【SMM镍现货午评】 ► 硫酸镍价格再度下调 市场活跃度仍无明显起色【SMM硫酸镍日评】 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

► 美元走弱 铜价震荡偏强【SMM铜晨会纪要】 ► 多空力量相对平衡 铝价维持高位整理【SMM铝晨会纪要】 ► 资金因素解除后铅价回归基本面 后续关注成本支撑的有效性【SMM铅晨会纪要】 ► 盘面上修但涨幅收窄 仍需警惕期锌回落风险【SMM晨会纪要】 ► 锡冶炼企业开工率平稳 废料供应偏紧【SMM晨会纪要】 ► 周内镍价震荡下行 现货市场有所好转【SMM镍晨会纪要】 ► 近期焦企出货较为顺畅 成材价格走势如何？【SMM钢铁晨会纪要】 ► 多晶硅优质料发货紧张 短期对价格形成一定支撑【SMM硅基光伏晨会纪要】 美元方面： 美元指数周五隔夜再度下行，收跌0.31%，周线也继续延续下跌态势，周线跌0.37%。数据显示，美国11月份商业活动稳定，但私营部门就业指标下降，符合市场对第四季度经济放缓的预期。劳动力市场放缓将有助于美联储对抗通胀。 美元兑离岸人民币： 因美元走势疲软，美元兑离岸人民币再度下跌，周五隔夜美元兑离岸人民币跌0.01%，以7.1492报收，录得两连阴，盘中最低触及7.1435。 金属市场方面： 上周五隔夜内盘金属普跌，外盘相较内盘表现略胜一筹。两市镍价一同下跌，沪镍以高达3.03%的跌幅首当其冲，盘中一度跌至124200元/吨的低位，创2021年5月底以来的新低。伦镍跌2.83%。沪铅跌1.12%，其余金属涨跌幅均在1%以内。 黑色系方面多飘红，仅不锈钢和铁矿一同下跌，不锈钢跌0.48%，铁矿跌0.2%。热卷涨0.27%，螺纹涨0.03%。双焦表现较为强势，其中焦煤涨3.11%，焦炭涨1.47%。 贵金属方面，周五隔夜美元走软，金价受到提振，COMEX黄金收涨0.55%，再度升至2,000美元的关键水平上方，连续第二周录得上涨。COMEX白银涨2.92%。国内方面，沪金涨0.44%，沪银涨2.08%。 截至11月26日隔夜收盘行情 》11月24日SMM金属现货价格 原油方面： 上周五隔夜两市油价一同下跌，美油跌2.49%，布油跌1.35%。 》美元连跌两周 内盘金属普跌 沪镍创逾2年新低 金价再破2000美元大关【隔夜行情】 11月24日LME基本金属仓储总库存一览（单位：吨） 　　 11月24日LME基本金属注册及注销仓单一览（单位：吨） 【加强安全生产、推动空气质量改善 国常会信息量满满！】 24日召开的国务院常务会议，研究了加强岁末年初安全生产工作，审议通过《空气质量持续改善行动计划》和《非银行支付机构监督管理条例》。生态环境部部长曾表示，我国空气质量改善取得历史性成就，成为全球空气质量改善速度最快的国家，未来要持续发力保卫蓝天。业内专家建议，要通过科学技术进步，技术创新等实现节能减排、保护大气环境的目的。 》点击查看详情 【SMM分析：10月铜线缆出口量结束“两连涨” 11月能否重回涨势？】 据海关总署数据显示，9月和10月我国电力电缆出口量分别为9.52万吨和8.70万吨，同比分别增长5.36%和8.89%，环比分别增长0.3%和下降8.68%。1-10月我国电力电缆累计出口90.73万吨，累计同比增长5.82%。其中，9月和10月铜线缆出口量分别为…… 》点击查看详情 【SMM分析：铜漆包线出口环比连续两月下降 预计11月出口量将回升】 据海关数据显示，9月我国铜漆包线出口数量为8125.82吨， 9月铜漆包线出口数量同比增长29.78%，环比则下降4%；10月我国铜漆包线出口数量为7695.61吨，同比增长31%，环比下降5.29%，我国漆包线出口连续两月环比下降。