据彭博通讯社报道，世界最重要矿业国之一的澳大利亚计划加强对矿企报告勘探成果的管理，最重要的一项措施是修改包括矿业巨头必和必拓和力拓在内的上市企业都需要遵守的储量报告规范。 周四宣布的新规范草案将增加额外的环境要求，增加有资格专家签署拟开采矿物和金属估算结果的要求。修改后的JORC规范或澳大利亚勘探结果、矿产资源量和矿石储量报告规范（Australasian Code for Reporting of Exploration Results, Mineral Resources & Ore Reserves）在生效之前需要部长批准。 “这给那些自己制定术语和定义的公司敲响了警钟”，JORC委会会主任斯蒂夫·亨特（Steve Hunt）告诉彭博社。“企业总是尽可能夸大他们的投资机会，这一规范提供了技术栏杆”。 澳大利亚采矿业规模宏大，大小型公司都希望开发该国矿产资源，包括铁矿石、金和铜，以及对于新能源技术至关重要的材料比如锂。JORC规范开始于1970年代，当时数千个投资者因为矿业公司错误报告勘探结果而损失数十亿元，最终破产。该规范首次公开是在1989年，十年前曾经更新过一次。 修订后的规范一旦批准实施，将适用于所有当地上市企业，企业需要公开其项目面临的所有环境风险。另外，一位有矿业经验的合格专家需要对该项目进行技术签字，而且必须公开其信用。 这个标准框架不仅为澳大利亚上市企业提供了基准，也对该地区其他海外交易所，比如新西兰证券交易所以及巴布亚新几内亚莫尔斯比港证券交易所。更远一点，JORC规范也与加拿大规范兼容。 “如果说修订对上市规则和指引的影响，我们的目的是继续鼓励矿企更有力度和持续地向市场披露勘探以及资源储量估算结果”，澳交所一位发言人向彭博社表示。 亨特说，任何矿业实体都要遵守修改后的规范，该规范明年将开始实施。未来几周将咨询利益相关者。

7月31日，希尔威金属矿业有限公司（以下简称希尔威）发布公告：希尔威已完成对加拿大Adventus矿业公司的收购，交易对价约为2亿加元（约合10.5亿元人民币）。目前，希尔威主要在产矿山在中国，此次并购将显著增加其矿产资源量和储量，是希尔威多国别和多元化布局的重要一步，开拓了公司海外发展新格局。此次收购将成为希尔威长期增长的推动力，为投资者带来长期价值。 此次收购的Adventus矿业公司拥有厄瓜多尔的一个铜金矿项目(El Domo) 75%的权益，Condor金银矿项目98.7%的权益以及其他12个勘探项目，总面积约1350平方公里。 El Domo铜金矿项目位于厄瓜多尔中部波利维尔省，距离主要港口城市瓜亚基尔150公里，可经柏油公路到达。该项目已完成可行性研究报告，资源量为1010万吨，含有金属量：金22.9吨、银438.2吨、铜20.8万吨、锌25.5万吨、铅2.3万吨，品位分别为金2.28g/t、银43.6g/t、铜2.07%、锌2.55%、铅0.23%。该项目投资2.48亿美元，将建成一座可开采15年的露天/井下矿山，10年后转为地下开采。 目前，该项目已获得所有关键证照和许可，包括社区咨询、采矿证和环保许可，具备开工建设条件。希尔威在收购完成后将立即开展项目的开发建设，预计2026年下半年建成投产。按照现行金属价格计算，该项目将成为希尔威新的利润增长点。 Condor金银矿项目位于厄瓜多尔东南部Zamora-Chinchipe省，位于铜陵有色所属年产20万吨铜的米拉多铜矿以南55公里，以及Lundin矿业所属的Fruta del Norte年产11吨黄金的大型在产金矿以南33公里。Condor金银矿已有钻探15.6万米，发现多个金银矿体。根据2021年的初步经济评价报告，该项目资源量为3.35亿吨，含黄金金属量206.3吨和白银961吨。希尔威计划对Condor项目进行进一步勘探和资源储量升级，并申请获得开发该项目所需的社区、环保、采矿许可。

