》查看SMM小金属报价、数据、行情分析 西部矿业6月19日在投资者互动平台回应了投资者关心的一些问题。 对于投资者关心的公司今年的生产经营状况和中长期发展规划等问题，西部矿业回应：公司今年生产经营一切稳定，各板块均衡发展，截至目前，多项生产指标达到或优于生产计划要求。“十四五”期间， 公司将做好上下游产业匹配，推动有色金属产业采选冶一体化发展和多矿种开发，发展电解铜、电解铅、锌锭冶炼及镍、铁、金、银综合开发多元化产业 ，将公司建设成为国内有色金属行业绿色低碳循环发展的一流企业。“十四五”期间，公司会在已有矿山继续开展地质找矿和证照办理工作，公司会加大资源并购力度和投资力度，全力以赴拓展矿山企业各类资源，提升铜金属、铅锌金属、铁矿石、金金属、银金属、萤石矿等资源储备能力；同时，公司会持续推进铜矿、铁矿等矿山产能提升计划；“十四五”期间，公司将推动有色金属冶炼板块全面达产达标，持续增盈，建立原料稳定持续的供应链和供给渠道，做好上下游产业匹配，推动有色金属产业采选冶一体化发展和多矿种开发，发展电解铜、电解铅、锌锭冶炼及镍、铁、金、银综合开发多元化产业；“十四五”时期， 公司将不断延伸镁系高端产品链，推广其在阻燃、医药、军工等行业的应用 ；公司将介入萤石资源开发与应用，加入无水氟化酸赛道，增强氟产业竞争力。 西部矿业6月9日曾在投资者互动平台表示：锂资源公司为公司参股子公司，公司不主导锂资源公司的生产经营计划及产能提升计划。未来公司将继续行使股东权力，监督引导锂资源公司的发展。西部矿业还介绍：公司将根据利润、现金流和资金计划合理调节债务结构 ；公司会根据中长期发展规划和市场行情，综合研判镁、钒、镍、铁的增产计划 ；公司自上市以来一直坚持回报广大投资者的理念，已累计分红超过70亿元，未来也会坚持分红。

节能+新能源续航需求迫切，轻量化大势所趋。轻量化需求主要来自于两个方面，1）节能：“双碳”目标下，政策对于汽车百公里油耗提出要求，据工信部数据，预计2030年我国新能源汽车占到总销量40%，乘用车百公里油耗达3.2L；2）新能源续航：新能源渗透率持续走高，但“里程焦虑”仍是限制消费者购买新能源汽车的重要因素（新能源汽车三电系统增加车重，据DuckerFrontier研究，新能源车在动力传动系统、电池包与车身结构件及其他零部件分别使单车用铝量提高了30/142/7kg），电池能量密度短期内较难提升，因此提升续航里程应最大化进行新能源汽车减重。轻量化路径主要包括材料、工艺、结构三个方面，可从动力/车身/底盘/内外饰等多个部位减重，其中三电系统的轻量化是新能源汽车实现轻量化和提升续航的关键路径之一。轻量化大势所趋，国内外冲压/压铸企业加速入局，抢占三电壳体/大型车身结构件市场份额。 轻量化材料势在必行，轻金属用量持续提升。据星源卓镁招股说明书，2022年整车材料中钢铁占总重量62%，铝合金和塑料占比均为8-10%。铝合金的性能、密度、成本和可加工性等综合优势突出，加速代替汽车钢材零部件，例如气缸体、变速器壳、转向机壳、发动机罩等，绝对减重均可达70kg。假设用铝单价不变，结合我们预测的汽车销量测算，预计2025年国内汽车用铝量有望达653万吨，汽车铝合金市场规模有望达2610亿元，较2021年增长67%。镁合金减重优势明显，减震属性独特，镁价下跌使得镁性价比大幅提升，镁合金上车有望加速。 轻量化新技术持续创新，一体化压铸趋势明朗。冲压件及压铸件在汽车车身中应用分布广泛，其中冲压件可通过热成形/一体式冲压等方式实现轻量化；大尺寸铝合金压铸件催生一体化压铸工艺，可大幅减少冲压及焊接流程，降本增效。