1-10月…… 》点击查看详情 【SMM分析 | 铜：年内沪铜合约隔月BACK月差走扩的几大节点】 11月15日，沪期铜2311合约与沪期铜2312合约BACK拉涨明显，SMM盘面年内沪铜BACK合约走扩几大节点，具体请看SMM分析...... 》点击查看详情 【SMM分析：沪铜现货升水飞涨至年内高点后 终于见顶回落】 在沪期铜2311合约“挤仓”风波下，现货进入对沪期铜2312合约报价持续走高。周一现货升水突破700元/吨上方，达到年内高位；然周内铜价受宏观利好推动走高，且高升水令下游采购情绪被压，甚至出现停炉现象。随着供应增加以及需求承接弱势，现货升水终于见顶回落。详情请看SMM分析...... 》点击查看详情 【SMM：2023-2024年铜铝市场回顾及展望】 SMM：2023年新能源领域和家电板块是拉动铜消费的主要增长力；地产对铜铝消费中长期压力犹在，长期拖累家电和传统电力等相关行业；新能源产业链从发电到输电到用电端，对用铜消费增量变化趋势提升；新能源（光伏发电等领域）带动电力用铝占比超过建筑领域，新能源领域是拉动未来铜消费增长的主要引擎...... 》点击查看详情 【SMM分析：本周铝线缆行业供需两旺 十二月排产或将放缓？】 11月中下旬，铝线缆龙头企业开工率持稳为主，行业保持旺季趋势，据SMM调研了解，开工率录得66.8%，与上周持平...... 》点击查看详情 【SMM周评：矿石供应持续偏紧 晋豫地区国产矿及几内亚进口矿价格上调】 国产矿方面，截至今日，山西地区铝硅比5.0，氧化铝含量60%的铝土矿不含增值税破自提成交价大约在490-520元/吨；河南地区铝硅比5.0，氧化铝含量60%的铝土矿不含增值税破碎厂自提成交价....... 》点击查看详情 【SMM周评：沪铝周度下跌0.5% 关注去库支撑及下游开工情况】 本周沪铝主连震荡走弱，周四夜盘触2023年8月30日以来新低以来新低至18675元/吨后震荡反弹，截至周五日间收盘涨0.19%，周度跌幅为0.50%，周线三连跌。本周SMM A00铝现货均价呈震荡走势，周五报18820元/吨，较前一日涨0.05%，周度涨幅为0.53%。综合来看，短期下游消费疲软及相对高位的铝库存使的市场悲观情绪浓厚...... 》点击查看详情 【SMM分析：临近月底原生铅冶炼厂检修恢复 本周开工率小幅攀升】 据上海有色网（SMM）调研，2023年11月18日~2023年11月24日当周原生铅冶炼厂开工率为52.20%，较上周增加2.39个百分比…… 》点击查看详情 【SMM调研：再生铅炼厂表示“炼多亏多” 本周四地区开工率再度下滑】 据上海有色网（SMM）调研，11月18日- 11月24日当周SMM再生铅四省周度开工率为36.23%，较上周减少1.69个百分点。安徽地区炼厂均有行情减产现象，各家表示采购成本压力依旧较大且“炼多亏多”…… 》点击查看详情 【SMM调研：铅锭社库降幅超万吨 或为出口转移所致】 据调研，本周原生铅与再生铅冶炼企业维持减产状态，地域性供应差异尚存，同时铅蓄电池市场消费欠佳，部分企业亦是减产放假，铅锭供需双降，但下游就近采购刚需尚存，是铅锭社库下降的因素之一。而铅锭社库大降，更多的..... 》点击查看详情 【SMM分析：周内锌价下降明显 但下游开工有所分化】 11月18~24日当周锌下游开工有所分化，镀锌因环保影响，部分企业停产4天左右，周内企业开工下降明显；压铸企业...... 》点击查看详情 【SMM分析：临近年末下 镀锌管目前加工费定价情况如何？】 近期国家不断出台多种利好政策，从发行1万亿国债支持灾后恢复重建和水利建设，随后国家计划提供1万亿新紫金促进房地产市场发展，计划为全国城中村改造........ 