7月4日，山西省自然资源厅发布关于过渡期内非煤矿山采矿工程初步设计审查工作办理意见的通知。《通知》明确，山西现有独立生产系统生产规模小于30万吨/年铝土矿、30万吨/年铁矿、30万吨/年铜矿、30万吨/年石膏矿、10万吨/年金矿、10万吨/年锰矿、30万吨/年水泥用灰岩矿、10万吨/年冶镁白云岩矿、50万吨/年露天采石场，已批采资源量的剩余保有储量可支持改扩建达到上述最低生产规模且服务年限不少于5年的，允许通过变更初步设计，实现提升产能。现有金属非金属矿山相邻矿区通过就近整合可以达到上述最低生产规模和服务年限的，鼓励实施整合。 　　 山西省自然资源厅 关于过渡期内非煤矿山采矿工程初步设计 审查工作办理意见的通知 各市规划和自然资源局，厅机关各处室局，厅属各事业单位，各有关非煤矿山企业： 2024年2月23日，中共山西省委、山西省人民政府印发《进一步加强矿山安全生产工作措施》（晋发〔2024〕10号，以下简称省委10号文），明确我厅为非煤矿山行业主管部门，负责非煤矿山初步设计审查等行业管理工作。鉴于目前我厅相应的职能配置、内设机构和人员编制暂未明确，为支持我省非煤矿山重点企业尽快恢复生产、扩大战略性矿产供应、拉动全省经济增长，在非煤矿山行业管理职能尚未划转到位的过渡期内，就非煤矿山采矿工程初步设计审查等工作提出办理意见如下： 一、2024年2月23日省委10号文印发之前，矿山企业已按2023年9月6日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于进一步加强矿山安全生产工作的意见》（厅字〔2023〕21号）等相关规定完成采矿工程初步设计评审的、以及已完成采矿方法论证且相关部门认可的，继续有效。 二、省委10号文印发之后，采矿工程初步设计和采矿方法论证报告的编制和评审按原规定和惯例执行，继续由矿山企业委托具备相应资质的设计院编写，并按有关规定选取不少于5名相关专业专家（即目前国家、我省两级应急部门相应专家库专家）进行评审，提出审查意见。 三、本通知下发后的采矿工程初步设计和采矿方法论证报告，经专家评审提出审查意见后，按照采矿登记管理权限，报相应自然资源部门备案审查。 四、属于省级自然资源部门负责采矿登记的，由山西省矿产资源调查监测中心具体承办，并按程序出具审查意见。 五、现有独立生产系统生产规模小于30万吨/年铝土矿、30万吨/年铁矿、30万吨/年铜矿、30万吨/年石膏矿、10万吨/年金矿、10万吨/年锰矿、30万吨/年水泥用灰岩矿、10万吨/年冶镁白云岩矿、50万吨/年露天采石场，已批采资源量的剩余保有储量可支持改扩建达到上述最低生产规模且服务年限不少于5年的，允许通过变更初步设计，实现提升产能。现有金属非金属矿山相邻矿区通过就近整合可以达到上述最低生产规模和服务年限的，鼓励实施整合。 六、本意见执行至非煤矿山行业管理职能划转到位时止。                           山西省自然资源厅                         2024年6月14日 （主动公开） 抄送：省发改委、省工信厅、省生态环境厅、省住建厅、省应急厅，国家矿监局山西局。 点击查看详情： 》山西省自然资源厅关于过渡期内非煤矿山采矿工程初步设计审查工作办理意见的通知

6月18日周二，美股盘前，三大股指期货涨跌不一，道指期货跌0.08%，标普500指数期货跌0.02%，纳斯达克100指数期货涨0.16%。 美股“七姐妹”中，英伟达盘前涨0.4%，特斯拉涨0.4%，亚马逊微跌。 热门中概股盘前多数下跌，哔哩哔哩、京东、百度、蔚来跌超1%，网易跌超2%。 欧股涨幅收窄 欧股涨幅有所收窄，欧洲斯托克50指数现涨0.16%，德国DAX30指数涨0.12%，英国富时100指数张涨0.27%，法国CAC40指数涨0.01%。 美国10年期国债收益率小幅上涨 美国国债下跌，10年期国债收益率日内涨0.31%，现报4.29%。 原油、金银铜走低 WTI原油日内跌0.46%，报79.35美元/桶。布伦特原油日内跌0.46%，报83.86美元/桶。 现货黄金日内跌0.26%，现报2313.17美元/盎司。 现货白银日内跌1.15%，现报29.13美元/盎司。 伦敦期铜日内跌0.97%，报9571.5美元。 比特币小幅上涨 比特币日内涨0.49%，现报65687.1美元/枚。 更新中......

