》查看SMM铜报价、数据、行情分析 近来铜矿供应频传利好，泰克资源有限公司(TECK)日前宣布，其Quebrada Blanca铜矿二期项目投产。 据泰克公司公告，其Quebrada Blanca二期项目已生产出第一批散装铜精矿，该项目正在调试阶段，并将在2023年全面生产。 该公司首席执行官Jonathan Price表示：“QB2的首次铜精矿生产是一个重要的里程碑，因为我们正在推进今年的调试和全面生产计划。这是我们铜增长战略的基石。” 全面投产后，QB2将使泰克的铜产量在综合基础上翻一番。作为全球最大的未开发铜资源之一，其初始开采寿命为27年，仅使用2022年储量和资源吨位的18%左右，未来增长潜力巨大。该项目的目标是在2024- 2026年实现年产铜28.5-31.5万吨。泰克2023年铜产量指引不变。 据悉，QB2采用了领先的可持续发展实践，包括在智利Tarapacá地区首次大规模使用淡化海水采矿，并已达成协议。从2025年开始，其将从AES安第斯山脉获得100%可再生电力。 泰克公司间接拥有QB2的所有者Compañía Minera Teck Quebrada Blanca SA60%的间接权益。Sumitomo Metal Mining有限公司和Suitomo Corporation共同间接持有QBSA 30%的权益。ENAMI拥有QBSA 10%的非融资权益。 推荐阅读： 》力拓：Oyu Tolgoi铜矿地下开采虽开始 但潜在困难仍存 》力拓完成33亿美元收购 获得Oyu Tolgoi铜金矿66%的直接控制权

3月27日，洛阳钼业在业绩会上表示，公司TFM混合矿将于今年投产，达产后将释放20万吨铜产能和1.7万吨钴产能，KFM铜钴矿将于2023年第二季度投产，下半年达产，将释放至少9万吨铜和3万吨钴。公司将力争把KFM项目打造成公司项目标杆及行业标杆，实现快速达产和超低成本，成本预计将远低于TFM矿山。合作方面，目前公司与宁德时代在新能源金属领域已经有商业合作，已有项目包括KFM铜钴矿以及玻利维亚锂盐湖。同时，公司也会持续聚焦新能源相关金属，力争进行更多布局。 关于后期业务的新增长点，公司TFM混合矿将于今年投产，达产后将释放20万吨铜产能和1.7万吨钴产能，KFM铜钴矿将于2023年第二季度投产，下半年达产，将释放至少9万吨铜和3万吨钴。在全球铜矿山中产量增速位居前三。TFM铜钴矿和KFM铜钴矿的铜资源金属量合计3,525万吨，钴资源金属量合计555万吨，具备非常大的开采潜力。同时公司新增产业布局——玻利维亚锂盐湖项目未来将达到5万吨碳酸锂产能，成为公司又一利润增长点。未来公司将持续聚焦新能源相关金属，扩大上游布局，继续保持增长。 公司表示，将力争把KFM项目打造成公司项目标杆及行业标杆，实现快速达产和超低成本，成本预计将远低于TFM矿山。KFM铜钴矿为棕地项目，铜、钴矿石入选品位均高于TFM矿山。其中，钴作为副产品，KFM的钴品位约为TFM钴品位的4倍，资源禀赋更优异，所以可以实现更低的成本。 关于刚果金TFM的增储权益金谈判进展，公司表示，增储权益金的谈判仍在进行中，各方逐步弥合分歧，目前已到了谈判关键时段，待达成共识后，公司会及时发布公告。 有投资者问，现在国内外铜库存很低，铜价较强，对外来铜价有什么看法吗?公司称，结合全球宏观经济情况，公司对短期内铜价保持谨慎乐观的态度。中长期回归基本面，新增铜矿供应十分有限，新能源、储能需求持续增长和国内经济预期改善，将会对铜价形成强有力的支撑。 合作方面，目前公司与宁德时代在新能源金属领域已经有商业合作。在股权合作方面，已有项目包括KFM铜钴矿以及玻利维亚锂盐湖。未来双方将会共同探讨上游资源的机会。同时，公司也会持续聚焦新能源相关金属，力争进行更多布局。