》点击查看详情 【SMM分析：云南和江西地区冶炼企业开工率持稳 废锡产品跌幅较缓】 11月18~24日当周云南和江西地区精炼锡冶炼企业合计开工率为64.43%...... 》点击查看详情 【SMM硫酸镍周评：镍价持续下跌 硫酸镍价格下行可能性仍存】 11月18~24日当周硫酸镍价格呈阴跌走势，市场活跃度较上周稍有回暖，但仍较低。基本面本周来看，当前市场现货供应仍呈偏宽松状态，主要原因仍来自于需求持续疲软所致。本周询盘及成交较上周略有回暖，市场存在少量低价成交，但整体来看，下游前驱体企业受12月需求偏弱及排产下行影响，对硫酸镍采购意愿仍较低...... 》点击查看详情 【SMM分析：收购完成！Bald Hill锂矿正式被收入囊中】 近日，澳大利亚矿业巨头MinRes（Mineral Resources）已完成了对西澳大利亚锂矿Bald Hills的收购。Bald Hill是一座位于位于西澳大利亚Kambalda东南约50公里处的Goldfields矿区。Bald Hill是一座在上轮锂价下行周期下，被迫关停的资源项目。 》点击查看详情 【SMM周度观察：电解钴单日跌超1万 四氧化三钴价周跌8.68% 硫酸钴价周跌2.82%】 在继上周电解钴现货报价小幅下行之后，本周电解钴现货报价在首个交易日一度单日跳水1.05万元/吨，而四氧化三钴现货报价的价格也在本周累计下跌四个交易日，仅在11月23日小幅维稳，本周最后一个交易日再度转跌……SMM整理了本周钴市场相关产品的价格变动情况，具体如下：...... 》点击查看详情 【SMM分析：10月鳞片石墨进出口均有上升 球化石墨预计后续出口存在增量】 2023年10月，中国鳞片石墨进口量为13,477吨，环比暴涨1160%，同比下滑4%。进入冬季，国内主要鳞片石墨产区部分停产，伴随非洲鳞片石墨的复产，进口量提升明显。 》点击查看详情 【SMM分析：本周白银价格小幅震荡 下游生产经营平稳】 11月18~24日当周白银价格在相对高位以小幅震荡为主，白银现货中，上海地区的现款现货的量大国标银锭的升贴水在2-3元/千克；上海地区的现款现货的量大大厂银锭的升贴水在5-6元/千克。银锭成交升贴水相较于上周下跌1-2元/千克...... 》点击查看详情 【SMM分析：10月硝酸银进出口环比均有所减少】 10月我国硝酸银的进口量为114.697千克，环比降低57.2%。我国硝酸银的出口量为51千克，环比降低54.5%…… 》点击查看详情 【SMM分析：2023年10月逆变器出口环比下降20.4% 四季度海外出货仍然不佳？】 根据海关数据显示：2023年8月逆变器出口量402.09万个，同比下降4.8%，环比增长3.1%；进口量16.13万个，同比下降15%，环比下降19.5%。2023年1-8月累计出口量3750.84万个，同比增加24.63%。 》点击查看详情 【SMM分析：工业硅期货仓单量微增 川滇地区仓单量领涨】 据广期所披露，截至11月24日收盘后，工业硅期货仓单合计38536手，周环比增加516手，增幅为1.4%。 》点击查看详情 【SMM分析：10月金属硅出口量同比增幅13%】 海关数据显示，2023年10月中国金属硅出口量为4.36万吨，环比减少15%同比增加13%。2023年1-10月金属硅累计出口量47.39万吨，同比减少14%。 》点击查看详情 【SMM分析：不锈钢成交好转下跌暂止 316L地区价差进一步扩大】 自上周以来304不锈钢价格一路下行至三年内低位，316L方面延续下跌趋势，且锡佛两地价差日渐扩大。今日不锈钢期货反弹，此次下跌是否到底…… 》点击查看详情 【SMM分析：焦企焦炭库存略有增加 但仍保持低位运行】 11月18~24日当周焦企焦炭库存26.3万吨，环比增加2.0万吨，增幅8.2%。