据BNAmericas网站报道，巴西矿业局（ANM）启动新一轮矿业权招标，将出让5000块区域用于勘探。 ANM在公告中称，“此次招标分为两个阶段，（第一个阶段）为公开出让阶段，有意投标者可通过电子拍卖系统（SOPLE）进行申请。如果同一个区域有两个以上有意者，将进入电子拍卖阶段，出价最高者将获得勘探开发的权力”。 公开出让阶段已经开始，将持续到7月22日。 ANM补充说，有意者可申请多个区域，如果一个区域有两个以上实体申请，那么将在7月23日至7月31日期间进入电子拍卖阶段。 此轮招标的信息可访问：https://sople.anm.gov.br/portalpublico/edital/13/interesse。 此轮招标是巴西政府实现矿业多元化并吸引矿业投资的举措之一。自从2022年ANM启动此计划以来，已经出让了16869片区域。 巴西采矿业高度依赖少数几种矿产品，其中铁矿石占行业收入的2/3，其次是金和铜。

文华财经据外电5月28日消息，分析师称，上周，由于中国需求降温和美联储的鹰派评论促使投资者从最近的价格飙升中获利了结，大宗商品狂热暂时平息。 尽管最近有所下跌，华尔街的分析师仍然专注于大宗商品的长期走势，他表示，基本面仍然强劲，他们有信心恢复创纪录的涨势。 BTIG首席市场技术员Jonathan Krinsky表示：“有理由相信‘通货再膨胀交易’有更大的运行空间。” 他指出，最近白银的表现优于黄金，这表明“强劲、健康的贵金属牛市”。 他仍然看涨，认为黄金尚未达到最终高点，并指出，“黄金价格图表中没有任何迹象表明最终的高点已经到来。” 今年到目前为止，黄金期货价格已经上涨了12%，而同期白银涨幅为27%。 2024年迄今铜的表现优于白银和黄金，上周首次突破每吨11,000美元。铜价大涨也引发投资者的热议，他们押注铜将在向可再生能源和电动汽车的过渡中发挥关键作用，同人工智能发展也会推动数据中心扩建。 富国银行房地产战略主管John LaForge表示：“我们真正拥有的是四年前开始的大宗商品超级周期……，我们可能还有六到十年的时间才能有真正强劲的表现。”这种乐观情绪似乎在华尔街越来越受欢迎。 美国银行金属研究主管Michael Widmer称，从基本面来看，铜看起来“非常强劲”，投资者应该利用任何价格盘整机会作为买入机会。 “我认为铜市结构性牛市仍然存在。这是一个坚决的逢低承接市场。” Michael Widmer预计，到2025年，铜均价将较目前水平上涨25%以上，至每吨12,000美元。

涨疯了，黄金白银连涨七个季度，其中黄金价格持续创下历史新纪录，而白银价格创下十三年新高，股市期货双双迎来狂欢。 实际上，贵金属经历了6年的上涨长周期，今年受地缘冲突、央企购金、通胀以及美国降息预期等要素的持续性影响，涨幅明显加速，国际金价及沪金涨幅均超过15%，国际银价及沪银涨幅均超过30%。近日美国公布CPI数据显示通胀放缓，降息预期加剧了贵金属价格波动，同时传导到股票市场。 智通财经APP了解到，受价格驱动，港A股贵金属板块都表现不错，其中港股6年涨了3.9倍，今年涨幅超过45%。紫金矿业（02899）是港股贵金属板块龙头，在这波长周期中各个指标均处于领跑水平，六年市值上升达6.33倍，远高于板块，市值接近5000亿港元，遥遥领先同行，PB估值为3.76倍。 随着黄金白银的飙涨，吸引到更多的投资者认识到贵金属的投资机遇，那么，紫金矿业能否保持在上涨通道呢？ 业绩稳增长，盈利持续提升 紫金矿业是全球矿业龙头之一，旗下矿产包括铜、金、锌、锂、银、钼等金属矿产资源，分布在中国 17个省（区）和境外 15 个国家。截至 2023 年底，该公司保有探明、控制及推断的权益资源量，铜7455.65万吨、金2997.53吨、锌（铅）1067.77万吨、银 14739.29吨，锂资源量（当量碳酸锂）1346.59万吨。 该公司业绩稳定增长，2021-2023年，营收复合增速14.16%，股东净利润复合增速16.08%，净利率稳中略升，2023年为7.2%，2024年Q1，受部分产品需求量影响，营收略有下滑0.22%，但股东净利润增长15.05%，净利率进一步提升至8.37%。