据外电11月1日消息，一项调查显示，铜价明年料温和回升，因能源转型带来的需求迅速增长，抵消了全球经济疲弱和矿山供应状况的影响。 铜价自今年1月触及七个多月高点以来已下跌约15%，受全球经济增长疲弱、对其他地区经济衰退的担忧以及高利率的影响。 Julius Baer驻苏黎世的Carsten Menke表示:“我们预计铜价将在2024年进一步走高，因两种相反的结构性趋势持续存在--一边是中国房地产市场的复苏情况还需观察，另一边是能源转型。” 28位分析师的预测中值显示，2024年，伦敦金属交易所(LME)现货铜平均价格预计为每吨8,625美元。这比之前季度调查的预测低3%，但比周二收盘价8,029美元高7%。预计2023年平均价格为8,515美元/吨，2022年为8,814美元/吨。 分析师预计，今年用于电力和建筑的铜供应过剩将达到11.2万吨，明年供应过剩将升至30.25万吨，较7月份的调查结果高出61%。 *分析师预测铝将出现过剩* 今年全球铝产量有所增加，因欧洲的冶炼厂在电价企稳后恢复生产，以及中国云南省在水电限制放松后恢复生产。再加上经济活动疲软(尤其是在欧洲)导致需求低迷，分析师们已经改变了他们对今明两年这种用于包装、运输和建筑的金属市场短缺的预期。 分析师目前预计，今年和2024年的市场将分别过剩33.8万吨和25万吨，与7月调查时分别短缺19.175万吨和6.6万吨的预期截然不同。 StoneX驻伦敦的Natalie Scott-Gray表示：“尽管绿色需求强劲，但传统需求领域的消费疲弱将限制铝的涨幅，同时供应充足，特别是在欧洲闲置产能恢复生产的背景下，将限制铝的上行空间。” 预计2024年LME现货铝价格平均为每吨2,350美元，较当前价格高5%。预计2023年现货铝均价为2,270美元/吨，2022年为2,707美元/吨。 *锌价回升疲软* 锌是今年伦敦金属交易所(LME)表现最差的金属之一，2023年迄今已下跌18%，原因是疲弱的建筑活动打击了锌的主要用途——镀锌钢。 凯投宏观(Capital Economics)的Caroline Bain表示:“鉴于发达经济体的全球活动将开始升温，应会提振对锌密集型耐用品的需求,我们预计锌价明年将出现一定程度的回升。” 分析师预计，LME现货锌价格明年平均为每吨2,506美元，较目前水平上涨4%。预计2023年锌平均价格为2,637美元/吨，2022年为3,484美元/吨。 他们预计，今年全球锌市场将出现14.8万吨的过剩，2024年将出现23.8万吨的过剩。 *其它基本金属* 调查显示，2023年镍市场料过剩20万吨，2024年预计过剩20.5万吨。2023年镍价平均预计为22,076美元/吨，2024年预计为19,270美元/吨，2022年为25,627美元/吨。 调查显示，2023年LME现货铅平均价格为2,145美元/吨，2024年预计为2,161美元/吨，2022年为2,153美元/吨。2023年LME现货锡均价为25,998美元/吨，2024年预计为25,750美元/吨，2022年为31,362美元/吨。

据外电10月31日消息，智利国家统计局INE周二公布，智利9月铜产量较去年同期增长4.1%，至457,393吨。 智利是全球最大的铜生产国，9月制造业产量较去年同期下滑1.1%，INE称。

外电11月1日消息，以下为11月1日LME铜库存在全球主要仓库的分布变动情况：11月1日LME铜库存减少2075吨。其中，釜山铜库存减少2175吨，高雄铜库存增加100吨。11月1日累计减少铜库存2075吨。11月1日LME铜仓库最新库存数据为174400吨。 （单位 吨）

外电10月31日消息，以下为10月31日LME铜库存在全球主要仓库的分布变动情况：10月31日LME铜库存减少1925吨。其中，新奥尔良铜库存减少25吨，釜山铜库存减少1275吨，巴生港铜库存减少625吨。10月31日累计减少铜库存1925吨。10月31日LME铜仓库最新库存数据为176475吨。 （单位 吨）