焦企焦煤库存325.4万吨，环比增加2.8万吨，增幅0.9%。钢厂焦炭库存249.8万吨，环比减少6.4万吨，降幅2.5%。港口焦炭库存123万吨，环比减少6万吨，降幅4.7% 。 》点击查看详情 【SMM分析：11月影响铁矿石价格的因素分析】 进入11月份以来，铁矿石价格持续上涨，即使在铁水产量下滑的情况下依旧持续拉升。连铁主力合约I2401突破年内高点达998.5的新高。普氏指数也突破130大关至最高136美元/吨。山东港口现货PB粉也冲破1000元/吨。多空因素交织，SMM分析...... 》点击查看详情 【SMM锑市场现货周评：锑矿进口增加 氧化锑出口减少】 近期国内锑锭市场价格下跌后暂时弱势平稳，氧化锑的价格下跌幅度较锑锭相比略少，但趋势依旧偏弱。目前锑行业厂商及投机参与者，对锑市场后续价格有分歧有些大，看涨的，看跌的各为一半。一些市场人士表示由于产锑大国是中国，生产应该不会受到海外一些因素的影响，更不会导致锑产量的大幅减少，武器对锑的需求仅仅少量的锑锭...... 》点击查看详情 【SMM分析：钼价涨跌波动反复 观望后续需求表现】 阶段下游钢厂新增消费表现疲弱，且库存压力增加，导致钢厂整体的利润空间被压缩，钢厂不得不向产业链上游倒压原料的采购价格…. 》点击查看详情 【SMM现货周评：镓市价格继续下行】 近期镓市继续保持着成交冷清的局面，由于国内终端及投机资金对11月整体看空，需求买兴不足，部分终端厂家如磁材等下游终端仅按需购买。供方也表示出货不畅是目前的常态，逐步降价销售的策略还在继续，另外供方对于目前出口不畅的情况也表示出担忧。因此，镓价近期也出现大幅下行...... 》点击查看详情 【SMM镁现货周评：镁价低位震荡】 11月18~24日当周镁价维持低位震荡，市场售价呈现先涨后跌的态势，截至本周五，府谷地区90镁锭市场主流成交价调整至20500-20600元/吨，较上周五上涨100元/吨…… 》点击查看详情 【SMM钛现货周评：市场交投氛围清淡 周内钛市偏弱运行】 11月18~24日当周国内钛精矿(TiO2≥46%)的市场主流成交价格在2050-2150元/吨，较上一工作日持平。随着攀钢原矿供应逐渐收紧，中矿价格支撑较强，钛市行情如下…… 》点击查看详情 【SMM分析：缅甸放宽稀土辅料进口限制 10月中国未列明氧化稀土累计进口同比增长287%】 根据海关数据统计显示，10月我国未列明氧化稀土进口量达到2874吨，环比增长3%，同比增长10%，累计同比增长287%…… 》点击查看详情 【SMM数据：10月中国镁锭出口同环比增加29.1%】 据海关数据统计，2023年10月中国镁锭出口18077吨，环比增加29.1%，同比减少21.3%，出口累计同比减少24.3%…… 》点击查看详情 ► 中小型电机行业发展现状及展望：高效电机产量继续增长 对铜、铁、铝需求量也将增加【SMM电工材料年会】 ► 再生铜原料采购充足 再生铜杆开工率回升【SMM分析】 ► SMM：中国铜铝杆线市场供需分析与展望【SMM电工材料年会】 ► Cobre Panama暂停生产未对中国冶炼厂造成负面影响 炼厂对BM数字结果仍存分歧【SMM分析】 ► SMM数据周内全国主流地区铜库存微增0.17万吨【SMM周度数据】 ► 临沂金属城再生铜吞吐量如期上涨 料下周持续增加【SMM分析】 ► 周内氟化铝企业交投冷淡 预计短期内氟化铝弱稳为主【SMM分析】 ► 2023年10月阳极出口量环比减少 全年出口总量或将在177万吨左右【SMM分析】 ► 巩义地区去库幅度拉大 豫沪价差年内首次转正值【SMM分析】 ► 周内铝加工开工率持稳 未来仍有下滑预期【SMM铝下游周度调研】 ► 氧化铝：多空博弈对峙 现货价格窄幅震荡为主【SMM周评】 ► 汽车终端需求转好？