特斯拉引领一体化压铸行业发展，一体压铸产品有望从后底板产品拓展至前舱、中底板、电池托盘等相关零部件。造车新势力转型包袱小，快速跟进，整车厂加速布局。爱柯迪、旭升集团、美利信、嵘泰股份、文灿股份、广东鸿图、多利科技、博俊科技、瑞鹄模具等零部件公司加速布局一体化压铸，产业趋势明朗。 投资建议： 轻量化需求高增，一体化压铸蓄势待发，推荐压铸公司爱柯迪、旭升集团、万丰奥威、瑞鹄模具、美利信、嵘泰股份、博俊科技、多利科技、祥鑫科技、华达科技、文灿股份、广东鸿图，建议关注产业链相关公司立中集团、力劲科技、伊之密、星源卓镁、合力科技。 风险提示： 宏观经济增速放缓；汽车行业政策实施不及预期；新能源汽车市场竞争加剧；上游原材料价格剧烈波动等风险。

据伊之密消息，当地时间6月14日，德国国际铸造技术专业展会暨技术论坛GIFA进入第三个参展日。 在德国杜塞尔多夫国际展览中心伊之密活动区，宁波星源卓镁技术股份有限公司与伊之密签署战略合作协议，订购一台3200吨半固态镁合金注射成型机，这是目前全球最大的半固态镁合金注射成型机。 这也是继2021年12月，星源卓镁与伊之密签订合约，订购两台半固态镁合金注射成型机UN650MGII和UN1500MGII之后，时隔18个月，双方再次达成深度合作。 中国机械工业联合会副会长、中国铸造协会会长张立波在致辞中表示：“星源卓镁和伊之密是我国压铸行业的龙头企业，为我国镁合金压铸产业和新能源汽车在行业发展、技术创新、绿色工厂、智能应用等方面作出了积极的贡献。此次，星源卓镁与伊之密发挥双方优势，共同开发全球最大的3200吨半固态镁合金注射成型机，并在德国GIFA展会签约，此举标志着伊之密在大型装备方面的新突破，也标志着中国企业在镁合金半固态大型复杂精密成型方面再上新台阶。在此，我谨代表中国铸造协会对签约活动成功举办表示衷心的祝贺。祝愿双方通过深度合作，在技术研发、生产制造、市场拓展等方面开创新局面，为推动中国制造业的高质量发展做出新的贡献。” 星源卓镁位于“中国压铸模具之乡”一一宁波北仑，专注于镁合金、铝合金压铸件研发与生产，公司致力于镁合金压铸件在车身结构件、内饰件等方面轻量化的应用与推广。产品种类涉及车灯散热支架、座椅扶手骨架等汽车类压铸件等。 伊之密从2009年开始研发半固态镁合金注射成型装备及其工艺。为实现稳定的产品生产，伊之密半固态镁合金注射成型机连接中欧技术，引进热流道技术，可以增加注射量、改善填充性能和产品整体质量。 在了解伊之密的半固态镁合金成型工艺的理念后，星源卓镁于2021年12月签订合约，订购了两台伊之密半固态镁合金注射成型机UN650MGII、UN1500MGII，在外观件和结构件成型中应用半固态注射成型技术，助力镁合金在汽车轻量化领域的规模化应用。 对于双方公司未来的合作，伊之密和星源卓镁充满信心，并在GIFA现场达成战略合作伙伴关系。对此，星源卓镁代表强调：“伊之密用实际行动，努力践行‘技术 更进一步’。希望在轻量化的竞争中，双方能携手创造独有的价值优势，走在行业的前端、持续发展。” 目前，有多家中国、德国与美国的客户相继引进了伊之密半固态镁合金注射成型机，用于生产轻量化设计的部件。