基于生产的多数产品价格都有不同程度的上涨，预计Q2营收利润将双增。 具体而言，从产品端看，矿产分部是核心的业绩来源，2024 年Q1，紫金矿业矿产金产量包括招金矿业为1.68万千克，同比增长5%，矿产铜产量包括卡莫阿权益、西藏玉龙权益为26.26万吨，同比增长5%，矿产锌产量包括万城商务权益9.85万吨，同比下降9%。按照销售单价算，矿产金和矿产铜贡献营业额或超过30%。 不考虑内部抵消及联合企业部分，2024年Q1矿产金金锭量价齐升，销售量和销售单价分别增长29.8%及7%，但金精矿量跌价涨，整体矿产金总营收73.18亿元，同比增长17.5%，占比营收9.8%；矿产铜包括铜精矿、电积铜及电解铜，单价均有上升，但部分销售量有所下滑，期间营收113.15亿元，同比增长7.76%，占比总营收15.13%。此外，冶炼产品铜和锌较为稳定，合计营收占比17.7%。 在盈利端，铜和金也为主要贡献来源，以2023年度来说，铜相关业务毛利占比达到 47.19%，而金占比达到 25.35%，合计高达70.54%。2024年Q1，矿产金中金锭和金精矿毛利率分别高达41.47%及66.75%，同比均大幅提升，矿产铜中铜精矿毛利率达63.77%，矿山企业毛利率达到54.5%，同比提升8.88个百分点。不过由于冶炼产品毛利率仅为单位数，拉低整体利润率，Q1为16.61%，下降1.36个百分点。 2024年Q2，截止目前金价涨幅10%，铜价涨幅20%，倘若需求稳定，预计矿产分布业绩贡献及毛利率将进一步抬升。紫金矿业的各项费用保持较为稳定，净利率和毛利率基本同步，而盈利提升带来充沛现金流，Q1经营现金流净额81.72亿元，截止至3月货币资金211.48亿元，较去年末增加了27亿元。 “铜金”或量价齐升，资金驱动市值长牛 智通财经APP了解到，紫金矿业在铜和金领域均为全球龙头，今年铜和金价格强势，宏观面驱动下紫金矿业这两大核心产品将为2024年业绩带来大幅增长贡献。 在“铜”领域，截至2023年，该公司矿山产铜产量 100.73万吨，同比增长 11.13%，成为中国及亚洲唯一矿产铜产量破百万吨大关矿企，位居全球前五。 该公司拥有多座世界级矿山，比如在塞尔维亚持有丘卡卢-佩吉铜金矿、博尔铜矿两宗世界级铜矿山，2023 年合计实现矿产铜23.89万吨，在卡莫阿铜矿资源量达 4266万吨，2023 年矿产铜39.4万吨，计划于2024年矿产铜50.7万吨。另外，该公司zain中国西藏持有巨龙、朱诺以及玉龙铜矿等权益。 而在“金”领域，2023年紫金矿业矿山产金产量67.73 吨，同比上升 20.17%，增速全球领先，产量中国及亚洲第一、全球前十，根据中国黄金协会数据，该公司矿山产金在中国的市场份额高达23%。 该公司矿产金遍及全球各大洲，在南美洲，拥有苏里南罗斯贝尔及哥伦比亚武里蒂卡等金矿，在大洋洲，拥有巴新波格拉金矿及澳大利亚诺顿金田，在中亚，拥有塔吉克斯坦泽拉夫尚及吉尔吉斯斯坦奥同克，以及在国内，拥有陇南紫金及山西紫金等金矿。此外，还持股招金矿业以及世界级单体金矿海域金矿。 丰富的铜矿资源，在顺周期能否快速实现产能释放。2024年Q1，该公司矿产金和矿产铜在产销量上均有不同程度的增长，可见宏观需求较为稳健，目前业绩仍主要看价格。铜价仍有上涨空间，一方面是供给端搅动，罢工事件及减产导致供给收缩，定价权来到供给方；另一方面全球降息预期下，铜价期货拉高，金融属性带动现货价格上涨。而黄金价格受通胀、地缘政治以及国家储备等影响长期走牛，获得投行共识，2024年美联储降息成为大概率事件，具有较高的上升预期。 稳健的财务也为紫金矿业顺周期核心产品提供持续性产能扩张保障，截至2024年Q1，该公司资产负债率为58.3%，有息负债率28.7%。货币现金覆盖短期借款88%，另外有305.7亿元的存货，铜金涨价下存货价值上升进一步优化负债结构。2024年该公司年化ROE为16.9%，往年保持较为稳定。 “量价”齐升预期下，紫金矿业获得多数投行看好，其中华鑫证券认为，紫金矿业将实施逆周期并购与自主勘查相结合，面向全球配置资源，重点关注全球重要成矿带、全球超大型资源、国内及周边国家重大资源项目并购。各大投行目标价普遍在20港元以上，不过相比于现价溢价率并不算很高。 紫金矿业派息较为慷慨，根据东方Choice数据，2003年至今累计分红22次，平均分红比例37.36%。按目前的市值算，股息率仅为1.5%，对想获得高额股息的投资者而言，相比于银行基建等板块吸引力并不高，不过对趋势投资者以及量化投资者却很有吸引力，业绩及事件持续吸引资金驱动该公司市值长牛。