本周型材开工率如何？【SMM分析】 ► SMM七地锌锭社会库存下降0.99万吨【SMM数据】 ► 【SMM周评】本周钴盐价格维持下行 ► 【SMM分析】锂电回收市场周内行情回顾 ► 【SMM分析】阿根廷新总统反华亲欧美 中资在阿根廷的盐湖项目有何说法？ ► 【SMM周评】11月下旬电池厂砍单去库存 三元前驱和正极企业开工率下行 ► 需求仍然偏弱 锰矿价格难稳【SMM锰矿周评】 ► 【SMM锰酸锂周评】下游需求低迷 锰酸锂出货难 ► 【SMM周评】本周电解液价格维持走弱 ► 【SMM周评】本周四钴价格维持下行 ► 【SMM周评】成本微降产能过剩 负极价格或仍继续下行 ► 【SMM分析】大电池优势明显 发展空间广阔 ► 【SMM分析】10月油系针状焦进口量涨幅明显 煤系针状焦进出口环比均下降 ► 磷酸铁和磷酸铁锂价格下行 散单成交较少【SMM周评】 ► 现货市场价格持稳 贸易商成交有所回暖【SMM无取向硅钢分析】 ► 冬季下游需求走弱 取向硅钢成交持续低迷【SMM取向硅钢分析】 ► 年末小型集中式及分布式需求增长 对组件起到一定去库效果【SMM光伏周评】 ► 【SMM统计】单周定标容量9.59GW 中电建三季度第二批采购7GW定标 ► 工业硅社会仓库增量集中在普通仓库【SMM硅库存】 ► 川滇硅企开工持续走低 惜售情绪下库存走高【SMM工业硅周度调研】 ► 市场僵持硅价持稳运行 关注月底西南减产情况【SMM周评】 ► 宁夏硅煤近期价格走势偏强 但下游硅厂需求支撑转弱【SMM分析】 ► 不锈钢下游观望结束 社会库存连续降低【SMM分析】 ► 印尼不锈钢出口量9月环比降幅约33.23% 2023年除中国外印度和越南表现亮眼【SMM分析】 ► 炼焦成本继续增加 焦炭第二轮提涨仍有落地预期【SMM分析】 ► 需求仍然偏弱 锰矿价格难稳【SMM锰矿周评】 ► 成本压力向上传导 硫酸锰价格下滑【SMM电池级硫酸锰周评】 ► 2023年10月中国稀土进口出口情况分析【SMM分析】 ► 镝铽氧化物价格转势上行 金属原材料倒挂情况加重【SMM分析】 ► 2023（第八届）SMM电工材料产业年会暨导体线材工业展览会圆满落幕！ 市场行情、行业前景、技术干货全览 Shibor： 隔夜报1.8370%，下跌5.90个基点。7天报2.1950%， 上涨24.60个基点。 3个月报2.4620%， 上涨0.00个基点。 【First Quantum暂停巴拿马铜矿生产 因封锁影响关键供应】 第一量子矿业有限公司(First Quantum Minerals Ltd.)11月20日曾公告称，如果没有货物抵达该矿的 Punta Rincón 港口，预计在 2023 年 11 月 20 日开始的一周内，现场发电厂的供应将耗尽，其也将暂时停止生产。这一暂停生产的预告变成了现实。援引彭博消息：First Quantum …… 》点击查看详情 【SMM调研】 据SMM调研了解，2023年11月24日山东地区电解铜现货升贴水均价报至升水150元/吨。具体来看，主要是由于省内大部分炼厂将货源发往江浙沪等地，叠加本周升贴水回落，省内下游补货，使得周中多家炼厂卖空。周尾省内炼厂无现货，北方贸易商来山东地区低价甩货，使得山东地区现货升贴水走低。 【SMM调研】 SMM调研获悉，近期铝价相对平稳，铝板带箔企业下游客户提货情绪较为稳定，推迟或积极提货现象相对较少。 【SMM调研】 SMM调研获悉，近期部分地区迎来恶劣天气，对铝板带箔产品短期运输造成一定干扰，但尚未对铝板带箔市场带来较大影响。 【SMM调研】 SMM调研获悉，近期铝板带企业订单大多窄幅波动，订单量小幅增长与小幅下滑者均有。行业整体较为稳定。 