》查看SMM小金属报价、数据、行情分析 西部矿业6月9日在投资者互动平台回应了市场关心的一些问题。 对于投资者关心的为何盐湖股份的盐湖提锂生产线建设那么快，动辄就是4万吨，而贵司参股的锂资源公司2023年预计才生产1.2万吨，两者差距那么大的原因，西部矿业表示：锂资源公司为公司参股子公司，公司不主导锂资源公司的生产经营计划及产能提升计划。未来公司将继续行使股东权力，监督引导锂资源公司的发展。 西部矿业介绍：公司将根据利润、现金流和资金计划合理调节债务结构 ；公司会根据中长期发展规划和市场行情，综合研判镁、钒、镍、铁的增产计划 ；公司自上市以来一直坚持回报广大投资者的理念，已累计分红超过70亿元，未来也会坚持分红。 西部矿业还回应称：公司生产经营稳定，业绩逐年增长，勇于承担社会责任，资产负债率处于适宜水平，信誉良好，尤其是2022年高比例分红，积极回馈投资者，深得资本市场的青睐。近日，公司已开展或计划开展包括但不限于机构调研、上市公司集体接待日等活动，加强与资本市场的交流，提升公司关注度；通常来说，公司估值受行业板块、经济周期、热点轮动等多方面的影响。

》查看SMM小金属报价、数据、行情分析 云海金属日前在投资者互动平台回应了市场关心的一些问题。 对于公司一体化压铸与哪个主机厂合作研发的问题，云海金属6月6日在投资者互动平台表示，公司在跟国内一汽车厂谈一体化压铸的合作研发。 对于公司目前产能利用情况，是否满产，云海金属在投资者互动平台表示，公司目前镁合金产能是满产的，铝合金因公司调整销售战略，减少毛利率低、资金占用时间长的订单，在产品和客户调整的过程中。 云海金属还在回应了公司今年的订单情况： 公司镁合金的订单与去年同期差不多，铝合金深加工订单同比上涨，镁合金深加工订单略有下降。 云海金属日前接受机构调研时介绍了青阳项目的进展：青阳项目按照预期计划进行建设，已经顺利实现原镁和镁合金、镁合金深加工区、矿产开采区、运输廊道区的全面建设。随着青阳和公司新扩的其他产能达产以后，将能够达到50万吨原镁和50万吨镁合金的规模。 推荐阅读： 》云海金属：原镁价格下降 一季度净利同比降83.33% 

由西安交通大学近日联合多家单位研发的 我国首辆镁合金轻量化挂车 在中国西部科技创新港交付。报道称， 单车镁合金用量超过800公斤 ，相比原钢制方案综合减重近1吨，可显著提升公路货运经济效能， 有望培育千亿级轻量化专用车市场 。 车身轻量化是降低燃料消耗的主要手段，据西门子发布的不同技术措施的节能潜力对比中， 轻量化以46%位居榜首 。据《新能源汽车轻量化的关键技术研究》， 新能源汽车自身重量降低20%，将增加5%-10%的续航能力。 目前，实现汽车轻量化有三条技术路径——轻量化材料技术、轻量化先进工艺技术和轻量化结构优化技术。在轻量化材料中，高强度钢、铝合金、镁合金和非金属材料（碳纤维、塑料等）减重效果依次递进，但同时产业化应用难度也依次增加。 镁是最轻的金属材料，是较钢与铝更为理想的轻量化材料。 相对于其他轻量化材料，镁合金还具有抗震减噪、压铸性能好、切削加工性能优异、资源丰富且易回收等优势。 华泰证券研究员李斌、马晓晨3月6日研报指出，新能源汽车续航延长对轻量化有迫切需求， 镁合金作为最理想的轻量化金属，当前已步入高性价比区间 ，且中短期内镁合金价格走高可能性小。目前动力总成壳体实现0-1的产业化突破，镁合金压铸技术水平和应用重量更上一层楼， 有望开启1-N的放量模式。 内外合力下， 镁合金汽车部件或驶入快车道。 中性假设下，预计2025年国内镁合金汽车部件市场规模达20万吨， 2022-2025年复合增速28%。 由工信部发布的《节能与新能源汽车技术路线图2.0》规划了我国轻量化分阶段目标。根据该汽车技术路线图， 预计2025年、2030年单车镁合金用量将分别达到25kg、35kg， 镁合金整车占比将分别达到2%、4%。 西南证券分析师高宇洋4月30日研报认为，随着新能源汽车渗透率的持续提升，新能源汽车对轻量化的需求将更为迫切， 镁合金作为最有潜力的汽车轻量化材料 ，有望受益于汽车轻量化以及新能源汽车零部件市场的蓬勃发展， 需求预计迎来高增速，发展潜力巨大。 