随着“双碳”政策的不断深入以及铜原材料价格迅速飙升，越来越多的铜加工企业将挖掘“城市矿产”使用再生铜原料作为企业采购战略目标。 浙江省坐拥深水良港宁波港，大批再生铜原料由此港进入，成为进口再生铜原料的集散地，此外浙江省政府极力推动建设完整的废旧商品回收体系，鼓励再生资源加工企业在浙江省发展，使得当地拥有大量国产再生铜原料以及优秀的再生铜原料加工企业。 为帮助全国各地再生铜原料加工企业寻找原料以及与当地加工型企业加强交流学习，SMM于2023年10月16日-18日组织再生铜考察团，前往浙江省进行实地考察，参观当地再生铜原料回收以及加工企业，了解当地消费以及政策行情。 10月18日，SMM营销铜事业部总监马瑶、SMM大数据铜事业部高级分析师刘璐、SMM营销铜事业部高级经理周展锋、SMM营销铜事业部高级经理林峻峰以及考察团成员来到了 2023SMM再生铜考察团（浙江篇）第十站 —— 宁波茂煊国际贸易有限公司 进行考察。 考察交流 2023SMM再生铜考察团（浙江篇）第十站—— 宁波茂煊国际贸易有限公司。考察团受到宁波茂煊国际贸易有限公司负责人吴雷的热情接待，并且进行了友好积极的探讨交流。 SMM考察团一行人与宁波茂煊国际贸易有限公司负责人吴雷合影留念，期待更深层次的合作。 铜产业是为国民经济各方面提供重要材料的重要产业，再生铜产业是铜产业链重要的中间环节，再生铜原料供给的稳定日益重要。SMM组织再生铜考察团、参观浙江当地再生铜原料回收以及加工企业，了解当地消费以及政策行情。进而帮助全国各地再生铜原料加工企业寻找原料以及与当地加工型企业加强交流学习。在此次的考察交流中，大家收获满满！感谢宁波茂煊国际贸易有限公司助力 2023SMM再生铜考察团（浙江篇） ！ 宁波茂煊国际贸易有限公司 简介 宁波茂煊国际贸易有限公司是华茂集团股份有限公司全资子公司，公司成立于2008年，注册资金一千万元人民币，年贸易额逾40亿人民币。公司目前主营有色金属业务，涉及再生铜（黄铜）、再生铝、再生钢铁，货物原产地主要来自欧洲、中东、南美洲、东南亚。再生铜（黄铜）以一号铜、紫铜锭、铜米、黄杂铜、黄铜锭为主，货物主要销往江西，河南，天津，浙江。再生铝以1-7系铝合金废料为主，再生钢铁主要是3字头再生不锈钢。在集团公司的支持下，坚持“以人为本、诚信立业、开拓创新、求精务实”的宗旨，不断发展壮大，经过多年的不懈努力，已在同行业中具有一定的优势和地位。 SMM联系人：林峻峰 电话：18326223112 linjunfeng@smm.cn