外电3月31日消息，智利国有铜生产商Codelco的首席执行官周五表示，预计2023年将铜产量将大体持平。 首席执行官Andre Sougarret在新闻发布会上表示，该公司预计今年将生产135-145万吨。 Codelco周五表示，2022年产量总计为144.6万吨，比2021年下降10.6%，但与之前的结果审查一致。 该公司周五报告称，受影响销量的运营问题的影响，2022年税前利润降至27.5亿美元。 其直接生产成本从去年的1.327美元上升24.6%，至每磅1.654美元。 Sougarret周五补充说，其Chuquicamata冶炼厂的主要维护工作预计将于4月完成。 关于2023年的金属价格，该公司表示，预计铜价将达到每磅3.5-4.4美元。 董事Maximo Pacheco在1月份表示，由于项目延迟导致的运营问题，Codelco在2022年的产量下降。

伦敦金属交易所(LME)铜价周五走低，但第一季度仍上涨逾7%，因中国需求回升，许多分析师预测铜价还会有进一步的上涨。 伦敦时间3月31日17:00(北京时间4月1日00:00)，LME三个月期铜下跌0.1%，或8.00美元，收报每吨8,993.00美元，但铜价连续第二个季度的上涨。   铜价在1月中创下了七个月的高点每吨9,550.50美元，但随着美联储加息和中国经济的反弹被证明不如预测的那样迅速，铜价回吐部分涨幅。 分析师称，最近几周，对银行业的动荡将阻碍经济增长的担忧也给金属市场带来压力。 中国洋山铜进口溢价从3月中旬的50美元/吨降至35.50美元/吨，表明对海外金属的需求不振。 WisdomTree分析师Nitesh Shah表示，“基本面看起来很强劲。” 他预测中国经济复苏和全球向铜密集型电气化转变将提振需求。 他补充称，铜价应该在第三季度超过1月份的高点，届时美国的利率可能会下降。 澳新银行(ANZ)分析师表示，“中国需求改善、全球库存的耗尽和供应的限制将使工业金属对任何温和的宏观经济逆风保持相对韧性。” 全球最大的铜生产商智利国营铜业公司(Codelco)表示，其2022年产量总计为144.6万吨，比2021年下降10.6%。该公司预计今年产量料为135-145万吨。 智利国家统计局(INE)周五表示，该国2月份铜产量同比下降3.7%，至384,462吨。 智利是全球最大的铜生产国。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 中国黄金国际日前发布公告称，其甲玛铜金多金属矿尾矿库因发生尾砂外溢，目前已停止生产作业。 中国黄金国际公告称，3 月 27 日，公司所属甲玛矿果郎沟尾矿库发生因坝体轻微受损而导致的尾砂外溢。公司立即启动应急预案以评估和控制尾砂溢出。甲玛矿已暂停生产，非必要人员已从受影响地区撤离。公司已经能够快速控制和修补坝体受损处，同时确保人员及环境安全随着果郎沟尾矿坝的修补，已无尾砂外溢。此外，公司安装了边坡监测雷达以24 小时监测尾矿库初级坝和次级坝情况。 公告显示，尾砂外溢未对周围环境造成任何污染，也未对员工和当地社区安全造成影响。在应急管理和矿山安全监管部门的监督和指导下，公司目前正在对尾矿库进行全面的风险评估，制定和实施修复计划，以确保尾矿库的安全。 据悉，中国黄金国际为一家于加拿大英属哥伦比亚省注册成立的黄金及基本金属矿业公司。该公司的主要资产为位于中国内蒙古的长山壕金矿及位于中国西藏的甲玛铜金多金属矿。中金国际持有长山壕金矿96.5%的权益，中方合营（中外合作经营企业）方持有3.5%的权益。长山壕金矿于2007年7月起进行黄金试生产，并由2008年7月1日起开始黄金商业生产。