镁在自然界中以化合态存在， 我国镁储量占世界第一， 已探明的白云石矿资源总量为40亿吨。我国镁锭产量占全球比例较高 。 炼镁受环保监管和资源保护趋严，2011年，发改委在《产业结构调整指导目录》中将镁治炼列入限制类名单，此后，随着环保监管越来越严和资源规划保护，行业中落后的中小产能由于工艺水平落后，生产成本高、竞争力低等因素，难以负担不断上升的环保成本，被迫陆续退出市场。 西部证券分析师王凌涛、沈钱4月27日研报认为，未来原镁价格无序大幅上涨的概率将明显降低，镁铝价格比有望趋近替代甜蜜点，为镁合金结构件的发展奠定良好基础，鉴于下游应用不断打开， 镁合金结构件产业有望开启快速成长趋势。 镁金属产业链上游环节主要是将自然界中各种形式存在的镁提纯加工成原镁，中游制造环节则是将原镁加工处理，以待实际应用，加工方式包括制造镁合金、金属还原、炼钢脱硫等。 镁合金下游应用主要用于交通运输、电子产品和生物医用等。 其中汽车为主要应用方向，占比约为70%， 其次是电子产品占比20%。 据财联社不完全统计，涉及镁和镁合金业务的A股上市公司主要有云海金属、春秋电子、华达科技、万丰奥威、星源卓镁、盐湖股份等，具体情况如下：

》查看SMM小金属报价、数据、行情分析 星源卓镁日前接受机构调研时表示：公司常规新产品的开发周期一般为半年到一年半。对于常规开发的新产品，客户一般采用直接下达硬模订单方式进行产品开发，但针对部分创新程度较高的产品，由于产品设计生产的不确定性，客户在自身产品原型设计阶段就需要公司参与并密切配合。出于成本考量，客户往往选择价值相对较低、寿命较短的软模对产品原型的生产可行性进行测试和验证；经过反复修正调整，待产品原型设计定型后可再向公司下达价值较高、寿命较长的硬模订单。通常情况下，公司产品收入主要受客户投产安排影响，无明显季节性特征。 对于镁合金轻量化产品推进进度的问题，星源卓镁回应：汽车轻量化主要目标是轻质材料代替钢铁，最初是由铝合金对钢铁材料的替代，而随着镁合金压铸技术不断进步、良率逐渐提升，镁合金结构件对铝合金结构件的替代使得汽车轻量化更进一步。 未来随着我国汽车保有量的不断突破，轻量化水平跟上国际步伐，单车用镁增量空间有望进一步打开。 对于如何看待未来镁价的走势的问题，星源卓镁认为： 中国作为镁锭最大生产国，本身具备资源储备优势，未来随着选矿提纯方法的不断进步，以及国内镁资源产业加速整合下，行业集中度将迎来进一步的提升，未来镁锭价格也将更加稳定。 星源卓镁日前披露2023年第一季度报告和2022年年度报告。星源卓镁2022年年度报告显示，2022年，该公司营业收入2.71亿元，同比增长23.56%；归属于上市公司股东的净利润5623.13万元，同比增长4.82%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5235.41万元，同比增长13.64%；基本每股收益0.94元。此外，公司拟向全体股东每10股派发现金红利3.15元(含税)。 此外，星源卓镁发布的一季报显示，一季度公司营业收入8041.98万元，同比增长57.23%；归属于上市公司股东的净利润1694.00万元，同比增长85.74%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1573.74万元，同比增长94.24%；基本每股收益0.2117元。该公司表示，一季度营业收入的增加主要系新产品量产及客户需求提升。