【ILZSG：全球9月铅市场转为供应短缺8500吨】 据外电11月23日消息，国际铅锌研究小组(ILZSG)周四发布的数据显示，9月全球铅市场供应短缺8,500吨，8月供应过剩63,000吨。ILZSG数据显示，2023年前九个月，全球铅市场供应过剩75,000吨，2022年同期为短缺197,000吨。 》点击查看详情 【Trafigura计划从LME系统中提取铅 一度推动铅价攀升】 据外电11月23日消息，两位之情消息人士称，大宗商品贸易商Trafigura正计划从伦敦金属交易所（LME）注册仓库中提取大量的铅，一位金属交易商补充称此举造成本周早些时候铅价一度攀升。LME三个月期铅周一触及每吨2,308.50美元的10个月高位。LME周一公布的数据显示，铅注销仓单在库存中的占比跳升至44%....... 》点击查看详情 【ILZSG：全球9月锌市场转为供应短缺1.54万吨】 据外电11月23日消息，国际铅锌研究小组(ILZSG)周四发布的数据显示，9月全球锌市场供应短缺15,400吨，8月供应过剩28,000吨。ILZSG数据显示，2023年前九个月，全球铅市场供应过剩475,000吨，2022年同期为过剩47,000吨。 》点击查看详情 【英国锂矿勘探公司Cadence要求墨西哥政府说明锂项目政策】 英国矿业公司Cadence Minerals请求向墨西哥征求关于该国Sonora Lithium锂项目的意见，墨西哥政府此前暂停了针对该项目的若干优惠政策——Cadence通过REM Mexico Ltd.对Mexilit和Minera Megalit持股30%。该公司通过REM Mexico Ltd.、根据“墨西哥与英国双边投资条约”提出了上述请求。该公司声称，如果谈判无法达成其认为“良好的条款”，将诉诸国际仲裁。该公司希望，能通过谈判解决问题。 【逾80次融资！年内投资超千亿！百亿级项目点燃钠电池赛道投资热】 据不完全统计，2023年以来，仅钠电池研发、制造及Pack环节，就有新签约的项目就多达28个，规划产能超260GWh，投资总额超1140亿元。 》点击查看详情 【10月份世界粗钢产量同比增长0.6%】 据世界钢铁协会（Worldsteel）对71个成员国的统计，10月份世界粗钢产量为1.5亿吨，同比增长0.6%。世界最大粗钢生产国中国10月份产量为7910万吨，同比下降1.8%。印度产量为1210万吨，增长15.1%。日本产量为750万吨，增长2.6%。韩国产量为550万吨，增长6.5%。伊朗产量为310万吨，增长3.5%。 》点击查看详情 【中钢协：1-10月主要用钢行业运行总体平稳 基础设施建设投资增速连续放缓】 11月24日，中国钢铁协会发布10月主要用钢行业运行月报。数据显示，2023年1-10月，主要用钢行业运行总体平稳。建筑业持续低迷，其中房地产主要指标继续下降，新开工面积降幅略有收窄；基础设施建设投资保持增长，增速连续放缓。制造业总体平稳增长，其中机械工业增加值保持增长，机电产品出口额(美元值)降幅略有扩大；汽车产量保持…... 》点击查看详情 【西澳麦克维尔稀土矿取得新发现】 金菲舍矿业公司（Kingfisher Mining）在西澳州加斯科因地区的麦克维尔（Mick Well）稀土矿项目取得4个新发现。样品TREO品位最高达到21.6%，其中镨钕氧化物品位达到4.8%。 》点击查看详情 【乌干达马库图稀土矿体范围扩大】 据MiningWeekly报道，澳交所上市企业艾昂尼克稀土公司（Ionic Rare Earths）宣布其持有60%股份的乌干达马库图（Makuutu）重稀土项目第五阶段加密和扩边钻探结果。RL00007号许可证目前资源量范围至少详细延伸了1.8公里。加密钻探显示，与之前的宽间距钻探项目相比厚度大、品位高。