该公司于2010年12月1日收购甲玛矿的100%权益。甲玛矿为一个大型铜金多金属矿，蕴含铜、黄金、钼、银、铅及锌资源。甲玛矿由2010年9月起开始商业生产。中国黄金国际的发展目标为通过提高现有矿山的产量、扩大资源储量及获取并开发国际新项目，从而持续为股东创造价值。公司于多伦多证券交易所（股份代号：CGG）以及香港联合交易所有限公司主板（股份代号：2099）上市。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 中国黄金国际日前发布公告称，其甲玛铜金多金属矿尾矿库因发生尾砂外溢，目前已停止生产作业。 中国黄金国际公告称，3 月 27 日，公司所属甲玛矿果郎沟尾矿库发生因坝体轻微受损而导致的尾砂外溢。公司立即启动应急预案以评估和控制尾砂溢出。甲玛矿已暂停生产，非必要人员已从受影响地区撤离。公司已经能够快速控制和修补坝体受损处，同时确保人员及环境安全随着果郎沟尾矿坝的修补，已无尾砂外溢。此外，公司安装了边坡监测雷达以24 小时监测尾矿库初级坝和次级坝情况。 公告显示，尾砂外溢未对周围环境造成任何污染，也未对员工和当地社区安全造成影响。在应急管理和矿山安全监管部门的监督和指导下，公司目前正在对尾矿库进行全面的风险评估，制定和实施修复计划，以确保尾矿库的安全。 据悉，中国黄金国际为一家于加拿大英属哥伦比亚省注册成立的黄金及基本金属矿业公司。该公司的主要资产为位于中国内蒙古的长山壕金矿及位于中国西藏的甲玛铜金多金属矿。中金国际持有长山壕金矿96.5%的权益，中方合营（中外合作经营企业）方持有3.5%的权益。长山壕金矿于2007年7月起进行黄金试生产，并由2008年7月1日起开始黄金商业生产。该公司于2010年12月1日收购甲玛矿的100%权益。甲玛矿为一个大型铜金多金属矿，蕴含铜、黄金、钼、银、铅及锌资源。甲玛矿由2010年9月起开始商业生产。中国黄金国际的发展目标为通过提高现有矿山的产量、扩大资源储量及获取并开发国际新项目，从而持续为股东创造价值。公司于多伦多证券交易所（股份代号：CGG）以及香港联合交易所有限公司主板（股份代号：2099）上市。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM3月31日：消息人士称，中国主要铜冶炼商（CSPT）就2023年第二季度铜精矿处理和精炼费用（TC/RCs）的指导价格达成一致，分别为每吨90美元和每磅9.0美分。这一消息与SMM此前了解的消息完全一致。 据SMM了解，CSPT小组于3月30日上午在上海召开2023年第一季度总经理办公会议，并敲定2023年二季度的现货铜精矿采购指导加工费为90美元/吨及9.0美分/磅，较2023年一季度现货铜精矿采购指导加工费93美元/吨及9.3美分/磅减少3美元/吨及0.3美分/磅，高于2023年铜精矿长单加工费Benchmark88美元/吨。SMM认为二季度的指导价低于一季度，主因现在有些突发情况引发市场担忧供应宽松较年初时有所下降。 截至2023年3月31日，SMM统计中国五港铜精矿库存为66.5万实物吨。2022年底至2023年一季度海外铜矿发运端的干扰率增大导致中国五港铜精矿库存减少趋势开始凸显。但考虑到铜矿端和冶炼厂的供需情况变化， SMM预计铜精矿现货TC将从二季度持续回升持续至三季度。 现货TC走出“十五连阴”之后 上周终于迎来回升 》点击查看SMM金属铜现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格 二季度的指导价虽然环比出现了下降，不过依然高于铜长单TC的价格，而此前市场对此价格似乎也有一些预期。这从SMM进口铜精矿指数（周）上周出现回升似乎也有一些印证。