》查看SMM小金属报价、数据、行情分析 国机重装5月11日在投资者互动平台回应了投资者关心的一系列问题。 对于投资者关心的公司为我国航天航空的建设中，具体作出了那些方面的贡献的问题，国机重装回应：公司自主设计、制造、安装的8万吨模锻压力机，自主研制的12000吨航空铝合金板张力拉伸机，为解决航空级铝合金厚板、大飞机承力构件等“卡脖子”问题、保障C919大型客机等国家重点工程项目顺利实施提供了有力支撑。 对于公司是否有轻质高强合金轻量化技术的问题，国机重装回应：公司拥有铝合金、镁合金、钛合金等轻质高强合金材料生产装备的研制能力，同时公司在相关材料的基础研究、工艺加工等领域有深厚的技术积累。 国机重装还介绍：公司是中国最大的铸锻件生产基地之一，具有一次冶炼900吨钢水、浇注700吨钢锭、制造500吨级铸件、锻制400吨级锻件的极限制造能力，产品涵盖能源、冶金、石油化工、矿山、交通等领域，其中超超临界火电装备铸锻件、百万千瓦级水电装备铸锻件、燃气轮机铸锻件、三代核电铸锻件以及主管道、大型支承辊和锻焊结构加氢容器等产品具备国际制造水准。多年来，成功研制的核电半速转子、主管道、FB2转子、5米支承辊、“双超”锻焊加氢反应器等首台首件产品，有力支撑了白鹤滩、乌东德、长龙山水电机组，“华龙一号”“国和一号”核电机组，百万千瓦超超临界火电机组，重型燃气轮机，煤化工产业和石化行业油品升级改造等国家重大工程的需要。

》查看SMM小金属报价、数据、行情分析 胜利精密日前在业绩说明会中回应了投资者普遍关心的诸如复合铜箔、业绩下降原因以及未来工作亮点等一系列问题。 问题1：请问公司的复合铜箔送检进展及后续公司发展规划。 胜利精密回应：公司复合铜箔项目已向多家电池厂商进行送样并保持沟通交流，目前正在有序推进中，公司将持续关注项目的进展情况，并及时履行信息披露义务；未来公司将继续聚焦核心主业，在保持笔电等传统精密结构件及模组的稳步发展基础上，以市场为导向调整优化产品业务结构，积极开拓产品的应用领域，扩大车载显示屏和轻量化镁合金结构件的业务规模和市场份额，实现业务持续稳定发展。 问题2：一季度咋亏的7千多万，复合铜箔什么时候能量产。 胜利精密回应：虽然公司一季度汽车零部件业务营业收入同比增长，但受3C消费电子行业需求减少的影响，总体营业收入下降，同时收入下降导致单位成本上升；公司复合铜箔项目前期已向多家电池厂商进行送样并保持沟通交流，目前正在有序推进中，公司将持续关注项目的进展情况，并及时履行信息披露义务。 问题3：请问pet铜箔项目具体何时可以量产。 胜利精密回应：公司前期已向电池厂商进行了送样检测并保持技术上的沟通交流，大批量订单的最终落实很大程度取决于下游客户对复合铜箔的认可、应用意愿以及双方合作的进展情况。 问题4：铜箔项目预计需要多少设备，现在有多少设备进场了？ 胜利精密回应：去年年底，公司第一条全制程生产线（1台磁控溅射+1条水电镀）已在安徽舒城产业园安装调试完成，目前第二条水电镀产线正在与东威科技相关人员进行技术改造升级中。 问题5：胜利精密－季度依然亏损，后续有没有改善的空间？ 胜利精密回应：未来公司继续聚焦核心主业，在保持笔电等传统精密结构件及模组的稳步发展基础上，以市场为导向调整优化产品业务结构，积极开拓产品的应用领域，扩大车载中控屏和轻量化镁合金结构件的业务规模和市场份额，实现业务持续稳定发展。 问题6：2023年公司有哪些工作亮点？盈利亮点？ 胜利精密表示： 公司未来会争取稳固消费电子业务的市场份额，保持公司传统精密业务稳步发展，同时重点发展汽车零部件业务（车载中控屏和轻量化镁合金结构件等）。 问题7：贵公司目前是否具备复合铜箔的量产能力？ 