随着“双碳”政策的不断深入以及铜原材料价格迅速飙升，越来越多的铜加工企业将挖掘“城市矿产”使用再生铜原料作为企业采购战略目标。 浙江省坐拥深水良港宁波港，大批再生铜原料由此港进入，成为进口再生铜原料的集散地，此外浙江省政府极力推动建设完整的废旧商品回收体系，鼓励再生资源加工企业在浙江省发展，使得当地拥有大量国产再生铜原料以及优秀的再生铜原料加工企业。 为帮助全国各地再生铜原料加工企业寻找原料以及与当地加工型企业加强交流学习，SMM于2023年10月16日-18日组织再生铜考察团，前往浙江省进行实地考察，参观当地再生铜原料回收以及加工企业，了解当地消费以及政策行情。 10月18日，SMM营销铜事业部总监马瑶、SMM大数据铜事业部高级分析师刘璐、SMM营销铜事业部高级经理周展锋、SMM营销铜事业部高级经理林峻峰以及考察团成员来到了 2023SMM再生铜考察团（浙江篇）第九站 —— 宁波镇海东君金属材料有限公司 进行考察。 考察交流 2023SMM再生铜考察团（浙江篇）第九站—— 宁波镇海东君金属材料有限公司。考察团受到宁波镇海东君金属材料有限公司负责人章子仁的热情接待，并且进行了友好积极的探讨交流。 SMM考察团一行人与宁波镇海东君金属材料有限公司负责人章子仁合影留念，期待更深层次的合作。 铜产业是为国民经济各方面提供重要材料的重要产业，再生铜产业是铜产业链重要的中间环节，再生铜原料供给的稳定日益重要。SMM组织再生铜考察团、参观浙江当地再生铜原料回收以及加工企业，了解当地消费以及政策行情。进而帮助全国各地再生铜原料加工企业寻找原料以及与当地加工型企业加强交流学习。在此次的考察交流中，大家收获满满！感谢宁波镇海东君金属材料有限公司助力 2023SMM再生铜考察团（浙江篇） ！ 宁波镇海东君金属材料有限公司 简介 公司简介 宁波镇海东君金属材料有限公司成立于2018年3月，是宁波东君进出口的全资子公司，注册资金6000万，注册地址是宁波镇海金属园区。是一家以经营再生金属原料为主和出口铜制产品的进出口公司，拥有自营和代理各类货物和技术的进口经营权。公司经营各种再生黄铜，再生紫铜，铜锭，成品铜棒，五金阀门等各类有色金属的进出口业务，旗下拥有两家工厂，生产各类中优质铜棒，并拥有完善的铜棒加工设备，产品分别供应给宁波周边的绍兴、台州、江西、上海、江苏等地100多家机械，家电等制造企业。公司拥有一批高素质的外贸业务员队伍，专业、高效、热情、诚信，自公司成立以来，秉持诚信务实，同心进取，稳健持续的经营理念，与美国、加拿大、澳大利亚、日本、英国等60多家海外客户建立了良好、长期、稳定的采购合作关系，年销售额过10亿，已成为宁波地区进出口百强企业之一。 SMM联系人：林峻峰 电话：18326223112 linjunfeng@smm.cn

宏观 1、市场静待美联储11月议息会议，目前期货市场预期11、12月暂停加息。美财政部宣布减少四季度发债量，消息公布后美元指数回落，国债收益率小幅下行，股市反弹。近期基金属大致跟随美元指数窄幅波动，关注联储会议后美元指数走向。 2、以色列继续在加沙进行小规模的军事行动，虽然周边国家强烈反对，但没有大规模的军事行动发生，周一金融市场的避险情绪有所缓和，原油黄金大幅回落。目前看伊朗等主要区域大国并无介入巴以冲突的意思，地缘风险存在但大幅恶化的可能性不大。 3、中国10月官方制造业PMI指数49.5%，较上月下滑0.7个百分点，其中新订单指数下滑1个百分点重回荣枯线下方。非制造业PMI指数50.1，较上月下滑0.8个百分点，其中建筑业活动指数连续三个月保持在57的较高水平。季节性看10月包含长假PMI环比降低，今年10月放假时间较往年更长，但整体看制造业活动改善力度不强的问题依然突出，整个数据偏利空，但随着地方债券和新增国债发行基建活动可能保持较强势头，弥补房地产投资放缓。 4、德国三季度GDP同比下降0.8%，创2021年初以来最低，环比下降0.1%。 现货 1、LME库存继续减少，目前降至18万吨下方，中国进口需求带动亚洲库存流出，但注销仓单降至2万吨下方，进口持续性存疑，现货贴水仍保持在70美元波动，LME仍处于偏弱状态。 2、沪铜周末社库继续小减，供需两弱贸易商挺升水信心较足，今天华东现货升水再涨50元至350元，华南升水回落到320元。目前国内社库6万吨，保税库存只有2万吨，现货难于补充，高升水暂时保持，对价格支撑作用明显。 3、但价格反弹后下游畏高观望情绪增加，部分废铜开始流出，周二精废杆价差扩大到1100元，废铜杆价格优势扩大，下游转向采购低氧杆，因此精铜杆成交转弱。总的来说10月铜终端需求集中释放，但11月以后逐步向淡季过渡，新订单能否持续以及废铜在何价位愿意出货决定价格反弹高度。铜价在68000上方表现畏高明显，可能逐步形成压力。 4、总结：宏观情绪偏稳，国内超预期刺激带来的利多情绪仍在，现货库存快速降库，现货升水高企，价格暂时有支撑，但下游已现畏高信号，技术上看铜价接近68000缺口压力，建议逢高空头思路。中期看随着淡季到来现货紧张逐步缓解，价格震荡区间有所下移。