据SMM报价显示，3月24日，SMM进口铜精矿指数（周）报77.81美元/吨，较此前一周（3月17日）指数增加2.23美元/吨，这也是进口铜精矿指数告别此前的十五周的连续下跌之后，出来的首次回升。从SMM进口铜精矿指数的历史价格走势来看，其指数自达到2022年11月25日的91.08美元/吨的高点之后，便启动了下滑之旅，其下跌之旅一致持续到3月17日，出现了“十五连阴”。上周，随着矿端扰动因素的不断缓解，现货TC终于告别了此前的跌势，出现了回升。不过，据SMM调研，上周铜精矿现货市场比较冷清，基本无现货成交。 回顾：铜精矿长单TC创下自2017年以来高点 》点击查看SMM金属产业链数据库 二季度铜精矿处理和精炼费用的指导价为每吨90美元高于2023年铜长单TC的价格。这也是基于2023年的铜矿供应预期宽松的基础上，所以二季度的指导价依然略高于铜精矿长单TC价格。SMM认为，2023年铜精矿长单TC的上涨是基于新增产能释放+存量项目修复项目增长贡献，买卖双方对于2023年矿端宽松达成一致。 云南铜业和江西铜业等多家公司此前在其公告里均表示，2023年签订的进口铜精矿采购长单合同的铜冶炼加工费较2022年有所增长。让我们一起来回顾一下铜精矿长单TC近年来的走势，据SMM统计的历史价格数据显示，2019年铜精矿TC长单Benchmark为80.8美元/吨，保证了当年年内国内主要大型冶炼厂的生产利润。2020年铜精矿TC长单Benchmark为62美元/吨。2021年铜精矿TC长单Benchmark为59.5美元/吨。2022年铜精矿TC长单Benchmark为65美元/吨，2023年铜精矿TC长单Benchmark定为88美元/吨，创下自2017年以来高点。 铜矿供应端近期利好频传 炼厂集中检修收窄现货需求 此前秘鲁的抗议活动、叠加巴拿马和第一量子的谈判之前久未达成以及印尼和刚果的突发的天气情况对铜矿开采的扰动，使得市场担心铜矿的供应受到干扰。 不过，干扰铜矿供应的一些消息得到了缓解，近期铜矿供应的利好消息频出。Las Bambas精矿运输在2023年3月11日(秘鲁时间)后重新运作，矿山营运正在恢复满负荷生产，在恢复精矿运输后Las Bambas将逐步减少矿山铜精矿矿堆的库存。据SMM调研，现在Las Bambas的铜精矿发运至Matarani港口卡车的运力 一天就可达4000吨 ，虽然陆运物流通畅运力效率较高，但仍然面临港口拥堵船只稀缺的困境，目前铜精矿得堆在码头等待装运。据外媒消息， 矿业组织SNMPE主席兼秘鲁最大矿山Antamina的首席执行官的Victor Gobitz表示，秘鲁抗议活动减轻，以及英美资源集团(Anglo American)投资55亿美元的Quellaveco项目等新铜矿全面投产，将推高今年铜产量。 他表示：“如果我们设法解决采矿走廊的问题，以及Quellaveco项目全面投产，那么毫无疑问，秘鲁2023年的铜产量将超过2022年。” 秘鲁去年铜产量约为244万吨，较2021年增长4.8%，非常接近新冠疫情爆发之前的最高水平。 巴拿马和第一量子日前就Cobre Panama铜矿运营的新合同达成一致，现在进入了公众咨询程序的环节。巴拿马海事局日前也解除了第一量子在Punta Rincon港口暂停运营的禁令，第一量子可以从该港口装运Cobre Panama铜精矿。Teck Resources旗下位于智利的QB2铜矿即将官宣投产。 在需求端上，国内炼厂集中检修收窄现货需求。3月下旬和4月起中国大冶有色、新疆五鑫、江铜本部、铜陵金冠、青海铜业等冶炼厂将进入检修期，很大程度上抑制中国冶炼厂对原料现货补货的活动。 