56个加密取芯钻中有53个见到粘土型稀土矿。 》点击查看详情 【前三季度墨西哥采矿业下降4.3%】 据BNAmericas网站报道，前三季度，墨西哥采矿和金属工业（以下简称矿业）生产同比下降4.3%，全年下降似成定局。9月份，墨西哥黄金产量同比下降11.3%，8月、7月和6月降幅分别为24.6%、18.8%和26%。与8月份相比，9月份墨西哥的黄金产量为6210公斤，增长22%，但前9个月同比下降了7.7%。银产量为284144公斤，同比减少10.1%…… 》点击查看详情 【注意！广期所对碳酸锂期货实施交易限额】 广州期货交易所11月24日发布通知，自2023年11月28日交易时起，非期货公司会员或者客户在碳酸锂期货各合约上单日开仓量不得超过10,000手。套期保值交易、做市交易的单日开仓数量不受上述标准限制。具有实际控制关系的账户按照一个账户管理。 》点击查看详情 【盐湖股份：盐湖镁业电解金属镁设计产能为10万吨/年 大力推广光电等可再生清洁能源】 对于“公司参股的盐湖镁业公司电解镁的产量有多少？”，盐湖股份11月23日再投资者互动平台回应：盐湖镁业电解金属镁设计产能为10万吨/年。对于“公司及附近有大量风光电而公司有碳酸锂产能，可否合作建设储能电站？公司在零碳和绿电方面有何布局？盐湖股份回应：公司积极响应国家双碳战略，充分利用青海清洁能源优势，大力推广风电….... 》点击查看详情 【黄金盛宴上演？分析师预测：金价将创历史新高 或冲击2500美元大关】 随着国际金价逐步逼近历史高点，市场分析师认为，本轮金价涨势有望打破2020年时的历史高位纪录，并有望创下2500美元/盎司的新高。美东时间周三，独立市场研究机构Fundstrat分析师马克•牛顿(Mark Newton)表示，今年的感恩节（11月23日）前后，可能会上演一场黄金盛宴。 》点击查看详情 ► 镍仍处于下跌通道 ► 分析人士：明年镍市延续供应过剩局面 ► 钢铁和矿产谈判依然陷入僵局 美国和欧盟再次推迟重要贸易会议 ► 【SMM热点】供需角度 看绿钢溢价交易可能性有多大？ ► 碳酸锂价格连续下行 正极材料企业如何规避风险？ ► 加拿大投入15亿加元资助关键矿产项目 ► 全球最大托管银行：投资者正在以近20年少见的速度抛售美元资产 ► 逆变器的黄金成长时代落幕：四大金刚上榜年内十大熊股名单 ► 硅基负极电池迎冲刺关键赛点：特斯拉、蔚来实现装车 华为、小米等手机厂商“尝鲜” “宁王”等锂电龙头积极扩产 ► “双碳”战略下 新能源行业发展面临的机遇与挑战 【SMM电工材料年会】 ► 新能源汽车行业发展现状 集成线缆的应用&设计【SMM电工材料年会】 ► 【SMM热点】“并购王”再出手西宁特钢 将如何资源整合？ ► 【SMM热点】“明星产品”电工钢盈利水平遥遥领先 刺激扩产近1000万吨 ► MJI:矿业投资风险创七年来新高 【苏州冬季汽车消费节启动 推出1亿元新能源购车补贴】 “苏州市秋冬季系列促消费活动——冬季汽车消费节”正式启动。对在苏州市参与活动的汽车经销企业处购买新能源乘用车新车的个人消费者（营运车辆及公牌不参加），按照相关标准予以无门槛数字人民币消费红包补贴（不能提现）。对购车者户籍及是否在苏州市上牌不作限制。购车价格（以机动车销售统一发票上含税价为准，下同）20万元（含）至30万元以内的，购车并审核通过后给予一次性4000元数字人民币消费红包补贴；30万元（含）以上的，购车并审核通过后给予一次性6000元数字人民币消费红包补贴。补贴资金总计1亿元，实行总额控制，先到先得，用完即止。活动时间为2023年11月25日至2024年3月31日。 【崔东树：预计电动车电池装车需求增长持续慢于整车总量增长】 11月24日，乘联会秘书长崔东树发文称，近两年新能源汽车和储能行业高度景气，对电池的需求急速增长，新能源车用电池的装车占比下降。