据Mining.com网站援引彭博通讯社报道，国际货币基金组织（IMF）预计，2050年，非洲萨哈拉以南国家能源转型所需金属产值可能接近2万亿美元。 IMF在4月19日的文章中预测，按其设想的场景，未来25年，全球铜、钴、锂和镍以美元计价的产值可能达到16万亿美元。报告认为，撒哈拉以南非洲国家的产值占总值的12%左右。 随着电动汽车和可再生能源设备对矿产的需求飙升，刚果（金）钴产量已经占世界的75%，并且已成为世界第二大产铜国。包括津巴布韦、加纳和马里在内的国家打算成为重要的产锂国。 IMF称，“矿产品市场繁荣给撒哈拉以南国家提供了良好机遇”，如果投资本国加工产能，将会获得更多收益。然而，IMF也警告，技术特别是动力电池发展迅速，“某些矿产可能过时”。 IMF预计，同期，撒哈拉以南国家化石燃料的销售额预计为6250亿美元。

美国银行预计，得益于强劲需求，到2025年，金价将跃升至3000美元/盎司。乐观情绪不仅限于贵金属，美国银行也对潜在的铜供应危机拉响了警报；该行预计2025年铜价平均为每吨10,750美元，2026年将攀升至每吨12,000美元。 黄金需求强劲，有望上见3000美元 美国银行预计，到2025年，金价将跃升至3000美元/盎司，这得益于各大央行的强劲需求，以及一旦美联储开始降息，投资者将重返市场的预期。美银大宗商品策略师Michael Widmer强调了黄金在各大央行收紧货币政策之际的韧性。Widmer称："尽管全球央行都在收紧货币政策，但金价在近几个月表现出了显著的弹性。" 美银指出，特别是中国央行，在支撑黄金市场方面发挥了重要作用，仅在2023年就积累了超过200吨的黄金。中国央行数据显示，中国3月末黄金储备7274万盎司，2月末为7258万盎司，为连续第17个月增持黄金储备。从估值来看，3月末中国黄金储备估值已经达到1610.69亿美元，较2月末的1486.44亿美元增加了124.25亿美元。其次，购买量的增加还取决于中国零售业活动的增加，珠宝销售和非货币黄金进口“今年早些时候创下历史新高”。 Widmer表示：“如果美联储最终开始降息，投资者应该会重返市场。”我们之前提出，如果美联储在第一季度降息，金价预估为2400美元/盎司;我们现在提高了这一预期，预计到2025年金价将上涨至3000美元/盎司。” 针对这些发展，美国银行股票研究团队也将其对Alamos Gold Corp.(AGI.US)的评级从中性上调至买入。 “铜供应危机来了” 乐观情绪不仅限于贵金属，美国银行也对潜在的铜供应危机拉响了警报。根据Widmer的说法，“原材料越来越随自己的节奏起舞”，而铜被视为“能源转型的震中”。该行预计，在绿色技术投资、库存减少和全球经济复苏等多种因素的推动下，铜价将大幅上涨;预计2025年铜价平均为每吨10,750美元，2026年将攀升至每吨12,000美元。 Widmer指出，铜矿供应的严峻形势开始严重影响精炼生产。他解释称:“铜矿供应紧张正日益制约精炼生产:人们热议的铜矿项目缺乏问题终于开始产生影响。” 尽管电动汽车技术的进步减少了新车型对铜的需求量——据报道，特斯拉公司(TSLA.US)最新的48V系统对铜的需求量减少了75%——但其他行业的需求仍然很高。值得注意的是，铜对于数据中心布线和电力网络等应用至关重要，包括发电和传输。 根据这一乐观预测，该行还将铜生产商麦克莫兰铜金(FCX.US)和Hudbay Minerals Inc.(HBM.US)的评级从中性上调至买入，预示着铜行业的强劲表现。