后市：预计铜精矿现货TC将从二季度持续回升持续至三季度 伴随着铜矿供应的利好以及需求的收窄，据SMM分析，不论是生产端还是需求端上的基本面信息都将成为中国炼厂在会议结束后补货采购谈判中的“筹码”。 另一方面2023年有两家冶炼厂扩建，分别为烟台国润粗炼产能二季度扩建8万吨以及中条山有色金属集团粗炼产能10月份扩建18万吨，共计26万吨 。因此SMM预计铜精矿现货TC将从二季度持续回升持续至三季度。 电解铜产量预测 最后，随着炼厂的集中检修，让我们一起来看看电解铜产量是否会受到影响。 据SMM调研，2月虽然有一家冶炼厂提前检修，但得益于新投产的冶炼厂产量持续上升，且完成检修的3家冶炼厂在2月复产情况良好，电解铜实际产量要较预期多；另外部分冶炼厂在经历完春节低开工率后，2月有开门红的任务令其开工率明显上升。在上述利好的支撑下，2月电解铜的产量不管环比还是同比都出现较大幅度的上升，2月电解铜行业的整体开工率为84.87%，环比上升5个百分点。 2月SMM中国电解铜产量为90.78万吨，环比上升6.4%，同比增加6.49%；且较预期的89.93万吨多0.85万吨。 进入3月，尽管有3家冶炼厂有检修计划，但据SMM了解这些冶炼厂已经补足阳极板等原料，3月实际产量并不会因检修而减少。其次，华中地区新投产的冶炼厂3月的产量将进一步走高；再次，春节后粗铜和废铜的供应量略有增加，冶炼厂采购冷料相对容易，产量并未受此影响。另外，据SMM了解虽然近期海外矿山不利消息较多，但国内冶炼厂的铜精矿库存较为充裕生产正常。最后，尽管部分冶炼厂3月产量的统计周期是从25日到次月25日，2月只有28天令统计产量数据出现一定下滑；但更多的冶炼厂产量的统计周期是自然月，生产天数增加产量也水涨船高。SMM根据各家排产情况，预计3月国内电解铜产量为94.95万吨，预计4月国内电解铜产量在93.5万吨左右。 推荐阅读： 》CSPT季度会议召开在即能否持续推动铜精矿现货加工费回升？ 【SMM分析】 》铜矿供应恶化加剧 卖方报盘一跌再跌【SMM分析】 》嘉能可和必和必拓等加码智利铜矿投资 2025年智利铜产量将破600万吨

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》2023 SMM（第十八届）国际铜业峰会 外电3月30日消息，蒙特利尔银行资本市场(BMO Capital Markets)新报告中一张清晰的图表显示，现金充裕的矿业公司在很大程度上选择将资金返还给股东，而不是建设新矿。 过去10年，全球采矿业对棕地和绿地项目的热情已经消退，尽管人们普遍认为，在未来几十年，由于绿色能源转型，对金属和矿产的需求将激增。 蒙特利尔银行表示，尽管企业“已开始更公开地谈论投资”，但到目前为止，它们“在这方面做得很少”。 在过去20年里，整个行业的扩张资本支出通常超过EBITDA的20%，这在一个资产消耗和品位下降的行业是意料之中的。 报告的作者指出，过去几年，这一指标已经下滑到10%左右，“即使自由现金增加，股东回报也受到青睐。” “考虑到将矿山推向市场的时间表，这种投资的缺乏正在为本十年晚些时候积累问题，届时收支状况看起来会越来越紧张。”   BMO表示:“此外，由于对资本支出升级的担忧、股东的抵制以及环境/ESG挑战，建设一个新矿从未如此困难，我们看到企业寻求收购，而不是建立任何增长。” 有鉴于此，该投行认为，中长期定价有必要高于成本曲线，"因为有必要替代或节约一些金属的需求，尤其是那些面临燃料向材料过渡的金属。" 蒙特利尔银行上调其所涵盖的大部分大宗商品的价格预测(特别是钼 59%，黄金 13%，铜和锌 10%)。 如果西方的矿业公司打算通过收购来摆脱多年来对新资产的投资不足，他们将面临激烈的竞争，而不仅仅是在国内。