随着俄乌冲突加剧和新能源储能占比日益提高，储能需求暴增。由于镍、钴的价格高涨，形成三元锂电池与磷酸铁锂电池的差异化增长。磷酸铁锂电池达到总量68%，成为近期的增长热点。随着政策推动的插混持续走强…… 》点击查看详情 【特斯拉与印度政府谈条件：建厂投资规模将取决于获优惠关税的汽车数量】 如果印度政府批准对特斯拉在印度运营的头两年进口的特斯拉电动汽车征收15%的优惠关税，特斯拉愿意在印度建立一家电动汽车工厂。 》点击查看详情 【英伟达真正登顶“芯片之王”】 今年三季度，英伟达芯片收入排名从第四名跃居第一，从芯片制造巨头台积电手中夺走了营收桂冠。拥有多个业务部门来供应对技术无比渴求的AI市场，英伟达拥有了“点石成金”的赚钱本领。 》点击查看详情 【惠誉：不同于美国 欧洲电动汽车投资将依然强劲】 据路透社报道，惠誉评级旗下研究机构BMI称，与美国不同，欧洲在电动汽车方面的投资基本上不会受到电动汽车需求疲软的影响。汽车制造商以及惠誉和瑞银等分析机构曾预测称，欧洲电动汽车的增长在短期内会放缓。BMI汽车业务主管Anna-Marie Baisden表示，汽车销量放缓是由高利率、供应链正常化导致的新车订单量萎缩以及经济增长放缓导致。 》点击查看详情 【广东：支持广州、深圳结合城中村改造规模化建设保障性租赁住房】 广东省印发广东省进一步提振和扩大消费若干措施。其中提出，扩大保障性住房供给。推动重点城市规划建设保障性住房，加快筹建保障性租赁住房，2023年新增筹建保障性租赁住房不少于22万套（间）。支持企事业单位利用自有空闲土地建设保障性租赁住房。鼓励机关事业单位、国有企业等单位将符合安全要求的现有物业改造为保障性租赁住房。 》点击查看详情 【新泽西州将于2035年禁售内燃机汽车】 据外媒报道，美国新泽西州加入了包括加利福尼亚州、佛蒙特州、纽约州、华盛顿州和俄勒冈州在内的九个州的行列，将在未来禁止销售燃油汽车。2027年起，新泽西州将开始限制在州内销售的汽油动力汽车、轻型卡车和SUV的数量，并最终从2035年起全面禁售。 》点击查看详情 【广东：扩大新能源汽车消费 积极开展2023年新能源汽车下乡活动】 11月24日，广东省人民政府发布《广东省进一步提振和扩大消费的若干措施》。其中提到，扩大新能源汽车消费。积极开展2023年新能源汽车下乡活动。落实新能源汽车车辆购置税减免优惠政策，鼓励有条件的地区对消费者购置新能源汽车给予补贴。降低新能源汽车用电成本，支持各类已安装独立电表的新能源汽车充换电设施用电...... 》点击查看详情 【交通运输部：截至10月底全国高速公路服务区建成2万个充电桩】 来自交通运输部的消息显示，截至今年10月底，全国已建成充电停车位的服务区共计6257个，占高速公路服务区总数的94%。全国高速公路服务区累计建成充电桩2万个，覆盖4.9万个小型客车停车位。 》点击查看详情 ► 隆基机械股价盘中涨停 刷10个月新高 碳陶刹车盘已有充分储备 ► 固态电池有望改变电动汽车格局 但它可能不是唯一的答案 ► 中央空调三季度市场出现新变化 ► 玲珑轮胎：明年新增600万条产能！ ► 美国制定新规 要求各州设定交通排放目标 ► 比亚迪第600万辆新能源汽车正式下线 ► 2027年东盟电动汽车市场规模或达27亿美元 ► 英国大幅下调电动汽车渗透率预期 ► 中科院半导体所反型结构钙钛矿太阳能电池研究获进展 ► 小米拼命“囤粮”造就汽车圈冬日里的一把火：A股龙头“闷吃”俩跌停当头浇一盆凉水 ► 久日新材：3款半导体i-线光刻胶产品通过客户测试 年产4500吨光刻胶生产线预计明年8月建成 ► EV市场终迎利好？高盛：电池价格大降有望推升电车销量