胜利精密回应：公司现有已调试完毕的产线具备量产能力，现有复合铜箔的产品仍在送样检测阶段。 问题8：请问2022年公司整个行业面对的行业状况是怎样的？ 胜利精密回应：2022年，受消费电子行业下游需求减少和产品迭代有限的影响，消费电子领域的景气度仍处于低迷状态，市场面临一定的挑战。此外，在汽车产业“智能化、电动化、集成化、轻量化”的发展趋势下，传统汽车和新能源汽车对车载屏幕尺寸和轻量化镁合金结构件的需求普遍提升，大尺寸车载中控屏和汽车轻量化镁合金结构件的市场及行业规模亦将持续扩大。公司未来会争取稳固消费电子业务的市场份额，保持公司传统精密业务稳步发展，同时重点发展汽车零部件业务（车载中控屏和轻量化镁合金结构件等）。 问题9：汽车零部件目前销售情况如何？ 胜利精密回应：汽车零部件业务2022年度收入为3.06亿元，占公司总营业收入的7.42%。 问题10：公司有复合铜箔的订单吗？ 胜利精密回应： 公司前期已向多家电池厂商进行送样并保持沟通交流，目前复合铜箔项目尚无订单。 问题11：请问贵公司复合铜箔产品的优势在哪里？ 胜利精密回应： 公司有信心在复合铜箔产品的生产效率和质量控制等方面有竞争力。 此外，对于投资者关注的比亚迪是不是公司的客户的问题，胜利精密回应：公司为全球知名汽车品牌厂商的核心供应商提供车载中控屏、仪表盘结构件等产品，具体汽车厂商名称不方便透露。

东亚前海证券日前发布的点评万丰奥威的研报显示： 事件 2023年4月27日，万丰奥威发布2023年第一季度报告。2023年Q1公司实现营业收入36.14亿元，同比增长3.49%；实现归母净利润2.24亿元，同比增长26.94%；实现扣非归母净利润2.00亿元，同比增长25.07%。 核心观点 “双引擎”战略成效显现，Q1业绩稳健增长。公司稳步推进汽车金属部件轻量化产业和通航飞机制造产业“双引擎”驱动的发展战略，2023年Q1公司实现营业收入36.14亿元，同比增长3.49%；实现归母净利润2.24亿元，同比增长26.94%，公司业绩维持稳健增长势头。同时公司在手订单充足，后续增长确定性较高，截至2023年Q1，公司合同负债为10.17亿元，较2022年年底上升1.45亿元。 毛利率不断上升，负债率持续优化。随着毛利率更高的镁合金业务占比的提升，公司的毛利率有望持续上升，2023年Q1公司的毛利率为21.40%，同比上升1.92pct。同时公司不断优化资产负债率，2023年Q1公司资产负债率为51.94%，较2022年年末下降2pct。随着公司资产负债率的下降，公司财务费用率也随之下降，2023年Q1公司财务费用率为2.02%，同比下降0.32pct。我们认为随着公司对于资产负债率的持续优化，公司的财务费用率有望进一步下降，盈利能力有望持续提升。 汽车金属部件轻量化业务盈利能力不断提升，通航飞机创新制造业务持续开拓成长空间。汽车金属部件轻量化业务方面，公司卡位新能源赛道，与主流新能源车企开展战略合作，同时优化价格结算联动机制，加强大宗物资采购和原材料库存管控，盈利能力不断提升。通航飞机创新制造业务方面，公司积极进行战略布局，随着国内通航市场发展，公司有望凭借技术优势及品牌知名度提前占据市场优势。 投资建议 预计公司2023-2025年营业收入分别为182.84/203.67/227.01亿元，归母净利润分别为9.99/11.82/13.34亿元，对应2023-2025年的EPS分别为0.47/0.55/0.62元/股。基于2023年4月28日收盘价6.09元，对应的PE分别为13.06/11.04/9.78倍，维持“推荐”评级。 风险提示 宏观经济波动；原材料价格波动；国际贸易及汇率波动